당시 지아라이의 부유한 지주들에게는 어떤 기회들이 열려 있었을까요?

수익은 다각화되어 있으며, 바우득이 소유한 사업체들은 "번창하고" 있다.

호앙 안 지아라이 (HAG), 꾸옥 꾸엉 지아라이(QCG), 그리고 득 롱 지아라이 그룹(DLG)은 모두 수십 년 전 옛 지아라이성에서 작은 목재 가공 공장으로 시작했습니다. 오랜 세월 부침을 거듭한 끝에 오늘날 각 회사의 발전 양상은 뚜렷하게 다릅니다.

가장 눈에 띄는 사례는 농업 부문 투자와 밀접하게 연관된 호앙 안 지아 라이(Hoang Anh Gia Lai)의 성장입니다. 득 회장이 이끄는 이 회사는 돼지 사육부터 바나나 재배에 이르기까지 2023년부터 2024년까지 1조 동의 매출과 이익을 달성했으며, 올해에도 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 올해 상반기에만 호앙 안 지아 라이는 3조 7천70억 동의 순매출과 약 8천800억 동의 세후 순이익을 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 각각 34%와 76% 증가한 수치입니다.

호앙 안 지아 라이(Hoang Anh Gia Lai)는 성공적인 실적을 바탕으로 올해 사업 계획을 수정할 준비를 마쳤습니다. 새로운 계획에 따르면 순매출은 7조 1천억 VND, 세후 이익은 1조 5천5백억 VND에 달할 것으로 예상되며, 이는 기존 목표 대비 각각 29%와 39% 증가한 수치입니다. 이 계획이 성공적으로 실행될 경우, 회사는 15년 만에 최고 수준의 수익을 달성하게 될 것입니다.

호앙 안 지아 라이(Hoang Anh Gia Lai)는 지난 2년 반 동안 수익이 급격히 증가하면서 6월 30일부로 누적 손실을 공식적으로 해소했습니다. 보도에 따르면, 회사는 4,090억 VND가 넘는 누적 이익을 기록하며 지난 10년간 덕 회장을 괴롭혀온 "고통"을 완전히 떨쳐냈습니다.

선장은 또한 앞으로 호앙 안 지아 라이 그룹이 여러 분야로 다각화하기보다는 탄탄한 사업 운영에 집중하여 꾸준히 성장해 나갈 것이라는 계획을 바탕으로 2008년의 황금기를 되찾도록 이끌겠다는 의지를 표명했습니다.

한편, 꾸옥꾸엉자라이(Quoc Cuong Gia Lai)는 반틴팟(Van Thinh Phat) 사건과 연관된 중요한 박푸옥끼엔(Bac Phuoc Kien) 프로젝트를 되찾기 위한 자금 확보 절차를 점진적으로 진행하고 있습니다.

꾸옥 꾸엉 지아 라이(Quoc Cuong Gia Lai)의 2분기 재무 보고서에 따르면, 회사는 반 틴 팟(Van Thinh Phat)에 1,000억 VND를 지급했습니다. 7월 3일자 감사 완료된 반기 재무 보고서에는 회사가 호치민시 민사집행국에 추가로 5,000억 VND를 지급한 내용이 명시되어 있습니다. 이로써 회사는 총 6,000억 VND에 달하는 금액을 두 차례에 걸쳐 지급했습니다. 향후 지급해야 할 잔액은 2조 2,830억 VND입니다.

꾸옥 꾸엉 지아 라이의 계획에 따르면, 부채 상환은 올해 3분기부터 시작하여 2027년 상반기까지 약 2년에 걸쳐 진행될 예정입니다. 현금 흐름이 안정적으로 유지된다면, 회사는 더 빨리 부채를 상환할 수 있을 것입니다.

또한, 회사는 재고 관리, 수력 발전 프로젝트 매각, 마리나 다낭 프로젝트에서의 제품 판매 등과 같은 솔루션을 통해 현금 흐름 관리에 집중하고 있습니다.

이 회사의 상반기 사업 실적도 크게 개선되었습니다. 순매출은 약 2,430억 VND에 달해 전년 동기 대비 거의 네 배 가까이 증가했으며, 세후 순이익은 100억 VND를 넘어섰습니다. 이는 지난해 같은 기간의 약 170억 VND 손실과 비교하면 훨씬 긍정적인 결과입니다.

하지만 올해 꾸옥꾸엉자라이는 순매출 2조 VND, 세전 이익 3천억 VND이라는 야심찬 목표를 세웠는데, 이는 전년 대비 각각 274%와 306% 증가한 수치입니다. 그러나 사업 실적 개선에도 불구하고 상반기가 지난 현재 매출 목표는 12%, 이익 목표는 7%밖에 달성하지 못했습니다.

Duc Long Gia Lai의 상반기 사업 실적도 긍정적인 변화를 보였으며, 세후 순이익은 13% 증가한 약 690억 VND를 기록했습니다. 회사 측은 해당 기간 동안 생산 및 사업 활동이 호조를 보였으며, 상업용 전기 판매와 BOT 유료 도로 운영 수익이 모두 증가했다고 밝혔습니다.

하지만 24억 1100만 VND가 넘는 누적 손실이 여전히 회사에 큰 부담을 주고 있어 DLG 주식은 경고 목록에서 제외되지 못하고 있습니다.

감사인의 우려사항

노력에도 불구하고, 지아라이성 내 3대 주요 기업 모두 공통적으로 감사받은 반기 재무제표에서 계속기업으로서의 존속 가능성에 대한 의문이 제기되고 있다는 점이 드러났습니다.

호앙 안 지아 라이(주식 코드: HAG)와 관련하여 회계법인 언스트앤영 베트남은 해당 그룹의 단기 부채가 단기 자산을 2조 7,670억 VND 이상 초과했다고 여전히 지적하고 있습니다.

같은 사안과 관련하여, 꾸옥꾸엉자라이의 경우 6월 30일 기준 총 단기자산은 1조 8440억 VND, 단기부채는 약 3조 8150억 VND였으며, 이 중 대부분은 반틴팟 관련 부채인 2조 7830억 VND였습니다.

마찬가지로, Duc Long Gia Lai의 경우 누적 손실이 2조 4110억 VND에 달하는 것 외에도 회계법인은 회사의 단기 부채가 총 단기 자산을 거의 5300억 VND 초과한다는 점을 지적했습니다.

그럼에도 불구하고, Duc Long Gia Lai 이사회는 사업 운영이 점차 안정화되고 개선되고 있다고 판단하며, 계속기업 기준에 따라 상반기 재무 보고서를 작성 및 제출하는 것이 적절하다고 믿습니다.

구체적으로, 상반기 동안 회사의 영업 현금 흐름은 흑자를 유지했습니다. 회사는 사업 구조 조정을 통해 누적 손실을 줄였으며, 은행에 원리금으로 2,070억 VND 이상을 상환했습니다.

이사회는 2025-2026년 기간 동안 은행의 부채 구조조정 및 상환 계획과 기타 지급 기한에 대한 협상을 진행 중입니다. 대부분의 연체 채무는 담보로 확보되어 있습니다.

동시에 회사 경영진은 효과적인 사업 및 프로젝트에 투자하고 협력하는 것, 그리고 회사가 지속적으로 운영될 수 있도록 담보 및 보증을 관리하는 것과 같은 사업 운영 개선 계획도 제시했습니다.

호앙 안 지아 라이 그룹 측은 향후 12개월간 현금 흐름은 금융 투자 자산의 부분 매각, 자산 매각, 파트너로부터의 대출금 회수, 사모채권 발행, 은행 대출 및 부채 구조조정 계획을 통해 확보될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

호앙 안 지아 라이는 또한 채권단과 협력하여 채무 불이행 조건을 조정하고 있으며, 부채의 일부를 주식으로 전환하는 계획에 대한 주주 승인을 구하고 있습니다.

올해 바나나와 두리안 수출 사업은 상당한 현금 흐름을 지속적으로 창출하고 있습니다. 경영진은 계속기업 존속 가정을 바탕으로 재무제표를 작성하고 있습니다.

꾸옥 꾸엉 지아 라이(Quoc Cuong Gia Lai)와 관련하여 감사인은 단기 부채가 3조 1840억 VND에 달해 단기 자산을 초과하는 점, 그리고 이는 반 틴 팟(Van Thinh Phat)에 대한 2조 7830억 VND의 부채에서 비롯된 점 등을 들어 해당 회사의 영업 지속 능력에 의문을 제기했습니다.

회사 측은 현행 규정에 따라 박푸옥끼엔 주거단지 프로젝트의 법적 서류 작업을 완료하기 위한 필수 절차를 계속 진행하는 한편, 나머지 지역에 대한 보상 및 토지 정리 작업도 동시에 진행하고 있다고 밝혔습니다.

집행 기관은 27억 8,300만 VND에 해당하는 판결의 집행을 확보하기 위해 해당 프로젝트와 관련된 일부 토지 보상 및 재정착 관련 원본 문서를 포함한 자산을 압류하고 있습니다.

요구되는 합리적인 비교 가능성을 확보하기 위해, 회사는 상반기 연결재무제표 작성 시 5조 4천10억 VND 상당의 "단기 진행 중 비용"을 "장기 진행 중 비용"으로 일시적으로 재분류하여 연결재무상태표에 표시했습니다.

회사가 (상기 설명한 바와 같이) "단기 진행 중 비용"을 일시적으로 재분류하여 표시한 결과, 단기 부채가 단기 자산을 초과하여 계속기업으로서의 존속이 가능해졌습니다. 한편, 상반기 회사의 세후 순이익은 100억 VND, 자기자본은 4조 5,860억 VND를 기록했습니다.

꾸옥 꾸엉 지아 라이는 생산 및 사업 상황이 안정적이라고 밝혔습니다. 회사는 앞으로도 채무 상환을 성실히 이행하고 있으며, 지속적인 사업 운영 능력을 유지하고 있습니다.

미래는 어떤 모습일까요?

누적된 부채를 청산한 호앙 안 지아 라이는 이제 새로운 관문을 맞이했지만, 또 다른 과제, 바로 부채 문제 해결에 직면해 있습니다. 덕 회장은 10년간의 부채 부담으로 "경멸받는" 상황에 놓인 후, 2024년 투자자들과의 회의에서 2026년까지 모든 부채를 상환하겠다고 선언했습니다.

최근 호앙 안 지아 라이는 BIDV 은행의 기존 부채를 후옹 비엣 투자 컨설팅 주식회사 그룹 및 개인에게 전환하기 위해 2억 1천만 주를 발행하는 부채 구조조정 계획을 제안했습니다.

6월 30일 기준, 호앙 안 지아 라이의 총 미상환 부채는 약 7조 VND에 달했습니다. 부채 스왑이 성공적으로 이루어질 경우, 남은 부채는 약 5조 VND로 줄어들 것으로 예상됩니다.

덕 회장과 호앙 안 지아 라이는 10년간 누적된 어려움 끝에 예상치 못한 단기 작물 재배를 통해 현금 흐름을 창출하고 위기를 극복하며 재기에 성공했습니다.

바나나 사업을 시작으로, 듀크 회장은 "2가지 작물, 2가지 가축"(바나나, 두리안, 돼지, 닭), "2가지 작물, 1가지 가축", 그리고 "4가지 작물, 1가지 가축"(바나나, 두리안, 커피, 돼지) 등 사업 포트폴리오의 전략적 변화를 여러 차례 발표했습니다. 최근에는 뽕나무와 커피에도 주목하여 아라비카 커피 4,000헥타르와 비단 생산을 위한 뽕나무 2,000헥타르를 조성하고 수출을 목표로 하고 있습니다.

덕 씨는 아라비카 커피가 톤당 약 9,000달러로 일반 커피 가격의 두 배이며, 베트남에서는 전체 경작지의 10%만이 아라비카 커피 재배에 사용되고 있다고 설명했습니다.

호앙 안 지아 라이 회장은 뽕나무와 커피가 재배 및 수확 기간이 짧아(뽕나무는 7개월, 아라비카 커피는 2년으로 두리안 재배 기간의 3분의 1에 불과함) 지속적인 현금 흐름을 쉽게 창출할 것으로 기대하고 있습니다.

한편, 꾸옥 꾸엉 지아 라이는 현금 흐름 창출, 반 틴 팟에 대한 부채 상환, 그리고 박 푸옥 끼엔 프로젝트 인수를 위한 조치를 추진하고 있습니다. 올해 상반기에 이 회사는 약 1,000억 VND 상당의 부동산 매물을 시장에 내놓았습니다.

마리나 다낭 프로젝트는 올해 초 모든 법적 서류와 판매 허가를 완료하고 재개되었으며, 7천억 VND의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다. 수력 발전 프로젝트 매각 계획 또한 계속 진행될 예정이며, 이를 통해 9천억 VND의 수익을 올릴 것으로 기대됩니다. 향후 꾸옥 꾸엉 지아 라이는 회사명을 변경하고 국제 협력을 추진할 계획입니다.

Duc Long Gia Lai는 향후 매출과 이익 증대를 위해 재생에너지 프로젝트(태양광, 풍력, 수력)의 법적 서류 작성을 가속화하여 국가 전력망 계획에 포함시키고 투자 유치를 확대하고자 합니다. 최근 그룹은 3분기에 4,300억 VND 이상을 투자하여 4개의 에너지 회사를 설립하는 것을 승인했습니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm