베트남 국가은행(SBV)은 계획대로 금 경매를 실시하여 시장 공급을 확대하고 국내외 금괴 가격 차이를 줄이기 위한 조치를 취할 예정입니다. 그러나 정보학 및 응용 경제 연구소 소장인 딘 테 히엔 박사는 이는 일시적인 해결책일 뿐이라고 밝혔습니다.
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| 정보학 및 응용경제학 연구소 소장인 Dinh The Hien 박사 |
법령 24/2012/ND-CP(시행령 24) 발표 이후 베트남 금 시장은 "독립적인 시장"이 되어, 때로는 국제 금값보다 2천만 동/냥(VND/tael) 높은 경우도 있었습니다. 오늘 베트남 중앙은행은 시장 공급을 늘리기 위해 금 경매를 실시했습니다. 이 해결책이 국내외 금 가격 차이를 줄일 수 있다고 생각하십니까?
금 경매는 시장 공급량을 늘리기 위한 임시방편일 뿐입니다. 물론 낙찰가는 현재 시장 가격보다 낮겠지만, 최고가를 제시한 사람이 낙찰되기 때문에 시장 가격보다 크게 낮아지지는 않을 것으로 생각합니다. 따라서 금 경매는 시장 금 공급량을 신속하게 보충하기 위한 임시방편일 뿐, 총리 지시대로 불합리한 금 가격 차이를 해소하기 위한 근본적인 해결책은 아닙니다.
문제는, 2012년 이전(24호 법령 발표 이전)에는 금 시장에서 이러한 상황이 발생하지 않았는데, 24호 법령 발표 이후 이러한 상황이 더욱 심각해진 이유는 무엇일까요? 그 이유는 2012년 이전에는 매년 일정량의 금이 시장에 정기적으로 공급되었기 때문에 국내외 금 가격 차이가 1~200만 동/냥에 불과했기 때문입니다. 24호 법령 발표 이후 시장에는 새로운 공급이 보충되지 않은 반면, 수요는 매년 증가했습니다. 공급이 부족한 상황에서 수요가 증가했기 때문에 금 가격 차이가 점점 더 심해졌습니다.
그러면 금 가격 차이를 줄이기 위한 근본적인 해결책은 무엇입니까?
금 투자와 비축은 국민의 정당한 요구입니다. 저는 포괄적인 조사를 통해 국민들이 매년 얼마나 많은 금이 필요한지 계산하는 것이 필요하다고 생각합니다. 이를 위해서는 베트남이 매년 얼마나 많은 가치를 창출하는지, 그리고 그 부가가치 중 얼마나를 외화나 금으로 축적할 수 있는지 계산해야 합니다. 이를 통해 베트남으로 수입되는 적정 금량을 계산할 수 있습니다.
이는 국가은행이 금 수입 기업에 할당량을 부여하여 공급을 늘리는 근거이기도 합니다. 이처럼 정기적으로 공급을 보충함으로써 수급 불균형과 금 가격 차이가 점차 줄어들 것입니다.
사람들이 금 보유량을 늘리고 있고, 베트남 중앙은행도 시장에 금 공급을 늘리고 있습니다. 이것이 일부 사람들이 우려하는 것처럼 경제의 금화화 위험으로 이어질까요?
금화는 불과 30년 전에 일어났는데, 이제 금화는 근거가 없습니다. 사람들이 집을 사고, 땅을 사고, 차를 살 때… 금으로 계산하는 사람이 있나요?
국민들이 금 보유를 위해 금을 사야 하는 것은 제 생각에는 매우 자연스러운 현상이며, 걱정할 필요가 없습니다. 국가는 부가가치를 통해 자산을 축적할 수 있으며, 이는 토지, 은행 예금, 금, 외화 등 다양한 형태로 축적될 수 있습니다. 우리나라는 국민들이 금, 외화, 토지 등을 보유할 수 있도록 허용하고 있습니다.
사실, 저는 경제를 위해 금을 축적하는 것이 토지를 축적하는 것보다 낫다고 생각합니다. 토지를 축적하는 것이 국가에 부가가치를 창출하지 못하는 경우가 많기 때문입니다. 토지 가격 상승은 경제에 위험을 초래할 수도 있습니다. (토지 가격 상승은 토지 임대료 상승으로 이어져 산업 단지가 외국인 투자자를 유치하기 어렵게 만드는 등) 한편, 금은 유동성이 매우 높아 언제든지 외화로 환전할 수 있습니다.
자산을 축적하는 것은 국민의 당연한 욕구이지만, 국민이 생산과 사업에 투자하지 않고 금이나 토지에만 돈을 쏟아붓는다면 경제도 불리해질까요?
부동산 시장 침체기에 국내 금 가격과 국제 금 가격의 차이가 지난 3년간 최고치(현재 400달러/태엘 이상)로 치솟았고, 이로 인해 사람들이 금에 대한 투자를 늘리고 있습니다. 공급 증가 없이 수요만 증가하면 가격 차이가 커질 수 있습니다.
지금 이 시점에서 외화 유출을 막겠다고 결심한다면, 우리는 자발주의에 기반한 계획 경제로 회귀하게 될 것이고, 결국 금 시장을 안정시킬 수 없을 것입니다. 세계 금 시장과의 "통제된 연결"이 없다면 국내 금 시장은 왜곡될 것입니다.
사람들이 금을 쫓는 것을 막기 위해 가장 중요한 것은 국내 통화 가치를 유지하는 것입니다. 사람들이 동화 가치 하락을 우려하면 토지와 금으로 몰려들 것입니다. 사람들이 동화가 보장되고 인플레이션이 낮다고 판단하면 점차 은행에 돈을 예치할 것입니다. 다시 말해, 정부가 동화 가치 보장을 잘하면 금과 토지로 흘러드는 자금이 점차 줄어들어 금이 큰 파장을 일으키기 어려워질 것입니다.
다행히도 최근 몇 년 동안 정부는 거시경제적 안정을 유지하고, 인플레이션을 통제하고, 베트남 동을 안정시켰으며, 부동산 가격은 하락했고, 연결성을 위해 수입을 허용한다면 금 가격은 점차 안정될 것입니다.
점점 더 복잡해지는 세계 정세 속에서 환율이 상승하고 있는데, 미국 연방준비제도(Fed)는 예상대로 금리를 즉시 인하하지 않았습니다. 금 수입이 허용되면 환율에 영향을 미칠까요?
현재 금 가격 차이가 이렇게 큰데 누가 감히 금 밀수가 없다고 단언할 수 있겠습니까? 금이 밀수된다면 왜 베트남 화폐를 써야 하겠습니까? 금 가격 차이가 클수록 밀수도 늘어나고, 달러는 계속해서 암시장으로 흘러들어갈 것입니다. 따라서 금 가격 차이가 적정 수준으로 돌아오지 않는다면 금 시장은 혼란에 빠질 뿐만 아니라 달러도 계속해서 유출될 것입니다.
현재 수입 외에도 외화를 동원하여 국가 부채를 상환하고 국민의 필요(유학, 해외여행 등)를 충족해야 합니다. 무역수지만 봐서는 부족합니다. 외화를 풍부하게 확보하려면 FDI 지출을 가속화해야 합니다. 2024년 FDI 지출은 감소하지 않았지만 예상대로 증가하지도 않았습니다. 외화 공급을 확보하고 환율을 보호하기 위해 이 작업을 더욱 강화해야 합니다.
하지만 지금부터 연말까지의 환율은 그다지 걱정할 일은 아니라고 생각합니다.
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