តម្លាភាព - តម្រូវការជាមុនសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម

រូបថតគំនូរ (រូបថត៖ thoibaonganhang.vn)

យោងតាមសាស្ត្រាចារ្យបណ្ឌិត Hoang Van Cuong - សមាជិកគណៈកម្មាធិការហិរញ្ញវត្ថុ និងថវិកា នៃរដ្ឋសភា បន្ទាប់ពីរយៈពេលកំណើនដ៏ផ្ទុះនៃឆ្នាំ 2018 - 2021 ភាពលំបាកនៃទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបានកើតឡើងនៅឆ្នាំ 2022 សមាមាត្របំណុលដែលនៅសល់បានថយចុះពី 16% នៃ GDP មកប្រហែល 11% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ប៉ុន្តែបើប្រៀបធៀបទៅនឹងទំហំមូលបត្របំណុលសរុប។ មូលធនប័ណ្ណមានប្រហែល 8% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងឥណទាន អាជីវកម្មបច្ចុប្បន្នមិនមានលទ្ធភាពចូលទៅកាន់ទីផ្សារមូលធនក្នុងន័យពិត ប៉ុន្តែនៅតែប្រមូលដើមទុនរយៈពេលខ្លីតាមរយៈធនាគារ។

មូលបត្របំណុលគឺជាបណ្តាញកៀរគរមូលធនរយៈពេលវែងសម្រាប់អាជីវកម្ម ប៉ុន្តែបច្ចុប្បន្ន គោលដៅដែលបានកំណត់សម្រាប់ឆ្នាំ 2025 គឺថាបំណុលសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនឹងឈានដល់យ៉ាងហោចណាស់ 20% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។ នៅឆ្នាំ 2030 គោលដៅនៃបំណុលសាជីវកម្មឈានដល់ 25% ក៏ពិបាកខ្លាំងណាស់ដែរ។

យោងតាមទិន្នន័យពីសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម (VBMA) ក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ 2024 មានការចេញមូលបត្របំណុលឯកជនសរុបចំនួន 13 ដែលមានតម្លៃ 13,940 ពាន់លានដុង។ ទន្ទឹមនឹងនោះ អាជីវកម្មបានទិញមូលបត្របំណុលចំនួន ១២.០០១ ពាន់លានដុងមុនកាលកំណត់ ធ្លាក់ចុះ ១៩% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ ២០២៣។ ប្រមូលពីដើមឆ្នាំរហូតមកដល់ពេលនេះ មានការបោះផ្សាយឯកជនចំនួន ៣១ មានតម្លៃ ២៩ ០៥០ ពាន់លានដុង និងការបោះផ្សាយសាធារណៈចំនួន ៦ ដែលមានតម្លៃ ៨ ៨៧៨ ពាន់លានដុង។ តួលេខនេះបើប្រៀបធៀបទៅនឹង "ការបង្កក" នៃទីផ្សារក្នុងឆ្នាំ 2023 ហាក់ដូចជា "ឡើងកំដៅ" ។ ទោះ​បី​ជា​យ៉ាង​ណា​បើ​ធៀប​នឹង​រយៈ​ពេល​មុន​គឺ​នៅ​ទាប​ពេក។

សាស្ត្រាចារ្យបណ្ឌិត Hoang Van Cuong ក៏បានអត្ថាធិប្បាយថា អាជីវកម្មកំពុងឈានចូលដល់ដំណាក់កាលងើបឡើងវិញនៃផលិតកម្ម ដោយចង់ពង្រីកផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម ប៉ុន្តែការទទួលបានដើមទុនពីធនាគារនៅតែពិបាក បើទោះបីជាអត្រាការប្រាក់ថោកជាងក៏ដោយ។ ដូច្នេះ ដើមទុនពីមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅតែជាអ្វីដែលអាជីវកម្មមានបំណងចង់បាន។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម អាជីវកម្មត្រូវតែកសាងទំនុកចិត្តពីអ្នកវិនិយោគ។

លោក Tran Le Minh អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនវាយតម្លៃឥណទានវិនិយោគវៀតណាម VIS Rating បាននិយាយថា ទំហំទីផ្សារមូលបត្របំណុលវៀតណាមមិនតូចទេ។ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រទេសផ្សេងទៀតក្នុងតំបន់ ប្រាក់របស់យើងមានប្រហែល 47 ពាន់លានដុល្លារ ខ្ពស់ជាងហ្វីលីពីន និងឥណ្ឌូនេស៊ី ប៉ុន្តែតូចជាងម៉ាឡេស៊ី និងថៃ។

បើក្រឡេកមើលគោលដៅ ២៥% នៃ GDP នៅឆ្នាំ ២០៣០ តាមលោក Minh វាពិតជាពិបាកណាស់។ ប្រសិនបើប្រទេសវៀតណាមត្រឹមតែបង្កើន GDP របស់ខ្លួនក្នុងអត្រាជាមធ្យមពី 5.5 - 6% សម្រាប់រយៈពេល 8 ឆ្នាំខាងមុខ ទំហំនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងមានប្រហែល 160 - 170 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដែលមានទំហំធំជាងទំហំបច្ចុប្បន្ន 3.5 ដង។ នៅពេលនោះ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មរបស់វៀតណាមនឹងស្មើនឹងរបស់ម៉ាឡេស៊ី។ ហើយជាមធ្យមក្នុងរយៈពេល 8 ឆ្នាំខាងមុខ វៀតណាមនឹងត្រូវបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលថ្មីប្រហែល 370 ពាន់ពាន់លានដុងក្នុងមួយឆ្នាំ ស្មើនឹងលទ្ធផលក្នុងឆ្នាំ 2020 ដែលជាឆ្នាំកំពូលមុនពេលបញ្ហាទីផ្សារផ្ទុះឡើង។

លោក Minh ក៏បានផ្តល់លក្ខខណ្ឌចាំបាច់ចំនួន 3 ដើម្បីជួយទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មវៀតណាមអភិវឌ្ឍដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅដែលបានកំណត់។

ជាពិសេស តម្រូវការជាមុនគឺតម្លាភាពព័ត៌មាន ពីព្រោះបើគ្មានតម្លាភាព ទីផ្សារមិនអាច និងមិនអាចអភិវឌ្ឍបានទេ។ អាស្រ័យហេតុនេះ ត្រូវតែមានព័ត៌មានអំពីកម្រិតហានិភ័យនៃមូលបត្របំណុលដែលបានលក់នៅលើទីផ្សារ រួមមានៈ កម្រិតហានិភ័យនៃអង្គការបោះផ្សាយ លទ្ធភាពសងបំណុល ហើយត្រូវមានព័ត៌មានពេញលេញអំពីហានិភ័យនៃអង្គការបោះផ្សាយដែលផ្តល់ដោយភាគីឯករាជ្យ។

លើសពីនេះ លក្ខខណ្ឌទីពីរគឺត្រូវមានខ្សែកោងទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មជាឯកសារយោងសម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីដឹងថាតម្លៃមូលបត្របំណុលកំពុងជួញដូរនៅកម្រិតណា។ នេះជួយវិនិយោគិនជៀសវាងស្ថានភាពនៃការ groping មិនដឹងថាតម្លៃត្រឹមត្រូវដើម្បីដាក់ការបញ្ជាទិញប្រតិបត្តិការមួយ។

លក្ខខណ្ឌទីបីគឺថាទីផ្សារត្រូវការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធអ្នកវិនិយោគរបស់ខ្លួន។ វិនិយោគិនបុគ្គលនៅក្នុងទីផ្សារវៀតណាមកំពុងកាន់កាប់ភាគរយខ្ពស់នៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម។ យោងតាមស្ថិតិពី VIS Rating នៅចុងឆ្នាំមុន វិនិយោគិនកាន់កាប់ 33% នៃតម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលកំពុងចរាចរ។ ផ្ទុយទៅវិញ នៅក្នុងទីផ្សារផ្សេងទៀត ប្រសិនបើមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មត្រូវបានបង្កើតឡើងតាមរយៈការបោះផ្សាយរយៈពេលវែង នោះពួកគេទាំងអស់ត្រូវបានកាន់កាប់ដោយអ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន។

លោក Minh នៅតែសង្កត់ធ្ងន់ថា ត្រង់ចំណុចនេះ យើងធ្វើបានយ៉ាងល្អនៅក្នុងបរិវេណ និងជំហានដំបូងក្នុងការដោះស្រាយបញ្ហាសម្រាប់លក្ខខណ្ឌទី 1 និងទី 2។ ប្រសិនបើយើងអាចធ្វើបាននោះ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងអភិវឌ្ឍប្រកបដោយគុណភាព និងបរិមាណល្អប្រសើរជាងរយៈពេលមុន។

លោកស្រី Thai Thi Quynh Nhu អ្នកស្រាវជ្រាវជាន់ខ្ពស់នៃវិទ្យាស្ថានស្រាវជ្រាវអចលនវត្ថុវៀតណាមក៏បាននិយាយផងដែរថា អ្វីដែលសំខាន់បំផុតក្នុងការទទួលបានទំនុកចិត្តឡើងវិញពីវិនិយោគិនគឺត្រូវមានតម្លាភាព និងធានានូវព័ត៌មានត្រឹមត្រូវ និងអាចទុកចិត្តបាន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយតម្លាភាពដោយគ្មានការធានាផ្នែកច្បាប់គឺពិបាកណាស់។ ដូច្នេះហើយ បើតាមលោកស្រី Quynh Nhu ភ្នាក់ងារត្រួតពិនិត្យត្រូវតែផ្ទៀងផ្ទាត់យ៉ាងតឹងរ៉ឹងអំពីភាពស្របច្បាប់នៃទ្រព្យបញ្ចាំជាមុន។ សម្រាប់​មនុស្ស​នៅពេល​សម្រេចចិត្ត​វិនិយោគ​ប្រាក់​សន្សំ​របស់​ពួកគេ ទ្រព្យ​បញ្ចាំ​មាន​សារៈសំខាន់​ខ្លាំង​ណាស់។ ជាមួយនឹងអចលនទ្រព្យជាវត្ថុបញ្ចាំ អាជីវកម្មមួយចំនួនបានជួបប្រទះ ឬកំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃការមិនអាចបង់ប្រាក់នៅពេលដែលមានហានិភ័យកើតឡើង។

ដើម្បីបង្កើនតម្លាភាពនៃព័ត៌មានរបស់សហគ្រាស យោងតាមលោក Nguyen Manh Ha អនុប្រធាននាយកដ្ឋានស្រាវជ្រាវ និងសម្របសម្រួលគោលនយោបាយ គណៈកម្មការត្រួតពិនិត្យហិរញ្ញវត្ថុជាតិ ព័ត៌មានពីអង្គការវាយតម្លៃឥណទានដែលផ្តល់ដោយឯករាជ្យ និងវត្ថុបំណង គឺជាកត្តាសំខាន់សម្រាប់អតិថិជនដែលវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ លើសពីនេះ មានភាគីពាក់ព័ន្ធជាច្រើនទៀតដែលត្រូវការព័ត៌មានទាក់ទងនឹងការវាយតម្លៃឥណទាន។

ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបុគ្គល ការវាយតម្លៃឥណទានគឺជាស្តង់ដារទូទៅ ដែលជួយវិនិយោគិនមានមូលដ្ឋានដើម្បីប្រៀបធៀបឧបករណ៍ ដោយហេតុនេះធ្វើការសម្រេចចិត្តលើផលិតផលដែលត្រូវវិនិយោគ។ លើសពីនេះ នៅក្នុងដំណើរការត្រួតពិនិត្យផលិតផលសញ្ញាប័ណ្ណ ការវាយតម្លៃឥណទានដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពជាប្រចាំគឺជាព័ត៌មានសំខាន់សម្រាប់អតិថិជនក្នុងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។

សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលចេញ ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានក៏សំខាន់ផងដែរ។ លទ្ធផលល្អផ្តល់ឱ្យអាជីវកម្មនូវអត្ថប្រយោជន៍នៃការបង្កើនដើមទុនក្នុងតម្លៃទាប បើកឱកាសកាន់តែច្រើនដើម្បីទាក់ទាញប្រភពដើមទុនដែលមានតំលៃថោក។ ការវាយតម្លៃឥណទានក៏ជាឧបករណ៍មួយសម្រាប់អាជីវកម្មដើម្បីផ្អែកលើតម្លៃឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលពួកគេចេញ។

សម្រាប់ភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងការចាត់ថ្នាក់ ការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានគឺជាបណ្តាញព័ត៌មានដែលមិនអាចខ្វះបាន ដោយជួយផ្តល់វិធីសាស្ត្រត្រួតពិនិត្យ និងតាមដានសមស្របសម្រាប់វដ្តទាំងមូលដែលឧបករណ៍បំណុលនឹងមាន។

លោក Duong Duc Hieu - នាយក អ្នកវិភាគជាន់ខ្ពស់នៃក្រុមធុរកិច្ច ផ្នែកវាយតម្លៃ និងស្រាវជ្រាវនៃ VIS Rating ក៏បានអត្ថាធិប្បាយផងដែរថា ព័ត៌មាននៅក្នុងរបាយការណ៍វាយតម្លៃឥណទានសម្រាប់អាជីវកម្មនឹងជាឧបករណ៍មើលឃើញសម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីយោង វិភាគ និងធ្វើការសម្រេចចិត្ត។

ទន្ទឹមនឹងនោះ របាយការណ៍វាយតម្លៃឥណទាននឹងបែងចែកហានិភ័យនៃប្រភេទមូលបត្របំណុលនីមួយៗ ពោលគឺចាត់ថ្នាក់គុណភាពនៃប្រភេទមូលបត្របំណុលនីមួយៗដោយឆ្លុះបញ្ចាំងពីហានិភ័យរបស់អ្នកចេញដូចជា៖ ហានិភ័យនៃការទូទាត់ វត្ថុបញ្ចាំ។ល។

ដូច្នេះហើយ ប្រសិនបើយើងចង់ទទួលបានទំនុកចិត្តពីវិនិយោគិនឡើងវិញ អ្វីដែលសំខាន់បំផុតនោះគឺត្រូវមានព័ត៌មានតម្លាភាព និងធានាថាព័ត៌មានត្រឹមត្រូវ និងអាចទុកចិត្តបាន។ មានតែពេលនោះទេដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មអាចអភិវឌ្ឍប្រកបដោយនិរន្តរភាពយ៉ាងពិតប្រាកដ ដោយលើកកំពស់តួនាទីរបស់ខ្លួនជាបណ្តាញកៀរគរមូលធនរយៈពេលវែងសម្រាប់អាជីវកម្ម ជាពិសេសក្នុងរយៈពេលបច្ចុប្បន្ន។

ប្រភព៖ https://dangcongsan.vn/kinh-te/minh-bach-dieu-kien-tien-quyet-cho-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-phat-trien-665592.html