베트남, 암호화폐 시장 공식 시범 운영

자본 동원 채널 추가, 경제 의 지하 흐름 제한

베트남 암호화폐 시장 시범 시행에 관한 정부 결의안 제05/2025호가 9월 9일부터 발효되었습니다. 이 결의안은 기업이 거래 시장 조직, 암호화폐 제공 및 발행 등의 서비스를 제공할 수 있도록 허용한다고 명시하고 있습니다. 이는 베트남이 이 분야에서 공식적으로 법적 통로를 확보한 역사적인 이정표입니다. 이제 기업과 개인 투자자는 이전처럼 걱정하거나 주저할 필요 없이 더 많은 투자 채널을 확보할 수 있게 됩니다.

베트남 블록체인 및 디지털 자산 협회(VBA) 회장인 판 득 중(Phan Duc Trung) 씨는 암호화폐 시장에 대한 시범 정책이 지난 6월 디지털 기술 산업법이 통과된 이후 이 법에 따른 첫 번째 시행 이정표라고 말했습니다.

사진: 다오 응옥 타치

"결의안 05/2025의 발표는 글로벌 암호화폐 시장이 고도로 성숙된 단계이기 때문에 큰 이점을 제공합니다. 이 결의안은 베트남이 금융 사기를 억제하고 투명한 시장을 조성하는 동시에 글로벌 거래 시장에 합법적으로 진입할 수 있도록 지원합니다. 국가는 관리 및 세금 징수 수단을 갖추고 있으며, 기업은 추가적인 자본 조달 채널을 확보할 수 있습니다. 또한 이는 국제 자본 흐름을 통해 외화를 유치하는 동시에 경제의 지하 자금 흐름을 제한하고 사람들의 사기 위험을 줄일 수 있는 기회이기도 합니다."라고 판 득 쭝(Phan Duc Trung) 씨는 말했습니다.

암호자산 시장의 시범 운영은 암호자산의 첫걸음인 법적 통로를 마련합니다. 그러나 현재는 거래소 설립 및 운영에 대한 규제에 그치고 있습니다. 이러한 규제는 실질적인 암호자산 시장에 필수적이지만, 매매 활동에 그치지 않고 대규모 생태계를 구축해야 하는 진정한 암호자산 시장에는 충분하지 않습니다.

부교수, Nguyen Huu Huan 박사(호치민시 경제대학교)

금융 시장 전문가 판 융 칸(Phan Dung Khanh)은 같은 견해를 밝히며, 많은 국가들이 여전히 암호화폐 시장을 금지하거나 규제를 시행하지 않는 반면, 베트남의 법적 체계 마련은 더욱 중요하다고 말했습니다. 암호화폐 거래가 전반적으로 인정받고 관리될 때, 베트남은 국내외 투자자들의 관심을 끄는 유망한 투자처가 될 것입니다. 뿐만 아니라, 블록체인 플랫폼인 웹3(Web3)에서 다양한 서비스를 개발하고자 하는 기업들도 베트남에 진출할 수 있는 더 많은 기회를 얻게 될 것입니다. 그렇게 되면 이 신기술을 개발하는 기업에 투자하려는 많은 투자자들이 베트남을 찾을 수 있을 것입니다.

칸 씨는 다음과 같이 강조했습니다. "기술적인 세부 사항이나 시장 개발 관련 규정을 자세히 설명하지 않더라도, 암호화폐 시장 개방 정책 자체가 베트남의 개방성을 보여주고 혁신을 촉진했습니다. 이는 베트남 국내 투자자뿐만 아니라 전 세계적으로 큰 관심을 불러일으킬 것입니다. 현재 많은 국가들이 관련 법적 체계를 구축하고 있기 때문에, 우리가 따라야 할 완전한 법률 체계가 없기 때문에 특정 정책의 시행 및 개정이 가능합니다."

누가 암호화폐 거래소를 개설할 수 있나요?

규정에 따르면 최소 정관자본이 10조 VND인 베트남 기업만 암호화폐 거래 시장을 조직하는 서비스를 제공할 수 있습니다. 이 중 정관자본의 최소 65%는 조직인 주주 및 회원이 출자해야 하며, 정관자본의 35% 이상은 상업은행, 증권회사, 펀드운용회사, 보험회사 및 기술 부문에서 운영되는 기업 등 최소 2개 조직이 출자해야 합니다. 거래소를 개설하기 위해 자본을 출자하는 조직은 허가 신청 연도 이전 2년 연속으로 수익성 있는 사업 운영을 해야 합니다. 허가 신청 연도 이전 2년 연속 재무제표에 대한 감사를 받아야 하며 감사 의견은 완전 승인 의견이어야 합니다. 또한, 이 기업에 대한 외국인 투자자의 자본 출자액은 정관자본의 49%를 초과해서는 안 됩니다.

페널티 규정을 명확히 해야 합니다.

결의안 05/2025는 최초의 암호화폐 서비스 제공업체가 허가를 받은 날로부터 6개월 후, 재무부 허가를 받은 암호화폐 서비스 제공업체를 거치지 않고 암호화폐를 거래하는 국내 투자자는 위반의 성격과 심각성에 따라 법률에 따라 행정 제재 또는 형사 처벌을 받도록 규정하고 있습니다. 이 조항은 더 구체적인 지침이나 설명이 필요합니다. 예를 들어, 여러 국제 거래소의 지갑에 디지털 자산을 보유하고 수년간 (거래 없이) 보관한 후 6개월 후 국내 거래소로 이전하는 투자자는 벌금을 부과받게 되는데, 암호화폐는 중앙 수탁기관이 아니기 때문에 이는 부적절합니다. 현재 투자자들조차도 자체 거래, 개인 지갑 간 암호화폐 소유권 이전, 그리고 투자자 간 자금 이체 등의 메커니즘을 갖추고 있습니다. 따라서 허가받은 국내 거래소를 거치지 않고 암호화폐를 이전하는 경우에만 투자자에게 벌금을 부과하는 규정을 검토해야 한다고 생각합니다. 이 규정은 국가 관리 기관이 암호화폐 시장의 특성에 부합하는 동시에 거래에 대한 세금을 징수하는 데 도움이 될 것입니다.

금융 시장 전문가 Phan Dung Khanh

정부의 결의안 05/2025가 발표되기 전부터 여러 기업과 은행이 이 분야에 참여하기 시작했습니다. 예를 들어, 8월 중순, 군상업은행(MBBank)은 두나무 그룹(한국)과 베트남 최초의 국내 디지털 자산 거래소 구축을 위한 협력을 위한 양해각서(MoU)를 체결했습니다. 이 협약에 따라 두나무는 전략적 파트너로서 MBBank가 국제 표준을 준수하는 디지털 자산 거래 인프라를 구축하고, 법적 체계와 관리 메커니즘을 완성하며, 투자자를 보호하는 솔루션을 개발할 수 있도록 지원할 것입니다.

VPBank 역시 이 시장에서 손을 떼지 않겠다는 의지를 보였습니다. 4월 열린 2025년 정기 주주총회에서, VPBank의 대표이사 응우옌 득 빈(Nguyen Duc Vinh)은 암호화폐 시장 플로어 개발을 위한 시범 사업 참여 여부를 묻는 주주 질의에 대해 다음과 같이 답했습니다. "VPBank는 참여할 준비가 되어 있으며, 관계 당국의 승인을 기다리는 동안 파트너들을 평가, 분석하고 접촉하는 과정에 있습니다." 시장에서는 SSI, 테크콤 뱅크 (Techcombank), VIX 등 여러 대형 증권사들이 공동 사업을 추진하고 있으며, 관련 사업부를 설립하기 위해 제휴를 맺고 있습니다.

호치민시 경제대학교 부교수 응우옌 후 후안 박사는 최근 암호화폐 시장이 수천만 명의 베트남 사람들의 관심을 끌고 있으며, 보유자 수도 매우 많다고 평가했습니다. 여러 해외 기관의 통계에 따르면, 국제 거래소에서 암호화폐를 보유한 베트남인은 약 2천만 명에 달합니다. 그러나 최근 베트남에는 법적 체계가 부족하여 시장에서 사기 및 자산 손실 사례가 발생하고 있습니다. 공식적인 법적 체계를 갖추면 시장 발전에 도움이 되고 부정적인 영향을 최소화할 수 있습니다.

반면, 응우옌 후 후안(Nguyen Huu Huan) 씨는 거래소 설립이 허용되는 기업의 정관자본금이 10조 동(VND) 이상이어야 한다는 규정은 스타트업, 특히 이 조건을 충족하지 못할 가능성이 높은 기술 스타트업을 장려하지 않는다고 지적했습니다. 암호화폐 시장의 이점을 최대한 활용하려면 핀테크 기업들이 투명하고 통제되지만 제약 없이 생태계에 참여할 수 있는 더욱 개방적인 환경을 구축해야 합니다. 이를 통해 베트남 암호화폐 시장은 진정한 혁신의 발판이자 스타트업이 세계로 뻗어 나가는 발판이 될 것입니다.

"암호자산 시장의 시범 출시는 암호화폐 산업의 첫걸음인 법적 통로를 마련합니다. 하지만 현재는 거래소 설립 및 운영에 대한 규제에 그치고 있습니다. 이러한 규제는 단순한 매매 활동이 아닌, 탈중앙화 금융 모델(DeFi), 암호화폐 기반 P2P 대출 서비스, 부동산 토큰화 활동 또는 탄소 배출권, 특히 투자자 보호를 위한 안전한 수탁 서비스를 포함하는 진정한 암호화폐 시장에는 필수적이지만 충분하지는 않습니다."라고 응우옌 후 후안 부교수는 설명했습니다.

인적자원 문제를 해결해야 한다

시범 단계에서 가장 큰 어려움은 인적 자원 문제입니다. 경영 및 감독 기관부터 시장 운영 및 개발에 직접 참여하는 기업에 이르기까지 자격을 갖추고 잘 훈련된 경험 많은 인력으로 구성된 팀이 필요합니다. 동시에, 베트남은 글로벌 시장 진출 시 대중의 인식을 제고하고 시장의 매력을 높이기 위해 교육, 훈련 및 홍보에 투자해야 합니다.

판 득 중 (베트남 블록체인 및 디지털 자산 협회 회장)

판 득 쭝 씨는 기업이 암호화폐 거래소를 개설하기 위해 필요한 최소 자본금 요건인 10조 동(VND)이 다른 여러 국가 및 지역과 다르다는 점에 동의합니다. 많은 국가들이 기술 투자, 보험, 자금세탁 방지 기준에 더 중점을 둡니다. 베트남에서는 첫 번째 테스트 단계에서 자본 규모에 중점을 두는 것은 안전성 확보를 위한 것입니다. 그러나 보관 규정, 자기자본 거래와 고객 거래(핫월렛/콜드월렛이라고도 함)의 분리 등 아직 명확히 해야 할 문제가 많습니다.

"시범 단계를 효과적으로 시행하기 위해서는 충분한 수용력을 갖춘 거래소가 3곳을 넘지 않아야 합니다. 허가를 취득한 거래소라 하더라도 투자자 지원, 수익 창출, 공동 목표 달성 등 효과적인 운영은 쉽지 않습니다. 특히 정보 보안 규정의 경우, 정보 기술 시스템이 레벨 4 보안 기준을 충족해야 한다는 요건은 거래소 설립 시 기업들이 얼마나 엄격하게 준수해야 하는지를 보여줍니다. 자본금이 10조 VND(약 1조 8천억 원)에 달하는 기업에게는 이러한 요건이 크게 문제가 되지 않습니다."라고 Trung 씨는 말했습니다.

베트남 기업, 암호화폐 자산 발행 허용

결의안에 명시된 조항 중 하나는 국내 기업이 암호화폐를 발행하고 제공할 수 있도록 허용한다는 것입니다. 구체적으로, 암호화폐는 실물 자산(증권 및 법정 통화 제외)을 기반으로만 발행될 수 있으며, 거래 및 지급은 베트남 동(VND)으로 이루어져야 합니다. 또한, 결의안은 암호화폐가 외국인 투자자에게만 제공 및 발행될 수 있도록 규정하고 있습니다. 암호화폐는 재무부의 허가를 받은 암호화폐 서비스 제공업체를 통해서만 외국인 투자자 간에 거래될 수 있습니다.

이러한 규정과 관련하여 응우옌 후 후안 부교수는 베트남 국민들이 해외 거래소에 개설한 2천만 개 이상의 계좌가 베트남으로 송금될 때 매도 방향만 있고 매수 방향은 없는 것에 대해 우려를 표했습니다. 더욱이 거래 통화가 베트남 동(VND)으로 세계와 연결되지 않아 이러한 암호화폐 자산의 유동성 문제가 제기됩니다. 후안 부교수는 호치민시에 설립될 예정인 국제금융센터(IFC)에 암호화폐 샌드박스 테스트 메커니즘을 개발하고 관리할 권한을 부여하는 것을 고려할 것을 권고했습니다. 새로운 금융 상품 및 서비스 테스트의 중심지로서, 이 센터는 수탁 서비스, 암호화폐 모기지, 토큰화 플랫폼, DeFi 솔루션 등 혁신적인 모델의 인큐베이터 역할을 할 수 있습니다. 샌드박스가 국제 금융센터의 틀 안에 위치하게 되면, 실험은 중앙 집중화되고 면밀히 모니터링되어 위험을 통제하는 동시에 혁신을 위한 충분한 여지를 확보할 수 있습니다.

이 문제와 관련하여 판 득 쭝(Phan Duc Trung) 씨는 국내 기업이 발행하는 암호화폐는 외국인 투자자에게만 제공 및 발행할 수 있도록 하는 규정이 국내 시장과 연계되지 않은 외환 시장을 보호하는 데 유리하다고 지적했습니다. 그러나 이는 초기 단계의 시장 매력도를 저하시킬 수 있습니다. 이는 창작자와 기업이 베트남 암호화폐 시장의 매력을 다른 국내외 투자 시장 대비 높일 계획을 세우는 데에도 중요한 과제입니다. 시범 운영 과정에서는 관리 기관, 투자자 및 시장 참여자의 이익이 균형을 이루도록 정책을 수립해야 합니다.

"정부가 암호화폐 발행을 장려하는 현재 목표는 외국인만 암호화폐를 구매할 수 있도록 규제를 강화하여 해외 자본 유입을 유도하는 것입니다. 그러나 문제는 이러한 자산이 해외 투자자들에게 매력적인지 여부와, 동시에 시장의 성숙도가 충분히 큰 경쟁 환경을 조성하는지 여부입니다. 글로벌 암호화폐 시장은 수백 년의 발전 역사를 가진 주식 시장에 비해 아직 초기 단계입니다. 이는 기회이자 도전입니다. 10년 이상의 글로벌 디지털 자산 시장 경험을 바탕으로 시장이 성숙되려면 최소 3~5년이 필요합니다."라고 판 득 쭝(Phan Duc Trung) 씨는 덧붙였습니다.