2025년 1분기 투자 펀드 현금 흐름: 강력한 순 인출력

Dòng tiền các quỹ đầu tư quý I/2025: Lực rút ròng mạnh mẽ

FiinGroup의 투자 펀드 활동에 대한 정기 보고서에 따르면, 2025년 1분기에 투자 펀드에서 순 인출된 총 금액은 약 4조 7,000억 VND에 달했으며, 이는 5분기 연속으로 펀드에서 순 자본이 인출된 것을 의미하며, 시장에서 여전히 방어적 투자 심리가 지배적임을 보여줍니다.

FiinGroup의 사업정보부문 데이터 분석 책임자인 반 도(Van Do) 여사에 따르면, 전체적으로 볼 때 주식형 펀드 그룹이 가장 강력한 자본 인출 압력을 받고 있습니다. 2025년 1분기 누적 주식형 펀드는 5조 3,000억 VND 이상 순인출되어 전분기 대비 2배 증가했습니다.

주목할 점은 외국 ETF가 최대 4조 1,000억 VND의 순 인출을 기록했다는 점입니다. 특히 대만 최대 펀드인 Fubon FTSE Vietnam ETF가 그렇습니다. 하지만 이 펀드 자체는 지난 분기에 긍정적인 성과를 달성했습니다. ETF뿐만 아니라, 폐쇄형 펀드에서도 현금흐름이 크게 빠져나갔는데, 규모가 1조 8,000억 VND를 넘었습니다.

반면, 반 도 여사에 따르면, 오픈형 주식형 펀드는 1분기에 7,000억 VND의 순 유입을 기록하며 자본 매력을 어느 정도 유지했습니다. 하지만 2024년 분기별 평균 3조 3,000억 동 이상과 비교하면 이 수치는 오픈형 펀드 채널의 매력이 확연히 떨어졌음을 보여줍니다. 특히, 드물게 밝은 전망을 보이는 종목으로는 드래곤 캐피털(Dragon Capital)의 베트남 셀렉티브 주식 펀드(VFMVSF)가 있는데, 이 펀드는 순자본 흐름을 유치하는 데 앞장서고 있으며, MWG와 CTG와 같은 은행 및 소매 주식에 초점을 맞추고 있습니다.

특히 펀드 매니저들의 신중한 태도는 현금 보유 비율에도 반영됩니다. 2025년 3월 기준, 최대 19/31개의 개방형 주식형 펀드가 전월 대비 현금비율을 늘렸으며, 특히 DC Dynamic Securities(DCDS) 등 대형 펀드는 현금비율을 5.3%에서 21.2%로 늘렸습니다. 이는 펀드 관리자들이 시장에서 더 명확한 신호가 나올 때까지 새로운 지출을 하는 데 신중함을 보이고 있음을 보여줍니다.

반도 씨는 주식형 펀드 그룹뿐만 아니라 '안전한 요새'인 채권형 펀드에도 균열이 생기기 시작했다고 말했습니다. 2024년에 12개월 연속 순현금유입을 유치한 후, 2025년 3월에는 채권 펀드에서 약 1,000억 VND에 달하는 순인출이 발생했습니다. 이번 분기 전체 현금흐름은 여전히 약 3,580억 VND 수준이었지만, 이 수치는 이전 분기 평균인 3,6000억 VND 이상에 비해 상당히 감소했습니다. TCBF, DCBF 또는 VFF와 같은 대형 펀드는 모두 자본 인출을 기록한 반면, An Binh Bond Fund(ABBF)와 같은 일부 펀드만이 현금 흐름 매력을 유지했습니다.

2025년 1분기 현금 흐름 상황은 기관 투자자들의 방어적 심리를 명확히 반영하고 있습니다. 이는 시장이 특히 베트남 수입품에 최대 46%의 상호 관세를 부과하겠다는 미국 계획에 대한 정보와 같은 불확실한 외부 요인에 큰 영향을 받는 상황에서 나타난 것입니다. 이러한 요인으로 인해 시장이 크게 하락했고, VNINDEX는 4월 첫 2주 만에 16.9%나 하락하면서 대부분 펀드의 실적을 '대폭 하락'시켰습니다. 이후 지수는 인상적인 +12.2% 회복했지만, 전반적인 투자 심리는 여전히 신중한 상태입니다.

반 도 여사에 따르면, 지난 분기에 기관 자본이 크게 빠져나간 것은 개인 투자자에게 중요한 의미를 갖는다고 합니다. 첫째, ETF와 대형 펀드에서 순 인출이 발생하면 시장, 특히 대형주의 변동성이 커질 수 있다는 점을 알아두세요. 둘째, 여전히 현금 흐름을 유치하는 개방형 주식 펀드의 맥락에서, VCB, MWG, FPT와 같은 은행 및 소매 부문의 우수한 기본 주식은 여전히 보유 우선순위에 있으며 잠재적인 지원이 될 수 있습니다. 셋째, 자금의 현금보유비율이 증가한 것은 단기적으로 자금 지출에 대한 압력이 크지 않을 것임을 보여주며, 투자자는 인내심을 갖고 적절한 지출 시점을 선택해야 합니다.

"전반적으로, 현재 베트남 주식 시장의 특징은 차별화입니다. 투자자들은 순인출 수치에 당황할 것이 아니라, 활발한 현금 흐름을 더욱 면밀히 관찰하고, 우선적으로 축적할 주식을 선택하고, 매력적인 주가 수준이 형성될 때 기회를 포착할 준비를 해야 합니다."라고 반 도 씨는 말했습니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-cac-quy-dau-tu-quy-i2025-luc-rut-rong-manh-me-163645.html