지속적인 이익을 내면서도 수십 년째 배당금 지급을 미루고 있는 경우, 주주들은 어떻게 해야 할까?

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거물은 계속 약속했다

송다도시산업단지개발투자주식회사 - 수디코(SJS)의 주주들에게는 그리 좋은 소식이 아니어서, 다시 한번 기다려야 합니다.

최근 발표에 따르면, 수디코는 자금 부족으로 인해 2016-2017년도 현금 배당금 지급을 2023년 6월 30일에서 2024년 12월 31일로 연기한다고 밝혔습니다. 생산 및 사업 활동을 보장하기 위한 자본을 조달하는 경우 회사는 주주들에게 배당금을 조기에 지급합니다.

가장 최근의 변경 사항으로, Sudico는 2016년 배당금 지급일을 2022년 12월 30일에서 2023년 6월 30일로 변경한다고 발표했습니다. 2017년 배당금 지급 기간은 2022년 12월 30일에서 2023년 6월 30일로 변경되었습니다.

이번 변경을 포함하여 수디코는 2016년 배당금 지급시기를 9번째로 변경하였고, 2017년 배당금 지급시기를 5번째로 변경하였습니다.

일부 주주들은 자녀들이 배당금을 받기를 기다리기 위해 주식을 샀다고 씁쓸하게 말했습니다.

수디코는 남안칸 프로젝트를 통해 부동산 시장의 주요 참여자 중 하나입니다. 배당금을 지급하고 있음에도 불구하고 회사는 항상 이익을 보고한다는 점이 언급할 가치가 있습니다. 수디코는 2014년부터 매년 1,000억 VND 이상의 세후 이익을 유지해 왔으며, 2016년과 2017년에는 각각 2,280억 VND와 1,790억 VND의 이익을 보고했습니다.

2022년 모회사의 총 매출은 5,110억 동으로 2021년 대비 39% 증가했습니다. 세전 이익은 1,720억 동으로 2021년 대비 237% 증가했습니다. 전체 단지의 세전 이익은 1,760억 동에 달했습니다.

수디코는 올해에도 2022년 계획 대비 10~15% 성장이라는 2023년 목표 계획을 제시할 수 있다는 자신감을 보이고 있습니다. 연결 총매출은 1조 1,450억 동, 세전이익은 3,200억 동이며, 배당률은 10%입니다.

송다4 주식회사(SD4) 역시 수디코와 마찬가지로 약속을 어겼다. 이 회사는 방금 2016년 현금 배당금 지급을 2024년 6월 28일까지 연기한다고 발표했습니다. 첫 번째 계획에 따르면 회사는 2018년 2월 26일에 15%의 비율로 배당금을 지급할 예정입니다.

2022년 6월 28일, 송다4는 2016년 배당금 지급을 2023년 6월 30일로 연기한다고 발표했습니다. 송다4에 따르면, 투자자들로부터 채권을 회수했지만 성과를 거두지 못해 재정 균형을 맞추지 못하고 있습니다. 이 발표를 계기로 SD4는 지난 5년 동안 2016년 배당금 지급을 12번이나 연장했습니다.

SD4는 이 회사가 미지급 채무를 회수하기 위해 투자자들과 협력하려고 노력하고 있지만 달성한 성과는 여전히 미미하다고 밝혔습니다. 따라서 감사인은 이 부채에 대한 2022년 12월 31일 작성된 재무제표에 대해 여전히 무조건 의견을 표명합니다.

이에 따라 매출채권은 고객에 대한 지급채권의 2.5배에 달하며, 연체금액은 1,680억 동이 넘습니다(손실충당금은 약 40억 동입니다). 해당 회사의 자산 및 자본 활용 효율성이 낮고, 2022년 생산 및 사업 실적은 손실입니다. 투자자들로부터의 채무 회수는 성공적이지 못했습니다.

2022년 12월 말, Lilama 45.4 주식회사(L44)도 2012년과 2013년 현금 배당금 지급일을 2022년 12월 30일에서 2023년 12월 29일로 변경한다고 발표했습니다.

언제까지 기다려야 할까?

약속된 배당금 지급일이 다시 변경될지는 불확실하다. 약속과 약속의 파기가 반복되면서 주주들은 부동산 회사에 대한 신뢰를 잃게 되었습니다.

주요 투자자와 주주 중 상당수가 작별 인사를 해야 했습니다. SAM Holdings JSC는 Sudico에서 377,600개의 SJS 주식을 전부 매각하여 정관 자본금의 0.33%에서 0%로 소유권을 줄였습니다. 이 거래는 6월 12일에 진행되었습니다.

이전에, 수디코 이사회 멤버인 부이 꽝 바흐(Bui Quang Bach) 씨와 관련된 조직인 내셔널 증권(National Securities Corporation)은 등록된 총 211만 3천 주 중 160만 주를 매각하여 정관 자본금의 1.84%에서 0.44%로 소유 지분을 줄였습니다. 이 거래는 4월 24일부터 5월 19일까지 진행되었습니다.

2022년 4월 말, 안팟투자거래서비스 주식회사(An Phat Investment)가 송다 주식회사(SJG)로부터 SJS 주식 4,170만 주를 전부 매수하는 경매에서 승리했습니다. 안팟은 주당 102,000동의 가격을 지불해야 했는데, 이는 4,2580억 동에 해당하는 금액입니다. 이로 인해 안팟은 일시적으로 58%의 손실을 입었고, 이는 약 2조 5,000억 VND에 해당합니다.

시장에서는 투자자들이 별로 관심을 두지 않는다. SJC 주식 거래량은 세션당 31,000대 정도로 낮습니다. 6월 29일 마감 거래에서 SJS의 가격은 주당 41,900 VND였습니다.

구체적이고 강력한 제재 필요

VietNamNet 신문과의 인터뷰에서 Thien Thanh 로펌의 이사인 Nguyen The Truyen 변호사는 2020년 기업법 135조에 따라 주주 총회 종료일로부터 6개월 이내에 배당금을 전액 지급해야 한다고 말했습니다.

이사회는 배당금을 받을 자격이 있는 주주 명단을 작성하고, 각 주식에 대해 지급되는 배당금 수준, 지급 마감일을 결정하고, 각 배당금 지급일로부터 최소 30일 전에 양식을 작성해야 합니다.

트루옌 씨에 따르면, 규정된 기간을 넘어 배당금 지급을 지연하는 기업에 대한 구체적인 제재는 없습니다. 이는 각 기업의 내부 사안이고, 법률이 지나치게 깊이 개입하지 않기 때문입니다.

하지만 트루옌 씨는 실제로 4~5년 동안 주주들에게 배당금을 지급하지 않는 기업이 많기 때문에 주주, 특히 소액 주주들의 권리를 보장하기 위한 제재 조치를 추가할 필요가 있다고 제안했습니다.

여기에는 기업이 배당금 지급 약정을 이행하지 못할 경우 그 결과에 따라 처벌받을 만큼 큰 재정적 벌금을 부과하는 것도 포함됩니다. 벌금은 약정된 배당금의 비율이나 금액을 기준으로 계산될 수 있으며, 기업에 압력을 가할 만큼 엄격해야 합니다.

또한, 약속한 대로 배당금을 지급하지 않는 기업에 대해서는 사업 금지 및 시장 참여 금지 등의 제재를 가합니다. 이는 기업에 많은 압박을 가할 수 있으며, 기업이 약속을 이행하지 못할 경우 심각한 결과를 초래할 수 있습니다.

주주 측에서 트루옌 씨는 회사가 약속한 대로 배당금을 지급하지 않을 경우 주주는 손해배상을 청구하거나 소송을 통해 권리를 회복할 권리가 있다고 말했습니다.

이를 통해 다른 기업에 약속을 준수하는 것의 중요성에 대한 메시지를 전달할 수 있고, 그렇지 않으면 해당 기업의 평판에 영향을 미칠 수 있습니다.

트루옌 씨는 투자자들이 소송에는 시간과 비용이 많이 들 수 있으므로 주주들은 소송을 제기하기로 결정하기 전에 신중하게 고려해야 한다고 말했습니다.