환율은 이중 압박을 받고 있습니다.

주의해서 작업하십시오.

전문가들의 예상대로 연준은 지난주 6월 회의에서 기준금리를 동결하기로 결정했습니다. 회의 후 성명에서 연준은 노동 시장이 여전히 견고하고 실업률이 낮은 수준을 유지하고 있다고 언급했습니다. 지난 3개월간 인플레이션이 둔화되었지만, 제롬 파월 연준 의장은 이는 단지 과거의 현상일 뿐이라며, 올해 말까지 인플레이션이 3%에 도달할 수 있다고 경고했습니다.

연준의 금리 전망 차트에 따르면, 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들은 2025년까지 총 0.5%포인트의 금리 인하가 있을 것으로 예상하지만, 대다수는 2027년까지 추가 금리 인하는 0.5%포인트에 그칠 것으로 보고 있습니다. 투자자들은 또한 연준이 9월 회의에서 금리를 25bp 추가 인하할 가능성에 크게 기대를 걸고 있습니다.

정책 성명에서 이스라엘과 이란 간의 분쟁이 직접적으로 언급되지는 않았지만, 연준 의장은 상황을 계속 주시하고 있다고 밝혔습니다. 분쟁으로 인한 에너지 가격 상승은 대개 일시적이며 장기적인 인플레이션에 큰 영향을 미치지는 않지만, 연준은 새로운 정보가 입수되는 대로 신속하게 대응할 준비가 되어 있을 수 있습니다.

마찬가지로 영란은행(BoE)도 국내의 지속적인 고물가와 세계 무역 긴장 및 중동 분쟁으로 인한 외부 위험 증가를 고려하여 기준금리를 4.25%로 동결했습니다.

앞서 유럽중앙은행(ECB)은 2024년 6월 이후 여덟 번째 금리 인하를 단행하여 예금 금리를 2%까지 낮췄습니다. 그러나 최근 ECB 총재 라가르드는 ECB의 금리 인하 사이클이 막바지에 접어들고 있다고 언급하며, 최근의 일련의 금리 인하 이후 금리 인하가 잠시 중단될 가능성을 시사했습니다.

한편, 스위스 중앙은행은 정책금리를 25bp 인하하여 2022년 말 마이너스 금리 도입 이후 처음으로 0%로 낮췄습니다. 인플레이션 하락과 암울한 세계 경제 전망이 인하 이유로 꼽혔습니다. 스위스의 소비자물가지수는 여행 감소와 유가 하락에 힘입어 4년 만에 처음으로 하락했습니다. 스위스의 국내총생산(GDP)은 2025년 1분기에 강한 성장세를 보였는데, 이는 부분적으로 새로운 관세 부과 이전에 미국으로의 수출이 조기에 이루어졌기 때문입니다. 그러나 이러한 성장세는 향후 분기에는 둔화될 것으로 예상됩니다.

환율 압력

연준의 금리 동결 결정에 강하게 반발한 도널드 트럼프 미국 대통령은 소셜 미디어 플랫폼 트루스 소셜(Truth Social)에 글을 올려 파월 연준 의장을 맹렬히 비난하며 즉각적인 금리 인하를 촉구하고, 파월 의장이 금리를 인하하지 않아 미국 경제에 수천억 달러의 피해를 입혔다고 비난했습니다.

한편, 미국의 높은 금리 가능성과 관세 협상 결과에 대한 불확실성 또한 개발도상국의 환율에 압력을 가하고 있습니다. 시중 은행의 VND/USD 매입 환율은 지난주 말 26,000 VND/USD에 근접했습니다.

비엣콤은행(Vietcombank) 에서 미국 달러는 송금 시 매입 환율 25,922 VND/USD, 매도 환율 26,282 VND/USD에 거래되고 있습니다. 매도 환율은 지난 한 주 동안 최고 수준을 유지했습니다. 2분기 초부터 비엣콤은행의 환율은 2.1% 상승하여 2024년 말 대비 전체 환율 상승률 2.86%에 크게 기여했습니다. 중앙은행 환율 또한 이에 상응하여 상승했습니다.

MBS 분석가들에 따르면, 높은 수준의 무역 보호주의와 미국의 높은 금리로 인해 올해 달러화는 강세를 유지할 것으로 예상되며, 연준은 금리를 두 차례만 인하할 것으로 전망됩니다.

더욱이, 상호 관세율이 높은 수준을 유지할 경우 베트남의 수출과 외국인 투자 유치에 상당한 어려움을 초래하고, 외환 공급을 경색시켜 환율에 추가적인 압력을 가할 것입니다. 양측이 관세율 인하에 대한 협상에 성공한다면, 환율과 금리 안정에 크게 기여하고 수출 및 외국인 투자 유치와 같은 주요 경제 부문을 강화할 수 있을 것입니다.

향후 협상의 내용은 환율을 포함한 거시경제 요소에 영향을 미치는 주요 불확실성 요인이 될 것입니다. 미국 관세의 90일 유예 기간이 20일도 채 남지 않은 상황에서, 7월 8일 시한 이후로 관세 협상을 연장하는 방안이 논의되고 있습니다.

골드만삭스 경제 전문가들의 예측에 따르면, 미국은 당초 예정된 시한을 지키기보다는 다른 국가들과의 관세 협상 기한을 연장할 가능성이 높습니다. 앞서 스콧 베센트 미국 재무 장관은 선의를 보이는 국가들과의 무역 협상에 더 많은 시간을 할애하고 시한을 연기할 가능성을 언급한 바 있습니다.

외부 압력이 가중되는 가운데 베트남 중앙은행은 유연한 통화정책 조치를 지속적으로 시행하고 있습니다. 5월에도 중앙은행은 21조 4천억 동 이상의 순매출을 단행했습니다. 핀레이팅(FiinRatings) 분석가들은 중앙환율의 유연한 조정이 시장의 자율적 규제 여지를 확대한다고 평가했습니다.

출처: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html