관세 폭풍 속 항만 산업 전망

미국의 관세가 베트남 항만 산업의 성장 잠재력을 가렸지만, 긍정적인 요인들도 여전히 존재합니다. 미래에셋증권 베트남(MASVN)은 기업들이 관세 위험을 최소화하기 위해 재고를 확보함에 따라 2025년 2분기에 항만 산업이 호조를 보일 것으로 예상합니다. 중장기적으로 이번 협상 결과는 베트남 경제와 항만 산업에 새로운 지평을 열 것입니다.

수입과 수출은 안정세를 유지하고 있지만 국내 생산은 약화 조짐을 보이고 있다.

MASVN의 산업 분석 보고서에 따르면 2025년 1~4개월 동안 수출입액은 양호한 성장률을 유지하며 2,767억 달러(동기간 대비 +15.9% 증가, 2024년 1~4개월: 동기간 대비 15.1%)에 달했습니다. 이 중 수출액과 수입액은 각각 1,365억 달러(동기간 대비 +18.6%)와 1,403억 달러(동기간 대비 +13.0%)에 달했습니다. 베트남의 주요 수출 품목 대부분이 성장했으며, 전자제품(동기간 대비 +36.2%), 전화기(동기간 대비 -1.9%), 기계 및 장비(동기간 대비 +16.1%), 섬유 및 의류(동기간 대비 +12.8%)가 그 뒤를 이었습니다.

대부분의 주요 시장에서 수출액이 증가했습니다. 그중 미국(+25.1% yoy), 일본(+12.0% yoy), 한국(+9.8% yoy)은 모두 증가세를 보인 반면, 중국 시장(+2.3% yoy)은 성장률이 둔화되었습니다.

통관 활동은 견조한 수준을 유지했지만, 성장률은 둔화되었습니다. 2개월 통관량은 1억 3,540만 톤(전년 동기 대비 +9.0%, 2024년 2개월: +20.7%)에 달했습니다. 이 중 수출과 수입량은 각각 3,130만 톤(전년 동기 대비 +1.0%)과 4,210만 톤(전년 동기 대비 +8.0%)으로 추산됩니다.

또한, 컨테이너 통관량 또한 증가세를 유지했습니다. 총 컨테이너 물동량은 480만 TEU(동기간 대비 +18.0%)로 추산됩니다. 이 중 수출 및 수입 컨테이너 물동량은 각각 150만 TEU(동기간 대비 +5.0%)와 160만 TEU(동기간 대비 +16.0%)로 추산됩니다.

한편, 2025년 첫 4개월 동안 제조업 활동은 엇갈린 흐름을 보였습니다. 베트남의 산업 생산 지수(IIP)는 상승세를 유지하며 4월에는 전년 동기 대비 8.9%를 기록한 반면, PMI는 대체로 50 기준선 미만을 기록했습니다. 또한, 제조업 FDI는 지속적으로 증가하여 1분기 말 기준 18,138개의 유효 프로젝트에 대한 누적 등록 자본금은 3,136억 달러(전년 동기 대비 9.1%)(전년 동기 대비 5.9%)를 기록했습니다.

정치적 불안정과 미국 관세의 '충격'

미국과 교역국 간 협상에서 어느 정도 진전이 있었지만, 아직까지 실질적인 성과는 거두지 못했습니다. 예외적으로 영국과의 협상은 예비 합의에 도달했으며, 기본 관세인 10%와 추가 수입 쿼터는 그대로 유지됩니다.

최근 미국과 중국이 90일간 관세를 115% 인하하기로 합의한 것은 언뜻 보기에 긍정적인 것처럼 보입니다. 그러나 MASVN은 실질적인 합의가 이루어지지 않는 한 이번 조치는 단지 "일시적 중단"에 불과할 수 있다고 보고 있습니다.

미국 관세는 이미 낮은 소비자 신뢰도를 더욱 악화시켰으며, 4월 미국 소비자 신뢰지수는 2년 만에 최저치인 52.2로 떨어졌습니다. 이와 더불어 가계 저축과 소비 지출 증가율이 지속적으로 낮은 수준을 유지함에 따라 미국 내 수요가 다소 약화되고 있음을 시사합니다. 관세 발표 직후 다른 주요 시장의 소비자 신뢰도 하락했습니다.

또한, 최근 인도와 파키스탄 간의 분쟁 지역인 카슈미르를 둘러싼 갈등이 격화되면서 이미 분열된 세계가 더욱 악화되었습니다. 양측 모두 휴전에 합의했지만, 인도가 통제하는 카슈미르 지역에서는 군사 배치가 계속되고 폭발 사고가 보고되고 있습니다. 우크라이나가 미국과의 광물 자원 거래에 대한 최종 조치를 취했음에도 불구하고, 우크라이나의 평화 회담은 별다른 진전을 보이지 못하고 있습니다.

긍정적인 측면 중 하나는 이스라엘이 가자지구를 포위하고 있음에도 불구하고 후티 반군이 홍해 지역에서 이스라엘 선박이 아닌 선박에 대한 공격을 중단하겠다고 발표했다는 것입니다.

항만 산업의 전망과 위험

MASVN은 항만 업체들이 관세 유예 기간을 신속히 활용하여 협상 결렬 시 발생할 수 있는 위험을 최소화할 것으로 예상합니다. 이를 통해 베트남 항만 업체들은 적어도 2025년 2분기에는 원활한 운영을 유지할 수 있을 것입니다. 하지만 장기적으로는 협상 결과가 업계 전망을 가늠하는 핵심 지표가 될 것입니다.

낮은 소비자 심리 외에도 주요 시장의 실질 GDP 성장률에 대한 기대치는 2025년 초보다 낮습니다. IMF는 최근 2025년 미국 경제 성장률 전망치를 1.8%(이전 2.7%)로 하향 조정했습니다. IMF는 또한 다른 지역의 성장률 전망치도 하향 조정했습니다. 세계 경제(2.8%, 이전 3.3%), EU(0.8%, 이전 1.0%), 일본(0.6%, 이전 1.1%)이 그 예입니다. 관세 협상에서 돌파구가 마련되지 않는 한, 낮은 경제 전망과 신뢰도는 2025년 하반기 베트남 주요 수출 시장의 수요에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

MASVN 전문가들은 미국 관세가 기업 신뢰도를 손상시켰으며, 단기적으로 빠르게 회복되기는 어려울 것이라고 분석합니다. 관세 위험 증가로 인해 기업들은 한두 국가에 의존하던 공급망을 전환하고 다각화하고 있습니다.

더욱이, 미국의 주요 경쟁국인 중국은 결국 "세계의 공장"이라는 지위를 잃게 될 것이며, 중국으로부터의 이탈은 가속화될 것입니다. 동남아시아와 남아시아 국가들은 특히 노동 집약적인 산업의 생산 이전을 위한 잠재적인 목적지가 될 수 있습니다. 정치적 안정과 막대한 투자가 이루어진 인프라를 갖춘 베트남은 이러한 추세의 수혜를 입을 것입니다. 더 나아가, 제조업 입지가 확대되면 해운 수요도 증가하여 해운 회사들이 성장할 것입니다.

MASVN은 10%의 기본 관세는 협상이 어렵고, 베트남은 실제로 대미 무역흑자(2024년: 1,230억 달러 이상)가 많아 단기간에 상쇄하기 어렵다고 판단합니다. 베트남이 무역 균형을 맞추는 가장 효과적인 방법은 미국산 제품 구매를 늘리는 것입니다. 그러나 2025년 1월 기준 IMF 자료에 따르면 베트남의 외환보유액은 약 790억 달러로, 2025년 상반기 월평균 수입액이 34달러였던 것과 비교하면 지출 예산이 턱없이 부족합니다.

베트남의 미국산 제품에 대한 관세 인하는 무역 불균형 해소에 큰 영향을 미치지 않을 것입니다. 현재 평균 관세율이 9.4%에 불과하고 미국산 제품에 대한 수요가 충분하지 않기 때문입니다. 따라서 MASVN은 최대 관세율이 10%보다 훨씬 높을 것으로 예상합니다(일부 면제 가능성 있음). 또한 탈세 행위를 억제하기 위한 원산지 요건도 적용될 것입니다.

출처: https://baodaknong.vn/trien-vong-nganh-cang-bien-trong-tam-bao-thue-quan-253288.html