លោក Vicente Nguyen ប្រធានផ្នែកវិនិយោគ (CIO) នៃមូលនិធិ AFC Vietnam Fund បានចែករំលែកជាមួយ PV ។ VietNamNet អំពីទស្សនវិស័យ សេដ្ឋកិច្ច នៅឆ្នាំ ២០២៤ ចំណុចភ្លឺ និងការលំបាក។

ចំណុចភ្លឺ

- សេដ្ឋកិច្ច ពិភពលោក និងវៀតណាមទើបតែឆ្លងកាត់មួយឆ្នាំពេញទៅដោយការប្រែប្រួល ការកើនឡើង និងការធ្លាក់ចុះដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន ចាប់ពីផលិតកម្ម ពាណិជ្ជកម្ម រហូតដល់ការវិនិយោគរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ និងលំហូរសាច់ប្រាក់ ព្រមទាំងអត្រាប្តូរប្រាក់។ តើ​ការ​វាយ​តម្លៃ​របស់​អ្នក​លើ​សេដ្ឋកិច្ច​វៀតណាម​ក្នុង​ឆ្នាំ​២០២៣​មាន​អ្វី​ខ្លះ?

លោក Vicente Nguyen៖ ឆ្នាំ 2023 គឺជាឆ្នាំដ៏លំបាក និងប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងនៅទូទាំងពិភពលោក។ នៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2023 ដោយសារតែធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) និងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) បន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ការប្រើប្រាស់ត្រូវបានច្របាច់។ ប្រការនេះបានប៉ះពាល់អវិជ្ជមានដល់ការនាំចេញរបស់វៀតណាម។ ក្នុងរយៈពេល 6 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2023 តែមួយ ការនាំចេញរបស់វៀតណាមបានថយចុះជាង 10% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។

សេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះនៅត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2023 ហើយនឹងងើបឡើងវិញបន្តិចម្ដងៗនៅឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2023។

យើងឃើញថាការនាំចេញចាប់ផ្តើមកើនឡើងចាប់ពីខែកញ្ញាឆ្នាំ 2023។ ខ្ញុំជឿថាការនាំចេញនឹងបន្តកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2024 ហើយសេដ្ឋកិច្ចនឹងងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំង។

- តាមគំនិតរបស់អ្នក តើអ្វីជាចំណុចភ្លឺនៃសេដ្ឋកិច្ច ហើយតើភាពលំបាក និងបញ្ហានៅឯណា?

វិស័យទេសចរណ៍ គឺជាចំណុចភ្លឺបំផុតក្នុងឆ្នាំ 2023។ ក្នុងបរិបទនៃការប្រើប្រាស់អាប់អួរ ការនាំចេញធ្លាក់ចុះ និងការវិនិយោគតឹងតែង វិស័យទេសចរណ៍ បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងភ្ញៀវទេសចរជាង 11 លាននាក់ ដែលនាំឱ្យវៀតណាមមានជាង 11 ពាន់លានដុល្លារ។

ដោយសារវិស័យទេសចរណ៍ ការលក់រាយនៅតែកើនឡើង ទោះបីជាស្ថានភាពក្នុងស្រុកមានការពិបាកក៏ដោយ។ ក្រៅពីវិស័យទេសចរណ៍ ការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស (FDI) ក៏ជាចំណុចភ្លឺស្វាងផងដែរ ដោយសារលំហូរទុនចូលវៀតណាមបន្តកើនឡើងខ្ពស់ និងកើនឡើងជាលំដាប់។

vicentenguyen 2023mar sizenho.jpg
លោក Vicente Nguyen ប្រធានផ្នែកវិនិយោគ (CIO) នៃ AFC Vietnam Fund ។

- ក្នុងនាមជាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិវិនិយោគ តាមគំនិតរបស់អ្នក តើគោលនយោបាយសារពើពន្ធ និងរូបិយវត្ថុកាលពីឆ្នាំមុន សមស្របនឹងសុខភាពសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម និងបរិបទសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកដែលប្រែប្រួលដែរឬទេ?

អាច​និយាយ​បាន​ថា ក្នុង​ពេល​ជួប​ការ​លំបាក រដ្ឋាភិបាល​បាន​អនុវត្ត​គោលនយោបាយ​ដ៏​មាន​ប្រសិទ្ធភាព និង​អាច​បត់​បែន​បាន។ នោះគឺជាការសន្និដ្ឋានរបស់ខ្ញុំផ្ទាល់។ ប្រសិនបើយើងមិនបានឆ្លើយតបភ្លាមៗចំពោះការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះទេ សេដ្ឋកិច្ចនឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។ ជាពិសេស គោលនយោបាយឆ្នើមដែលបានរក្សាទុកឆ្នាំដ៏លំបាកគឺ៖

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គាំទ្រដល់ការប្រើប្រាស់ និងការវិនិយោគ។ បន្ទាប់ពីអត្រាការប្រាក់បញ្ញើបានឡើងដល់កំពូលក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2022 ធនាគាររដ្ឋបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ជាបន្តបន្ទាប់ដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ច។ រហូតមកដល់ពេលនេះ អត្រាការប្រាក់បញ្ញើបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុត។ ធនាគារមួយចំនួនបានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ក្រោម 2% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ នេះបានជួយអាជីវកម្មជាច្រើនរួចផុតពីការលំបាក។

លើស​ពី​នេះ​ទៀត​ក៏​មាន​ការ​កាត់​បន្ថយ​ពន្ធ​និង​ថ្លៃ​សេវា។ ការ​កាត់​បន្ថយ​ពន្ធ និង​កម្រៃ​បាន​ជួយ​សេដ្ឋកិច្ច​ទប់ទល់​នឹង​ការ​លំបាក។

ជាពិសេសការវិនិយោគសាធារណៈបានកើនឡើងជាង 20% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន បើទោះបីជាវានៅតែទាបជាងការរំពឹងទុកច្រើន។ យើង​ត្រូវ​បង្កើន​ការ​ចំណាយ​យ៉ាង​ខ្លាំង​ក្នុង​រយៈពេល​ប៉ុន្មាន​ឆ្នាំ​ខាង​មុខ ដើម្បី​ជំរុញ​សេដ្ឋកិច្ច។

- តើអ្វីបណ្តាលឱ្យកំណើនឥណទាន និងការវិនិយោគសាធារណៈនៅមានភាពយឺតយ៉ាវ ទីផ្សារអចលនៈទ្រព្យនៅតែធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលយូរ ហើយមិនទៅដល់គោលដៅ ទោះបីជាមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់យ៉ាងគំហុក?

មានហេតុផលជាច្រើនសម្រាប់ការលូតលាស់យឺតនៃកត្តាខាងលើ។ ឥណទានគឺដោយសារតែការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ និងការវិនិយោគ ដែលតម្រូវការអចលនទ្រព្យមានការថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ វិស័យនេះតែមួយគត់បានធ្វើឱ្យមានការលំបាកសម្រាប់ឥណទានអចលនទ្រព្យ (ស្មើនឹង 21%) កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

ចំណែក​ការ​វិនិយោគ​សាធារណៈ​វិញ នៅ​មាន​នីតិវិធី និង​យន្តការ​ជា​ច្រើន​ទៀត​ដែល​នៅ​ជាប់គាំង ដែល​នាំ​ឱ្យ​ការ​ចំណាយ​យឺតយ៉ាវ។ ចំពោះអចលនទ្រព្យ ខ្ញុំផ្ទាល់គិតថាវានឹងត្រូវការពេលច្រើនឆ្នាំដើម្បីរីកចម្រើនឡើងវិញ ដូច្នេះបើទោះបីជាអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះក៏ដោយ វានឹងពិបាកក្នុងការជំរុញវាម្តងទៀត។

"វាពិតជានឹងប្រសើរជាង"

-ថ្មីៗនេះ មានការព្យាករណ៍ជាច្រើនថា វៀតណាមជាមជ្ឈមណ្ឌលនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចក្នុងតំបន់អាស៊ី ដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះជាច្រើនដូចជា ការបើកចំហសេដ្ឋកិច្ចខ្ពស់ ស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ទីតាំងភូមិសាស្ត្រ កិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មសេរី FTA ជាច្រើន ជាពិសេសការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទំនាក់ទំនងជាមួយដៃគូសំខាន់ៗដូចជា អាមេរិក ជប៉ុន... តើអ្នកវាយតម្លៃយ៉ាងណាចំពោះទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមក្នុងឆ្នាំ ២០២៤ និងឆ្នាំខាងមុខ? ទស្សនវិស័យសម្រាប់ទុន FDI និង FII ហូរចូលវៀតណាមក្នុងឆ្នាំថ្មី?

នៅឆ្នាំ 2024 ខ្ញុំប្រាកដថាសេដ្ឋកិច្ចនឹងល្អប្រសើរជាងឆ្នាំ 2023 GDP អាចឈានដល់ 5.5-6% ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅតែមានការលំបាកជាច្រើន ជាពិសេសការលំបាកក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ ដែលរារាំងលំហូរសាច់ប្រាក់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ ដើមទុន FDI នឹងបន្តឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ និងមានស្ថិរភាព។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ទុនវិនិយោគដោយប្រយោល (FII) មានការប្រែប្រួលដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។

- តាមគំនិតរបស់អ្នក តើអ្វីជាកម្លាំងចលករដ៏សំខាន់នៃសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមនៅឆ្នាំ 2024? តើកន្លែងណាដែលភ្លឺបំផុត និងឧបសគ្គធំបំផុតនៃសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមក្នុងឆ្នាំថ្មី?

សន្ទុះកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមនៅឆ្នាំ 2024 នឹងបន្តជាការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃឧស្សាហកម្ម ខណៈដែលការនាំចេញងើបឡើងវិញ ហើយកំណើនត្រឡប់ទៅកម្រិតវិជ្ជមានវិញ។ នេះនឹងបន្តដោយការងើបឡើងវិញនៃការវិនិយោគសាធារណៈ ទេសចរណ៍ និងការប្រើប្រាស់ក្នុងស្រុក។ ចំណុចភ្លឺនៃសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមនឹងនៅតែជាវិស័យទេសចរណ៍ ការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស និងការវិនិយោគសាធារណៈ។ ឧបសគ្គដ៏ធំបំផុតនៅតែជាអចលនទ្រព្យ។

- តើអ្វីជាការព្យាករណ៍របស់អ្នកសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ 2024?

ទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងបន្តមានការប្រែប្រួលធំៗជាច្រើន ការប្រែប្រួលខ្លាំង ប៉ុន្តែនៅក្នុងស្មារតី វានឹងនៅតែកើនឡើងបើធៀបនឹងឆ្នាំ 2023។

- ការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ប្រទេសធំៗ និងផលប៉ះពាល់លើសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម?

Fed និង ECB ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2024 និង 2025។ នេះនឹងគាំទ្រយ៉ាងខ្លាំងដល់សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម។

សូមអរគុណ!

ផ្តោតលើអចលនទ្រព្យដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច? អ្នក​ខ្លះ​និយាយ​ថា វា​ចាំបាច់​ដើម្បី​ស្ដារ​ទំនុក​ចិត្ត និង​ជំរុញ​ទីផ្សារ​អចលនទ្រព្យ។ នេះ​ជា​គន្លឹះ​ក្នុង​ការ​គាំទ្រ​ដល់​ស្ថិរភាព និង​កំណើន​សេដ្ឋកិច្ច។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការបូមប្រាក់ដើម្បីស្តារសេដ្ឋកិច្ចឡើងវិញគឺមិនងាយស្រួលទេ ខណៈដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលនៅតែស្ងប់ស្ងាត់។