មូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ៖ រំពឹងថានឹងក្លាយទៅជាបណ្តាញសសរស្តម្ភថ្មីសម្រាប់លំហូរមូលធនទៅកាន់សេដ្ឋកិច្ច

មូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរយៈពេលវែងត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងក្លាយជាបណ្តាញមូលធនថ្មី និងជាសសរស្តម្ភថ្មីរួមជាមួយនឹងថវិការដ្ឋ និងប្រភពឥណទានធនាគារក្នុងការវិនិយោគក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរបស់ប្រទេសវៀតណាម។

ការបំពេញគម្លាតថវិកាសម្រាប់គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ

ក្នុងបរិបទដែលវៀតណាមកំពុងជំរុញការកសាងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធជាតិទ្រង់ទ្រាយធំ ប៉ុន្តែថវិការដ្ឋនៅតែខ្វះខាត ហើយបណ្តាញឥណទានរបស់ធនាគារមានកម្រិតក្នុងគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធហិរញ្ញប្បទាន វៀតណាមនឹងត្រូវប្រមូលទុនឯកជនរយៈពេលវែង ដែលក្នុងនោះមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មកំពុងលេចចេញជាបណ្តាញកៀរគរមូលធនដើម្បីទូទាត់គម្លាតនេះ។

ថ្លែងក្នុង ព្រឹត្តិបត្រ Bond Highlights លោក Duong Duc Hieu - នាយក - អ្នកជំនាញជាន់ខ្ពស់នៃ VIS Rating បាននិយាយថា ក្នុងរយៈពេលពីឆ្នាំ 2025-2030 វៀតណាមត្រូវបានគេប៉ាន់ស្មានថាត្រូវការប្រហែល 250 ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់ការវិនិយោគលើគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដូចជាផ្លូវរថភ្លើងល្បឿនលឿន គម្រោងថាមពលជាដើម។  

លោក Duong Duc Hieu - នាយក - អ្នកជំនាញជាន់ខ្ពស់វាយតម្លៃ VIS

លើសពីនេះ ប្រភពដើមទុនដ៏សំខាន់សម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនាពេលកន្លងមកគឺឥណទានធនាគារ ដែលនឹងត្រូវរឹតបន្តឹងក្នុងការប្រើប្រាស់របស់ខ្លួនសម្រាប់ដើមទុនហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ តាមរយៈសូចនាករសុវត្ថិភាពហិរញ្ញវត្ថុ ដូចជាការប្រើប្រាស់ដើមទុនរយៈពេលខ្លីសម្រាប់កម្ចីរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង។

យោងតាមស្ថិតិរបស់ VIS Rating ទំហំនៃប្រាក់កម្ចីមិនទាន់សងពីធនាគារសម្រាប់គម្រោងដូចជាគម្រោងចរាចរណ៍ផ្លូវគោកបានថយចុះនាពេលថ្មីៗនេះ។ ក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ ទំហំប្រាក់កម្ចីមិនទាន់មានបានថយចុះជាមធ្យមប្រហែល 10% ដូច្នេះឥណទានធនាគារលែងជាប្រភពទុនដ៏ច្រើនសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទៀតហើយ។

លោក Duong Duc Hieu បានបញ្ជាក់ថា “ដូច្នេះ ដើម្បីបំពេញគម្លាតមូលធននេះ យើងជឿជាក់ថា មូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនឹងជាផលិតផលដ៏ស័ក្តិសមសម្រាប់ផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនាពេលខាងមុខនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម”។

លោក Hieu ក៏បានរំលឹកពីរឿងអតីតកាល ជាមួយនឹងរឿងរ៉ាវនៃការរីកចម្រើនរបស់វៀតណាម ចាប់តាំងពីការបើកទ្វារឆ្ពោះទៅរកការច្នៃប្រឌិត។ ប្រភពដើមទុនសំខាន់សម្រាប់វៀតណាមក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធក្នុងអំឡុងពេលនេះគឺថវិការដ្ឋ និងដើមទុន ODA ដើម្បីគាំទ្រការអភិវឌ្ឍន៍ បន្ទាប់មកគឺឥណទានធនាគារ។ ជាមួយនឹងការអភិវឌ្ឍន៍របស់វៀតណាមនាពេលបច្ចុប្បន្ន ទុន ODA លែងមានច្រើនដូចពីមុនទៀតហើយ។ បន្ទាប់មកទៀត កាលពីអតីតកាល ក៏មានអំឡុងពេលនៃកំណើនឥណទានខ្ពស់ផងដែរ ប៉ុន្តែសូម្បីតែក្នុងអំឡុងពេលនៃការលើកកម្ពស់ឥណទានខ្លាំងក៏ដោយ ក៏ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបមិនឈានដល់ពីរខ្ទង់ ដែលជាគោលដៅដែលយើងកំពុងរំពឹងទុកនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ។  

ដូច្នេះ ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅនេះ វាច្បាស់ណាស់ថា តម្រូវការគឺត្រូវអភិវឌ្ឍបណ្តាញមូលធនថ្មីសម្រាប់ សេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារ។ លោក Hieu ជឿជាក់ថា បណ្តាញមូលបត្របំណុល ជាពិសេសមូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរយៈពេលវែង នឹងក្លាយជាបណ្តាញមូលធនថ្មី និងសសរស្តម្ភថ្មី រួមជាមួយនឹងថវិការដ្ឋ និងប្រភពឥណទានធនាគារក្នុងការវិនិយោគក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរបស់វៀតណាម។

លោក ហៀវ សង្ឃឹមថា "យើងក៏សង្ឃឹមផងដែរថា នាពេលខាងមុខ ភ្នាក់ងាររដ្ឋ ជាពិសេស ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ នឹងចេញគោលនយោបាយបន្ថែមទៀត ដើម្បីគាំទ្រ និងអភិវឌ្ឍទីផ្សារនេះ"។  

នៅក្នុងបរិបទនៃភ្នាក់ងារនិយតកម្មដែលខិតខំប្រឹងប្រែងក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍ផលិតផលថ្មីសម្រាប់ទីផ្សារ អ្នកជំនាញការវាយតម្លៃ VIS ក៏បានព្យាករណ៍ថាការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលបត្របំណុលនឹងបង្កើនល្បឿនកាន់តែខ្លាំង។ នៅឆ្នាំ 2026 និងឆ្នាំខាងមុខនេះ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលនឹងចូលទៅក្នុងវដ្តនៃការអភិវឌ្ឍន៍វិជ្ជមានថ្មីបន្ថែមទៀត បន្ទាប់ពីបានងើបឡើងវិញពីបាតក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំកន្លងមក។  

តម្រូវការ​មូលបត្រ​បំណុល​ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ​មាន​ទំហំ​ធំ

ដោយវាយតម្លៃលើទស្សនវិស័យសម្រាប់មូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ លោក Duong Duc Hieu បានកត់សម្គាល់ពីភាពខ្លាំងរបស់ទីផ្សារ ដោយសារវៀតណាមមានស្ថិរភាព នយោបាយ សេដ្ឋកិច្ច និងសន្តិសុខ រួមជាមួយនឹងរឿងរ៉ាវអំពីគោលដៅអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរឹងមាំក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំខាងមុខ។  

ការវិនិយោគលើគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនឹងចំណាយពេលច្រើនទសវត្សរ៍ ដូច្នេះស្ថិរភាពនយោបាយ និងសេដ្ឋកិច្ចគឺជាតម្រូវការជាមុន។  

អ្នកជំនាញរូបនេះបាននិយាយថា ប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍មានវិធីធម្មតាក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ហើយវាពិតជាត្រូវបានអនុវត្តចំពោះគម្រោងថាមពលនៅប្រទេសវៀតណាមជាមួយនឹងអ្នកវិនិយោគមកពីសហរដ្ឋអាមេរិក។ ជាក់ស្តែងក្នុងអំឡុងពេលនៃការអភិវឌ្ឍន៍គម្រោងដំបូង គម្រោងប្រើប្រាស់ដើមទុនខ្ចី ហើយបន្ទាប់ពីគម្រោងអគ្គិសនីត្រូវបានសាងសង់ដោយជោគជ័យ និងផលិតអគ្គិសនីបានប្រហែល 4 ឆ្នាំ វិនិយោគិនបានចេញកញ្ចប់ប័ណ្ណបំណុលរយៈពេល 10 ឆ្នាំជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ថេរ និងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន សងបំណុលចាស់ និងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញដោយចំណងដែលមានអត្រាការប្រាក់ថេរ និងរយៈពេលវែង។

ឧទាហរណ៍នេះបង្ហាញពីរបៀបដែលប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍ប្រើប្រាស់មូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ពោលគឺអ្នកវិនិយោគនឹងប្រើប្រាស់ដើមទុនធនាគារនៅដំណាក់កាលដំបូងនៃគម្រោង - ដំណាក់កាលអភិវឌ្ឍន៍។ នៅពេលនេះលំហូរសាច់ប្រាក់សំខាន់គឺការវិនិយោគ ធនាគារនឹងក្លាយជាភាគីដែលមានធនធានគ្រប់គ្រាន់ និងអាចគ្រប់គ្រងហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់ ក៏ដូចជាសកម្មភាពវិនិយោគ។ បន្ទាប់ពីគម្រោងនេះត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការប្រកបដោយស្ថិរភាព មានលំហូរសាច់ប្រាក់មានស្ថេរភាព ជួយឱ្យអត្រាឥណទានរបស់គម្រោងមានកម្រិតខ្ពស់ ដំណាក់កាលនេះនឹងមានលក្ខណៈសមរម្យសម្រាប់ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធប្រភពទុនរបស់គម្រោងឡើងវិញជាមួយនឹងសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលវែង និងអត្រាការប្រាក់ទាប។

បច្ចុប្បន្ននៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ច្បាប់នេះមិនអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនមួយចំនួនដូចជាធនាគារ ឬក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងអាយុជីវិត - អង្គភាពដែលមានប្រភពដើមទុនរយៈពេលវែង - ចូលរួមក្នុងការទិញមូលបត្របំណុលសម្រាប់គោលបំណងនៃការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលឡើងវិញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ថ្មីៗនេះ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុមានផែនទីបង្ហាញផ្លូវសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍឧស្សាហកម្មគ្រប់គ្រងការវិនិយោគមូលបត្រវៀតណាម រួមទាំងសំណើអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងទិញមូលបត្របំណុលដែលបានរៀបចំឡើងវិញ និងរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។ នេះគឺជាចំណុចមួយដើម្បីជួយពង្រីកមូលដ្ឋានវិនិយោគិនសម្រាប់មូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនាពេលអនាគត។

ជាក់ស្តែង សក្ដានុពលនៃការកៀរគរដើមទុនតាមរយៈមូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធក្នុងប្រជាជន វិស័យធានារ៉ាប់រង មូលនិធិវិនិយោគ មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ជាដើម នៅតែមានចំនួនច្រើននៅវៀតណាម។  

ចំពោះមូលនីធិសញ្ញាប័ណ្ណ ចាប់ពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ 2023 តម្លៃទ្រព្យសកម្មសរុបបានកើនឡើងទ្វេដង ប៉ុន្តែតម្រូវការសម្រាប់ការវិនិយោគមូលបត្របំណុលមិនត្រូវបានបំពេញឡើយ។ អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិមួយចំនួនបានចែករំលែកថា ពួកគេមិនមានធនធានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទិញសម្រាប់មូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណទាំងនេះទេ។ ទ្រព្យសកម្មភាគច្រើននៃមូលបត្របំណុលនៅតែស្ថិតក្នុងទម្រង់ជាប័ណ្ណធនាគារ ឬវិញ្ញាបនបត្រនៃការដាក់ប្រាក់បញ្ញើ។ លើសពីនេះ អ្នកទិញដែលមានសក្តានុពលផ្សេងទៀតនៃមូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ដូចជាអង្គភាពធានារ៉ាប់រងអាយុជីវិត ទ្រព្យសម្បត្តិសរុបរបស់ក្រុមនេះក៏កើនឡើងជាលំដាប់...

លោក Hieu រំពឹងថា "ដូច្នេះតម្រូវការសក្តានុពលសម្រាប់មូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធគឺធំធេងណាស់ ហើយខ្ញុំជឿជាក់ថានៅពេលដែលគោលនយោបាយថ្មីត្រូវបានចេញ និងសកម្មភាពនៃការចេញត្រូវបានធ្វើឱ្យសកម្ម តម្រូវការនេះនឹងត្រូវបានបំពេញក្នុងពេលដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ" ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/trai-phieu-ha-tang-ky-vong-tro-thanh-kenh-tru-cot-dan-von-moi-cho-nen-kinh-te-d423460.html