이전에는 방어적인 성향으로 여겨졌던 제약주 4개가 전략적 파트너에 대한 지분 매각 및/또는 국가 자산 매각과 관련된 소식에 힘입어 주가가 크게 상승하며 공격적인 자세로 전환했습니다.
이전에는 방어적인 성향으로 여겨졌던 제약주 4개가 전략적 파트너에 대한 지분 매각 및/또는 국가 자산 매각과 관련된 소식에 힘입어 주가가 크게 상승하며 공격적인 자세로 전환했습니다.
안정적인 성장과 꾸준한 배당이라는 탄탄한 기반 위에 강력한 촉매제가 더해지면서 이들 제약주들은 시장을 능가하는 성과를 거두었습니다.
오늘(2월 11일) 오전 거래에서 제약주들이 상승세를 보였습니다. IMP( Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company) 는 상한가인 49,650 VND/주까지 급등했고, DMC( Domesco Medical Import-Export Joint Stock Company) 역시 상한가인 86,600 VND/ 주 까지 올랐습니다. DBD (Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company - BIDIPHAR) 는 약 3% 상승했고, DHT( Ha Tay Pharmaceutical Joint Stock Company) 는 1% 소폭 상승했습니다.
지난 1년(2025년 2월 8일까지) 동안 IMP 주식은 67.54% 상승했으며, 거래량은 세션당 평균 10만 1천 주를 기록했습니다. DBD는 약 39% 상승했고, 거래량은 세션당 22만 주를 넘어섰으며, 특히 2024년 마지막 분기에는 28%라는 높은 상승률을 보였습니다. DHT는 231.5%의 가격 상승률을 기록했고, 거래량은 세션당 평균 10만 주를 넘었습니다. DMC는 SCIC의 주식 경매 소식이 전해지기 전 두 차례 연속으로 최고가를 경신하며(2025년 1월 22일~23일) 인상적인 상승세를 보였고 , 지난 1년 동안에도 45% 이상의 상승률을 기록했으며, 거래량은 세션당 3천 주를 조금 넘었습니다.
제약주는 일반적으로 집중된 시장 구조, 경기 호황과 불황을 불문한 안정적인 성장, 그리고 정기적이고 매력적인 연간 배당금 지급으로 인해 방어적인 주식으로 알려져 있습니다. 역사적으로 이러한 주식은 국가가 지분을 매각하고 외국인 투자자를 유치할 때에만 크게 상승하는 경향을 보입니다. 외국인 주주 구성은 회사와 매각 단계에 따라 다르지만, 대개는 금융 기관이 초기 지분을 보유하고 있다가 이후 전략적인 해외 제약 회사에 매각하는 형태입니다. 주요 주주 소유권의 변화는 일반적으로 이 분야의 주가 급등으로 이어집니다.
전반적으로, 국유기업의 민영화 및 매각 이전 시기에 제약업계는 도메스코와 애보트, 하우장 제약과 타이쇼, 임엑스팜과 SK그룹 간의 대규모 인수합병 거래와 트라파코의 주요 주주 구조 변화를 목격했습니다. 최근에는 하타이 제약과 아스카 제약의 거래도 있었습니다.
2024년에는 대규모 인수합병 거래는 없었지만, 외국인 투자자들은 베트남 제약 산업의 전망에 대해 긍정적인 기대를 유지하며 제약 회사에 대한 투자를 지속하고 지분율을 높였습니다.
투자자들은 SK그룹이 지분 매각을 원한다는 소식에 힘입어 IMP로부터의 투자가 예상되는 가운데, 차기 투자 유입을 계속 기다리고 있습니다. DBD는 2년 연속 주주총회에서 승인된 전략적 투자자 대상 자본 매각 절차를 순조롭게 진행하고 있으며, DMC는 국가 지분 매각 소식을 기다리고 있고, DHT는 주요 일본 주주의 지분율이 점진적으로 증가하고 있습니다.
IMP는 가격 변동성이 낮아 개인 투자자들의 관심을 덜 받는 종목임에도 불구하고 인상적인 상승 추세를 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 투자 자문 부서에서는 2024년부터 현재까지 기술적 분석과 긍정적인 펀더멘털 정보(예: 성장하는 사업 실적)를 바탕으로 IMP에 대한 매수 추천이 크게 증가했습니다.
마찬가지로 DHT의 경우, 주요 주주인 ASKA Pharmaceutical Co Ltd.는 2023년 12월 기준 지분율을 24.9%에서 32.56%로 늘렸고, 2024년에도 주식 매입을 지속하여 지분율을 38.2%까지 확대했습니다. 연초에는 141만 주를 추가로 매입하여 지분율을 39.94%까지 높였습니다. 현재 이 일본 주주는 2월에 DHT 주식 9만 주를 추가로 매입하기 위해 등록 중입니다.
시장의 많은 투자자들과 투자 기관들은 외국인 주주 지분 증가, 즉 '인수 게임'이라고 불리는 시기를 정확하게 계산하고 매수함으로써 큰 수익을 올리고 있습니다. 그러나 급격한 가격 상승으로 인해 많은 자문가들은 DHT 주식 추가 매수를 권장하지 않습니다.
DBD에서도 비슷한 상황이 관찰됩니다. 주요 주주인 KWE Beteilgungen AG는 2024년 3월 6.99%였던 지분율을 2024년 12월 10.01%로 지속적으로 늘려왔습니다. 현재 DBD는 사모 발행을 통해 발행될 2,330만 주를 매입할 전략적 투자자를 찾기 위해 국내외 투자 그룹과 접촉하고 있습니다.
많은 투자 자문 그룹들은 이러한 주식들이 거래가 더욱 중요한 단계로 진행됨에 따라 가치가 상승할 가능성이 있다고 지적했습니다.
IMP는 SK그룹이 지분 65%를 보유한 최대 주주로 확정되면서 그동안 게임 사업에 대한 여러 "오해"에 휩싸였으나, 2024년 들어 주가가 예상치 못하게 급등했습니다. 블룸버그에 따르면, SK그룹이 이 지분을 다른 파트너에게 매각할 가능성이 있다는 정보가 있다고 합니다.
IMP는 항생제(제품 포트폴리오의 상당 부분을 차지함) 전문 제조 기업으로 명성이 높으며, 상장 기업 중 가장 많은 GMP-EU 인증 공장을 보유하고 있습니다. 현재 IMP는 4개의 공장 단지에 7개의 생산 시설을 운영하고 있으며, 그중 IMP 2, 3, 4 공장은 EU-GMP 기준을 충족합니다. 최근 정보에 따르면 IMP는 10월 말 IMP4 공장의 세 번째 생산 라인을 가동하기 시작했습니다. IMP4 공장은 이미 많은 사전 주문을 확보했으며, 4분기 가동률은 약 80~90%에 달할 것으로 예상됩니다.
이멕스팜(Imexpharm)의 현재 자본금은 1조 5400억 VND입니다. 주주 구성은 SK와 관련 당사자(KBA, 빈민킴)가 약 64.8%의 지분을 보유하고 있으며, 베트남 제약공사(Vietnam Pharmaceutical Corporation)가 22%의 지분을 보유하고 있습니다.
2024년 4분기에 IMP는 1,210억 VND의 사상 최고 순이익을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 67% 증가한 수치입니다. 이러한 실적 호조에 힘입어 2024년 전체 순이익은 3,210억 VND로 사상 최고치를 경신했습니다.
DBD는 항생제, 항암제, 투석액 등 세 가지 주요 치료군을 아우르는 매력적인 제품 포트폴리오를 자랑합니다. 특히 DBD는 항암제 제조 분야에서 상당한 경쟁 우위를 확보한 유일한 상장 제약회사입니다. 국내 경쟁사들과 비교했을 때, DBD는 약 20가지의 다양한 활성 성분을 활용한 폭넓은 제품군을 제공하는 반면, 3~5가지 의약품을 취급하는 다른 회사들은 암 치료에 1~4가지 활성 성분만을 제공하고 있습니다.
DBD는 2023년 말 주사제 및 정제 형태의 항암제 제조 공장을 준공하여 WHO-GMP 인증을 획득했으며, 현재 이 두 생산 라인에 대한 EU-GMP 인증을 신청 중입니다.
EU-GMP 표준에 맞춘 생산 라인 업그레이드, 신규 공장 두 곳 건설 투자, 그리고 병원 유통 채널 입찰 규정 간소화를 위한 정부 정책은 DBD의 장기적인 전망을 강화했습니다. 이는 DBD가 병원 입찰 의약품 부문에서 가장 높은 매출을 기록하는 1군과 2군 제네릭 의약품 시장 점유율을 확보할 것으로 기대되기 때문이며, 현재까지 베트남의 어떤 항암제 제조업체도 이 그룹에 진입하지 못했습니다.
또한 DBD는 스위스 프라우엔펠트에 위치한 크레아렌 AG와 투석 환자를 위한 크레아틴 기반 치료 솔루션 개발 계약을 체결했습니다. 증권 분석가들은 이 제품이 완전히 새로운 제품이기 때문에 DBD가 독점권을 확보하여 많은 이점을 누릴 것으로 평가합니다.
실적 측면에서 DBD는 1조 7,270억 VND의 매출과 2,750억 VND 이상의 세후 순이익을 기록하며 또 한 해 동안 성장세를 이어갔습니다. 이러한 결과는 탄탄한 사업 기반과 경쟁 우위를 갖춘 기업은 매력적인 가격을 받을 수 있다는 많은 투자자들의 확신을 더욱 강화시켜 줍니다.
한편, DMC는 올해 초 SCIC가 보유 지분 약 35%를 15억 3,100만 VND(주당 127,046 VND) 이상의 가격으로 매각하겠다는 소식으로 주목을 받았습니다. 이 가격은 DMC의 현재 주가(주당 약 72,000 VND)보다 훨씬 높은 수준입니다.
많은 사람들은 DMC의 현재 최대 주주이자 51% 이상의 지분을 보유한 애보트가 가장 유력한 인수 후보라고 보고 있습니다. 이 거래가 성사될 경우 DMC의 소유 구조를 재편할 뿐만 아니라 향후 DMC 주가 상승에 상당한 동력을 제공할 수 있을 것으로 예상됩니다.
만약 성공적으로 마무리된다면, 이는 페트롤리멕스가 2023년 4월 초 PGBank 지분 40%를 성공적으로 매각한 이후 지난 2년 동안 가장 큰 규모의 주식 경매가 될 것입니다.
하지만 2019년 SCIC는 투자자 부족으로 해당 제약회사 지분 매각에 실패했다는 점에 유의해야 합니다. 당시 주당 시작 가격은 119,600 VND였는데, 이는 같은 시점의 DMC 주식 시장 가격보다 64% 높은 가격이었습니다.
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출처: https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html
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