2025년 1분기 투자 펀드 현금 흐름: 강력한 순 인출력

Dòng tiền các quỹ đầu tư quý I/2025: Lực rút ròng mạnh mẽ

FiinGroup의 투자 펀드 활동에 대한 정기 보고서에 따르면, 2025년 1분기에 투자 펀드에서 순 인출된 총 금액은 약 4조 7,000억 VND에 달했으며, 이는 5분기 연속으로 펀드에서 순 자본이 인출된 것을 의미하며, 시장에서 여전히 방어적 투자 심리가 지배적임을 보여줍니다.

FiinGroup 사업정보부문 데이터 분석 책임자인 반 도(Van Do) 씨에 따르면, 전반적으로 주식형 펀드 그룹이 가장 강력한 자본 인출 압력을 받고 있습니다. 2025년 1분기에 주식형 펀드는 5조 3,000억 동(VND) 이상의 순 인출을 기록했는데, 이는 전 분기의 두 배에 달하는 수치입니다.

특히 외국 ETF는 최대 4조 1,000억 동(VND)의 순유출을 기록했는데, 특히 대만 최대 펀드인 푸본 FTSE 베트남 ETF(Fubon FTSE Vietnam ETF)가 지난 분기에 긍정적인 성과를 기록했음에도 불구하고 순유출이 발생했습니다. ETF뿐만 아니라 폐쇄형 펀드에서도 1조 8,000억 동(VND) 이상의 현금 흐름이 크게 감소했습니다.

반 도(Van Do)에 따르면, 개방형 주식형 펀드는 1분기에 7,000억 동(VND)의 순유입으로 자금 유치를 어느 정도 유지하고 있습니다. 그러나 2024년 분기 평균 3조 3,000억 동(VND) 이상과 비교하면, 이 수치는 개방형 펀드 채널의 매력도가 현저히 감소했음을 보여줍니다. 특히, 드래곤 캐피털(Dragon Capital)의 베트남 셀렉티브 주식형 펀드(VFMVSF)는 MWG, CTG와 같은 은행 및 소매업종에 집중하며 순자본유입을 선도하고 있습니다.

특히 펀드 매니저들의 신중함은 현금 보유 비율에도 반영됩니다. 2025년 3월, 최대 19개/31개의 개방형 주식형 펀드가 전월 대비 현금 비율을 높였으며, 특히 DC Dynamic Securities(DCDS)와 같은 대형 펀드의 현금 비율은 5.3%에서 21.2%로 증가했습니다. 이는 펀드 매니저들이 시장의 명확한 신호를 기다리며 신규 자금 조달에 신중한 태도를 보이고 있음을 보여줍니다.

반 도 씨는 주식형 펀드 그룹뿐만 아니라 "안전한 요새"인 채권형 펀드에도 균열이 생기기 시작했다고 말했습니다. 2024년 12개월 연속 순현금 유입을 기록한 후, 2025년 3월 채권형 펀드 그룹에서 약 1,000억 동(VND)의 순인출이 발생했습니다. 전체 분기 순현금 유입은 여전히 약 3,580억 동(VND)이었지만, 이는 이전 분기 평균 3조 6,000억 동(VND) 이상에 비해 크게 감소한 수치입니다. TCBF, DCBF, VFF와 같은 대형 펀드는 모두 자본 인출을 기록한 반면, 안빈 채권 펀드(ABBF)와 같은 일부 펀드만이 현금 흐름의 매력을 유지했습니다.

2025년 1분기 현금 흐름은 기관 투자자들의 방어적인 심리를 여실히 반영하고 있습니다. 특히 미국이 베트남 수입품에 최대 46%의 보복 관세를 부과할 계획이라는 정보 등 대외 불확실성이 시장에 큰 영향을 미치는 상황에서 더욱 그렇습니다. 이러한 요인은 시장의 큰 조정을 촉발하여 VNINDEX가 4월 첫 2주 만에 16.9% 하락하며 대부분의 펀드 실적을 "대폭 하락"시켰습니다. 이후 지수가 +12.2%라는 놀라운 회복세를 보였지만, 투자자들의 전반적인 심리는 여전히 신중한 상태입니다.

반 도 씨에 따르면, 지난 분기 기관 투자자의 대규모 자금 이탈은 개인 투자자에게 중요한 의미를 지닙니다. 첫째, ETF와 대형 펀드의 순 자금 이탈은 특히 대형주 시장의 변동성을 높일 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 둘째, 개방형 주식형 펀드가 여전히 현금 흐름을 창출하고 있는 상황에서, VCB, MWG, FPT 와 같이 은행 및 소매 부문의 펀더멘털이 우수한 주식은 여전히 우선적으로 보유해야 할 종목이며, 잠재적 지지 기반이 될 수 있습니다. 셋째, 펀드의 현금 보유 비율 증가는 단기 자금 지출 압력이 크지 않을 것임을 시사하며, 투자자는 인내심을 갖고 적절한 자금 지출 시점을 선택해야 합니다.

"전반적으로, 현재 베트남 주식 시장의 특징은 차별화입니다. 투자자들은 순인출 수치에 당황할 것이 아니라, 활발한 현금 흐름을 더욱 면밀히 관찰하고, 우선적으로 축적할 주식을 선택하고, 매력적인 주가 수준이 형성될 때 기회를 포착할 준비를 해야 합니다."라고 반 도 씨는 말했습니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-cac-quy-dau-tu-quy-i2025-luc-rut-rong-manh-me-163645.html