골드 경매는 단지 일시적인 해결책일 뿐이다

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베트남 국가은행(SBV)은 계획대로 금 경매를 실시하여 시장에 공급을 늘리고, 국내외 금괴 가격 차이를 줄이는 것을 목표로 합니다. 하지만 TS. 정보학 및 응용 경제 연구소 소장인 딘 테 히엔은 이는 단지 일시적인 해결책일 뿐이라고 말했습니다.

티에스. 정보학 및 응용경제연구소 소장 Dinh The Hien

2012년 24호 법령(Decree 24/2012/ND-CP)이 발표된 이후, 베트남 금 시장은 "독립적인 시장"이 되었으며, 때로는 세계 가격보다 2,000만 VND/태엘이 더 높기도 했습니다. 오늘 베트남 국립은행은 시장 공급을 늘리기 위해 금 경매를 실시했습니다. 귀하의 생각에, 이 솔루션이 국내와 국제 금 가격의 차이를 줄일 수 있을까요?

금 경매는 단지 시장 공급을 늘리기 위한 일시적인 해결책일 뿐입니다. 물론, 낙찰가는 현재 시장가보다 낮겠지만, 가장 높은 가격을 제시한 사람이 낙찰받을 것이기 때문에 시장가보다 상당히 낮지는 않을 것으로 생각합니다. 따라서 금 경매는 총리 의 지시대로 불합리한 금 가격 차이를 해소하기 위한 근본적인 해결책이 아닌, 시장에 금 공급을 신속히 보충하기 위한 임시방편일 뿐입니다.

질문은, 2012년 이전(24호 법령이 발표되기 전)에는 금 시장에서 이런 상황이 발생하지 않았지만, 24호 법령이 발표된 이후 이 상황이 점점 더 심각해진 이유는 무엇입니까? 그 이유는 2012년 이전에는 매년 일정량의 금이 정기적으로 시장에 공급되었기 때문에 국내외 금값의 차이가 1~200만 VND/냥에 불과했기 때문입니다. 법령 24가 발표된 이래로, 수요는 매년 증가하는 반면, 시장에는 새로운 공급이 보충되지 않았습니다. 수요는 증가하는 반면 공급은 부족하기 때문에 금 가격의 차이는 점점 더 불합리해지고 있습니다.

그러면 금 가격 차이를 줄이기 위한 근본적인 해결책은 무엇입니까?

금에 투자하고 저장하는 것은 사람들의 합법적인 필요입니다. 저는 사람들이 매년 얼마나 많은 금이 필요한지 계산하기 위해 포괄적인 연구를 수행하는 것이 필요하다고 생각합니다. 그렇게 하려면 베트남이 매년 얼마나 많은 가치를 추가하는지, 그리고 그 부가가치 중 얼마를 외화나 금의 형태로 축적할 수 있는지 계산해야 합니다. 이를 통해 베트남으로 수입되는 금의 적정량을 계산할 수 있습니다.

이는 또한 국가은행이 금 수입 기업에 할당량을 부여하여 공급을 늘리는 근거가 됩니다. 이렇게 공급을 꾸준히 추가하다 보면 공급과 수요의 격차, 금 가격의 격차는 점차 줄어들 것입니다.

사람들은 금 보유량을 늘리고 있으며, 국립은행은 시장에 금 공급을 늘리고 있습니다. 일부에서 우려하는 것처럼 이로 인해 경제가 금으로 도금되는 위험이 생길까요?

골딩은 불과 30년 전에 일어난 일이므로 오늘날에는 골딩의 근거가 없습니다. 사람들이 집, 땅, 자동차 등을 살 때 금으로 지불합니까?

사람들이 보관 목적으로 금을 사고 싶어하는 것은 제 생각에는 매우 정상적인 일이고, 걱정할 일이 아닙니다. 국가는 토지, 은행 예금, 금, 외화 등을 통해 부가가치를 축적하여 자산을 축적할 수 있습니다. 우리나라는 국민이 금, 외화, 토지를 보유하는 것을 허용했습니다.

사실, 저는 경제적으로 보면 땅을 모으는 것보다 금을 모으는 것이 더 낫다고 생각합니다. 그 이유는 축적된 토지가 국가에 부가가치를 창출하지 못하는 경우가 많기 때문이다. 토지 가격 상승은 경제에도 위험을 초래합니다(토지 가격 상승은 토지 임대료 상승으로 이어지고, 이로 인해 산업단지가 외국인 투자자를 유치하기 어려워집니다...). 금은 유동성이 매우 높아 언제든지 외화로 환전할 수 있습니다.

자산을 축적하는 것은 국민의 당연한 욕구이지만, 국민이 생산과 사업에 투자하지 않고 금이나 토지에만 돈을 쏟아붓는다면 경제도 불리해질까요?

국내 금 가격과 국제 금 환산 가격의 차이가 지난 3년간 부동산 시장 침체 기간 동안 최고 수준으로 치솟았고(현재 차이는 400달러/태엘 이상) 사람들이 금을 노리는 현상이 나타났습니다. 공급이 늘어나지 않고 수요가 증가하면 가격 차이가 커질 것입니다.

지금 이 시점에서 외화 유출을 멈추려고 결심한다면, 우리는 자발주의에 기초한 계획 경제로 회귀하게 될 것이고, 결국 금 시장을 안정시킬 수 없을 것입니다. 세계 금 시장과의 "통제된 연결성"이 없다면 국내 금 시장은 왜곡될 것입니다.

사람들이 금을 향해 달려드는 것을 막기 위해 가장 중요한 것은 국내 통화의 가치를 유지하는 것입니다. 사람들이 동의 평가절하를 걱정하면, 그들은 땅과 금으로 달려갈 것입니다. 사람들이 동의 가치가 안정적이고 인플레이션이 낮다고 판단하면 점차 은행에 돈을 예금할 것입니다. 다시 말해, 정부가 화폐 가치를 잘 보장한다면 금과 토지로 흘러드는 돈은 점차 줄어들 것이고, 금이 큰 파장을 일으키기 어려워질 것입니다.

다행히도 최근 몇 년 동안 정부는 거시경제적 안정을 유지하고, 인플레이션을 통제하고, 베트남 동을 안정시켰으며, 부동산 가격은 하락했고, 연결성을 위해 수입을 허용한다면 금 가격은 점차 안정될 것입니다.

점점 더 복잡해지는 세계 정세 속에서 환율이 상승하고 있지만, 미국 연방준비제도(Fed)는 예상했던 대로 금리를 즉시 인하하지 않고 있습니다. 금 수입이 허용되면 환율에 영향이 있을까요?

현재 금 가격의 차이를 고려하면 밀수된 금이 없다고 단언할 수 있는 사람이 누구인가? 금을 밀수할 경우 베트남 화폐를 사용해야 할까요? 차이가 클수록 밀수가 강해지고, 미국 달러는 계속해서 암시장으로 흘러들어간다. 따라서 금 가격 차이가 합리적인 수준으로 낮아지지 않는다면 금 시장은 혼란에 빠질 뿐만 아니라, 미국 달러는 계속해서 하락할 것입니다.

현재는 수입 외에도 국가 부채를 갚고 국민의 생활(유학, 해외여행 등)에 충당하기 위해 외화를 동원해야 합니다. 무역수지만 보는 것만으로는 부족하며, 외화가 풍부해야 FDI 자본의 지출을 가속화할 수 있습니다. 2024년에는 FDI 지출이 감소하지 않겠지만 예상대로 증가하지도 않을 것입니다. 우리는 외화 공급을 보장하고 환율을 보호하기 위해 이 작업을 더욱 잘 수행할 필요가 있습니다.

하지만 지금부터 연말까지의 환율은 그다지 걱정할 일은 아니라고 생각합니다.

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