Nam Mekong(VC3)은 2023년 계획을 6개월 만에 5.8%의 연간 이익 목표에 도달하면서 계획이 무산될 위기에 처해 있습니다.
많은 투자자들은 바오닌 2 도시 개발 프로젝트를 통해 남메콩의 사업 실적이 개선되기를 기대합니다. 그러나 현실은 정반대입니다. 2023년 2분기 말과 3분기 말이 거의 다 된 지금까지도 VC3의 사업 실적은 여전히 눈에 띄지 않으며, 심지어 연간 계획을 위반할 가능성도 있습니다.
반기 재무 보고서에 따르면, VC3는 상반기에 1,910억 동(VND)의 매출을 기록했습니다. 이 중 매출원가는 1,267억 동(VND), 매출총이익은 643억 동(VND)을 기록했습니다. 매출총이익률은 33.7%를 기록했습니다.
이 기간 동안 금융 비용은 155억 VND였으며, 그중 이자 비용이 95억 VND로 가장 많았습니다. 판매 비용과 경영 관리 비용은 각각 23억 VND와 182억 VND로 같은 기간 대비 크게 증가했습니다.
모든 비용과 세금을 공제한 후, 남메콩의 세후 이익은 250억 VND로, 같은 기간보다 약 15배나 높았습니다.
작년 동기 대비 이익은 증가했지만, 실제로 연초에 세운 사업실적과 비교해보면 남메콩이 당초 목표에 훨씬 못 미치는 성과를 내고 있다는 것을 알 수 있다.
2023년 초부터 회사는 매출 목표 1조 8,730억 동과 세전 이익 목표 5,460억 동을 설정했습니다. 이 목표와 비교했을 때, VC3는 6개월 만에 매출 계획의 10.2%, 연간 이익 계획의 5.8%만 달성했습니다.
2023년 하반기에도 상황이 개선되지 않으면 VC3가 계획된 일정에 실패할 가능성이 높습니다.
80% 재고는 Bao Ninh 2 프로젝트에 있습니다.
남메콩의 자산 구조에서 주목할 점은 현금 및 현금성자산이 1,323억 동에서 3,276억 동으로 증가했다는 점입니다. 이 중 현금은 493억 동에서 58억 동으로 감소했습니다. 증가분은 은행의 3개월 미만 정기예금으로 3,219억 동이었습니다. 반면 만기까지 보유하는 금융투자자산은 3,120억 동에서 400억 동으로 감소했습니다.
또 다른 주목할 점은 재고가 구조에서 큰 비중을 차지한다는 점입니다. 재고 규모는 2조 3,400억 동으로 총 자산의 64%에 해당합니다.
남메콩 재고의 80%는 바오닌 2 프로젝트(라 셀리아 시티)에 위치해 있습니다(사진 TL)
2조 3,400억 VND가 넘는 대규모 재고는 주로 미완성 생산 및 사업 비용으로 2조 3,393억 VND에 해당하며, 원자재 재고는 6억 7,700만 VND에 불과합니다. 이 중 가장 많은 재고는 바오닌 2 도시 지역 프로젝트로, 1조 8,435억 VND에 달합니다. 바오닌 2 프로젝트의 재고는 남메콩 그룹 전체 재고의 약 80%, 총 자산의 51%를 차지합니다.
그 다음은 The Charm Binh Duong 프로젝트의 재고가 4,752억 VND입니다. 기타 건설 및 부동산 프로젝트의 재고는 206억 VND입니다.
높은 부채 구조, 부정적인 사업 현금 흐름, 점점 더 어려워지고 있습니다.
2분기 말 기준 남메콩의 자본 구조는 주로 부채로 기록되었습니다. 부채는 2조 3,979억 동으로, 기업 총 자본금의 약 66.2%에 해당합니다. 자본은 33.8%에 불과하여 VC3 자산의 3분의 2가 부채였습니다.
이 중 대부분은 단기 부채로 2조 3,369억 동입니다. 특히 2분기 단기 대출과 금융리스는 1,204억 동에서 2,936억 동으로 크게 증가했습니다. 이는 VC3가 올해 상반기에만 단기 부채를 2.4배나 늘렸다는 것을 의미합니다.
반면 장기 부채는 1,235억 동에서 434억 동으로 감소하는 추세입니다. 이자부담 또한 현재 95억 동으로 회사 재무 비용의 대부분을 차지하고 있습니다.
VC3의 현금흐름표에 따르면, 상반기 영업활동으로 인한 순현금흐름은 1,720억 동(VND)으로 마이너스를 기록했습니다. 이는 VC3가 비용을 충당할 만큼 충분한 수익을 내지 못하고 있어 현금이 감소했음을 의미합니다. 동시에 재무활동으로 인한 현금흐름은 930억 동(VND) 증가했는데, 이는 VC3가 현금흐름 부족을 메우기 위해 부채를 늘려야 함을 다시 한번 보여줍니다.
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