안정적이고 투명한 주식시장을 구축하기 위한 솔루션 필요

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빠르고 강력한 개발

주식 시장은 경제 의 중요한 중장기 자본 조달 채널로 간주됩니다.국가증권위원회(SSC)에 따르면, 2021년 기업의 주식 및 회사채(CBO) 발행을 통한 자본 조달 규모는 약 731조 3,490억 동에 달했습니다(그 중 주식 발행을 통한 자본 조달 규모는 약 95조 6,980억 동, 회사채 일반 발행을 통한 자본 조달 규모는 약 29조 7,660억 동, 개별 회사채 발행을 통한 자본 조달 규모는 605조 9,340억 동이었습니다).2022년에는 주식 및 회사채 일반 발행을 통한 자본 조달 규모가 116조 6,840억 동으로 추산됩니다.

또한 주식시장의 규모도 확대되고 있으며, 2023년 4월 말 현재 HOSE, HNX, UPCoM의 3개 증권거래소의 시가총액은 5,416조 동으로 추산되며, 이는 2022년 추산 GDP의 60.89%에 해당합니다. 이 시장에는 2개 증권거래소(SGDCK)에 상장된 주식과 펀드 증서가 758개, UPCoM에 거래 등록된 주식이 857개 있으며, 총 상장 가치는 1,992조 동에 달하며, 이는 2022년 추산 GDP의 20.9%에 해당합니다. 상장 채권은 449개이며, 상장 가치는 1,834조 동이 넘으며, 이는 2022년 추산 GDP의 19.3%에 해당합니다.

이와 함께 투자자 수의 지속적인 증가는 시장 유동성을 높이는 데 기여했습니다. 2023년 4월 말 기준 투자자 계좌 수는 700만 계좌를 넘어섰으며, 이는 2020년 말 대비 1.5배 이상 증가한 수치이자 전체 인구의 5%를 상회하는 수치입니다. 이는 정부 가 2020년까지 증권·보험 시장 구조조정 계획(2025년 비전 포함)에서 설정한 목표보다 3년 앞선 수치입니다. 이 중 국내 투자자 계좌 수는 70억 1,600만 계좌로 2020년 말 대비 156% 이상 증가했고, 외국인 투자자 계좌 수는 4만 3,465개 계좌로 2020년 말 대비 24% 증가했습니다.

그러나 주식 시장의 급격한 하락세와 함께 2022년은 베트남 주식 시장 투자자들에게 예측 불가능하고 여러 요인의 영향을 받는 어려운 한 해로 여겨집니다. 지수의 등락 또한 대부분의 국내외 애널리스트와 투자자들의 예측 및 기대와 상이합니다. 따라서 최근 주식 시장 관리 및 감독은 모든 운영 분야의 강화 및 개선에 더욱 집중되고 있습니다. 베트남 증권거래소 및 그 자회사, 베트남 증권예탁결제공사(VSC)의 활동에 대한 준법 감독과 주식 시장의 거래 감독은 법규에 따라 시행됩니다. 또한, 상장기업 의무(정보 공시 의무, 기업 지배구조, 공모 자금 사용 정보 공시 의무) 준수 여부에 대한 감독도 정기적으로 시행됩니다. 이와 동시에, 재무부 (SSC)는 증권거래소에서 거래 가격이 비정상적으로 높은 여러 기업의 상장기업 의무 준수 여부를 적극적으로 검토했습니다. 상장기업 및 상장사, 특히 급격한 증자 시 발행 심사를 강화했습니다. 상장기업의 업무에 대한 감사를 실시하고, 승인된 계획에 따라 감사를 실시했습니다. 또한 상장기업의 2022년 재무제표와 2023년 1분기 재무제표에 대한 검토를 지속했습니다. 이를 통해 증권법 및 증권시장법 위반 사항을 신속하게 적발하고 처리했습니다.

아직도 많은 제약이 있습니다

위의 긍정적인 결과 외에도 베트남 주식 시장은 여전히 많은 한계를 안고 있습니다. 개인 투자자가 여전히 주식 시장의 대부분을 차지하고 있고, 기관 투자자의 비중은 미미하여 주식 시장 거래가 기본적으로 불안정한 상황이며, 이는 주로 개인 투자자의 심리에 따른 것입니다. 많은 개인 투자자들이 충분한 법적 지식을 갖추지 못했고, 여러 차례 정보 제공, 홍보, 경고를 받고 시장을 이해하며 루머에 기반한 매매를 하고 있음에도 불구하고, 인식은 여전히 제한적입니다.

게다가 시장에서의 법률 위반은 점점 더 정교하고 복잡해지고 있으며, 모니터링 및 검사 자원은 여전히 제한적이기 때문에 모니터링 및 검사 활동은 여전히 많은 어려움에 직면해 있습니다.

주식시장에는 새로운 상품이 추가되었지만, 여전히 다양하지는 않습니다. 주로 기본 주식시장(거래를 목적으로 상장/등록된 주식)이며, 파생상품은 여전히 제한적입니다.

특히 시장은 아직 발전 단계에 있어 심리적 요인의 영향을 크게 받고 있습니다. 허위 루머, 자금 흐름에 대한 우려, 인플레이션 압력, 그리고 세계 경제 및 정치 불안정 등의 영향으로 투자자들은 신중한 태도를 보이며 주식 시장에 영향을 미쳤습니다. 세계 주식 시장의 하락세와 맞물려 2022년 4월부터 2023년 초까지 주식 시장은 하락과 변동을 거듭했습니다.

많은 경제 전문가들에 따르면, 향후 주식 시장의 발전은 베트남 국내 및 전 세계의 거시경제 정책과 경제 전망에 크게 좌우될 것으로 예상됩니다. 미국과 EU 등 일부 국가에서 인플레이션이 감소하기 시작하는 상황에서, 일부 중앙은행의 금리 인상 로드맵은 지속되고 있지만, 그 폭은 다소 줄어드는 추세입니다. 이는 베트남 경제 전반, 특히 주식 시장에 긍정적인 신호입니다. 정부가 부동산 시장과 회사채 시장의 어려움을 해소하고 공공 투자를 촉진하려는 노력 또한 베트남 경제에 긍정적인 영향을 미쳐 국내 생산과 기업 활동을 활성화할 것으로 예상됩니다.

연초부터 베트남 국립은행(SBV)은 영업 금리를 인하하기 위한 세 차례의 결정을 내렸습니다. 이에 따라 많은 시중은행의 예금 및 대출 금리는 2023년 4월 말과 5월 초에 지속적으로 하락했습니다. 또한, 최근 발표된 SBV 회람 02/2023/TT-NHNN은 신용 기관의 부채 상환 조건 재조정 및 부채 그룹 유지를 통해 어려움에 처한 고객을 지원하도록 안내하고, 부가가치세 및 법인소득세 납부 기한 연장에 관한 정부령 12/2023/ND-CP, 신용 기관의 비상장 회사채 매입을 허용하는 SBV 회람 03/2023/TT-NHNN은 기업과 국민의 어려움을 해소하는 실질적인 해결책입니다.

또한, 팬데믹은 여전히 잘 통제되고 있으며, 근본적인 거시경제 요인과 주요 지표들은 기본적으로 유지 및 통제되고 있습니다. 경제 활동, 내수 소비, 그리고 국제 관광이 회복되고 있습니다. 이는 2023년 3분기와 4분기 주식 시장 유동성에 긍정적인 영향을 미칠 요인입니다.

건강하고 지속 가능한 시장 개발을 촉진하기 위한 5가지 솔루션

2023년에도 베트남 경제 전반, 특히 주식 시장은 여전히 많은 어려움과 도전에 직면할 것입니다. 주식 시장의 지속적이고 원활하며 안정적이고 투명한 운영을 보장하고, 시장이 지속 가능하고 안전하며 투명하게 발전하도록 촉진하며, 투자자의 권리와 정당한 이익을 보호하기 위해서는 지속적인 동시적 해결책을 지속적으로 실행하는 것이 필수적입니다.

첫째, 법적·제도적 틀을 완비하기 위해 국가증권위원회(재정부)는 증권법 및 지도문서의 모든 규정을 검토하여 증권회사의 업무 범위와 서비스 제공 범위를 명확히 정의하고, 투자자 관리를 개선하기 위한 규정을 보완하고, 투자자의 합법적인 권익을 보호하기 위해 위반 사항에 대한 제재를 강화하는 등 부족한 점과 어려움을 즉시 해소하고 주식시장의 건전하고 투명하며 지속 가능한 발전을 보장합니다.

둘째, 시장 조직 활동과 관련하여, KRX 정보기술 시스템 구축을 가속화하여 주식시장에 새로운 상품과 서비스의 도입을 촉진하고 시장이 원활하고 지속적이며 안전하고 효과적으로 운영되도록 보장합니다. 동시에, 국가증권위원회(재무부)는 관련 기관들에게 개별 회사채 거래 플랫폼을 마련하여 유통시장의 투명성 제고에 기여하도록 지시하고 있습니다. 총리가 승인한 사업에 따라 증권사 및 펀드운용사 구조조정을 지속적으로 추진하여 주식시장 구조조정을 촉진하고, 시장 중개기관의 경쟁력과 질을 향상시키도록 합니다.

셋째, 증권시장에 대한 감독·검사 업무와 관련하여 감독선의 역할과 책임을 강화하는데, 특히 1차 감독선인 증권회사의 역할을 강화하여 투명하고 효율적인 시장운영을 확보하는 데 중점을 둘 것입니다.

이에 따라 국가증권위원회(재무부)는 증권회사에 대한 감독을 강화하여 2019년 증권법 및 관련 지침에 명시된 최전선 감독기관으로서의 역할을 충실히 수행함으로써 시장 위법 행위를 신속히 예방하고 적발할 것입니다. 또한, 검사 및 감독 인력 확충을 추진하고, 분석, 경고 및 통계 기능을 갖춘 개선된 거래 모니터링 시스템을 완성하여 운영할 것입니다.

또한, 국내외 주식시장의 동향을 면밀히 모니터링하고, 관련 기관 및 조직과 협력하여 주식시장 거래활동에 대한 감독을 강화하고, 주식시장의 위험(있는 경우)에 대해 투자자들에게 조기에 경고를 제공하며, 검사 및 조사 업무를 지속적으로 강화하고, 주식시장의 위법행위를 엄격히 처리하여 억제력을 강화하고, 시장 규율을 강화하며, 주식시장의 투명하고 지속 가능한 발전을 목표로 합니다.

넷째, 소통 업무와 관련하여 투자 대중에게 완전하고 정확하며 시기적절한 정보 제공을 강화하여 기업과 투자자가 공식 정보 출처에 신속하고 완전하게 접근할 수 있도록 돕고, 시장에서 소문과 가짜 뉴스의 심리적 영향을 제한합니다.

다섯째, 외국 투자자를 베트남 시장으로 유치하기 위한 로드맵에 따라 베트남 주식 시장을 조만간 업그레이드하기 위한 솔루션을 실행하기 위해 국제 기구와 적극적으로 협력합니다.

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