일본 엔화, 33년 만에 최저치 근접

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앞서 이틀간의 통화정책회의를 마친 일본은행(BOJ)은 단기금리를 마이너스 0.1%로 유지하고 10년 만기 일본 국채 수익률 목표치를 0%로 유지하기로 결정했습니다. 다만, YCC의 1% 상한은 고정 한도가 아닌 가변적인 한도로 적용됩니다. 또한, BOJ는 이전 회의에서 약속했던 무제한 채권 매입을 통해 수익률 상한을 지키겠다는 약속도 철회했습니다.

10월 31일 미국 뉴욕증권거래소(NYSE) 장중 엔화는 한때 달러당 151.74엔까지 하락했습니다. 만약 2022년 10월에 151.94엔을 돌파한다면 엔화는 1990년 7월 이후 33년 만에 최저치를 기록하게 됩니다. 또한, 유로화 대비 엔화 환율도 2008년 이후 처음으로 유로당 160엔을 돌파했습니다.

11월 1일 거래에서 엔화는 소폭 회복세를 보이며 한때 1달러당 151.27엔까지 치솟았습니다. 이는 연초 이후 13% 하락한 수치이며, 코로나19 팬데믹 당시 최고치 대비 38% 하락한 수치입니다. 엔화 대비 유로화 환율은 1유로당 160엔을 상회했습니다. 작년에도 엔화는 미 달러 대비 약 13%의 가치 하락을 경험했습니다.

1년 전, 엔화가 1달러당 152엔으로 폭락하자 일본 재무부는 20년 만에 처음으로 엔화 환율을 방어하기 위해 외환 시장에 개입했습니다.

투자자들은 미국과 유럽의 금리가 상승할 여지를 보고 있는 반면, 일본의 금리는 근본적인 경기 침체로 인해 제약을 받고 있습니다. 현재 미국의 장기 금리는 약 4.9%, 일본의 장기 금리는 약 0.95%입니다. 2022년 10월 21일 엔화가 저점을 찍었을 당시 미국과 일본의 금리는 각각 약 4.2%와 0.25%였습니다. 두 나라의 금리가 거의 같은 속도로 상승하고 있기 때문에 금리 차이는 변하지 않았습니다.

분석가들은 일본은행의 수익률 곡선 통제 조치가 이러한 상황을 바꾸는 데 큰 도움이 되지 않을 것이라고 말합니다. JP모건의 외환 담당 애널리스트인 오시마 가츠히로는 일본 장기 금리가 0.1% 상승할 때마다 엔화 가치는 달러 대비 약 0.5~1.3엔 정도 상승하는 데 그칠 것으로 추산합니다.

11월 3일 발표될 미국의 월간 고용지표는 미국 금리와 달러화를 다시 상승시킬 수 있습니다. 10월 31일 발표된 미국의 고용지표 호조는 엔화 약세에 영향을 미쳤습니다.

일본이 개입 가능성을 포함한 조치를 취할 준비가 되어 있느냐는 질문에 일본 외무부 고위 외무관 간다 마사토는 일본이 "대기 중"이라고 답했습니다. 이는 24년 만에 처음으로 엔화를 매수하기 위해 일본이 개입하기 전인 2022년 9월에 간다 외무관이 사용한 표현입니다. 한편, 미쓰비시 UFG 은행의 이노 텟페이는 시장이 이를 "최고 수준의 구두 개입"으로 보고 있다고 말했습니다. 재무성 관계자의 발언 이후 엔화 약세는 잠시 주춤했습니다.

그러나 정부와 일본은행(BOJ) 사이에는 단절이 있는 것으로 보입니다. 칸다 총재의 발언 후 약 5시간 후, 일본은행은 장기 금리 급등을 억제할 수 있는 예상치 못한 채권 매입을 발표했습니다. 이에 따라 엔화는 다시 하락했습니다.

엔화가 계속 하락하면 일부 분석가들은 도쿄가 실제로 개입하여 통화를 지원할 것으로 예상합니다.

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