Becamex BCE는 부동산 부문 진출에 어려움을 겪고 있습니다.

Báo Đầu tư•31/03/2024

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7천억 VND의 자본 조달에 실패하고 부동산 부문이 지속적인 어려움에 직면하면서, 빈즈엉 건설교통합작회사(Becamex BCE, 티커 BCE)는 새로운 분야 진출에 나서면서 현금 흐름 문제에 직면하고 있다.

부동산 부문에 진출한 후 3년 연속 배당금을 지급하지 않았습니다.

지난 3~5년 동안 빈즈엉 산업투자개발공사(Becamex, 티커 BCM) 관련 기업들은 주주들에게 매력적이고 꾸준한 연간 현금 배당 정책을 제공하여 주식 시장 투자자들의 상당한 관심을 끌었습니다.

하지만 2022-2023년에 베카멕스 관련 기업 그룹의 현금 배당 정책이 변경되었습니다. 정기적으로 배당금을 지급하던 이들 기업은 주주들에게 배당금 지급을 연기하기 시작했습니다.

베카멕스 BCE는 4월 12일 주주총회에서 주주들에게 제시한 안건에서 2023년에는 배당금을 지급하지 않을 계획이라고 밝혔습니다(2022년에도 주주들에게 배당금을 지급하지 않았습니다).

앞서 2022년 4월 26일, 베카멕스 BCE는 주주들에게 2021년도 배당금 5%(총 175억 VND)를 지급하기로 승인했으며, 생산 및 사업 활동 자금 확충을 위해 자본금을 3,500억 VND에서 7,000억 VND로 증액하는 주식 발행 계획도 승인한 바 있다.

그러나 회사는 2023년 4월 19일, 사업 운영에 자본을 집중하기 위해 2021년 배당금 지급을 연기하고 2022년에는 배당금을 지급하지 않기로 합의했으며, 자본 확충을 위한 주식 발행 계획도 시행하지 않기로 결정했습니다.

이전에도 해당 회사는 2016년 8%, 2017년 8%, 2018년 10%, 2019년 12%, 2020년 9%와 같이 주주들에게 매력적인 현금 배당금을 꾸준히 유지해 왔습니다.

실제로 2023년 12월 31일 기준 베카멕스 BCE의 현금 보유액은 358억 VND에 불과했으며, 이는 총자산의 5.2%에 해당합니다. 한편, 총 부채는 1,117억 VND로 자기자본의 33.4%에 달합니다.

현금 보유량이 제한적인 것 외에도, 2023년 말 기준 베카멕스 BCE의 총 자산은 5,297억 VND에 달했으며, 여기에는 제3자로부터의 단기 및 장기 미수금이 포함되어 총 자산의 77%를 차지했습니다. 장기 재고 및 진행 중인 작업은 495억 VND에 불과하여 총 자산의 7.2%를 차지했습니다.

따라서 제한적인 현금 보유고와 주로 제3자가 보유한 자산으로 인해 Becamex BCE는 현금 흐름에 어려움을 겪고 있습니다.

부동산은 수익에 기여하지만, 그 비중은 크지 않습니다.

베카멕스 BCE는 베카멕스 내외부의 프로젝트 건설 수요를 충족하기 위해 2002년에 설립되었으며, 초기 자본금은 70억 VND이고 주요 사업 영역은 빈즈엉성에 집중되어 있습니다.

2021년까지 베카멕스 BCE는 추가로 500만 주를 공모하여 자본금을 3,000억 VND에서 3,500억 VND로 증액했습니다. 조달된 자금은 빈푸억성 촌탄현 민탄면 4호 마을의 재정착 주거단지 건설과 빈즈엉성 바우방현 라이우옌 5호 마을의 5층 주거단지 건설 사업에 사용되었습니다.

특히, 주식 발행 이후 베카멕스의 베카멕스 BCE 지분율은 51.82%에서 44.42%로 감소했으며 현재까지 이 수준을 유지하고 있습니다. 베카멕스는 더 이상 51% 이상의 지분을 소유하지 않지만, BCE의 운영을 계속 통제하고 있으므로 여전히 베카멕스 BCE의 모회사로 간주됩니다.

사업 운영 측면에서, 베카멕스 BCE는 모회사인 베카멕스와 관련된 사업 부문의 건설 프로젝트를 수년간 수행해 왔으며, 최근에는 바우방 산업단지(빈즈엉)와 촌탄 지역(빈푸억)의 근로자를 위한 상업 및 서비스 주택 건설 프로젝트에 투자하고 있습니다.

구체적으로 부동산 부문의 수익 기여도를 살펴보면, 2021년에는 95억 1천만 VND를 기록하여 전체 수익의 8.93%를 차지했고, 2022년에는 수익이 없었으며, 2023년에는 약 294억 VND를 기록하여 전체 수익의 23.96%를 차지했습니다.

2024년 Becamex BCE는 부동산 프로젝트 확장 및 개발을 지속하고, 고객을 위한 토지 이용 및 주택 인증서 발급을 가속화하며, 채무 회수 솔루션을 시행할 계획입니다.

구체적으로, 회사는 2023년에 완료된 프로젝트의 건설을 계속 진행하고, 베카멕스 산업단지(빈푸옥)의 근로자용 상업 및 서비스 주택, R2A 에코레이크의 인프라 프로젝트, 빈즈엉 바우방의 근로자용 상업 및 서비스 주택 건설과 같은 새로운 프로젝트를 시작할 예정입니다.

실제로 베카멕스 BCE는 어려운 시기에 부동산 부문에 진출한 점과 프로젝트 실행을 지원하기 위해 자본을 3,500억 VND에서 7,000억 VND로 늘리는 데 실패한 점 때문에 자금 조달에 어려움을 겪고 있으며, 이로 인해 배당금 지급을 위한 현금 흐름을 확보하지 못하고 배당금 부채를 떠안게 될 조짐을 보이고 있습니다.

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