មេរៀនជាច្រើនបន្សល់ទុកបន្ទាប់ពីការដួលរលំនៃធនាគារធំៗចំនួន 3 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក

កាលពីសប្តាហ៍មុន សហរដ្ឋអាមេរិកបានឃើញវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដ៏ធំបំផុតមួយនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់ខ្លួន ចាប់តាំងពីការក្ស័យធនរបស់ធនាគារ Washington Mutual Bank ក្នុងឆ្នាំ 2008 ។

ជាក់ស្តែង ធនាគារធំៗចំនួនបីគឺ Silvergate, Silicon Valley (SVB) និង Signature (SB) បានដួលរលំក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃជាប់គ្នា ដែលបណ្តាលឱ្យវិស័យធនាគារនៃ សេដ្ឋកិច្ច ធំបំផុត របស់ពិភពលោក រងទុក្ខ។

មនុស្សជាច្រើនបានប្រៀបធៀបការដួលរលំ SVB ទៅនឹងវិបត្តិឆ្នាំ 2008 ខណៈពេលដែលអ្នកជំនាញមួយចំនួនបានប្រៀបធៀបស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នទៅនឹងវិបត្តិសន្សំ និងប្រាក់កម្ចី (S&L) នៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 និងដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ។

រឿងមួយគឺប្រាកដណាស់៖ ការដួលរលំរបស់ SVB នឹងបន្សល់ទុកមេរៀន ជាពិសេសសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម។

ក្រឡេកមើលវិបត្តិធនាគារពីមុន

បន្ទាប់ពីការដួលរលំនៃធនាគារធំៗចំនួន 3 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ជាពិសេស SVB ដែលជាធនាគារនៅក្នុងធនាគារពាណិជ្ជធំជាងគេទាំង 20 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក អ្នកវិនិយោគកំពុងឆ្ងល់ថាតើមានអ្វីកើតឡើងបន្ទាប់ទៀត។

តើវានឹងក្លាយជាភាពចលាចលពេញប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ បទបញ្ជា របស់រដ្ឋាភិបាល អាមេរិកកាន់តែតឹងរ៉ឹង ធនាគារកណ្តាលបញ្ឈប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ឬសូម្បីតែអ្វីផ្សេងទៀតទាំងស្រុង?

ពិភពលោក - មេរៀនជាច្រើនបន្សល់ទុកបន្ទាប់ពីការដួលរលំនៃធនាគារធំៗចំនួន 3 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក — មេរៀនជាច្រើនត្រូវបានបន្សល់ទុកបន្ទាប់ពីការដួលរលំនៃធនាគារធំៗចំនួនបីនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ (រូបថត៖ ស៊ីនហួរ)។

ដើម្បីឆ្លើយសំណួរខាងលើ មេរៀនពីអតីតកាលនឹងនាំទៅរកដំណោះស្រាយសម្រាប់អនាគត។ ទោះបីជាការឆក់ SVB មានមនុស្សជាច្រើនគិតអំពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុស្រដៀងគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2008 អ្នកវិភាគបានត្រលប់ទៅឆ្នាំ 1991 បន្ថែមទៀតដើម្បីធ្វើការព្យាករណ៍ត្រឹមត្រូវបន្ថែមទៀត។

យោងតាមអ្នកវិភាគ វិបត្តិធនាគារបច្ចុប្បន្ននៅអាមេរិកគឺខុសគ្នាខ្លាំងពីអ្វីដែលបានកើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 2008។ ទីមួយ មូលហេតុនៃវិបត្តិកាលពី 15 ឆ្នាំមុនមានប្រភពមកពីទ្រព្យសកម្មពិបាកនឹងតម្លៃដូចជា កម្ចីទិញផ្ទះមូលបត្រ (MBS) ដែលធ្វើឱ្យធនាគារពិបាកកំណត់តម្លៃរបស់ពួកគេ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលនេះ ទ្រព្យសកម្មដែលមានបញ្ហាសម្រាប់ធនាគារ ដូចជាមូលបត្ររតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក និងមូលបត្របំណុលផ្សេងទៀត ត្រូវបានគេកំណត់តម្លៃ និងលក់យ៉ាងងាយស្រួល។ ដូច្នេះ អន្តរាគមន៍របស់រដ្ឋាភិបាលអាមេរិកមានប្រសិទ្ធភាពជាង។

ហើយសំខាន់បំផុត ក្នុងវិបត្តិនេះ រដ្ឋាភិបាលបានឈានជើងចូលដំណាក់កាលដំបូង ដើម្បីធានាប្រាក់បញ្ញើរបស់អតិថិជនទាំងអស់ និងស្ដារទំនុកចិត្តលើប្រព័ន្ធធនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកឡើងវិញ។

សាជីវកម្មធានារ៉ាប់រងប្រាក់បញ្ញើសហព័ន្ធ (FDIC) ក៏កំពុងបង់ប្រាក់រហូតដល់ $250,000 ដល់អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើនីមួយៗ និងធនាគារធំៗដើម្បីជួយពួកគេទប់ទល់នឹងវិបត្តិបច្ចុប្បន្ន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនោះមិនមានន័យថាប្រព័ន្ធធនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមិនមានការលំបាកនៅពេលខាងមុខ ដូចដែលបានបង្ហាញដោយការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃភាគហ៊ុនធនាគារក្នុងអំឡុងពេលវគ្គជួញដូរនៅថ្ងៃទី 13 ខែមីនា។

ដូច្នេះ ដើម្បីយល់កាន់តែច្បាស់ពីវិបត្តិធនាគារបច្ចុប្បន្ន អ្នកវិភាគស្នើឱ្យសិក្សាករណីវិបត្តិប្រាក់សន្សំ និងកម្ចី (S&L)។

S&Ls ធ្វើសកម្មភាពដូចជាធនាគារ ប៉ុន្តែមានជំនាញក្នុងការទទួលយកប្រាក់បញ្ញើសន្សំ និងធ្វើប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ។ នៅទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 នៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានដកប្រាក់ទាំងនេះ ពួកគេបានចាប់ផ្តើមប្រើប្រាស់ប្រាក់បញ្ញើរបស់អតិថិជនដើម្បីធ្វើការវិនិយោគដែលមានហានិភ័យ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការវិនិយោគ ទាំងនេះមិនដំណើរការទេ ហើយមូលនិធិ S&L បានទទួលរងការខាតបង់ ដូចដែល Fed បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ នេះធ្វើឱ្យអ្នកខ្ចីពីមូលនិធិមិនអាចសងប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេបានទេ។ ជាលទ្ធផល មូលនិធិ S&L ជាច្រើនបានដួលរលំ ហើយរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវចូលទៅជួយសង្គ្រោះពួកគេ។

ប្រសិនបើមានភាពស្របគ្នារវាងវិបត្តិបច្ចុប្បន្ន និងអ្វីដែលយើងបានឃើញពីវិបត្តិ S&L វាគឺជាការបរាជ័យរបស់ធនាគារធម្មតា នេះបើយោងតាមអ្នកវិភាគ TD Cowen លោក Jaret Seiberg ។ ភាពខុសគ្នាតែមួយគត់នៅទីនេះគឺថា អាមេរិកកំពុងដោះស្រាយជាមួយធនាគារដែលផ្ដោតលើបច្ចេកវិទ្យាជាជាង អចលនទ្រព្យ ។

លោក Seiberg បាននិយាយថា ចាប់តាំងពីមានវិបត្តិ S&L និយតករអាមេរិកបានរារាំងធនាគារពីការចូលរួមក្នុងការវិនិយោគរយៈពេលខ្លី ដែលបណ្តាលឱ្យមានការដួលរលំរបស់ SVB ដោយអចេតនា។

ពិភពលោក - មេរៀនជាច្រើនដែលបន្សល់ទុកបន្ទាប់ពីការដួលរលំនៃធនាគារធំៗចំនួន 3 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក (រូបភាពទី 2) ។ — អ្នកជំនាញជាច្រើនបានប្រៀបធៀបការដួលរលំនៃធនាគារអាមេរិកបីនាពេលបច្ចុប្បន្នទៅនឹងវិបត្តិ S&L នៅចុងសតវត្សទី 20 ។ (រូបថត៖ រ៉យទ័រ)។

តើមានអ្វីបន្ទាប់?

តើយើងអាចរៀនមេរៀនអ្វីខ្លះពីវិបត្តិ? ការពិនិត្យឡើងវិញលើបទប្បញ្ញត្តិ និងគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលហាក់ដូចជាជាក់លាក់ នេះបើយោងតាមអ្នកជំនាញរបស់ Societe Generale Bank Kit Juckes ។

លោកបានបន្ថែមថា ប្រសិនបើវិបត្តិ S&L “ជាគំរូសម្រាប់អ្វីដែលកើតឡើងបន្ទាប់ នោះយើងកាន់តែខិតជិតដល់កម្រិតកំពូលនៃអត្រាការប្រាក់ជាងទីផ្សារដែលបានរំពឹងទុក” ។

ពីទីនោះគាត់បានអត្ថាធិប្បាយថា FED អាចនឹងបញ្ឈប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ហើយសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកទំនងជានឹងធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាលនៅឆ្នាំនេះ។

តាមពិតទៅ អតីតធនាគារិក អ្នកសេដ្ឋកិច្ច និងអ្នកវិភាគ Wall Street ជាច្រើនបានអំពាវនាវឱ្យ Fed បញ្ឈប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណាចំពេលមានវិបត្តិធនាគារបច្ចុប្បន្ន។

អ្នកជំនាញទាំងនេះជឿថាវាគឺជាគោលនយោបាយហិរញ្ញវត្ថុតឹងតែងរបស់ Fed ដែលបានបង្កើនទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរតនាគារ ដែលមួយផ្នែកនាំទៅដល់ការដួលរលំរបស់ SVB ។

ការព្រមានជាច្រើនសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម

ពិភពលោក - មេរៀនជាច្រើនដែលបន្សល់ទុកបន្ទាប់ពីការដួលរលំនៃធនាគារធំៗចំនួន 3 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក (រូបភាពទី 3) ។ — ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មកំពុងគិតឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្រ្តធនាគាររបស់ពួកគេបន្ទាប់ពី SVB ។ (រូបថត៖ The Economic Times)។

ភាពវឹកវរដែលបន្សល់ទុកដោយ SVB បានបង្កបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មរាប់ពាន់ពី Silicon Valley ទៅកាន់ទីក្រុងឡុងដ៍ Tel Aviv និងមជ្ឈមណ្ឌលបច្ចេកវិទ្យានៅទូទាំងទ្វីបអាហ្រ្វិក ដែលពឹងផ្អែកលើ SVB សម្រាប់អ្វីគ្រប់យ៉ាងពីការកាន់កាប់ទ្រព្យសកម្មរហូតដល់ការបញ្ចាំផ្ទាល់ខ្លួន។

វិនិយោគិន និងក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាជាច្រើនជឿថា អនាគតនឹងមានការលំបាកច្រើន បើទោះជាធនាគារនៅតែបន្តប្រតិបត្តិការក្រោមឈ្មោះថ្មីក៏ដោយ។

អ្នកវិភាគ Edith Yeung ដែលជាដៃគូទូទៅនៅក្រុមហ៊ុន Race Capital បាននិយាយថា មូលនិធិបណ្តាក់ទុននឹងត្រូវចោទសួរអំពីជម្រើសរបស់ធនាគាររបស់ពួកគេ ខណៈដែលទំនងជាព្យាយាមជម្រើសបែបប្រពៃណីបន្ថែមទៀត។ លោកស្រី Yeung ក៏បានណែនាំផងដែរថា ការជ្រើសរើសធនាគារដោយផ្អែកលើកេរ្តិ៍ឈ្មោះគឺមិនគ្រប់គ្រាន់នោះទេ។

ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មជាច្រើនមានគម្រោងផ្ទេរប្រាក់របស់ពួកគេទៅកាន់ស្ថាប័នធំមួយ ដែលពួកគេត្រូវបានធានាថានឹងមានសុវត្ថិភាព ទោះបីជាពួកគេមិនទទួលបានសេវាផ្ទាល់ខ្លួន និងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ក៏ដោយ។

ស្ថាបនិកមួយចំនួនក៏មានគម្រោងធ្វើកិច្ចព្រមព្រៀងជាមួយ Bank of America និង JPMorgan ផងដែរ។ ការធានារ៉ាប់រងលើប្រាក់បញ្ញើក៏ជាអាទិភាពមួយផងដែរ ខណៈដែលអ្នកចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មមួយចំនួនមានគម្រោងដាក់ប្រាក់របស់ពួកគេនៅក្នុងធនាគារជាច្រើនដើម្បីរក្សាឱ្យនៅខាងក្រោមដែនកំណត់ 250,000 ដុល្លាររបស់ FDIC ។

ការដួលរលំនៃ SVB ក៏ជាការដាស់តឿនមួយសម្រាប់ CEO មួយចំនួននៅពេលចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មអំពីសមត្ថភាពគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ។

Pete Flint ដៃគូទូទៅនៅ NFX បាននិយាយថា បន្ទាប់ពីឧបទ្ទវហេតុថ្មីៗនេះ នាយកប្រតិបត្តិមិនត្រឹមតែចាប់អារម្មណ៍ពីរបៀបការពារធនធានសាច់ប្រាក់របស់ពួកគេប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ចង់រៀនពីរបៀបទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីបរិយាកាសដែលមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញផងដែរ។ គាត់ក៏បានផ្តល់អនុសាសន៍ថាស្ថាបនិកត្រូវប្រាកដថាពួកគេមានគណនីធនាគារច្រើនជាងមួយ។

Vinh Khang (យោងតាម CNN, Bloomberg)

ប្រភព