6월 14일 주목해야 할 주식

6월 14일 주식시장 논평: VN 지수는 계속 상승할 가능성이 있습니다.

SCS 주식에 대한 긍정적 추천

Vietcap Securities Company(VCSC)는 Saigon Cargo Service Corporation(주식 코드 SCS)의 주가가 지난 3개월 동안 20% 상승했음에도 불구하고 목표 가격을 17% 인상했음에도 불구하고 이 회사에 대한 긍정적인 추천을 유지하고 있습니다.

VCSC의 목표주가 상향 조정은 VCSC가 2025년 중반까지 업데이트한 가치평가 모델, 2024년 4분기 실적 호조로 2024/25년 총 처리량 전망치 9%/7% 상향 조정, 그리고 VCSC가 VCSC 가치평가 모델에 SCS의 LTA 화물 터미널 1(LTA1) 프로젝트 지분 20%를 반영함에 따라 LTA 화물 터미널 1의 가치 평가 기여도에 기인합니다. 이러한 요인들은 VCSC가 올해 국제 화물 평균 판매가(ASP)를 낮출 것으로 예상하고, SCS가 2024년 2월에 카타르 항공을 조기 고객으로 유치하기 위해 카타르 항공에 할인을 적용함에 따라 2024년 평균 판매가가 전년 대비 3% 하락한 것을 상쇄했습니다(기존 전망치 12% 대비).

6월 14일 주목해야 할 주식 (일러스트: KT)

VCSC는 LTA1이 온라인에 오면서 2024F/25F/26F에 국제 처리량(전체 SCS 처리량의 약 90%)이 전년 대비 50%/12%/8% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 2027년에는 전년 대비 22% 감소할 것으로 예상합니다.

ACB 주식 매수 추천

KB증권베트남(KBSV)은 아시아상업합자은행(주식코드 ACB)이 16%의 할당된 신용한도를 완료할 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 이를 통해 대형 기업 고객에 대한 대출이 규모와 기여비율 면에서 지속적으로 증가할 것으로 예상합니다.

KBSV는 장기적으로 ACB가 은행 고유의 강점과 이 고객층에 대한 경험을 바탕으로 소매 대출 사업에 계속 집중할 것으로 평가합니다. 2024년 하반기에는 소비자 대출, 기업 대출, 주택 담보 대출 분야에서 개인 고객 신용 수요 회복세가 더욱 두드러질 것으로 예상됩니다.

KBSV는 대출 금리가 바닥을 찍었으며 2024년 3분기부터 소폭 회복될 것으로 전망합니다. 반면, 예금 금리는 다시 상승 조짐을 보이고 있지만, 예금금리에 반영되기까지는 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. KBSV는 2023년 상반기처럼 금리가 크게 상승할 가능성이 낮다고 보고 있기 때문에 예금금리 상승에 따른 영향은 IEA의 개선보다는 미미할 것으로 예상합니다. 2024년 순이자마진(NIM)은 개인 고객보다 순이자마진이 낮은 기업 고객 대출 비중이 증가함에 따라 기존 전망치 대비 4bp 하락한 3.95%에 그칠 것으로 예상됩니다.

부실채권 충당률은 하락세를 이어가며 2024년 1분기 말 78.6%로 하락했습니다. 이로 인해 1분기부터 은행들의 충당금 적립 압력이 커졌고, 이후 분기에는 지급준비금 완충장치 강화를 위한 충당금 적립이 예상됩니다. 그러나 KBSV는 자산건전성 하락이 ACB뿐만 아니라 모든 은행에서 발생하는 상황이며, ACB의 하락세조차도 업계 전체에 비하면 여전히 긍정적이라고 보고 있습니다. KBSV는 ACB의 자산건전성이 탄탄한 고객 기반과 비교적 신중한 위험 감수 성향 덕분에 업계 최고 수준이라고 여전히 높게 평가합니다.

KBSV는 현재 상황을 반영하여 비이자이익(NOII), 순이자마진(NIM), 그리고 부실채권에 대한 전망을 조정했습니다. 배당금 조정 후 새로운 목표가는 주당 30,200동이며, 6월 12일 대비 23%의 상승 여력이 있는 ACB 주식 매수를 권고합니다.

DPR 주식에 대한 보류 추천

아그리뱅크 증권( Agribank Securities Company, Agriseco)에 따르면, 동푸 고무 주식회사(Dong Phu Rubber Joint Stock Company, 주식 코드 DPR)는 2024년 1분기 매출 1,860억 동(VND)을 기록하여 2023년 동기 대비 4% 증가했고, 순이익은 620억 동(VND)으로 0.6% 증가했습니다. 2024년 3월 31일 기준, DPR은 건전한 재무 상태를 유지하고 있으며, 미상환 대출은 없고, 현금 잔액은 총 자산의 36%를 차지합니다. DPR은 매년 15~30%의 정기적인 현금 배당금 지급 정책을 유지하고 있으며, 현재 P/B 1.28배로 업계 평균 수준입니다.

DPR은 6월 27일 2024년 정기 주주총회를 개최할 예정입니다. 모회사의 2024년 예상 매출은 8,430억 동(전년 대비 9% 증가), 세후 이익은 2,220억 동(23% 증가)입니다. 고무 판매 가격은 2023년 톤당 3,450만 동에서 3,650만 동으로 전년 대비 6% 상승할 것으로 예상됩니다. DPR은 2023년 이익의 15%를 현금으로 배당하고, 2024년에도 15%의 배당금 지급 정책을 유지할 계획입니다.

Agriseco는 고무 부문의 가격과 생산량 증가 덕분에 DPR의 사업 실적이 성장할 것으로 예상합니다. 천연 고무 공급 부족 상황에서 세계 가격 상승에 따라 2024년 고무 판매 가격은 같은 기간 대비 상승할 것으로 예상됩니다. 특히 중국 시장을 중심으로 자동차 및 타이어 제조 산업의 수요 증가로 소비 생산량이 증가할 것으로 예상됩니다. 고무 부문은 DPR 총 매출의 70% 이상을 차지하며, 판매 가격과 생산량 증가가 사업 실적 성장을 촉진할 것으로 예상됩니다. 고무 청산 수익은 약 450~500헥타르의 청산 고무 면적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 2024년 이익은 티엔훙 1, 2 주거 지역의 빈프억 토지 보상 수입(약 1,000억 동) 덕분에 증가할 것으로 예상됩니다.

DPR은 현재 박동푸와 남동푸 두 산업단지를 관리하고 있으며, 현재 95% 이상 입주해 있으며, 두 산업단지를 총 800헥타르에 가까운 규모로 확장할 계획입니다. 박동푸 산업단지 확장 프로젝트는 법적 절차를 완료하고 정부 승인을 기다리고 있습니다. DPR은 2024년 투자 승인을 받으면 2025년부터 산업단지 임대 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.

2024년 DPR의 사업 계획은 고무 부문과 토지 보상 수입을 중심으로 개선될 것으로 예상됩니다. DPR은 건전한 재무 상황을 바탕으로 2024년에도 15%의 배당금 지급 정책을 유지할 계획입니다. 장기적으로는 박동푸와 남동푸 두 개의 산업단지 확장 사업 덕분에 DPR의 잠재력이 있으며, 이 사업들이 시행될 경우 산업단지 수익에 크게 기여할 것입니다. 또한, 고무 주식 그룹은 친환경 정책과 탄소 배출권 시장 발전의 수혜를 누릴 것으로 예상됩니다.

DPR은 현재 P/B 1.28배로 업계 평균과 동일한 수준에서 거래되고 있습니다. 주가는 단기 상승세를 이어가고 있습니다. 따라서 Agriseco는 DPR 주식의 목표주가를 주당 50,000동(현재 시장가 대비 10% 상승)으로 제시하며 보유를 권고합니다.

출처: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-146-post1101398.vov