중앙은행이 금값 하락세를 억제하고 있다.

Công Luận•06/10/2023

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중앙은행의 수요가 금 시장을 계속해서 지배하고 있으며, 이는 채권 수익률 상승과 미국 달러 강세에도 불구하고 금값이 주요 장기 지지선을 유지하는 핵심 요인일 수 있습니다.

중국은 여전히 금 시장을 장악하고 있다.

세계 금협회(WGC)가 중앙은행의 금 매입 현황 보고서를 발표했습니다. 보고서에 따르면 중앙은행들은 8월에 77톤의 금을 매입했는데, 이는 7월에 비해 38% 증가한 수치입니다.

세계금협회(WGC)는 지난 3개월 동안 중앙은행들이 219톤의 금을 매입했다고 밝혔습니다. 분석가들은 중앙은행의 금 수요가 올해 견조한 증가세를 보일 것으로 전망하고 있습니다.

세계금협회(WGC)의 수석 분석가인 크리샨 고폴은 보고서에서 "최근의 매수세는 금이 4월과 5월에 나타났던 순매도를 극복했음을 시사한다"고 말했다.

중앙은행은 금 가격 하락을 통제해 왔다(그림 1). — 최근 금값이 급락하며 온스당 1,900달러 선을 돌파했는데, 이는 미국 달러화의 강세와 맞물린 현상입니다. 하지만 실제로는 달러화 강세가 없었더라도 금값은 완전히 폭락했을 가능성이 있습니다. (이미지는 예시입니다.)

"따라서 우리는 건전한 중앙은행 수요라는 장기적인 추세가 그대로 유지될 것이라고 믿습니다."라고 크리샨 고파울은 낙관적으로 밝혔다.

하지만 수요는 여전히 강세를 보이고 있지만, 고파울은 매입 활동이 소수의 중앙은행에 국한되어 있다고 지적했습니다. 중국은 8월에 29톤의 금을 매입하며 시장을 주도하고 있습니다.

중국 인민은행은 지난해 11월 금 매입을 시작한 이후 금 보유량을 217톤 늘려 총 2,165톤으로 확대했으며, 이는 전체 외환보유액의 4%를 조금 넘는 수준입니다.

폴란드 중앙은행은 지난 8월 18톤의 금을 매입하며 여전히 주요 금 매입국으로 남아 있다. 고파울은 폴란드 중앙은행이 올해 들어 현재까지 88톤의 금을 매입했으며, 2021년 목표치인 100톤 달성을 목표로 하고 있다고 밝혔다.

고파울은 폴란드의 금 보유량이 현재 314톤으로, 전체 외환보유액의 11%를 차지한다고 언급했습니다.

세계금협회(WGC)가 면밀히 주시하고 있는 또 다른 중앙은행은 튀르키예입니다. 튀르키예는 8월에 15톤의 금을 매입했습니다. 중앙은행은 4월과 5월에 대규모 금을 매도한 이후 외환보유고를 계속해서 회복하고 있습니다.

다른 중앙은행 매수자로는 금 보유량을 9톤 늘린 우즈베키스탄, 각각 2톤씩 8월에 금을 매입한 인도 중앙은행, 체코 국립은행, 싱가포르 통화청, 그리고 1톤을 매입한 키르기스스탄 국립은행 등이 있습니다.

세계금협회(WGC)는 지난달 눈에 띄는 금 매도자는 없었다고 밝혔습니다. 그러나 고파울 회장은 블룸버그 보도를 인용해 볼리비아 중앙은행이 보유한 17톤의 금 보유고를 통해 "수익을 올렸다"는 보도에 대해 조사 중이라고 말했습니다.

"만약 사실로 확인된다면, 이는 볼리비아의 금 보유량(무게 기준)이 40% 감소하는 것을 의미합니다. 하지만 확정되기 전까지는 이 금 보유량이 어떻게 '돈벌이'에 사용될지에 대한 불확실성이 여전히 남아 있습니다. 현재 볼리비아 중앙은행의 금 보유량 관련 자료는 4월 이후의 정보가 없어 추가 정보를 기다리고 있습니다."라고 고파울은 말했다.

중앙은행이 금 가격을 지지하고 있다.

세계금협회(WGC)는 중앙은행의 금 수요가 귀금속 시장을 지탱하는 주요 기둥이라고 보고 있으며, 2023년 대부분 기간 동안 귀금속 시장에 대한 투자 수요는 부진한 모습을 보였습니다.

분석가들은 채권 수익률 상승이 귀금속에 어려운 환경을 조성했다고 지적합니다. 이는 수익을 내지 못하는 자산을 보유하는 데 드는 기회비용을 증가시키기 때문입니다.

최근 몇 주 동안 10년 만기 국채 수익률이 16년 만에 최고치인 4.7%를 넘어서면서 시장 역풍이 거세게 불었습니다. 이번 주에는 30년 만기 국채 수익률도 2007년 이후 처음으로 5%까지 상승하며 금값이 온스당 1,900달러 아래로 떨어졌습니다.

세계 최대 금 기반 상장지수펀드(ELSA, NYSE: GLD)에 대한 투자 수요도 투자자들이 시장에서 이탈하면서 2019년 8월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

12월물 금 선물은 현재 온스당 1,830달러의 주요 지지선을 시험하고 있습니다. 분석가들은 이 지지선이 무너질 경우 가격이 온스당 1,800달러까지 하락할 수 있다고 예상합니다.

금 가격이 상당한 매도 압력을 받고 있지만, 분석가들은 채권 수익률을 고려할 때 금 가격이 상당히 유동적이라고 지적합니다. 최근 키트코 뉴스(Kitco News)와의 인터뷰에서 SIA 웰스 매니지먼트(SIA Wealth Management)의 시장 전략가인 콜린 시에진스키(Colin Cieszynski)는 현재 상황에서 금 가격이 1,800달러 아래에 머물 것이라고 말했습니다.

그랜트 금리 관측소의 애널리스트인 제임스 로버트슨은 중앙은행의 수요가 금 시장을 완전히 바꿔놓았다고 주장했습니다. 그는 또한 각국이 미국 달러에 대한 의존도를 줄이기 위해 통화 다변화를 추진함에 따라 중앙은행들이 앞으로도 금을 계속 매입할 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.

그는 "금은 신흥 시장 중앙은행들이 미국 달러로 인한 통화 혼란에서 벗어날 수 있도록 도와줄 수 있는 유일한 방법이다"라고 말했다.

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