부동산 대기업들이 거창한 계획을 자랑하고 있는데, 시장이 반전될까?

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높은 계획

5월 31일, 건설개발투자공사(DIC Corp, DIG)는 2023년 주주총회 관련 서류를 발표했습니다. 회사는 2023년 연결 매출을 2022년의 거의 두 배인 4조 동(VND)으로 달성할 계획입니다. 연결 세전이익은 7배 증가한 1조 4천억 동(VND)을 달성했습니다.

응우옌 티엔 투안 회장이 이끄는 회사는 2022년 2분기 이후 신용 정책 강화의 영향으로 부동산 시장이 침체되어 채권 자금과 고객 유치 자금이 동결되었다고 밝혔습니다. 일부 기업들은 법률에 얽매여 시장 전반의 불안감을 조성하고 있습니다. 모든 거래가 지연되고 있으며, 진행 중인 프로젝트들은 일시 정지 버튼을 눌러야 했습니다.

DIG에 따르면 2023년에도 부동산 사업은 여전히 많은 어려움을 겪을 것으로 예상됩니다. 토지 배정, 자금 조달, 매각 조건을 충족하는 과정은 매우 어렵고 시간이 많이 소요됩니다. 투자자들은 탄탄한 재정 여력을 갖춰야 하며, 재투자를 위해 매각하려면 상당한 자금을 투자해야 합니다. 한편, 경기 침체의 영향으로 2023년 부동산 구매력은 매우 약할 것으로 평가됩니다.

그러나 2024년부터 DIC Corp는 비탄-하우장 상업 주거 지역(1조 VND), 남빈옌-빈푹 신도시 지역(1단계, 1조 VND 이상), 람하 센터 포인트 주거 지역- 하남 (1조 VND 이상), 바항호 생태관광 및 엔터테인먼트 프로젝트(2,500억 VND) 등의 프로젝트에서 장애물을 제거하고 수익을 보충할 수 있다면 번영할 것입니다.

DIG 주가는 3월 초부터 현재까지 약 2배 가까이 급등하여 주당 21,350동(VND)까지 올랐습니다. 이 주식은 지난 10거래일 동안 7% 상승했습니다.

DIG는 회장 응웬 티엔 투안의 아들인 부회장 응웬 훙 쿠옹이 3월 말에 주식 500만 주를 매수했다는 소식이 전해지자 들썩이기 시작했습니다.

그 이후 회사는 감사 결과 2022년 이익 30% 증가, 2조 6천억 동(VND) 규모의 채권 매입 완료, 최소 4건의 부동산 프로젝트가 가까운 시일 내에 회계 처리될 예정이라는 긍정적인 소식을 접했습니다. 관리 기관은 부동산 프로젝트의 어려움을 해소하기 위해 다양한 조치를 취했습니다.

DIG뿐만 아니라 다른 많은 부동산 주식도 최근 급격히 상승했습니다.

5월 31일 장중 TDH 주가는 상장 후 단 15분 만에 180만 주라는 폭발적인 거래량을 기록하며 최고가까지 치솟았습니다. 이는 나투득 주가가 7일 연속 상승한 것으로, 5월 23일 이후 약 1.5배 상승하는 데 기여했습니다.

꾸억꾸엉 자라이 (QCG)의 주가도 4일 연속 강세를 보이며 시가총액을 6,640동까지 끌어올렸습니다. 5월에는 65% 상승했습니다.

한편, 롱손 석유산업단지 투자개발공사(UPCoM)의 또 다른 부동산 코드인 PXL은 1개월 만에 75%나 상승했습니다.

최근 CRE, VPH, LDG, DXS, CII, PDR 등 다른 많은 부동산 코드도 급등했습니다.

KBC 산업 부동산 주식도 급등했습니다. 이 회사는 자금력이 있어 만기 전에 기존에 발행된 회사채를 되사려고 했지만 실패했습니다. 당 탄 땀 씨의 KBC는 채권자들이 되팔기에 동의하지 않아 조기 환매를 위해 제공된 채권의 절반만 매입할 수 있었습니다.

핑크만이 아니다

기업들이 긍정적인 정책 신호를 많이 받으면서 부동산 주가가 상승하고 있습니다. 하지만 모두가 낙관적인 것은 아닙니다.

올해 주주총회 시즌 동안 많은 부동산 기업들이 주주들에게 장밋빛 사업 계획을 제시하지 못하고 있습니다. 시장의 어려움은 여전합니다. 최우선 계획은 리스크 관리와 구조조정입니다. TTC랜드, 하도 등 대부분의 기업들은 2022년 대비 수십 퍼센트 감소한 수익 계획을 수립했습니다.

5월 31일, 부이 탄 논(Bui Thanh Nhon) 의장이 이끄는 노바랜드 부동산 투자 그룹(NVL)은 6월 22일 개최될 2023년 정기 주주총회 관련 서류를 발표했습니다. 특히 노바랜드는 세후 이익을 2022년 대비 90% 이상 감소시켜 2,140억 동(VND)으로 예상하고 있습니다. 매출은 14.5% 감소한 9조 5,310억 동(VND)으로, 2021년부터 2023년까지 배당금을 지급하지 않을 예정입니다.

2023년 1분기 노바랜드는 6,000억 동(전년 동기 대비 70% 감소, 2022년 4분기 대비 81% 감소)을 약간 넘는 매출을 기록했습니다. 이는 2016년 말 상장 이후 분기별 최저치입니다.

NVL은 상장 이후 첫 분기 손실인 4,100억 동(VND)의 손실을 보고했습니다. 이러한 성과로 Novaland는 매출 목표의 6% 이상을 달성했으며, 2023년 2,000억 동(VND) 이상의 이익 목표에는 크게 못 미칩니다.

증권거래소에서 NVL 주가는 올해 초부터 횡보세를 보이며 현재 주당 13,500동에 거래되고 있습니다.

DIG의 2023년 계획은 매우 높지만, 낮은 기준선인 2022년과 비교하면 그렇습니다. 작년에 DIG는 이익 계획의 10.5%만 완료했고(약 1,990억 VND, 같은 기간 대비 85% 감소) 자본을 조달하지 못했습니다.

DIC Corp.는 5조 6,939억 동(VND)을 조달할 계획이었지만, 실제로는 한 건도 조달하지 못했습니다. 이 중 기존 주주에게 3조 동(1조 5,000억 동으로 조정)을 발행하려던 계획은 취소되었고, 2조 5,000억 동(VND)의 채권 발행 계획도 아직 실행되지 않았습니다. 자본 조달 한도는 1조 6,939억 동(VND)이지만, 실행되지 않았습니다.

SSI증권은 부동산 산업 전망을 평가하면서 최악의 시기는 지났을 것으로 예상합니다. 그러나 이 증권사는 부동산 산업에 대해 중립적인 의견을 제시할 뿐입니다.

SSI에 따르면, 예상보다 빠른 금리 인하와 정부의 적극적인 지원으로 부동산 시장은 개선되고 있지만, 여전히 걸림돌이 남아 있습니다. 수요를 다시 활성화하기 위해서는 대출 금리를 더욱 인하해야 합니다.

게다가 지원 정책이 시장에 실질적인 영향을 미치려면 시간이 필요하며, 특히 프로젝트 허가 절차의 병목 현상을 제거하려면 시간이 필요합니다.

게다가 SSI에 따르면 채권자와 협상하여 지불 기간을 연장하거나 부채를 상환하기 위한 현금 흐름의 균형을 맞추지 못하는 투자자에게는 여전히 채무 불이행 위험이 발생할 수 있습니다.

채권 발행에 영향을 덜 받고, 좋은 토지 펀드를 보유하고 있으며, 개발 및 판매 능력이 있는 투자자는 앞으로의 "역풍"을 극복하고 지원 정책의 혜택을 볼 수 있을 것입니다.

그중에는 중저가 시장에 집중하며 재정을 신중하게 관리하는 기업들이 있습니다. 산업단지 프로젝트를 개발하는 일부 기업들은 지속 가능한 외국인 직접투자(FDI) 유입으로 수혜를 입었고, 소매 부동산을 보유한 기업들은 코로나19 이후 실적이 개선되었습니다.

건설부 장관은 부이 탄 년(Bui Thanh Nhon) 씨와 직접 협력해 줄 것을 요청받았습니다. 총리는 응우옌 탄 응이(Nguyen Thanh Nghi) 건설부 장관에게 노바랜드 그룹(Novaland Group) 회장 부이 탄 년(Bui Thanh Nhon) 씨와 직접 협력하여 동나이(Dong Nai) 프로젝트의 장애물을 제거해 줄 것을 요청했습니다.

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태그: DIC 주식회사 노발랜드

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