분석가들은 미국 연방준비제도(Fed)의 최근 금리 인하가 앞으로 글로벌 금융시장, 특히 베트남 주식시장 전망에 상당한 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.
특히 베트남에서는 유동성 증가와 함께 주가 지수가 회복세를 보였습니다. 이와 동시에, 외국인 투자자들은 장기간의 순매도 이후 지난주에도 순매수세를 이어가며 총 수천억 동(VND)에 달하는 순매수를 기록했습니다.
시나리오 VN-Index 1,300포인트 돌파
VNDirect Securities Joint Stock Company(VNDirect)의 거시경제 및 시장 전략 책임자인 딘 꽝 힌(Dinh Quang Hinh) 씨에 따르면, 연준이 9월 18일 통화정책 완화를 공식 시작한 것은 시장이 오랫동안 기다려온 조치였으며, 운영 금리를 0.5%p 인하하기로 결정한 것입니다. 이는 연준의 "강력한" 시작이었으며, 회의 직전 대부분의 경제학자들이 운영 금리를 0.25%p 인하할 것으로 예상하면서 논란을 불러일으켰습니다.
힌 씨는 "최근 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하는 앞으로 글로벌 금융시장, 특히 베트남 주식시장 전망에 상당한 영향을 미칠 것"이라고 말했습니다.
연준의 급격한 금리 인하가 미국 경제의 경기 침체 위험 때문이라는 의견이 있습니다. 힌 씨는 이러한 시각이 포괄적이지 않다고 생각합니다.
예상보다 낮은 인플레이션과 여전히 통제 가능한 고용 시장에 대한 우려 속에서 연준의 0.5% 금리 인하는 당연한 조치였습니다. 제롬 파월 연준 의장은 "공격적인" 금리 인하에 대해 "지금이 고용 시장이 강세를 보일 때 지원해야 할 때라는 의견이 있습니다. 해고가 이미 시작된 시점이 아니라요."라고 말했습니다.
딘꽝힌 씨에 따르면, 미국 경제가 여전히 건강하다는 점을 여전히 확언하면서도 연준 의장이 전문가들이 제기한 문제, 즉 통화 정책의 시행이 지연되고 기업에서 수집한 정보와 채용 속도가 느린 점을 감안할 때, 연준 관계자들은 일자리 시장의 더 큰 약화를 막기 위해 필요하다고 생각하는 것으로 보인다.
따라서 정책 금리를 0.5% 인하한 것은 너무 늦었을 때의 임시방편이라기보다는 연준의 선제적 개입에 가깝습니다.
연준은 이자율 인하와 함께 상당히 일관된 변화를 몇 가지 시행했습니다. 예를 들어, 연준이 선호하는 인플레이션 측정 지표인 개인 소비 지출(PCE) 가격 지수에 대한 예측을 올해 말까지 2.6%에서 2.3%로 낮추고, 2025년 말까지는 2.1%까지 계속 감소시킬 예정입니다.
실업률에 대해 연준은 올해 말까지 실업률을 4.4%로 전망했는데, 이는 기존 전망치인 4%에서 상향 조정한 수치이며, 2025년까지 이 수준을 유지할 것으로 예상합니다. 경제 성장에 대해 연준은 올해 2.1%, 내년 2%의 성장률을 전망하며, 이는 6월 전망치와 동일합니다.
연준의 조치 이후 미국 주식 시장이 긍정적으로 반응하면서 미국 경제의 '연착륙' 시나리오가 더욱 강화되었습니다.
국내적으로는 연준의 금리 인하 추세가 경제와 금융·통화 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
연준의 금리 인하는 미국 경제를 뒷받침하고 소비 수요를 증가시켜 베트남의 대미 수출 전망에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 미국은 베트남의 최대 수출 시장으로, 베트남 전체 수입액의 약 30%를 차지한다는 점을 강조해야 합니다.
연방준비제도의 금리 인하로 미국 달러 지수(DXY)도 약화되어 환율과 인플레이션 압박이 완화되었고, 그 결과 중앙은행이 통화 정책을 보다 유연하게 운용할 수 있는 여건이 조성되었으며, 경제 성장을 촉진하기 위해 시스템 유동성을 지원하고 저금리 환경을 유지하는 데 우선순위를 두게 되었습니다.
공개시장조작(OMO)과 외환보유액 매수를 통해 시장에 동화를 공급하는 것은 올해 초부터 매우 둔화되고 있는 통화 공급량 증가를 개선하기 위한 목적입니다.
VNDirect의 거시경제 및 시장 전략 책임자인 딘꽝힌(Dinh Quang Hinh) 씨는 "위의 기대에 부응하여 저는 지금부터 연말까지 중기적으로 베트남 주식 시장에 대한 긍정적인 견해를 유지합니다."라고 말했습니다.
힌 씨는 연말 베트남 주식 시장 전망에 대해 긍정적인 견해를 유지했으며, 올해 VN 지수가 1,300포인트를 돌파할 가능성은 통화 정책 완화 덕분에 충분히 가능하다고 말했습니다. 상장 기업의 경영 실적이 지속적으로 개선되고 있으며, 시장 업그레이드 스토리에서 새로운 진전이 이루어지고 있습니다.
MB증권 주식회사(MBS)의 거시경제 및 시장 전략부 수석 연구원인 응오 꾸옥 훙(Ngo Quoc Hung) 씨에 따르면, 연준이 금리를 25베이시스포인트나 50베이시스포인트 인하하더라도 시장의 즉각적인 반응이 상승이든 하락이든, 이는 전반적인 상황을 따라가지 못하는 것으로 보입니다.
연준이 금리를 인하한 것은 코로나19(2020년), 세계 금융 위기(2007년), 인터넷 버블(2001년)과 같은 위기에 대응하기 위한 것이 아니라, 그럴 만한 이유가 있습니다. 연방기금금리는 5%를 상회하는 반면, 물가상승률(소비자물가지수(CPI)/개인소비지출(PCE))은 약 2.5%로 하락하여 금리를 "중립" 수준으로 되돌리기 위한 금리 인하 여력이 충분합니다.
미국 주식 시장은 역대 최고치를 기록했으며, 여전히 모든 월가 전략가들의 2024년 연말 가격 목표보다 높고, 평균 목표(S&P 500: 4,861포인트)보다 15.6% 높으며, 3개월 이상 남아 있습니다.
응오 꾸옥 훙(Ngo Quoc Hung) 씨는 "미국 경제 성장에 대한 우려가 여전히 있지만, 미국 경제의 연착륙 가능성이 더 높다고 생각하며, 따라서 가까운 미래에 금리가 더 많이 인하될 것"이라고 말했습니다.
베트남건설증권 주식회사(CSI)의 전문가들은 비교적 침체된 거래가 3주간 이어진 후, 시장은 글로벌 금융 시스템을 바꿀 가장 중요한 사건인 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 매일 기다리며 "숨을 참고" 있다고 말했습니다.
CSI에 따르면, "연준과 싸우지 마라"는 말은 투자자들이 투자 결정의 지침으로 여기고 있으며, 연준이 금리를 0.5% 인하하여 통화 완화 주기를 시작했을 때 기다린 보람이 있었다고 합니다.
전반적으로 베트남 시장은 지난주에 비교적 성공적인 거래 주를 보냈으며, 20포인트 이상 상승하고, 대부분의 중요 이동 평균선을 회복했으며, 3주간의 "우울한" 조정 국면을 마감했습니다.
VN 지수는 이번 주 첫 거래에서 급격한 매도 압력이 가중되면서 1,240포인트 가까이 하락하는 등 격동의 시기를 겪었습니다. 이는 이번 주 유일한 조정장이었으며, 이후 시장은 약 20포인트를 돌파하며 빠르게 회복세를 보였고, 4거래일 연속 상승세를 이어갔습니다.
지난주에 밝은 소식은 은행과 증권 등 주요 부문을 포함한 시장 유동성이 크게 회복된 데서 나왔습니다.
외국인 투자자들은 지난주 4거래일 연속 순매수세를 보이며 순매수세로 돌아섰습니다. 연준이 통화정책 완화에 나선 이후 이러한 추세는 더욱 강화될 것으로 예상됩니다. 9월 16일부터 20일까지의 거래일을 마감한 VN 지수는 20.33포인트 상승한 1,272.04포인트로 마감했습니다.
유동성은 괄목할 만한 진전을 보이며 20거래주 평균 수준에 근접했습니다. 거래주 마감 시점까지 HOSE 거래소의 평균 매칭 유동성은 6억 5,900만 주(전 거래주 대비 32.74% 증가)에 달했으며, 이는 16조 3,060억 동(거래대금 32.18% 증가)에 해당합니다.
시장 개장 초반은 17개 업종 그룹이 포인트 상승하며 밝은 한 주를 보냈습니다. 지난주에는 수산양식업(4.71%), 통신기술업(4.21%), 증권업(3.37%), 은행업(2.48%) 등 강력한 회복세와 돌파구가 나타났습니다.
반면 소비재(2.82%), 비료(0.46%), 전기(0.21%), 보험(0.18%) 등 업종은 여전히 조정 압력을 받고 있다.
외국인 투자자들은 지난주 호치민 증권거래소(HSX)에서 1조 2,210억 동(VND)의 순매수액을 기록했습니다. 지난주 외국인 투자자들의 순매수 대상은 SSI(6,660억 동), FPT (3,630억 동), TCB(2,740억 동) 등 주식이었습니다.
실제로 연방준비제도의 금리 인하는 글로벌 주식 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
세계 주식 상승
전체적으로 이번 주(9월 16일~20일) 미국 주식 시장은 1%가 넘는 주간 상승세를 기록했으며, 다우존스, S&P 500, 나스닥 종합 지수는 각각 1.62%, 1.36%, 1.49% 상승했습니다.
S&P 500 지수는 지난 3주 동안 0.8% 상승하며, 시장 변동성에 취약해 9월이 성장 둔화의 전례를 거스르는 모습을 보였습니다. 하지만 전문가들은 이러한 어려움이 아직 남아 있으며 11월 5일 미국 대선까지 이어질 수 있다고 전망합니다.
9월 19일 미국 증시에 이어 유럽과 아시아 증시도 상승세를 보였습니다. 그러나 9월 20일에는 스페인을 제외한 대부분의 주요 유럽 증시가 하락했습니다. 범유럽 STOXX 600 지수는 총 1.4% 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 이 지수는 2주 연속 상승세를 기록했습니다.
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