상장화학기업의 전망 다변화

희망적인 스토리에 피나코 주가 상승

대도시의 휘발유 차량 제한 계획과 전기차 전환 지원 정책은 전기차 산업 가치 사슬에 필요한 제품을 제조 및 공급하는 기업들의 수혜에 대한 기대감을 높였습니다. 실제로 증권거래소에서는 전기차용 리튬 배터리 제품 30만 개를 생산하는 Create Capital Vietnam Joint Stock Company(코드 CRC)와 전기차 시스템용 배터리를 공급하는 Southern Battery Joint Stock Company(코드 PAC) 등 몇몇 지원 기업에만 수혜 사례가 집중적으로 보도되고 있습니다.

피나코(Pinaco)는 7월 11일부터 7월 18일까지 PAC 주가가 주당 23,000동에서 30,900동으로 34.3% 상승했다고 밝혔습니다. 최근 5거래일 동안 4거래일 만에 최고가를 경신했습니다. 앞서 피나코는 2025년 주주총회에서 빈패스트 (VinFast) 에 차량 제어 시스템에 사용되는 배터리를 독점 공급하고 있으며, 현재 매출은 1,000억 동 이상으로 2024년 매출의 두 배에 달한다고 밝혔습니다.

사실, 2025년 상반기 말까지 VinFast의 차량 제어 시스템에 사용되는 배터리 판매에 대한 Pinaco의 기여도는 매우 낮아 미미한 비중을 차지했으며, Pinaco의 사업 상황은 여전히 가솔린 차량용 배터리 공급, 특히 교체용 배터리 공급에 집중되어 있었습니다.

조사에 따르면, 피나코는 소비재의 70%가 교체용 제품과 관련되어 있으며, 딜러와 자동차 정비소에 대한 의존도가 높은 등 문제에 직면해 있습니다. 동나이 공장은 2025년 12월 31일 부지를 회수했으며, 회사는 6.5헥타르 규모, 연간 130만 kWh, 총 투자 자본금 1조 568억 동(VND)의 신규 공장 건설을 추진해야 합니다. 2025년 6월 30일 기준, 피나코의 장기 미완성 자산은 171억 동(VND)에 불과하여, 신규 공장 건설 프로젝트는 구체적인 가동 시기 없이 투자 정책에 따라 진행 중입니다.

많은 기업들이 현금 흐름을 유치하지 못하고 있습니다

피나코 외에도 주식시장에는 Southern Basic Chemicals Joint Stock Company(코드 CSV), Duc Giang Chemicals Group Joint Stock Company(코드 DGC)와 같이 오랫동안 상장되어 온 화학회사들이 있습니다. 7월 1일부터 7월 18일까지 일련의 주식 그룹이 증권, 은행, 부동산 등에서 현금 흐름을 유치하면서 VN-Index는 8.7% 상승했지만, CSV 주가는 0.7% 소폭 하락했고, DGC 주가는 1.7%만 상승했습니다.

대도시에서 가솔린 차량을 제한하려는 계획과 전기 자동차 전환을 지원하는 정책은 전기 자동차 산업 가치 사슬에 대한 제조 및 공급 기업의 혜택에 대한 기대를 높였습니다.

황린(黃燐)은 부동산 및 가성소다 부문 외에 득장 화학 그룹의 주요 매출원인 것으로 알려져 있습니다. 녓비엣 증권 주식회사는 황린 부문이 중국, 일본, 미국 등 주요 시장에서 연 3~5%의 꾸준한 성장세를 보일 것으로 예상되며, 황린 가격의 급격한 상승세가 더 이상 지속되지 않아 안정기에 접어들 것으로 전망했습니다.

한편, 서던 베이직 케미컬 주식회사는 가성소다-염소(주요 매출 및 이익), 인, 황 등 세 가지 주요 사업에 집중하고 있습니다. 비엔호아 1 산업단지에 있는 비엔호아 케미컬, 동나이 케미컬, 탄빈 2 케미컬 등 세 공장 단지가 연짝 6 산업단지로 이전하는 것 또한 회사의 생산 능력에 영향을 미치고 있습니다.

SHS증권 주식회사는 2024~2025년 기간에 가성소다 수요가 연간 45만 톤(국내 생산량은 연간 23만 톤에 불과)으로 전망하고, 2025~2030년에는 산업 생산 지수의 평균 성장률을 기준으로 연평균 12%씩 증가할 것으로 예상하며, 2028년부터 보크사이트-알루미나 프로젝트가 시행되면 가성소다 수요는 지속적으로 증가할 것으로 전망했습니다.

화학 산업의 전망이 엇갈리고 있음을 알 수 있습니다. 남부 기본 화학 주식회사의 사업 전망은 가성소다 부족으로 여전히 밝은 반면, 득장 화학 그룹의 전망은 새로운 분야와 투자되는 신규 프로젝트에 달려 있습니다. 그러나 단기적으로 투자자들은 DGC와 CSV라는 두 주식에 여전히 신중한 입장을 보이고 있습니다.

출처: https://baodautu.vn/phan-hoa-trien-vong-doanh-nghiep-hoa-chat-niem-yet-tren-san-d338252.html