អាជីវកម្មកំពូលរក្សាតំណែងរបស់ពួកគេ។

យុទ្ធសាស្ត្រដាក់បញ្ចូលហិរញ្ញវត្ថុជាតិដល់ឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងចក្ខុវិស័យដល់ឆ្នាំ 2030 នៅក្នុងសេចក្តីសម្រេច 149/QD-TTg កំណត់គោលដៅនៃប្រាក់ចំណូលបុព្វលាភធានារ៉ាប់រងជាមធ្យមដល់ GDP 3.5% ។ វិសាលភាពនៃយុទ្ធសាស្ត្រនេះមានគោលបំណងធ្វើឱ្យផលិតផល និងសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុមូលដ្ឋានពេញនិយមដែលផ្តល់ដោយអង្គការដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណ រួមមានៈ ការទូទាត់ ការផ្ទេរប្រាក់ ការសន្សំ ឥណទាន និងការធានារ៉ាប់រង។

យោងតាមទិន្នន័យពីសមាគមធានារ៉ាប់រងវៀតណាម ចាប់ពីឆ្នាំ 2019 ដល់ឆ្នាំ 2023 ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងគ្មានអាយុជីវិតកំពូលទាំង 10 មានចំនួន 78% នៃប្រាក់ចំណូលទីផ្សារសរុប។ ឈ្មោះមួយចំនួនរួមមាន PVI, Bao Viet, PTI, MIC... ក្រុមនេះតែងតែរក្សាតំណែងនាំមុខរបស់ខ្លួនដោយមានការផ្លាស់ប្តូរតំណែងតិចតួចក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

លក្ខណៈពិសេសដែលអាចសម្គាល់បានយ៉ាងងាយស្រួលនៃសហគ្រាសឈានមុខគេគឺសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុល្អ ដើមទុនរឹងមាំពីប្រព័ន្ធអេកូសាជីវកម្មដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ ក៏ដូចជាស្ថាប័នឥណទាននៅពីក្រោយ។ នៅពីក្រោយក្រុមហ៊ុននាំមុខទីផ្សារ PVI គឺក្រុមហ៊ុន Vietnam National Oil and Gas Group ក្រុមហ៊ុន PTI គឺជាសាជីវកម្មប្រៃសណីយ៍វៀតណាម MIC គឺជាធនាគារយោធា MBBank ឬ Bao Minh ក្រុមហ៊ុន Bao Viet ដែលជាក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងអាយុជីវិតចំណាស់បំផុតពីរនៅវៀតណាម។

ការធានារ៉ាប់រងមិនមែនជីវិត.jpg
វិនិយោគិនបរទេសជាច្រើនបានចាក់ទុន M&A ទៅក្នុងក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងវៀតណាម។ រូបថតគំនូរ។

ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ រចនាសម្ព័ន្ធម្ចាស់ភាគហ៊ុននៃក្រុមសហគ្រាសកំពូលនេះ បានឃើញវត្តមានរបស់វិនិយោគិនយុទ្ធសាស្ត្របរទេសកំពូលៗនៅលើពិភពលោក។ ទាំងនេះរួមមានវត្តមានរបស់ HDI Global SE (អាល្លឺម៉ង់) Funderburk Lighthouse (មូលនិធិវិនិយោគ របស់រដ្ឋាភិបាល អូម៉ង់) សាជីវកម្មហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិ (IFC) នៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធភាគទុនិករបស់ PVI ឬ AXA Insurance Finance Group (France) និង Firstland Company Limited ដែលត្រូវបានគេនិយាយថាកាន់កាប់ច្រើនជាង 20% នៃដើមទុនរបស់ Bao Minh Insurance ។

ដូចគ្នានេះដែរ ក្រុមហ៊ុន Hyundai Marine & Fire Insurance - HMFI ក៏បានទិញភាគហ៊ុនផងដែរ ដើម្បីកាន់កាប់ 25% នៃមូលធនកម្មធម្មនុញ្ញរបស់ VBI ។ Bangkok Insurance និង PICC P&C (People's Insurance Group of China) បានសហការជាមួយ Bao Viet តាំងពីឆ្នាំ 2018។

ក៏មានការចូលរួមពីវិនិយោគិនបរទេស ដែលគាំទ្រដោយធនាគារមេ ឬសាជីវកម្មធំៗមួយចំនួនរបស់វៀតណាម ដូចជា BIDV, Agribank , Vietinbank, Vietnam National Petroleum Group, BIC group, VBI, PJICO គឺជាចំណុចភ្លឺគួរឱ្យកត់សម្គាល់ចំនួន 3 ដែលមានអត្រាកំណើនល្អក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។

BIC ត្រូវ​បាន​គេ​ចាត់​ទុក​ថា​ជា​ឈ្មោះ​លេចធ្លោ​បំផុត​ជាមួយ​នឹង​កំណើន​ចំណែក​ទីផ្សារ​ស្ថិរភាព។ ក្នុងរយៈពេល 4 ឆ្នាំចាប់ពីឆ្នាំ 2019 ចំណែកទីផ្សាររបស់ BIC បានកើនឡើងពី 3.8%, 4.2% ក្នុងឆ្នាំ 2020, 4.6% ក្នុងឆ្នាំ 2021, 5.2% ក្នុងឆ្នាំ 2022 ហើយបច្ចុប្បន្នចំណែកទីផ្សាររបស់ BIC គឺ 6.4% ក្នុងឆ្នាំ 2023 ដែលជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ទី 6 នៅក្នុងទីផ្សារ។ BIC មានគោលបំណងចូលទៅក្នុងក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងគ្មានជីវិតកំពូលទាំង 5 ដែលមានចំណែកទីផ្សារធំបំផុតនៅឆ្នាំ 2025 ដោយមានការគាំទ្រពីវិនិយោគិនបរទេស Fair Fax Asia ដែលកាន់កាប់ភាគហ៊ុន 35% ។ នៅ VBI អស់រយៈពេល 4 ឆ្នាំ វាបានរក្សាបាននូវកំណើនថេរ ប៉ុន្តែចំនួននេះនៅតែតិចតួចបំផុតនៅ 3.6% ក្នុងឆ្នាំ 2019 និងកើនឡើងដល់ 4.9% ចំណែកទីផ្សារក្នុងឆ្នាំ 2023។

ដូចគ្នានេះដែរ PJICO ឆ្នាំ 2023 គឺជាឆ្នាំដំបូងដែលក្រុមហ៊ុននេះបានឈានដល់ចំណុចសំខាន់ចំនួន 4,000 ពាន់លានដុងនៅក្នុងប្រាក់ចំណូលធានារ៉ាប់រងដើម។ ប្រាក់ចំណេញមុនពន្ធរបស់ PJICO ក្នុងឆ្នាំ 2023 ឈានដល់ 283.68 ពាន់លានដុង។ ចំណែកទីផ្សារតែងតែត្រូវបានរក្សានៅ 5 - 6% ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ លើសពីនេះ ទីផ្សារកំពុងរង់ចាំការអភិវឌ្ឍន៍ថ្មីជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនៃការធានារ៉ាប់រង DB នៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀង M&A ជាមួយ VNI និង BSH ។ មកដល់បច្ចុប្បន្ន DB កាន់កាប់ 75% នៃមូលធនធម្មនុញ្ញនៅ VNI, BSH និង 37% នៃមូលធនធម្មនុញ្ញរបស់ PTI ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តួលេខវិជ្ជមានរបស់ BIC ឬ PJICO មិនមានអ្វីប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រាក់ចំណូលរបស់ PVI, Bao Viet ឬ Bao Minh នោះទេ។ ជាក់ស្តែងនៅចុងឆ្នាំ 2023 ប្រព័ន្ធ PVI ទាំងមូលបានបញ្ចប់គោលដៅរបស់ខ្លួនជាមួយនឹងចំណូលសរុប 16.083 ពាន់លានដុង Bao Viet ឈានដល់ 11.752 ពាន់លានដុង ហើយ Bao Minh មានជាង 6.600 ពាន់លានដុង។

ក្រុមទាបមានឱកាសតិចជាង។

ផ្ទុយពីក្រុមខាងលើ សហគ្រាសចំនួន ២២ ដែលនៅសេសសល់ដែលមានចំណែកទីផ្សារត្រឹមតែ ២២% កំពុងប្រកួតប្រជែងយ៉ាងស្វិតស្វាញដើម្បីស្វែងរកកន្លែងឈរជើង។ បច្ចុប្បន្ននេះ សហគ្រាសជាច្រើននៅក្នុងក្រុមនេះមានការចូលរួមពីដៃគូបរទេសល្បីៗ ប៉ុន្តែភាគច្រើនមិនទទួលបានជោគជ័យ ហើយអ្នកវិនិយោគជាច្រើនបានបរាជ័យ និងដកខ្លួនចេញ។

វិនិយោគិនបរទេសដំបូងគេដែលចូលក្នុងទីផ្សារធានារ៉ាប់រងវៀតណាមក្នុងឆ្នាំ 2001 ដែលទទួលបានអាជ្ញាប័ណ្ណក្នុងឆ្នាំ 2005 គឺក្រុមហ៊ុន Groupama Vietnam General Insurance Company Limited ដោយមានការគាំទ្រពី Groupama Assurances Mutuelles ដែលជាក្រុមធានារ៉ាប់រងដ៏មានកិត្យានុភាពរបស់បារាំង។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅក្នុងខែកញ្ញាឆ្នាំ 2022 ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុទើបតែបានចេញការបញ្ជូនជាផ្លូវការដោយយល់ព្រមឱ្យ Tasco ទទួលការផ្ទេរភាគហ៊ុន 100% នៃទុនវិនិយោគរបស់ក្រុមហ៊ុន Groupama Vietnam General Insurance Company Limited ។ បន្ទាប់ពីវត្តមានជិត 20 ឆ្នាំ Groupama បានដកខ្លួនចេញពីទីផ្សារវៀតណាមជាផ្លូវការ។

នៅក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2012 ក្រុមធានារ៉ាប់រងឈានមុខគេរបស់អូស្ត្រាលី IAG បានបញ្ចប់ការទិញភាគហ៊ុន 30% នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមធានារ៉ាប់រង AAA ។ តិចជាងមួយឆ្នាំក្រោយមក ក្រុមនេះបានបង្កើនភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួននៅក្នុងការធានារ៉ាប់រង AAA ដល់ 60.9% ។

បន្ទាប់ពីការកាន់កាប់ជិត 10 ឆ្នាំ នៅចុងឆ្នាំ 2021 ក្រុមហ៊ុន Bamboo Capital Group និង BCG Financial បានទទួលភាគហ៊ុន 80.64% ហើយបានជំនួស IAG ក្នុងនាមជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនធំជាងគេរបស់ AAA ។ ហើយនេះអាចត្រូវបានចាត់ទុកថាជាកិច្ចព្រមព្រៀងមិនជោគជ័យសម្រាប់ AIG ។

ក្នុងឆ្នាំ 2011 ក្រុមហ៊ុន ERGO Insurance Group (អាល្លឺម៉ង់) បានទិញភាគហ៊ុនចំនួន 10 លាន ហើយបានក្លាយជាដៃគូយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងសកល (GIC) ដែលមានភាគហ៊ុន 25% ។ នៅពេលនោះ ភាគីទាំងពីរបានរំពឹងថា កិច្ចព្រមព្រៀងសហប្រតិបត្តិការនេះនឹងជួយកែលម្អជំហររបស់ GIC នៅក្នុងទីផ្សារធានារ៉ាប់រងគ្មានអាយុជីវិតរបស់វៀតណាម។ ផ្ទុយពីការរំពឹងទុក បន្ទាប់ពីជាង 10 ឆ្នាំនៃការវិនិយោគនៅក្នុង GIC ក្រុមហ៊ុននៅតែកាន់កាប់ចំណែកទីផ្សារតិចតួចនៅក្នុងទីផ្សារគ្មានជីវិត។ ចំណែកទីផ្សារក្នុងឆ្នាំ 2019 គឺ 2.6% ប៉ុន្តែនៅចុងឆ្នាំ 2023 ចំនួននេះនឹងថយចុះមកត្រឹមតែ 2.2% ប៉ុណ្ណោះ។

ដូចគ្នានេះដែរ មូលនិធិ AFC Vietnam Fund (AFC VF Limited) ដែលជាមូលនិធិវិនិយោគពីកោះកៃម៉ាន គឺជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនបរទេសនៃក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងកសិកម្ម ABIC អស់រយៈពេលជាង 10 ឆ្នាំមកហើយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បន្ទាប់ពីមានម្ចាស់ភាគហ៊ុនបរទេសជាច្រើនឆ្នាំមក ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងនេះនៅតែស្ថិតក្នុងក្រុមខាងក្រោម ហើយចំណែកទីផ្សាររបស់វាថែមទាំងមាននិន្នាការធ្លាក់ចុះពី 3.3% ទៅ 2.8% ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019 មក។

វាអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថាចំណុចរួមនៃកិច្ចព្រមព្រៀងខាងលើគឺថា វិនិយោគិនបរទេសបានចូលដើមដំបូង ដោយមានសក្តានុពលហិរញ្ញវត្ថុខ្លាំងពីសាជីវកម្មមេ ដែលមានបទពិសោធន៍រាប់រយឆ្នាំនៅលើពិភពលោក... ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំនៃការធ្វើអាជីវកម្មនៅប្រទេសវៀតណាម ពួកគេភាគច្រើនត្រូវធ្វើជម្រើសថ្មីដែលមិនសប្បាយចិត្តគឺដកខ្លួនចេញពីទីផ្សារ ឬទទួលយកដើម្បីរង់ចាំឱកាសថ្មីៗ។

ជាការពិតនៅក្នុងការប្រកួតប្រជែងដ៏ខ្លាំងក្លាម៉ាកយីហោតូចៗមួយចំនួនកំពុងបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយ។ ឈ្មោះនៅក្នុងក្រុមទាបដូចជា GIC, ABIC, Bao Long ... មានជាទូទៅថាពួកគេមានអ្នកវិនិយោគបរទេសជាច្រើនឆ្នាំមកហើយប៉ុន្តែមិនបានបង្ហាញច្រើនទេ ហើយសហគ្រាសក៏កំពុងតស៊ូដើម្បីរក្សាចំណែកទីផ្សារ 1-3% ដើម្បីរស់។ សហគ្រាសមួយចំនួនថែមទាំងបានកាត់បន្ថយចំណែកទីផ្សាររបស់ពួកគេទៀតផង។

យោងតាមអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ភាគច្រើននៃអាជីវកម្មខ្នាតតូចទាំងនេះទទួលស្គាល់យ៉ាងច្បាស់ពីគុណវិបត្តិរបស់ពួកគេក្នុងការប្រកួតប្រជែង ហើយឆាប់ស្វែងរកដៃគូបរទេសជាទិសដៅបើកចំហសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ជាមួយនឹងការរំពឹងទុកខ្ពស់នៃផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ការគ្រប់គ្រង និងការគាំទ្រទីផ្សារ។ ទោះ​ជា​យ៉ាង​ណា​តាម​ការ​ពិត ពួក​គេ​ភាគ​ច្រើន​មិន​បាន​បំពេញ​តាម​ការ​រំពឹង​ទុក​ទេ។

ជាមួយនឹងលក្ខណៈនៃការធានារ៉ាប់រងមិនអាយុជីវិតនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ចំណាត់ថ្នាក់ចំណែកទីផ្សារកំពូលទាំង 10 របស់ក្រុមធានារ៉ាប់រងមិនអាយុជីវិតទំនងជាមិនផ្លាស់ប្តូរខ្លាំងនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីនោះទេ ហើយឱកាសសម្រាប់អាជីវកម្មខ្នាតតូចមានកម្រិតណាស់។ ការប្រកួតប្រជែងដើម្បីស្វែងរកកន្លែងឈរជើងនៅក្នុងទីផ្សារសម្រាប់ក្រុមអាជីវកម្មនេះគឺពិបាកពេក ហើយវាហាក់ដូចជាមិនសមស្របនឹងចក្ខុវិស័យរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនជាច្រើនដែលជាសាជីវកម្មបរទេស។

លីវ មីង