러시아 경제와 예상되는 3가지 우려

크렘린궁과 긴밀한 관계를 맺고 있는 거시경제 분석 및 단기 예측 센터(CMASF)는 러시아의 재정 상황에 대해 경각심을 일깨우는 경고를 발표했습니다. CMASF에 따르면, 아직 본격적인 위기는 발생하지 않았지만 은행 위기 위험이 커지고 있습니다.

시장 불안정의 원인 중 하나는 러시아 시장의 주요 지수인 MOEX 주가 지수의 급격한 변동성인데, 이는 투자자와 일반 대중의 우려가 커지고 있음을 반영합니다. 동시에, 본원통화 대비 통화 공급 비율이 급격히 증가함에 따라 은행 시스템의 유동성에 대한 압력도 커지고 있으며, 이는 은행의 "현금 부족"을 초래할 수 있습니다.

CMASF는 최근 보고서에서 러시아의 "체계적인 은행 위기" 위험이 그 어느 때보다 심각하다고 강조했습니다. 이 위기는 세 가지 징후 중 하나로 나타날 수 있습니다. 은행 예금의 대규모 인출, 총 은행 자산의 10%를 초과하는 회수 불가능한 대출, 그리고 국가 GDP의 2%를 초과하는 은행의 대규모 자본 확충입니다.

또한 러시아 중앙은행은 10.2%에 달하는 물가상승률을 억제하기 위해 기준금리를 사상 최고치인 21%로 인상했습니다. 이러한 조치는 물가 상승을 억제하기 위한 것이지만, 대출 및 투자 여력을 크게 감소시키고 은행의 "자금 유출" 위험을 증가시킵니다.

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지난주 도널드 트럼프 대통령이 새로운 제재를 부과하겠다고 위협한 이후 러시아 주식 시장은 폭락했습니다(사진: Shutterstock).

위기는 금융 부문뿐만 아니라 기업 운영에도 영향을 미쳤습니다. 가즈프롬, 노릴스크 니켈, NLMK, 세베르스탈 등 러시아의 여러 대기업, 특히 광업 및 에너지 부문은 수출 매출 급감과 국제 제재 강화로 인해 주주 배당금 지급을 중단하기로 결정했습니다.

국가 통계 기관인 로스타트(Rosstat)에 따르면, 2024년 러시아 기업의 총 수익은 전년 대비 6.9% 감소할 것으로 예상되며, 인플레이션을 적용하면 15%의 손실에 해당합니다.

그 이유는 경기 침체뿐 아니라 기업의 실질 이익을 저해하는 높은 차입 비용 때문입니다. 윌슨 연구소의 경제학자 보리스 그로조프스키는 "에너지 비용, 휘발유 가격, 임금, 운송비 등 모든 비용이 상승하면서 기업의 순이익이 급격히 감소하고 있습니다."라고 말했습니다.

경제 성장 또한 크게 둔화되고 있습니다. 러시아 통계청(Rosstat)은 2025년 1분기 GDP 성장률이 1.4%에 그쳤다고 발표했는데, 이는 2024년 4분기 4.5%보다 세 배, 작년 같은 기간보다 거의 네 배 낮은 수치입니다. 뉴스 사이트인 더 벨(The Bell)과 같은 일부 독립 분석가들은 현재 상황이 개선되지 않으면 러시아 경제가 향후 몇 달 안에 경기 침체에 빠질 수 있다고 전망합니다.

현재 상황은 은행 위험부터 기업에 대한 압박, 저성장까지 여러 가지 부정적인 신호가 결합되어 거시경제적, 금융적 위험이 커지고 있습니다.

그러나 러시아의 경제적 미래는 우크라이나의 정치적 상황에 크게 좌우됩니다. 평화 협정이 체결될 경우, 일부 제재가 해제되고 미국과 러시아 간의 무역이 재개될 가능성이 있습니다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 언급한 조치입니다.

반면 키이우와 서방 동맹국들은 러시아의 정책을 바꾸도록 강제하기 위해 경제적 압박을 유지하고자 하는 반면, 미국 의원들은 새로운 제재 목록을 준비하면서 크렘린에 대한 압박이 커지고 있습니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kinh-te-nga-va-3-moi-lo-duoc-du-bao-20250601215929285.htm