연준 금리 인상, 중국 경기 둔화보다 더 우려스러워

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분석가들에 따르면, 중국의 경제적 어려움은 현재 연준이 금리를 인상한 결과만큼 걱정스럽지 않습니다.

금융 시장은 하반기 글로벌 금리 인하에 베팅해 왔습니다. 하지만 미국 금리가 한동안 높은 수준을 유지할 위험이 있습니다. 경기 침체 위험은 줄어들었지만, 미국의 인플레이션은 아직 크게 가라앉지 않았습니다.

투자자들은 현재 22년 만에 최고치인 5%의 금리가 내년까지 지속될 것으로 예상합니다. 많은 저소득 국가와 개발도상국들은 자본 유출을 우려하여 성장 둔화를 의미하더라도 금리 인하 계획을 연기해 왔습니다.

자산운용사 TCW 그룹의 신흥시장 책임자인 데이비드 뢰빙거는 블룸버그와 의 인터뷰에서 "연준을 고려하지 않고 정책을 수립하는 것은 매우 어렵다"고 말했습니다. 그는 전직 재무부 전문가였습니다.

5월 3일 미국에서 기자회견을 하는 제롬 파월 연준 의장. 사진: 로이터 — 5월 3일 미국에서 기자회견을 하는 제롬 파월 연준 의장. 사진: *로이터*

각국은 연준의 정책 효과를 체감하고 있습니다. 미국의 금리 인상은 달러화 표시 자산의 매력을 높여 다른 시장에서 자금을 끌어들이고 통화 가치를 하락시킵니다. 이는 많은 국가의 인플레이션과 부채 상환 압력을 가중시킵니다.

10개 주요 통화에 대한 달러 가치를 추적하는 블룸버그 달러 현물 지수는 7월 중순부터 상승 궤도에 올랐으며, 2005년 이래 가장 긴 상승세를 보이고 있습니다.

국제통화기금(IMF)의 수치에 따르면, 개발도상국과 신흥경제국이 현재 선진국과 비슷한 속도로 성장하고 있으며, 21세기 대부분 동안 선진국을 앞지르고 있습니다.

중국의 성장 둔화는 특히 아시아 국가 경제에 어려움을 주고 있는데, 이는 아시아 국가들의 수출 수요가 둔화되고 있기 때문입니다.

하지만 인도네시아에서 브라질에 이르기까지 최근 가장 큰 화두는 은행들이 왜 금리를 충분히 빨리 인하하지 않았는가에 대한 것입니다. 뢰빙거는 "누가 세계 시장에 가장 큰 혼란을 야기할 수 있느냐는 경쟁에서 연준이 승리하고 있습니다. 중국 경제는 실제로 둔화되고 있지만, 2008년이나 2020년만큼 심각하지는 않습니다."라고 말했습니다.

중국조차도 미국의 높은 금리의 영향을 받고 있습니다. 중국인민은행(PBOC)은 위안화를 방어하기 위해 은행들에 달러를 매도하도록 지시하고, 투기꾼들은 처벌받을 것이라고 경고하는 등 위안화 방어에 박차를 가하고 있습니다. 이달 초 주미 중국대사관 대변인 류펑위는 "선진국들이 모순되는 정책을 채택하여 파급 효과를 일으키고 있다"고 말했습니다.

인도 중앙은행 또한 루피화 가치 상승을 위해 시장에 개입하고 있습니다. 일본에서는 엔화가 달러당 145엔이라는 심리적 지지선 아래로 떨어지면서 일본이 마이너스 금리를 포기할 것이라는 소문이 돌고 있습니다.

중국의 경기 둔화는 전 세계 에 파급 효과를 미쳤습니다. 그러나 올해 경제는 여전히 5% 성장할 것으로 예상됩니다. 위안화 가치가 달러 대비 하락했지만, 2015년 중국 인민은행(PBOC)이 예상치 못하게 위안화를 평가절하했을 때 발생했던 세계 금융 혼란과 같은 사태는 초래하지 않았습니다.

RBC 브루인 돌핀의 수석 시장 분석가 재닛 무이는 "중국은 매우 중요합니다. 하지만 지금까지의 분위기는 그다지 비관적이지 않습니다. 투자자들은 여전히 중국 정부가 경제를 되살리고 재정적 여파가 확산되는 것을 막을 것이라고 믿고 있습니다."라고 말했습니다.

연준은 다음 주 회의에서 금리 결정 외에도 분기별 경제 전망치를 발표할 예정입니다. 투자자들은 이 전망치를 기다리고 있는데, 이는 향후 금리에 대한 더 많은 정보를 제공할 수 있기 때문입니다. 그로우 인베스트먼트 그룹의 이코노미스트인 하오 홍은 "시장 전체가 연준을 주시하고 있다"고 요약했습니다.

하투 (블룸버그에 따르면)

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