ANTD.VN - MSVN 전문가들은 베트남 은행들이 10년 전과 같은 부실채권 위기에 빠지지는 않을 것으로 믿고 있습니다. 그리고 부실채권을 처리하는 데 걸리는 시간은 최대 1.5년 정도입니다.
Maybank Investment Bank(MSVN)가 은행업 전략 보고서를 발표했습니다. MSVN의 연구 분석 부서는 베트남 은행업에 대해 "긍정적인" 견해를 유지하고 있습니다.
MSVN은 보고서에서 2023년 어려움으로 인해 대부분 베트남 은행의 수익이 크게 감소할 것으로 평가했습니다.
은행들은 신용 수요와 수수료 수입이 감소하고, NIM(순이자마진)과 충당금에 대한 압박이 커지면서 어려움을 겪고 있습니다.
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2023년 은행 이익은 둔화될 전망이지만 여전히 강력한 성장 모멘텀을 가지고 있다 |
하지만 MSVN은 이는 단지 불리한 사업 환경으로 인한 1년 동안의 침체일 뿐이라고 생각합니다.
MSVN은 3~4년 주기에서 베트남 은행들이 강력한 성장 동력(신용 성장률 약 14%, NIM 비율 약 4%, 수수료 수입 성장률 20% 이상)을 기록할 여지가 여전히 크다고 보고 있습니다.
자산 건전성/충당금 위험에 대해 우리는 부동산 위기가 베트남 은행에 미치는 영향을 평가하기 위한 테스트 모델을 수행했습니다.
MSVN 보고서는 "저희의 테스트 결과에 따르면 '나쁜' 시나리오(개발업체 대출의 20%와 주택담보대출의 10%가 부실채권이 될 가능성)에서도 베트남 은행은 2011~2012년과 같은 위기에 빠지지 않을 것"이라고 전했습니다.
전문가에 따르면, 거시경제적 기본 원칙과 법적 틀, 대출 위험 완충 장치가 강화되면 은행이 신용 비용 충격을 피하는 데 도움이 될 수 있습니다.
MSVN은 "'나쁜' 시나리오가 발생하더라도 베트남 은행들이 조달을 통해 이를 처리하는 데 예전처럼 5~6년이 아니라 1.5년도 채 걸리지 않을 것으로 예상합니다."라고 밝혔습니다.
MSVN은 은행들의 2023년 계획과 경영진의 계획 완료 능력을 분석한 결과, 올해 상장 은행 17곳의 총 이익이 2021~2022년의 32~35%에 비해 약 13~15% 증가할 것으로 추산했습니다.
그 결과, 상장은행의 평균 ROE(자기자본이익률)는 약 18.7%(2022년 20%)로 떨어질 수 있습니다.
은행주를 축적할 수 있는 기회
MSVN에 따르면, 은행이 2023년에 수익을 내지 못하는 비현실적인 시나리오(즉, 은행이 "나쁨" 시나리오에 따라 모든 수익을 부실채권 처리에 사용함)에서도 P/B를 계산하는 기준으로 2022년 말의 장부 가치만을 사용하더라도 대부분 베트남 은행은 10년 최저치 근처에서 거래되고 있습니다.
따라서 2023년 이후의 장기적인 비전을 갖고 베트남의 국가신용등급을 '투자적격'으로 상향 조정하고 주식시장을 '신흥시장'으로 상향 조정하는 장기적인 스토리를 기대하는 투자자라면 지금부터 베트남 은행주를 매수하는 것이 좋습니다."라고 MSVN 전문가들은 권고했습니다.
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