세계 불안정성 극복을 위한 유연한 투자 전략

베트남 주식 시장은 미국의 관세 부과 소식으로 며칠 동안 큰 변동성을 겪었지만, 최근 회복세는 불확실성 속에서도 희망의 빛을 비추고 있습니다. 2025년 1분기 GDP 성장률이 7%에 육박하고 FTSE 러셀 지수의 편입 가능성이 점차 명확해짐에 따라 투자자들은 안전하고 지속 가능한 방향을 모색하고 있습니다. 영국 브리스톨 대학교의 호 꾸옥 투안(Ho Quoc Tuan) 선임 강사는 베트남이 강력한 경제력, 과감한 행정 개혁 정책, 그리고 유연한 투자 전략을 바탕으로 어려움을 극복할 잠재력을 가지고 있다고 강조했습니다.

호 꾸옥 투안 박사

글로벌 시장: 장기 불안정, 베트남의 적절한 대응

호 꾸옥 뚜안 박사는 미국 관세 소식에 대한 VN 지수의 반응은 과도하지 않고 정상적인 것이라고 언급했습니다. 관세율은 가장 비관적인 전망치(20~25%)를 초과하여 큰 충격을 안겼습니다. 미국이 협상을 위해 90일간의 세금 유예를 발표한 후, 시장 심리는 점차 안정세를 보였고, VN 지수는 2025년 4월 10일부터 상승세로 돌아섰습니다. 트럼프 대통령이 관세율을 발표하기 전에 미국 시장이 조정을 받았기 때문에 베트남의 반응은 세계적 흐름과 일치했습니다. 그러나 미국이 불과 몇 주 안에 새로운 관세 조치를 도입할 수 있기 때문에 올해 세계 금융 시장은 여전히 예측의 불안정성에 휩싸여 있습니다.

한편, 중국은 수출 지원을 위해 위안화 평가절하를 시작하면서 관세 긴장이 통화 긴장으로 전환되어 세계 환율과 통화 정책에 압력을 가하고 있습니다. 이는 베트남을 포함한 신흥 시장의 위험을 증가시킵니다. 무역 전쟁이 확대되기 전, 세계은행과 IMF는 세계 경제 성장률을 2.7~3.3%로, 미국 GDP는 2.3~2.7%, 중국은 4.5~4.6%로 예측했습니다. 그러나 미중 관세가 폭발하면 세계 2대 경제 대국의 GDP 성장률이 하락할 위험이 있으며, 이로 인해 세계 GDP가 약 1% 감소합니다. 골드만삭스의 예측에 따르면 미국이 관세를 연기하기 전에는 미국 경기 침체 확률이 35%에서 45%로 증가하여 그 심각성을 보여주었습니다. 대형 투자 펀드가 주식과 같은 고위험 자산의 보유를 줄이고 금과 같은 안전 자산으로 이동함에 따라 세계 주식 시장은 2025년 내내 이러한 어려움에 직면할 것입니다.

호 꾸옥 뚜안 박사에 따르면, 2025년 1분기 GDP 성장률이 7%에 육박하는 것은 긍정적인 신호이며, 세계 경제의 불안정성 속에서도 베트남 경제가 가진 내재적 강인함을 보여줍니다. 그러나 베트남은 세 가지 주요 불확실성에 직면해 있습니다. 상품 원산지에 영향을 미치는 미중 무역 갈등, 글로벌 공급망 차질, 그리고 다국적 기업들의 투자 전략 재고를 야기하는 외국인 직접투자(FDI) 유입입니다. 이전 무역 전쟁 기간 동안 베트남은 외국인 직접투자 유입이 중국으로부터 이탈하면서 수혜를 입었지만, 현재 상황은 더욱 예측 불가능해졌으며, 최악의 시나리오에 대한 신중한 대비가 필요합니다.

베트남이 미국과 우호적인 무역 협정을 체결하여 관세의 영향을 최소화하기를 기대하지만, 투안 박사는 정부 와 기업이 적극적으로 적응 계획을 수립해야 한다고 강조했습니다. 예를 들어, 베트남은 경제 성장을 지원하기 위해 공공 지출 전략을 조정해야 합니다. 최근 발표된 결의안 76/2025/UBTVQH15에 명시된 행정 개혁이 중요한 역할을 합니다. 이 결의안은 코뮌 단위 행정 단위 수를 60~70% 감축하고, 개발 공간을 확대하기 위해 지방을 통합하며, 권한 분산 및 이양을 촉진하여 자원 최적화, 경영 효율성 향상, 대규모 공공 투자 프로젝트 지원을 목표로 합니다. 이러한 개혁은 경제력을 강화하고 지속 가능한 성장의 기반을 마련할 것입니다.

투자 전략: 경제력을 활용한 유연한 포트폴리오

투자자들은 VN 지수가 얼마나 상승할지 예측하는 데 집중하기보다는 경제 발전 전망과 기업의 적응력을 평가하는 데 집중해야 합니다. 2025년 9월 검토 예정인 FTSE 러셀의 시장 등급 상향 가능성은 긍정적인 요소이지만, 실질적인 영향은 관세 협상 결과와 베트남 경제의 안정성에 달려 있습니다.

앞으로 외국인 투자자들이 경제 개혁 정책으로 주목을 받고 있는 일본 등 다른 시장과 비교하여 베트남을 재평가하고 있는 시점에서 국제 자본 흐름에 과도한 기대를 해서는 안 됩니다. 외국인 투자자들이 베트남에서 순매도하거나 매수를 거의 하지 않는 것은 경제에 대한 부정적인 평가 때문이 아니라 다른 곳에서 더 매력적인 기회를 찾기 때문입니다. 그러나 호 꾸옥 투안 씨는 과거 변동성이 컸던 시기에 그 강점을 입증했던 국내 자본 흐름의 잠재력에 대해 낙관적입니다. 국내 개인 투자자들은 외국인 투자자들의 자금 이탈을 우려하는 경우가 많지만, 시간이 지나면서 베트남 경제의 안정성과 우량 기업의 강점이 입증될 것입니다. 시장이 개선된다면 외국인 투자자들은 더 낙관적인 시각을 갖고 순매수세로 돌아설 것이며, 이는 VN 지수에 새로운 모멘텀을 가져올 것입니다.

투자자는 위험과 기회의 균형을 맞추기 위해 포트폴리오를 세 부분으로 나누어 유연하게 접근해야 합니다. 첫 번째 부분은 장기 투자로, 베트남 경제 성장의 수혜를 받는 금융 및 필수 소비재 부문에 집중하여 불안정한 환경에서도 안정적인 현금 흐름을 유지할 수 있도록 해야 합니다. 두 번째 부분은 1~2년 이내의 중기 투자로, 기술 또는 인프라 건설과 같이 매력적인 밸류에이션과 높은 성장 잠재력을 갖춘 부문에 투자하는 것입니다. 세 번째 부분은 단기 투자로, 경제 또는 정책 정보에서 갑작스러운 기회를 활용하는 투자입니다. 하지만 위험은 높지만 잠재 수익 또한 더 큽니다. 투자자는 한 가지 유형의 자산에만 집중하지 말고, 글로벌 시장의 예상치 못한 변동에 효과적으로 대응할 수 있도록 포트폴리오를 효과적으로 관리해야 합니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/chien-luoc-dau-tu-linh-hoat-vuot-qua-bat-on-toan-cau-162821.html