베트남, 암호화폐 시장 시범 프로그램 공식 출범.

베트남은 암호화폐 시장 시범 프로그램을 공식적으로 시작하여 국내외 투자자들이 참여할 수 있는 거래소 설립을 허용하고, 기업들이 암호화폐를 발행할 수 있도록 했습니다.

Báo Thanh niên•15/09/2025

자본 동원 채널을 추가하면 경제 내 숨겨진 자금 흐름을 억제하는 데 도움이 됩니다.

베트남 암호화폐 시장 시범 운영에 관한 정부 결의안 제05/2025호가 9월 9일 발효되었습니다. 이 결의안은 기업들이 암호화폐 거래 시장 운영, 암호화폐 자산 발행 및 제공 등의 서비스를 제공할 수 있도록 허용하고 있습니다. 이는 베트남이 암호화폐 분야에 대한 공식적인 법적 틀을 마련했다는 점에서 역사적인 이정표입니다. 이제 기업과 개인 투자자들은 이전처럼 불안이나 망설임 없이 투자할 수 있는 새로운 채널을 확보하게 되었습니다.

베트남 블록체인 및 디지털자산협회(VBA) 회장인 판득쭝 씨는 암호화폐 시장에 대한 시범 정책이 지난 6월 디지털 기술 산업법이 통과된 이후 법률에 따른 시행의 첫 번째 중요한 이정표라고 믿는다.

사진: 다오 응옥 타치

판득쭝 씨는 "결의안 05/2025의 발표는 글로벌 암호화폐 시장이 크게 성숙한 시점에 이루어졌다는 점에서 상당한 이점을 가져다줍니다. 이 결의안은 베트남이 합법적으로 글로벌 거래 시장에 참여할 수 있도록 지원하는 동시에 금융 사기를 줄이고 투명한 시장을 조성하는 데 도움이 됩니다. 정부는 관리 및 세금 징수를 위한 수단을 확보하고, 기업은 자본 조달을 위한 추가적인 채널을 얻게 됩니다. 또한 이는 국제 자본 유입을 통해 외화를 유치하는 동시에 경제 내 암시장 거래를 제한하고 국민의 사기 위험을 줄일 수 있는 기회이기도 합니다."라고 밝혔습니다.

암호화폐 시장 시범 프로그램은 암호화폐의 법적 틀을 마련하는 첫걸음입니다. 그러나 현재로서는 거래소 설립 및 운영에 대한 규제만을 다루고 있습니다. 이러한 규제는 진정한 암호화폐 시장을 위해서는 필수적이지만, 그 자체로는 충분하지 않습니다. 단순히 매매 활동에만 국한되지 않는, 더욱 폭넓은 생태계가 조성되어야 합니다.

협회 Nguyen Huu Huan 교수 (호치민경제대학교)

금융 시장 전문가인 판 둥 칸(Phan Dung Khanh)은 같은 견해를 밝히며, 많은 국가들이 여전히 암호화폐 시장을 금지하거나 규제하지 않는 상황에서 베트남이 법적 틀을 마련한 것은 매우 이례적이라고 평가했습니다. 암호화폐 거래가 전반적으로 인정되고 규제되면 베트남은 국내외 투자자들의 관심을 끄는 밝은 전망의 대상이 될 것입니다. 또한 블록체인, 웹3 및 기타 플랫폼에서 서비스를 개발하려는 기업들에게 베트남은 더 많은 선택지를 제공할 것입니다. 이는 투자자들이 이러한 신기술을 개발하는 기업에 투자하도록 유도할 것입니다.

칸 씨는 "시장 개발을 위한 기술적 세부 사항이나 규정을 자세히 살펴보지 않더라도, 암호화폐 시장 개방 정책 자체만으로도 베트남의 개방성과 혁신을 촉진하는 능력을 보여줍니다. 이는 국내외 투자자들의 큰 관심을 끌 것입니다. 현재 많은 국가들이 관련 법률 체계를 개발하고 있는 만큼, 구체적인 정책은 동시에 시행 및 수정될 수 있으며, 우리가 모방할 수 있는 완벽한 법률 체계는 아직 마련되어 있지 않습니다."라고 강조했습니다.

누가 암호화폐 거래소를 개설할 수 있나요?

규정에 따르면 최소 자본금 10조 VND 이상의 베트남 기업만이 암호화폐 거래 시장 운영 서비스를 제공할 수 있는 허가를 받을 수 있습니다. 이 중 최소 65%는 기관 투자자 또는 회원이 출자해야 하며, 그중 35% 이상은 상업은행, 증권사, 펀드 운용사, 보험사 또는 기술 회사 등 최소 두 곳 이상의 기관이 출자해야 합니다. 출자 기관은 허가 신청 연도 이전 2년 동안 연속으로 흑자를 기록해야 하며, 해당 2년 동안의 재무제표는 감사를 받아야 하고, 감사 의견은 무조건부여야 합니다. 또한, 외국인 투자자의 출자 비율은 자본금의 49%를 초과할 수 없습니다.

처벌 관련 규정에 대한 명확한 설명이 필요합니다.

결의안 05/2025는 국내 투자자가 최초 암호화폐 서비스 제공업체 허가일로부터 6개월 후, 재정부의 승인을 받은 허가받은 서비스 제공업체를 통하지 않고 암호화폐를 거래할 경우 위반 행위의 성격과 심각성에 따라 행정 처벌 또는 형사 처벌을 받을 수 있다고 규정하고 있습니다. 이 규정은 보다 상세한 지침이나 명확한 설명이 필요합니다. 예를 들어, 암호화폐가 중앙 예치되지 않는다는 점을 고려할 때, 6개월 후 국내 거래소로 암호화폐 자산을 이체하는 것에 대한 처벌은 부적절합니다. 또한, 현재 투자자들은 자체 거래, 개인 지갑 간 암호화폐 소유권 이전, 그리고 투자자 간 자금 이체를 위한 다양한 메커니즘을 보유하고 있습니다. 따라서, 허가받은 국내 거래소를 통하지 않고 암호화폐 자산을 이체하는 경우에만 처벌을 부과하는 규정을 검토할 필요가 있다고 생각합니다. 이러한 규정은 국가 관리 기관이 거래에 대한 세금을 징수할 수 있도록 하면서도 암호화폐 시장의 특성과도 부합할 것입니다.

금융 시장 전문가 Phan Dung Khanh

정부 결의안 05/2025가 발표되기 전부터 이미 여러 기업과 은행들이 이 분야에 진출하기 시작했습니다. 예를 들어, 8월 중순에는 군수상업은행(MBBank)이 한국의 두나무 그룹과 베트남 최초의 국내 디지털 자산 거래소 구축 협력을 위한 양해각서(MoU)를 체결하며 이러한 움직임을 선도했습니다. 이 협약에 따라 두나무 그룹은 전략적 파트너로서 MBBank가 국제 표준을 준수하는 디지털 자산 거래 인프라를 구축하고, 법적 체계 및 관리 메커니즘을 완성하며, 투자자 보호 솔루션을 개발하는 데 지원할 예정입니다.

마찬가지로 VPBank 역시 이 분야에서 적극적인 행보를 보이고 있습니다. 지난 4월 열린 2025년 정기 주주총회에서 한 주주가 암호화폐 시장 개발 시범 사업 참여 의사를 묻자, 응우옌 득 빈 VPBank 사장은 VPBank가 참여할 준비가 되어 있으며, 관련 당국의 승인을 기다리는 동안 파트너사를 물색 및 분석 중이라고 밝혔습니다. 시장에서는 SSI , 테크콤뱅크, VIX 등 여러 대형 증권사들도 이와 관련된 사업 부문을 설립하기 위해 제휴 및 파트너십을 맺고 있습니다.

호치민 경제대학교의 응우옌 후 후안 부교수는 최근 수천만 명의 베트남인들이 암호화폐 시장에 관심을 갖고 있으며, 보유량 또한 매우 많다고 평가했습니다. 일부 해외 기관의 통계에 따르면 약 2천만 명의 베트남인이 국제 거래소에서 암호화폐 자산을 보유하고 있습니다. 그러나 과거 베트남은 법적 체계가 미비하여 시장에서 사기 및 자산 손실이 발생했습니다. 공식적인 법적 틀을 마련하는 것은 시장 발전을 촉진하고 부정적인 결과를 줄이는 데 도움이 될 것입니다.

반면, 응우옌 후 후안 씨에 따르면 암호화폐 거래소 설립 허가를 받는 사업체의 자본금을 10조 VND 이상으로 요구하는 규정은 창업, 특히 이러한 조건을 충족하기 어려운 기술 스타트업의 창업을 저해한다고 합니다. 암호화폐 시장의 잠재력을 최대한 발휘하려면 핀테크 기업들이 제한 없이 투명하고 통제된 방식으로 생태계에 참여할 수 있는 보다 개방적인 환경을 조성하는 것이 필수적입니다. 그래야만 베트남의 암호화폐 시장이 진정한 혁신의 온상이자 스타트업이 세계로 진출할 수 있는 발판이 될 수 있을 것입니다.

"암호화폐 시장 시범 프로그램은 암호화폐의 첫걸음인 법적 틀을 마련합니다. 하지만 현재는 거래소 설립 및 운영에 대한 규제만 다루고 있습니다. 이러한 규제는 진정한 암호화폐 시장을 위해서는 필요하지만 충분하지 않습니다. 단순히 거래에만 국한되지 않는 광범위한 생태계가 조성되어야 합니다. 이러한 생태계에는 탈중앙화 금융(DeFi) 모델, 암호화폐 기반 P2P 대출 서비스, 부동산 토큰화 또는 탄소 배출권 거래, 그리고 특히 투자자 보호를 위한 안전한 수탁 서비스가 포함되어야 합니다."라고 응우옌 후 후안 부교수는 밝혔습니다.

인적 자원 문제를 해결해야 합니다.

시범 운영 단계에서 가장 큰 어려움은 인적 자원 문제였습니다. 경영 및 감독 기관부터 시장 운영 및 개발에 직접 관여하는 기업에 이르기까지, 양질의 교육을 받고 실무 경험을 갖춘 인력이 필요합니다. 동시에 베트남은 교육, 훈련 및 홍보에 투자하여 대중의 인식을 높이고 글로벌 통합 시대에 시장의 매력을 강화해야 합니다.

판득쭝 회장 (베트남 블록체인 및 디지털자산협회 회장)

판득쭝 씨는 암호화폐 거래소를 개설하기 위한 최소 자본금 요건인 10조 VND가 다른 여러 국가 및 지역과 차별화되는 요소라는 점에 동의합니다. 많은 곳에서는 기술 투자, 보험, 자금세탁 방지 관련 기준에 더 중점을 둡니다. 베트남에서는 초기 시범 단계에서 자본 규모를 중시하는 것은 안전성 확보를 위한 것입니다. 하지만 수탁 관리, 자기 거래와 고객 거래의 분리(핫월렛과 콜드월렛으로 알려짐) 등 여전히 명확히 해야 할 부분이 많습니다.

"시범 운영 단계에서 효과적인 시행을 위해서는 최대 3개의 거래소만 충분한 역량을 갖추도록 해야 합니다. 설령 허가를 받았다 하더라도 효율적으로 운영(투자자 서비스 제공, 수익 창출, 공동 목표 달성)하는 것은 쉽지 않습니다. 정보 보안 규정과 관련하여 IT 시스템이 보안 등급 4 기준을 충족해야 한다는 요구 사항은 거래소 설립 시 기업이 얼마나 신중을 기해야 하는지를 보여줍니다. 하지만 등록 자본금이 10조 VND에 달하는 기업에게는 이러한 문제가 문제가 되지 않을 것입니다."라고 쭝 씨는 언급했습니다.

베트남 기업들은 암호화폐 자산을 발행할 수 있습니다.

해당 결의안에 명시된 규정 중 하나는 국내 기업이 암호화폐를 발행하고 제공할 수 있다는 것입니다. 구체적으로, 암호화폐는 실물 자산(증권 및 법정화폐 제외)을 기반으로만 발행될 수 있으며, 거래 및 결제는 베트남 동화로 이루어져야 합니다. 또한, 결의안은 암호화폐를 외국인 투자자에게만 제공하고 발행할 수 있다고 규정하고 있습니다. 외국인 투자자 간의 암호화폐 거래는 재정부의 허가를 받은 암호화폐 서비스 제공업체를 통해서만 가능합니다.

이러한 규정과 관련하여 응우옌 후 후안 부교수는 현재 해외 거래소에 개설된 2천만 개 이상의 베트남 계좌에 대해 우려를 표명했습니다. 그는 자금을 베트남으로 송금할 때 매도만 가능하고 매수는 불가능한 상황이 발생할 수 있는지에 대해 의문을 제기했습니다. 또한 거래 통화가 글로벌 시장과 연계되지 않은 베트남 동(VND)이기 때문에 암호화폐 자산의 유동성에 대한 우려가 커지고 있다고 지적했습니다. 후안 부교수는 호치민시에 설립될 국제금융센터(IFC)에 암호화폐 샌드박스 테스트 메커니즘을 개발 및 관리할 권한을 부여하는 방안을 제안했습니다. 새로운 금융 상품 및 서비스 테스트 허브로서 IFC는 암호화폐 수탁 및 담보 서비스부터 토큰화 플랫폼, DeFi 솔루션에 이르기까지 혁신적인 모델을 육성하는 토대가 될 수 있습니다. IFC의 틀 안에서 샌드박스가 운영되면 테스트 과정은 더욱 집중적이고 엄격하게 관리되어 위험을 통제하면서도 혁신을 위한 충분한 공간을 확보할 수 있을 것입니다.

이와 관련하여 판득쭝 씨는 국내 기업이 발행한 암호화폐 자산을 외국인 투자자에게만 제공하고 발행할 수 있도록 규정한 것이 국내 시장과 연관성이 없을 경우 외환 시장을 보호하는 장점이 있다고 생각합니다. 그러나 초기 단계에서는 시장의 매력도를 떨어뜨릴 수 있다는 우려도 있습니다. 이는 시장 조성자와 기업들이 다른 국내외 투자 시장과 비교하여 베트남 암호화폐 시장의 매력을 높이기 위한 전략을 수립하는 데 있어 과제가 될 수 있습니다. 정책 시행 초기 단계에서는 규제 기관과 투자자/시장 참여자의 이익 균형을 맞춰야 합니다.

"정부가 현재 암호화폐 발행을 장려하는 이유는 외국인만 구매할 수 있도록 규제함으로써 외국 자본을 유치하려는 것입니다. 하지만 문제는 이러한 자산이 국제 투자자들에게 매력적일지, 그리고 시장이 성숙하여 충분히 큰 경쟁 환경이 조성될지 여부입니다. 전 세계 암호화폐 시장은 수백 년의 발전 역사를 가진 주식 시장에 비해 아직 초기 단계에 있습니다. 이는 기회이자 도전 과제입니다. 시장이 성숙하고 10년 이상 지속된 글로벌 디지털 자산 시장의 경험을 통해 배우기 위해서는 최소 3~5년이 필요합니다."라고 판득쭝 씨는 덧붙였습니다.