និន្នាការ USD បានគ្របដណ្តប់នៅឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025

វេជ្ជបណ្ឌិត Mathew Shafaghi (ការស្រាវជ្រាវ ការគ្រប់គ្រង និងការអភិវឌ្ឍការអប់រំដែលមានឯកទេសក្នុងការគ្រប់គ្រងអាជីវកម្មនៅចក្រភពអង់គ្លេស) បាននិយាយថា ទោះបីជា USD អាចរក្សាភាពរឹងមាំរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលខ្លីក៏ដោយ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) រក្សាជំហរ "មិនច្បាស់លាស់" ក៏ដោយ ទស្សនវិស័យរយៈពេលមធ្យមមានទំនោរឆ្ពោះទៅរកនិន្នាការធ្លាក់ចុះបន្តិចម្តងៗនៅក្នុងពាក់កណ្តាលទីពីរនៃ 2025 VND ។

វេជ្ជបណ្ឌិត Mathew Shafaghi ។

នៅក្នុងបរិបទនៃគោលនយោបាយពន្ធគយរបស់រដ្ឋាភិបាលអាមេរិក តើអ្នកវាយតម្លៃផលប៉ះពាល់នៃគោលនយោបាយទាំងនេះទៅលើសុខភាពរបស់ USD យ៉ាងដូចម្តេច?

ទិសដៅនៃប្រាក់ដុល្លារក្នុងរយៈពេល 6 ខែបន្ទាប់នឹងត្រូវបានកំណត់ដោយអន្តរកម្មរវាងគោលនយោបាយពន្ធរបស់រដ្ឋបាលសហរដ្ឋអាមេរិកនិងផ្លូវបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ Fed ។ ពន្ធគយដើរតួនាទីជាការប្រឆាំងរយៈពេលខ្លីចំពោះនិន្នាការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុ។

ជាពិសេស ខណៈពេលដែលផ្លូវកាត់អត្រាការប្រាក់មានភាពលំអៀងឆ្ពោះទៅរកការធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះ ពន្ធអាចគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើតអតិផរណា និងហានិភ័យ ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ពន្យារពេលការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ឬជំរុញលំហូរសុវត្ថិភាពចូលទៅក្នុងប្រាក់ដុល្លារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេល 6 ខែបន្ទាប់ សមតុល្យនៃហានិភ័យនៅតែមានភាពលំអៀងបន្តិចឆ្ពោះទៅរកការបន្តភាពទន់ខ្សោយ USD កម្រិតមធ្យម លុះត្រាតែពន្ធគយក្លាយទៅជាលើស ឬរំខាន។

ប្រសិនបើ Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់តាមការរំពឹងទុក តើវានឹងបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) ដើម្បីបន្តការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងពេលខាងមុខនេះដែរឬទេ?

ប្រសិនបើ Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់តាមការគ្រោងទុក វាអាចបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលបន្ថែមទៀតសម្រាប់ SBV ដើម្បីពិចារណាលើការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបន្ថែមទៀត។ ជាពិសេស ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹងកាត់បន្ថយសម្ពាធខាងក្រៅ ដោយផ្តល់ឱ្យ SBV នូវបន្ទប់បន្ថែមទៀតដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការដោយមិនបារម្ភអំពីលំហូរចេញមូលធន ឬដាក់សម្ពាធលើប្រាក់ដុងឱ្យធ្លាក់ចុះ។

លើសពីនេះ និន្នាការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុសកលបានបង្កើតបរិយាកាសអំណោយផលសម្រាប់ការចំណាយលើមូលនិធិទាប លំហូរមូលធនកាន់តែរឹងមាំ និងស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែប្រសើរឡើងនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។ នេះបានពង្រឹងទំនុកចិត្តរបស់ SBV ក្នុងការគាំទ្រ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ក្នុងស្រុក។

ប្រសិនបើអតិផរណាក្នុងស្រុកនៅតែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង ហើយសម្ពាធអតិផរណាខាងក្រៅមានភាពធូរស្រាលដោយសារបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ពិភពលោកទាបនោះ SBV នឹងស្ថិតក្នុងស្ថានភាពល្អប្រសើរក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយមិនប៉ះពាល់ដល់ស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ខ្ញុំជឿជាក់ថា ចាំបាច់ត្រូវតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវអតិផរណានាំចូល ជាពិសេសតម្លៃថាមពល និងអាហារ ដែលមានភាពរសើបចំពោះការប្រែប្រួលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់។

សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមពឹងផ្អែកខ្លាំងលើការនាំចេញ និងការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស។ ជំហររបស់ Fed កាន់តែអាក្រក់នឹងជួយកែលម្អតម្រូវការសកល ជាពិសេសពីសហរដ្ឋអាមេរិក - ដៃគូពាណិជ្ជកម្មឈានមុខគេរបស់វៀតណាម។ ទន្ទឹមនឹងនោះ អត្រាការប្រាក់ដុងទាបនឹងជំរុញកំណើនឥណទាន ការប្រើប្រាស់ និងការវិនិយោគ គាំទ្រដល់ដំណើរការងើបឡើងវិញ ក៏ដូចជាការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធក្រោយជំងឺរាតត្បាត ជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

បើ​តាម​អ្នក​វិញ តើ​អត្រា​ប្តូរ​ប្រាក់​ដុង/ដុល្លារ​នឹង​មាន​និន្នាការ​យ៉ាង​ណា​ក្នុង​ពេល​អនាគត​ដ៏​ខ្លី?

អត្រាប្តូរប្រាក់ VND/USD នឹងរងផលប៉ះពាល់ដោយកត្តាជាច្រើន៖ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ Fed និងការប្រែប្រួល USD គោលនយោបាយពន្ធ និងពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិ សកម្មភាពអន្តរាគមន៍ប្តូរប្រាក់បរទេស ទុនបំរុងប្តូរប្រាក់បរទេសរបស់ធនាគាររដ្ឋ ក៏ដូចជាកត្តាផ្ទៃក្នុងនៃសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម។

អត្រាប្តូរប្រាក់ដុង/ដុល្លារអាមេរិកអាចកើនឡើងបន្តិចក្នុងពេលខាងមុខ ដោយខិតជិតចន្លោះពី 26,300-26,400 ដុង/ដុល្លារក្នុងត្រីមាសទីបួននៃឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងអត្រាកណ្តាលដែលបានព្យាករណ៍នៅ 26,350 ដុង/ដុល្លារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យដូចជា USD ខ្លាំងជាង ឬភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មអាចជំរុញឱ្យអត្រាប្តូរប្រាក់កើនឡើង ខណៈពេលដែលគោលនយោបាយធ្លាក់ចុះកាន់តែច្រើនពី Fed និងសញ្ញាវិជ្ជមានពីពាណិជ្ជកម្មសកលអាចកំណត់អត្រាប្តូរប្រាក់នៅជុំវិញកម្រិត 26,000 VND/USD ។

ប្រឈមមុខនឹងការប្រែប្រួលទីផ្សារពិភពលោក និងហានិភ័យអត្រាប្តូរប្រាក់ តើយុទ្ធសាស្ត្រគ្រប់គ្រងហានិភ័យអ្វីខ្លះដែលសហគ្រាសនាំចេញវៀតណាមគួរអនុវត្ត ដើម្បីធានាបាននូវស្ថិរភាពប្រតិបត្តិការ និងហិរញ្ញវត្ថុ?

ដើម្បីការពារប្រតិបត្តិការ និងស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ សហគ្រាសនាំចេញត្រូវបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រគ្រប់គ្រងហានិភ័យអត្រាប្តូរប្រាក់សកម្មពហុស្រទាប់ ដោយមានសសរស្តម្ភដូចខាងក្រោម៖ កាត់បន្ថយការប្រែប្រួលនៃប្រាក់ចំណេញដោយសារអត្រាប្តូរប្រាក់ដោយប្រើឧបករណ៍ការពារ ដូចជាកិច្ចសន្យាទៅមុខ ជម្រើស ឬសមតុល្យធម្មជាតិ។ ការធ្វើពិពិធកម្មហានិភ័យនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ ជៀសវាងការពឹងផ្អែកលើគូរូបិយប័ណ្ណតែមួយ ជាពិសេស VND/USD ការពង្រីកទីផ្សារទៅកាន់សហភាពអឺរ៉ុប ជប៉ុន អាស៊ាន... ដើម្បីបង្កើនសមាមាត្រនៃប្រាក់អឺរ៉ូ, JPY, SGD នៅក្នុងប្រាក់ចំណូល។

លើសពីនេះ ចាំបាច់ត្រូវការពារការលុបប្រាក់ចំនេញ ដោយអនុវត្តឃ្លាកែតម្រូវតម្លៃក្នុងកិច្ចសន្យា ពិនិត្យ និងចរចាឡើងវិញជាប្រចាំ តាមដានតម្លៃគូប្រជែង ទៅតាមបរិយាកាសនៃអត្រាប្តូរប្រាក់នីមួយៗ។ បង្កើតផ្ទាំងគ្រប់គ្រងហានិភ័យអត្រាប្តូរប្រាក់; រៀបចំសម្រាប់វិបត្តិរយៈពេលខ្លី (រក្សាទុនបម្រុងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរូបិយប័ណ្ណបរទេស ជាពិសេស USD និងរូបិយប័ណ្ណជួញដូរសំខាន់ៗ); ពិចារណាបំប្លែងបំណុលទៅជាប្រាក់ដុង កំណត់ការខ្ចីប្រាក់រយៈពេលខ្លីជារូបិយប័ណ្ណបរទេស...

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/xu-huong-cua-usd-bi-chi-phoi-trong-nua-cuoi-nam-2025-d321176.html