대기업들이 '세계화'를 추진할 때 직면하는 어려움들.

'글로벌 진출' 전략은 성장 잠재력을 확대하는 것을 목표로 하지만, 많은 베트남 대기업들이 여러 가지 어려움에 직면하고 있습니다.

Báo Tuổi Trẻ•07/12/2025

doanh nghiệp - Ảnh 1. — 인공지능 시대에 접어들면서 경쟁력 있는 인건비는 더 이상 많은 베트남 기업들에게 '비장의 카드'가 아니다. (사진:FPT 행사 현장 - 사진 제공: DN)

FPT는 경쟁사들이 입찰 비용 절감을 위해 AI 애플리케이션 도입을 강화하면서 압박을 받고 있습니다. VNG는 게임 분야에서 강점을 보이고 있음에도 불구하고 다른 분야에서는 아직 뚜렷한 성과를 거두지 못했으며, 여러 차례 비효율적인 투자를 기록했습니다.

일련의 도전 과제

VNG 그룹 주식회사(VNZ)의 재무 보고서에 따르면, 2025년 3분기 순매출은 2조 8,940억 VND에 달해 2024년 동기 대비 12% 증가했습니다. 이 중 해외 시장 매출이 19%를 차지했습니다.

심층 분석 결과, '글로벌 진출' 전략에서 게임 부문이 여전히 주도적인 역할을 하고 있는 것으로 나타났습니다. 해당 기간 동안 총 게임 예약액(사용자 지출 총액을 반영하는 지표)은 2조 3,280억 VND에 달했으며, 이 중 해외 시장이 17%를 차지했습니다. 앞서 2023년과 2024년에는 해외 시장 게임 예약액이 각각 1조 8,910억 VND와 1조 6,390억 VND를 기록했습니다.

현재 VNG는 싱가포르에 본사를 둔 비디오 게임 라이선스 유통 전문 기업인 NCV Games Pte. Ltd의 지분 30%를 보유하고 있습니다. 나머지 지분은 60여 개국에서 수억 명의 사용자를 보유한 한국의 대형 게임 기업 NCSoft가 투자했습니다. VNG의 NCV Games 투자액은 올해 초 158억 VND에서 826억 VND로 증가했습니다.

또한 VNG는 디지털 금융 및 전자상거래 분야의 여러 해외 기업에 투자해 왔지만, 이러한 투자 대부분은 획기적인 성과를 거두지 못했습니다.

2025년 9월 말 기준, 싱가포르에서 디지털 금융 플랫폼을 운영하는 펀딩 아시아(Funding Asia)에 대한 투자 잔액은 약 3,500억 VND에 불과했으며, 이는 2024년 말 대비 8% 감소한 수치입니다.

특히, 싱가포르에 본사를 둔 스타트업 텔리오가 해산되면서 해당 투자는 완전히 손실되었습니다. 또한, 다른 많은 투자도 더 이상 재무제표에 반영되지 않고 있습니다.

전반적으로, 모든 비용과 세금을 공제한 후, VNG는 올해 첫 9개월 동안 70억 VND가 넘는 순손실을 기록했는데, 이는 작년 같은 기간의 약 6천억 VND 손실에 비해 긍정적인 결과입니다.

VNG 경영진에 따르면, 지난해부터 올해까지 누적된 손실은 주로 그룹의 신제품 및 전략 제품 홍보 노력에 따른 것입니다.

소프트웨어 회사가 AI 애플리케이션 개발을 가속화합니다.

FPT는 지난 몇 년간 주로 소프트웨어 수출과 해외 시장 진출에 힘입어 성장세를 기록했습니다.

보고서에 따르면, FPT는 2025년 첫 9개월 동안 49조 8,870억 VND의 매출과 9조 5,400억 VND의 세전 이익을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 각각 10.3%와 17.6% 증가한 수치입니다. 해외 IT 서비스 부문의 매출은 25조 5,740억 VND에 달해 FPT 전체 매출의 약 52%를 차지하며 12.8% 성장했습니다. 해당 부문의 세전 이익은 4조 7,300억 VND로 12.7% 증가했습니다.

비엣콤뱅크의 증권 분석가인 응우옌 바 롱 씨는 FPT의 해외 매출 성장률이 20%에서 10%대로 하락했다고 분석했습니다. 그 이유는 아시아 태평양 지역(일본 제외)과 미국 등 주요 수출 시장의 소프트웨어 아웃소싱이 전년 동기 대비 각각 마이너스 성장과 10% 미만의 소폭 성장을 기록했기 때문입니다.

롱은 "해외 시장의 소프트웨어 아웃소싱 기업들이 비용을 절감하고 입찰 경쟁에서 우위를 점하기 위해 AI 기반 기술을 자사 프로세스에 적극적으로 도입하고 있다"고 지적했다.

doanh nghiệp - Ảnh 2. — 태국 방콕에 있는 베트남 기술 회사의 사무실 - 사진: 푸옹 안

새로운 성장 동력을 찾으십시오.

VNG의 최근 몇 년간 사업 실적 데이터에 따르면, 2022년부터 현재까지 이 기술 그룹은 수년간 상당한 손실을 기록했습니다. 레 홍 민 VNG 회장은 연례 보고서에서 주주들에게 "지난 3년은 정말 힘든 시기였습니다. 핀테크, 클라우드, AI와 같은 유망한 신기술 분야는 아직 재정적 효과를 입증하는 과정에 있습니다."라고 인정했습니다.

민 씨에 따르면, 게임을 세계에 선보이는 것부터 디지털 금융을 개발하고 인공지능 제품을 구축하는 것에 이르기까지, 야망을 확장하려는 노력은 모두 시행착오를 거치는 여정이라고 합니다.

VNG는 게임 외에도 클라우드 컴퓨팅, AI, 사이버 보안이라는 세 가지 주요 영역을 중심으로 디지털 비즈니스 부문을 차세대 성장 동력으로 보고 있습니다. VNG는 2025년 첫 9개월 동안 디지털 비즈니스 부문 매출이 57% 증가했으며, 이 중 55%는 해외 시장에서, 51%는 AI 부문에서 발생했다고 밝혔습니다.

민 회장은 "올해 마지막 분기와 2026년 한 해 동안 인공지능에 대한 전략적 투자를 지속하고 해외 시장 매출 비중을 늘릴 것"이라고 강조했습니다.

민 대표는 또한 VNG가 동남아시아에서 AI 클라우드 분야에 적극적으로 진출하여 국제 고객을 확보하고 NVIDIA, VAST Data와 같은 유수 파트너와 협력하는 몇 안 되는 기업 중 하나라고 강조했습니다.

그는 "기존 클라우드 컴퓨팅 서비스와 결합된 AI 클라우드는 향후 몇 년 동안 VNG의 디지털 사업 부문의 주요 성장 동력이 될 것"이라고 말했다.

한편, FPT는 매출 성장세 둔화에도 불구하고 수주잔고(계약 체결 후 미이행 건수)는 4개월 연속 증가세를 보이며 회복 조짐을 나타내고 있다. 올해 첫 9개월간 신규 계약 매출은 29조 3,630억 VND에 달해 전년 동기 대비 14.4% 증가했으며, 1,000만 달러 이상 규모의 프로젝트 수는 거의 두 배로 늘었다.

BIDV 증권(BSC)의 애널리스트인 트란 응우옌 뚜옹 후이 씨에 따르면, 신규 계약은 3~5년 장기 대규모 프로젝트에 집중하는 등 더욱 선별적인 경향을 보인다. 한편, Vietcap의 한 전문가는 FPT의 해외 IT 부문 신규 계약 매출이 미국과의 상호 관세 관련 불확실성이 완화된 2025년 7월 이후 다시 증가세를 보였다고 밝혔다.

다른 관점에서 보면, 한 비즈니스 분석가는 AI가 베트남 기술 기업들에게 경쟁 압력을 가하는 동시에 상당한 성장 잠재력을 창출한다고 주장합니다. 국제 경쟁사들은 AI를 활용하여 인력을 감축하고 입찰가를 낮추고 있습니다.

가격 압박은 동남아시아와 남아시아, 특히 세계에서 가장 저렴한 AI 컴퓨팅 서비스 제공업체가 되려는 인도의 AI 데이터 센터에서도 비롯됩니다. FPT는 고부가가치 서비스로의 재포지셔닝 없이는 이전의 두 자릿수 성장률을 유지하기 어려울 것입니다.

수익은 환율의 영향을 받습니다.

많은 기업들이 변동적인 환율로 인해 사업 실적에 상당한 영향을 받았다고 보고하고 있습니다. 한 수출 기업은 몇 년 전에는 해외 매출 100만 달러당 230억 VND를 받았지만, 지금은 260억 VND 이상을 받고 있다고 밝혔습니다.

FPT의 경우, 최대 해외 시장인 일본과의 엔화/베트남 동 환율이 2025년 초부터 상승한 반면, 베트남 동은 평가절하되어 환율 차이로 최대 8,820억 VND의 이익을 기록했습니다. 그러나 2분기부터 엔화/베트남 동 환율이 하락세를 보이면서 베트남 동으로 환산된 매출은 최고치 대비 약 6% 감소했습니다.