일본 엔화, 33년 만에 최저치 근접

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앞서 BOJ는 이틀간의 금융정책 회의를 마치고 단기 금리를 마이너스 0.1%로 유지하고 10년 만기 일본 국채 수익률 목표치를 0%로 유지하기로 결정했지만, 1% YCC 상한은 고정 한도가 아닌 가변적 한도로 적용될 예정입니다. 또한 BOJ는 무제한적인 양의 채권을 매수하여 수익률 상한을 보호하겠다는 약속도 포기했습니다. 이는 BOJ가 이전 회의에서 한 약속입니다.

10월 31일 뉴욕 시장(미국) 거래 세션에서 엔화는 한때 1달러당 151.74엔으로 하락했습니다. 2022년 10월에 151.94엔을 돌파하면 엔화는 1990년 7월 이후 33년 만에 최저치를 기록하게 됩니다. 또한 유로화에 대한 엔화 환율도 2008년 이후 처음으로 1유로당 160엔을 돌파했습니다.

11월 1일 거래 세션에서 엔 환율은 약간 회복되어 때로는 1달러당 151.27엔에 도달했는데, 이는 올해 초 이후 13% 하락한 수치이며, 코로나19 팬데믹 기간 중 최고치와 비교했을 때 38% 하락한 수치입니다. 엔화 대 유로 환율은 1유로당 160엔 이상에서 변동합니다. 작년에 엔화는 달러화 대비 약 13%의 가치를 잃었습니다.

1년 전, 엔화가 1달러당 152엔으로 폭락하자 일본 재무부는 20년 만에 처음으로 엔화 환율을 방어하기 위해 외환 시장에 개입했습니다.

투자자들은 미국과 유럽의 금리가 상승할 여지가 많은 반면, 일본의 금리는 경제 의 기본적인 약세로 인해 제한을 받는다고 보고 있습니다. 현재 미국의 장기 금리는 4.9% 정도이고, 일본의 장기 금리는 0.95% 정도입니다. 2022년 10월 21일 엔화가 최저치를 기록했을 때, 미국과 일본의 금리는 각각 4.2%와 0.25%였습니다. 두 수치가 거의 같은 비율로 증가하므로 이자율 격차는 변하지 않습니다.

분석가들은 BOJ의 수익률 곡선 통제에 대한 조정이 이러한 상황을 바꾸는 데 별 도움이 되지 않을 것이라고 말한다. JPMorgan의 외환 분석가인 오시마 가쓰히로는 일본의 장기 금리가 0.1% 상승할 때마다 달러 대비 일본 통화 가치는 약 0.5~1.3엔 정도만 상승할 것으로 추정합니다.

11월 3일에 발표될 미국의 월별 일자리 데이터를 보면 미국 금리가 상승하고 달러가 다시 상승할 가능성이 있습니다. 10월 31일에 발표된 미국의 고용 지표가 강세를 보이며 엔화가 급락했습니다.

일본이 개입을 포함한 조치를 취할 준비가 되어 있는지 묻는 질문에, 마사토 칸다 통화 담당 외교관은 일본이 "대기 상태"라고 답했습니다. 이는 일본이 24년 만에 처음으로 엔화를 매수하기 위해 개입하기 전인 2022년 9월에 칸다 씨가 사용한 표현입니다. 한편, MUFG은행의 테페이 이노는 시장이 이제 이를 "최고 수준의 구두 개입"으로 간주한다고 말했습니다. 재무부 관계자의 발언 이후 엔화 약세는 잠시 멈췄다.

하지만 정부와 일본은행 사이에는 단절이 있는 듯합니다. 칸다 씨의 발언이 있은 지 약 5시간 후, 일본은행은 장기 수익률 급등을 억제하기 위해 예정에 없던 채권 매입을 발표했습니다. 이에 따라 엔화는 곧바로 하락세를 보였습니다.

엔화가 계속 하락하면 일부 분석가들은 도쿄가 실제로 개입하여 통화를 지원할 것으로 예상합니다.

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