តើ​អ្វី​ខ្លះ​ដែល​អាច​ធ្វើ​បាន​ដើម្បី​ស្តារ​ទំនុក​ចិត្ត​ឡើង​វិញ​លើ​មូលបត្រ​បំណុល​សាជីវកម្ម?

ប្រទេសវៀតណាមមានតម្រូវការយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការរៃអង្គាសប្រាក់តាមរយៈមូលបត្របំណុល ប៉ុន្តែតើវាអាចទទួលបានទំនុកចិត្តពីវិនិយោគិនឡើងវិញយ៉ាងដូចម្តេច បន្ទាប់ពីឧប្បត្តិហេតុជាបន្តបន្ទាប់នាពេលថ្មីៗនេះ?

លោក ភុង សួនមិញ ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃក្រុមហ៊ុន Saigon Ratings ថ្លែងអំពីស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ននៃទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម - រូបថត៖ SR

«ចន្លោះប្រហោង» ជាច្រើននៅក្នុងការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។

កិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំ ២០២៤ របស់សមាគមភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទាននៅអាស៊ី (ACRAA) ត្រូវបានប្រារព្ធឡើងនៅថ្ងៃនេះ ទី៦ ខែធ្នូ នៅទីក្រុងហូជីមិញ។ ក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃសន្និសីទនេះ សិក្ខាសាលាមួយស្តីពីប្រធានបទ "គំនិតផ្តួចផ្តើមសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលធនអាស៊ី" ត្រូវបានធ្វើឡើង ដែលបញ្ហានៃការរៃអង្គាសមូលធនតាមរយៈការចេញមូលបត្របំណុលត្រូវបានពិភាក្សា។

ថ្លែងនៅក្នុងសន្និសីទនេះ លោក ភុង សួនមិញ ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃក្រុមហ៊ុន Saigon Ratings ប្រទេសវៀតណាម បានមានប្រសាសន៍ថា នៅចុងឆ្នាំ ២០២៣ មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មមានចំនួន ៣៨% នៃទំហំទីផ្សារមូលបត្របំណុលសរុបរបស់វៀតណាម ខណៈដែលមូលបត្របំណុល រដ្ឋាភិបាល មានចំនួន ៥៧% នៃទំហំសរុប។

មាន​រយៈពេល​មួយ​ដែល​មាន​កំណើន​ខ្លាំង ដូចជា​នៅ​ឆ្នាំ ២០១៩ នៅពេលដែល​តម្លៃ​ជាក់ស្តែង​នៃ​ការចេញ​មូលបត្រ​សាជីវកម្ម​បាន​ឈានដល់ ៣៧៨,៥០៧ ពាន់​លាន​ដុង ដែល​ស្មើនឹង​ប្រហែល ៨% នៃ​ផលិតផល​ក្នុងស្រុក​សរុប។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅឆ្នាំ ២០២២ តម្លៃនៃមូលបត្របំណុលដែលបានចេញបានថយចុះយ៉ាងខ្លាំងមកត្រឹម ២៧២,៣៨៣ ពាន់លានដុង ស្មើនឹងប្រហែល ៥% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។ នៅឆ្នាំ ២០២៣ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបានចាប់ផ្តើមងើបឡើងវិញ ដោយតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលដែលបានចេញបានឈានដល់ប្រហែល ៣៤៩,៩៧៦ ពាន់លានដុង ស្មើនឹង ៧% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមលោក មិញ ការអភិវឌ្ឍយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មក៏នាំមកនូវបញ្ហាប្រឈម និងហានិភ័យជាច្រើនផងដែរ។

មួយក្នុងចំណោមបញ្ហាប្រឈមដ៏ធំបំផុតដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មរបស់ប្រទេសវៀតណាមកំពុងប្រឈមមុខគឺហានិភ័យឥណទាន។ ក្រុមហ៊ុនជាច្រើនបានចេញមូលបត្របំណុល ប៉ុន្តែមិនអាចសងបំណុលរបស់ពួកគេទាន់ពេលវេលា។

លើសពីនេះ អាជីវកម្មជាច្រើនដែលចេញមូលបត្របំណុលនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមមិនទាន់បានអនុវត្តតាមបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការបង្ហាញព័ត៌មានយ៉ាងពេញលេញនៅឡើយទេ។ របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុខ្វះតម្លាភាព មិនពេញលេញ ឬមិនទាន់ត្រូវបានធ្វើសវនកម្មដោយឯករាជ្យ។

នេះ​ហើយ​ជា​លទ្ធផល​នាំ​ឱ្យ​បាត់បង់​ទំនុកចិត្ត​ពី​វិនិយោគិន។

សមាមាត្រនៃអាជីវកម្មដែលចេញមូលបត្របំណុលដល់សាធារណជននៅលើទីផ្សារនៅតែទាបខ្លាំងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងមូលបត្របំណុលដែលចេញដោយឯកជន (ប្រហែល 10%)។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ការវាយតម្លៃឥណទានរបស់អ្នកចេញមូលបត្រ និងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មមិនទាន់ក្លាយជាការអនុវត្តអាជីវកម្មទូទៅស្របតាមបទដ្ឋានអន្តរជាតិនៅឡើយទេ។

ការពង្រឹង ទំនុកចិត្តវិនិយោគិនគឺជាគន្លឹះសំខាន់។

អ្នកជំនាញយល់ស្របថា ការវាយតម្លៃឥណទានមានសារៈសំខាន់ណាស់សម្រាប់ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលធននៅក្នុងប្រទេសនីមួយៗ - រូបថត៖ SR

យោងតាមលោក ភុង សួនមិញ វៀតណាមកំពុងចូលដល់ដំណាក់កាលថ្មីមួយនៃការអភិវឌ្ឍ សេដ្ឋកិច្ច រួមជាមួយនឹងការអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលធន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារតែបញ្ហានៃរយៈពេលកន្លងមក ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មជាពិសេសបានប្រឈមមុខនឹងវិបត្តិមួយ។ ដូច្នេះ ការរស់ឡើងវិញ និងពង្រឹងទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន គឺជាគន្លឹះក្នុងការធ្វើឱ្យទីផ្សារមូលបត្របំណុលអាចបំពេញតម្រូវការមូលធនដ៏ច្រើនរបស់សេដ្ឋកិច្ច ដោយបម្រើជាបណ្តាញមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងសម្រាប់អាជីវកម្ម។

ប្រធានក្រុមហ៊ុន Saigon Ratings ជឿជាក់ថាមានបញ្ហាសំខាន់ៗចំនួនបីក្នុងការស្តារទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិននៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រ។ ទីមួយ ការដោះស្រាយឧប្បត្តិហេតុអវិជ្ជមានដោយអាជ្ញាធរនិយតកម្មកំពុងស្តារទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនឡើងវិញបន្តិចម្តងៗ។

ទីពីរ មូលនិធិនេះក៏ពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងទៅលើអង្គការដែលចេញមូលបត្រផងដែរ។ ពួកគេត្រូវតែមានផែនការអាជីវកម្មដ៏រឹងមាំ ការគ្រប់គ្រង និងរដ្ឋបាលប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ហើយត្រូវតែរក្សាភាពជឿជាក់តាមគ្រប់មធ្យោបាយ ដោយសងបំណុលឱ្យបានពេញលេញ និងទាន់ពេលវេលាតាមការប្តេជ្ញាចិត្ត។

ទីបី ក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាយោបល់ត្រូវផ្តល់ការណែនាំ និងដំបូន្មានច្បាស់លាស់ដល់វិនិយោគិនទាក់ទងនឹងចំណង់ចំណូលចិត្តហានិភ័យរបស់ពួកគេ ព្រោះមូលបត្របំណុលនីមួយៗនឹងមានកម្រិតហានិភ័យ និងផលចំណេញខុសៗគ្នា។

ដូច្នេះហើយ ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានដែលភ្ជាប់ទៅនឹងទ្រព្យបញ្ចាំ គឺជាឧបករណ៍មួយសម្រាប់អ្នកចេញមូលបត្រ ដើម្បីធានាទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន ដោយធានាដល់ពួកគេថា បណ្តាញវិនិយោគមានសុវត្ថិភាព និងប្រាកដប្រជា។

ថ្មីៗនេះ ច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្ម ដែលត្រូវបានអនុម័តដោយ រដ្ឋសភា រួមមានបទប្បញ្ញត្តិមួយចំនួនទាក់ទងនឹងចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន ដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជួយដោះស្រាយបញ្ហាទាំងនេះ។

ថ្លែងនៅក្នុងសន្និសីទនេះ លោក Atsushi Masuda ប្រធាន ACRAA បានមានប្រសាសន៍ថា ចាប់តាំងពីសន្និសីទប្រចាំឆ្នាំនៅប្រទេសថៃមក សមាជិកនៃសមាគមបានបន្តបញ្ជាក់ថា ការវាយតម្លៃឥណទានមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់សម្រាប់ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលធននៅក្នុងប្រទេសនីមួយៗ។

លោកបានសង្កត់ធ្ងន់ថា «នៅពេលសម្រេចចិត្តវិនិយោគលើវិស័យជាក់លាក់ណាមួយ ទិន្នន័យបន្ថែមទៀតគឺត្រូវការដើម្បីធ្វើការសម្រេចចិត្តយ៉ាងរហ័ស។ ទិន្នន័យនេះមិនត្រឹមតែរួមបញ្ចូលសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងទស្សនវិស័យរបស់អាជីវកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែសម្រាប់ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទាន និងវិនិយោគិនផងដែរ វាមានទំនាក់ទំនងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងគោលនយោបាយអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សាររបស់ប្រទេសផ្សេងៗ»។

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm