연말이면 돈이 돌죠?

전문가들은 작년 말 급격한 신용 증가가 실제 경제 활동에 반영되지 않았을 가능성이 있다고 분석했다.

연말 통화 공급량이 급격히 증가했습니다.

통화 공급량(M2) 또는 총 지불 수단에는 유통 중인 현금, 주민과 기업이 신용 기관에 예치한 예금(정기예금, 비정기예금, 저축예금 등)이 포함됩니다.

2023년 중반에는 2022년 말에 비해 통화 공급량이 3%만 증가했습니다. 연말이 다가오자 상황은 완전히 달라졌습니다.

통계청에 따르면, 2023년 12월 21일 기준 총 지불수단은 2022년 말 대비 10.03% 증가했습니다. 국가은행 자료에 따르면 2023년 말 신용 증가율은 13.7%, 예금 증가율은 14%였습니다.

CFA-IFSS 설립자이자 금융 솔루션 주식회사의 은행 교육 및 컨설팅 전문가인 레 호아이 안 씨는 통화 공급량이 2022년 5.5%에서 2023년 말까지 약 13~14%까지 증가할 수 있다고 추산했습니다.

	2020	2021	2022	2023
1월	1.74	0.76	2.59	0.79
2월	0.94	0.97	1.81	0.32
3월	1.72	1.97	3.45	1.32
4월	1.95	2.93	3.50	1.71
5월	3.36	3.70	3.33	2.05
6월	5.15	4.43	3.78	3.71
칠월	5.58	4.80	3.18	2.91
팔월	7.02	5.34	2.68	4.04
구월	8.63	6시 35분	3.21	5.62
십월	9.29	6.58	3.08	5.96
십일월	10.94	7.68	3.55	북/북
12월*	14.53	10.66	6.15	14

데이터: SBV, GSO, WiGroup, * 전문가 추정

일반적으로 신용이 증가하면 예금도 늘어나고, 그에 따라 총 지불수단도 증가합니다.

	신용 성장	보증금
1월	0.1	-0.6
2월	0.9	-0.2
3월	2.6	1.1
4월	3.0	1.4
5월	3.3	2.3
6월	4.7	4.6
칠월	4.5	4.1
팔월	5.6	5.3
구월	7.0	7.3
십월	7.4	7.5
십일월	9.21	해당 없음
12월	13.7	14

데이터: SBV, WiGroup

안 씨는 2023년 통화 공급 증가율이 4분기, 특히 연말에 급등했다고 지적했습니다. 또한, 4분기에는 기록적인 저금리에도 불구하고 예금이 800조 동(VND) 이상 증가했는데, 이는 올해 1~9개월을 합친 금액과 거의 맞먹는 수준입니다.

연말 신용 증가와 예금 증가가 급증하면서 통화 공급량이 크게 증가했습니다. 그러나 GDP 성장률과 통화 공급량 증가를 비교하면 여전히 많은 우려 사항이 있습니다.

	데이터: WiGroup
T12-2019	8.8
T12-2020	10
T12-2021	10.9
T12-2022	11.8
T12-2023	13.5

이에 따라 2023년 12월 중순까지의 통화 공급량은 약 10%가 될 것이며, 이는 2023년 전체 경제 성장률 5% 이상, 인플레이션 3% 이상과 일치할 것입니다.

"2023년 말까지 통화량 증가율은 급등할 것입니다. GDP 성장률과 물가상승률을 살펴보면, 연말의 급격한 통화량 증가는 물가 지수에 제대로 반영되지 않았고, 많은 돈이 실물 경제로 유입되지 않았을 가능성이 있습니다."라고 안 씨는 분석했습니다.

화폐 회전율(GDP/통화량)을 살펴보면 베트남의 이 지수가 매우 낮음을 알 수 있습니다. 미국의 경우 연간 약 1.6~2회인 반면, 베트남은 약 0.6회입니다.

안 씨는 "경제에 빌려준 돈이 빠르게 은행 시스템으로 다시 흘러들어가거나, 통화 공급의 일부가 효과적으로 사용되지 않고 사회에 축적되고 있을 수도 있다"며, 돈을 쏟아붓더라도 당장 경제 활동을 창출하기는 어려울 것이라고 의문을 제기했습니다.

신용등급이 언제 더 명확해질까요?

안 씨에 따르면 올해 가장 우려되는 것은 인플레이션이 아니라 경제 수요가 약한 상황에서 신용이 실제 경제 활동으로 유입되는지 여부입니다.

호치민시 경제대학교 금융시장학과장인 응우옌 후 후안(Nguyen Huu Huan) 박사는 작년 말에 강력하게 주입된 신용의 질이 2024년 1분기에 검증될 것이라고 말했습니다.

"흘려보낸 돈은 실물 경제로 흘러들어갈까요, 아니면 저축이나 투기를 통해 은행 시스템으로 다시 흘러들어갈까요?"라고 후안 씨는 말했다.

환 씨에 따르면, 신용이 갑자기 늘어난 것이 주로 KPI '실행'에 기인한 것이라면, 고객이 자본을 빌릴 필요가 없다면 경제 성장률이 '반등'하기는 매우 어려울 것입니다.

말할 것도 없이, 가치를 창출하지 않고 화폐 공급량을 경제에 투입한다면 인플레이션 압력이 발생할 것입니다.

HA (투오이 트레에 따르면)

원천: https://baohaiduong.vn/nhung-ngay-cuoi-nam-tien-dang-chay-vong-quanh-371090.html