헬스케어 분야의 M&A는 외국 투자자들에게 '금광'이 되고 있습니다.

서비스 품질 향상, M&A도 돌파구

베트남 의료 시장에 대한 국제 자본 흐름이 점차 확대되는 상황에서, M&A는 기업의 성장 동력으로 부상하고 있으며, 기업의 더욱 빠르고 지속 가능하며 국제 기준에 더욱 부합하는 발전을 지원합니다. 그러나 이 분야는 높은 수준의 투명성, 엄격한 법적 위험 관리 절차, 그리고 감사, 가치 평가 및 운영에 대한 전문성을 요구합니다. 이러한 기준이 표준화될 때에만 기업은 투자, 협력 또는 IPO 과정에 자신 있게 참여할 수 있습니다.

전 세계 헬스케어 M&A 시장은 2020년에서 2021년 사이에 정점을 찍었으며, 2021년 상반기에는 10억 달러 이상의 거래가 잇따라 성사되면서 거래 규모가 3,300억~3,400억 달러에 달했습니다. 2022년부터 2024년 상반기까지는 대규모 거래가 부진하여 시장이 정체되었고, 이로 인해 전체 거래 규모가 급격히 감소했습니다. 그러나 2024년 하반기부터 2025년 상반기까지는 글로벌 M&A 규모가 회복되어 약 1,150억~1,200억 달러에 달했습니다.

베트남 M&A 포럼 2025

베트남 M&A 포럼 2025는 파이낸스-인베스트먼트 신문(Finance-Investment Newspaper)이 주관하는 인수합병(M&A) 분야에서 가장 권위 있는 연례 행사입니다. 이 포럼에는 국내외 기업, 투자 펀드, 금융 기관, 컨설팅 기관의 고위 임원 500명 이상이 참석합니다.

"새로운 위치, 새로운 기회"라는 주제로 열린 이 포럼은 보다 투명한 법적 환경, 확대되는 자본 시장, 기업 구조 조정에 대한 수요 증가라는 맥락에서 베트남 시장이 지역 투자 지도에서 크게 변화하고 있음을 반영합니다.

이 행사에는 심도 있는 세미나, 뛰어난 거래 및 M&A 컨설턴트를 기리는 행사, 투자 네트워킹 활동이 포함됩니다.

포럼은 2025년 12월 9일 호치민시의 JW 메리어트 사이공 호텔에서 개최되었습니다.

제약 및 생명 과학 분야의 경우, 2024년 초부터 2025년 초까지 거래 건수는 19% 감소하고, 총 거래 규모는 600억 달러에서 400억 달러(33%)로 감소할 것으로 예상됩니다. 반면, 헬스케어 서비스 분야는 거래 건수가 25% 감소했음에도 불구하고 거래 규모는 400억 달러에서 600억 달러로 50% 증가하여 대규모 거래가 증가하는 추세를 보였습니다.

이러한 세계적인 추세 속에서 베트남은 매력적인 시장으로 부상했습니다. 2025년 1~8개월 동안 총 M&A 규모는 48억 달러에 달해 2024년 대비 21% 증가했습니다. 평균 거래 규모는 4,200만 달러로 2022~2023년 대비 15% 증가했습니다. 베트남의 이러한 매력은 인구 고령화(전체 인구의 약 20%가 노인)의 급속한 증가, 2030년까지 중산층 인구가 2,330만 명에 이를 것으로 예상되는 점, 그리고 고품질 의료 서비스에 대한 수요 증가에 기인합니다.

민간 의료 부문의 강력한 성장과 개방 정책은 수많은 대형 인수합병(M&A)을 유치하여 베트남을 지역 의료 M&A 시장으로 끌어올리는 데 기여했습니다. 대표적인 사례로 톰슨 메디컬 그룹이 2023년 동남아시아 최대 규모인 3억 8,140만 달러에 FV 병원을 인수한 사례를 들 수 있습니다. 제약 부문에서는 리브존 그룹(중국)이 이멕스팜(Imexpharm)의 지분 약 65%를 인수하기 위해 2억 4천만 달러를 투자할 계획이며, 동화약품(한국)은 쭝선(Trung Son) 약국 체인의 51%를 인수하기 위해 3천만 달러를 투자했습니다.

베트남은 의료 분야 M&A 거래에 있어 아시아 지역에서 가장 잠재력이 큰 시장 중 하나로 여겨집니다. 민간 의료 시스템의 급속한 발전, 고품질 서비스에 대한 수요 증가, 그리고 정부의 강력한 개방 정책은 M&A가 의료 생태계 개선을 위한 전략적 도구로 자리매김할 수 있는 유리한 토대를 마련했습니다.

응우옌 또안 탕 보건부 차관은 통합, 디지털 기술, 그리고 글로벌 경쟁 시대에 보건 부문은 혁신과 창의성을 발휘하여 새로운 기회를 맞이해야 한다고 강조했습니다. 탕 차장은 2030년까지 보건 부문의 목표는 공공 보건의료의 범위를 확대하고, 검진 및 치료 서비스의 질 향상에 집중하며, 보건 안보를 보장하고, 기후 변화 및 응급 상황 대응 능력을 강화하는 것이라고 밝혔습니다. 이와 동시에, 보건 부문은 질병 위험 요인 관리, 보건 환경 관리, 그리고 의료의 형평성 증진에도 집중해야 한다고 강조했습니다.

이러한 전략적 목표와 함께 병원, 제약 및 의료기기 생태계는 점차 확대되고 다각화되고 있습니다. 보건 분야 또한 행정 개혁, 허가 과정의 투명성, 의약품 및 장비 조달을 지속적으로 추진하고 있습니다. 국내 의료기기 생산 및 유통 역량 강화와 국제 협력 확대는 업계 기반 강화를 위한 핵심 해결책으로 여겨집니다.

법적 장벽과 내부적 과제

풍부한 기회에도 불구하고, 베트남의 헬스케어 M&A는 여전히 많은 어려움에 직면해 있으며, 특히 법적 및 행정적 절차 측면에서 어려움을 겪고 있습니다. 법적 체계가 아직 정비되지 않았고, 의료 산업의 특수한 요건으로 인해 평가 절차가 길고 복잡합니다.

의료법률학과 수석 고문이자 부교수인 당 득 누 박사는 의료 분야의 M&A 평가는 개업 면허, 전문 운영 면허, 소방 및 방화 기준, 환경, 핵심 인력, 의약품 목록, 건강보험 규정 등 다양한 요소가 복합적으로 작용하기 때문에 다른 분야보다 더 복잡하다고 말했습니다. 이러한 복잡성으로 인해 기업은 신중한 준비, 완벽한 문서화, 그리고 엄격한 준수를 요구합니다.

브라이언 K. 랭겐버그(ONEtoONE Corporate Finance)에 따르면, 모든 M&A 거래는 준비부터 시작됩니다. 특히 의료 산업은 법률, 재무 및 환자 데이터 측면에서 엄격한 관리를 받기 때문에 준비는 더욱 중요합니다. 준비 문서에는 재무 및 법률 보고서, 운영 데이터, 고객 정보, 잠재적 위험을 파악하기 위한 예비 평가, 그리고 티저, 기밀유지계약(NDA), CIM을 포함한 일련의 마케팅 문서가 포함되며, 이를 통해 사업 개발 과정을 설득력 있게 전달할 수 있습니다.

투자자를 찾는 과정에서 기업은 제약 회사, 사립 병원 시스템, 의료 분야 전문 사모펀드(PEF), 국부펀드 등 적합한 파트너를 분류하고 선택해야 합니다. ONEtoONE은 Clarity 플랫폼을 통해 회의, 시설 견학, 실시간 진행 상황 업데이트를 지원하여 기업이 신뢰 구축의 핵심 요소인 투명성을 유지할 수 있도록 지원합니다.

투자 제안이 제출되면 회사는 협상 및 실사 단계에 진입합니다. 이 단계는 가격, 지급 구조, 이익배당 조항, 보증 및 당사자들의 이익을 보호하기 위한 법적 요소가 포함되기 때문에 가장 중요한 단계입니다. 이 단계에서 M&A 컨설턴트의 역할은 투자자 간의 경쟁을 유지하고, 결과를 최적화하며, 인수 절차가 원활하게 진행되도록 하는 것입니다.

M&A 거래의 성공은 주식 매매 계약(SPA) 체결에만 그치지 않고, 운영 효율성, 서비스 확장, 환자 치료 품질 향상 등 합병 이후 지속 가능한 가치로도 측정됩니다.

따라서 헬스케어 기업이 준수해야 할 네 가지 중요한 원칙은 절대적 기밀 유지, 국제 표준에 따른 투명성과 표준화, 협상 우위를 강화하기 위한 경쟁 조성, 그리고 특히 투자자가 데이터뿐만 아니라 기업의 비전과 여정도 구매하기 때문에 올바른 개발 스토리를 전달하는 것입니다.

피터 쇠렌센(Asia Business Builder - ABB) 씨는 헬스케어 분야의 M&A는 단순한 금융 거래가 아니라 전략적 여정이며, 성공은 철저한 준비와 신뢰할 수 있는 파트너에 달려 있다고 말합니다. ONEtoONE과 같은 국제 컨설팅 기관의 지원은 베트남 헬스케어 기업들이 글로벌 기회를 창출하고, 서비스 품질을 개선하며, 지속 가능한 성장을 달성하는 데 도움이 됩니다.

베트남 기업들이 규모 확장과 운영 효율성 향상에 점점 더 열의를 보이는 가운데, 사모펀드(PE)는 중요한 전략적 파트너로 부상했습니다. 피터 쇠렌센(Peter Sørensen) 씨는 PE로부터 자본을 유치하고자 하는 기업은 신중하게 준비하고, 명확한 비전을 전달하며, 강점과 약점을 체계적으로 평가하고, 자본 유치 후 100일 동안의 "허니문 플랜"을 수립해야 한다고 말했습니다. 준비가 잘 된 기업은 종종 더 높은 가치를 인정받고 투자 절차가 더 원활하게 진행됩니다.

출처: https://baodautu.vn/ma-linh-vuc-y-te-dang-tro-thanh-mo-vang-cua-nha-dau-tu-ngoai-d446470.html