ບໍລິສັດຕ່າງໆລະເມີດຄຳໝັ້ນສັນຍາຕໍ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນ.

ໃນທຸກໆລະດູການປະຊຸມຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ບໍລິສັດຫຼາຍແຫ່ງມັກຈະວາດພາບການເຕີບໂຕທີ່ສົດໃສ, ລາຍຮັບທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ ແລະ ກຳໄລສູງສຸດເປັນປະຫວັດການ. ແຕ່ເມື່ອປີງົບປະມານສິ້ນສຸດລົງ, ແຜນການຫຼາຍຢ່າງຍັງຄົງຢູ່ໃນເຈ້ຍເທົ່ານັ້ນ.

ການຕິດຕາມແຜນທຸລະກິດແມ່ນ "ນິໄສ" ສຳລັບນັກລົງທຶນບາງຄົນ, ແຕ່ຕົວຊີ້ວັດນີ້ແມ່ນບໍ່ຖືກຕ້ອງໃນຫຼາຍໆທຸລະກິດ - ພາບປະກອບໂດຍ AI: QUANG ANH

ມັນເປັນມູນຄ່າທີ່ສັງເກດວ່າບາງບໍລິສັດໄດ້ລະເມີດຄໍາໝັ້ນສັນຍາຕໍ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນຊ້ຳແລ້ວຊ້ຳອີກເປັນເວລາຫຼາຍປີ.

"ພວກເຂົາໄດ້ໃຫ້ຄຳໝັ້ນສັນຍາຫຼາຍຢ່າງ, ແຕ່ພວກເຂົາກໍ່ບໍ່ໄດ້ເຮັດຕາມຄຳໝັ້ນສັນຍາເຫຼົ່ານັ້ນ."

ໃນປີ 2025, ບໍລິສັດຮ່ວມພັດທະນາອະສັງຫາລິມະຊັບ ຟາດດາດ (PDR) ໄດ້ບັນທຶກກຳໄລຫຼັງຫັກພາສີປະມານ 514 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເມື່ອທຽບກັບປີກ່ອນ, ແຕ່ບັນລຸໄດ້ພຽງແຕ່ເກືອບ 71% ຂອງເປົ້າໝາຍທີ່ວາງແຜນໄວ້.

ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດຄື ໃນປີ 2024, ສປປ. ຍັງໄດ້ຕັ້ງເປົ້າໝາຍສູງ 880 ຕື້ດົ່ງ ແຕ່ຕົວຈິງແລ້ວບັນລຸໄດ້ພຽງແຕ່ 155 ຕື້ດົ່ງເທົ່ານັ້ນ.

ໃນປີ 2022, ບໍລິສັດບໍ່ສາມາດບັນລຸເປົ້າໝາຍຂອງຕົນໄດ້, ໂດຍບັນລຸກຳໄລໄດ້ພຽງແຕ່ 1,160 ຕື້ດົ່ງ, ເຊິ່ງຕໍ່າກວ່າເປົ້າໝາຍທີ່ວາງແຜນໄວ້ເກືອບ 2,900 ຕື້ດົ່ງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, PDR ຍັງຄົງປະຕິບັດຄຳໝັ້ນສັນຍາຕໍ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນໃນປີທີ່ກະແຈກກະຈາຍ, ເຊັ່ນ: ປີ 2020, 2021, ແລະ 2023.

ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດຄື ບໍລິສັດພັດທະນາຕົວເມືອງກິງບັກ (KBC) ບໍ່ສາມາດບັນລຸເປົ້າໝາຍຂອງຕົນເປັນເວລາຫົກປີຕິດຕໍ່ກັນ. ໃນປີ 2025, KBC ໄດ້ສັນຍາກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນວ່າຈະມີກຳໄລຫຼັງຫັກພາສີລວມ 3,200 ຕື້ດົ່ງ, ແຕ່ຕົວຈິງແລ້ວບັນລຸໄດ້ພຽງແຕ່ 2,208 ຕື້ດົ່ງ, ເທົ່າກັບເກືອບ 70%. ນີ້ແມ່ນປີທີຫົກຕິດຕໍ່ກັນທີ່ບໍລິສັດບໍ່ສາມາດບັນລຸເປົ້າໝາຍທາງດ້ານການເງິນຂອງຕົນ.

ບັນຫາແມ່ນວ່າໃນໄລຍະປີ 2022-2024, KBC ໄດ້ພັດທະນາແຜນທຸລະກິດທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ໂດຍແນໃສ່ກຳໄລຫຼັງຫັກພາສີຕັ້ງແຕ່ຫຼາຍພັນຕື້ດົ່ງ, ແຕ່ອັດຕາຜົນສຳເລັດຍັງຄົງຕໍ່າ.

ໃນປີ 2024 ພຽງປີດຽວ, ບໍລິສັດບັນລຸກຳໄລໄດ້ພຽງ 423 ຕື້ດົ່ງ, ເຊິ່ງເທົ່າກັບຫຼາຍກວ່າ 10% ຂອງແຜນການ 4,000 ຕື້ດົ່ງ. ບໍລິສັດອື່ນໆອີກຫຼາຍແຫ່ງກໍ່ໄດ້ຖືກ "ຕັ້ງຊື່" ໃນບັນຊີລາຍຊື່ນີ້, ເຊັ່ນ KOS, SJS...

ໃນຂະແໜງການກໍ່ສ້າງ, ບໍລິສັດຕ່າງໆເຊັ່ນ: ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນລົງທຶນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ Deo Ca (HHV), ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນກໍ່ສ້າງ Hoa Binh (HBC), ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນລົງທຶນພື້ນຖານໂຄງລ່າງນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ (CII)... ລ້ວນແຕ່ໄດ້ເຫັນອັດຕາການສຳເລັດແຜນທຸລະກິດຂອງເຂົາເຈົ້າມີການປ່ຽນແປງຈາກປະມານ 91% ລົງມາເປັນ 50% ໃນໄລຍະຫົກປີຜ່ານມາ.

ນອກເໜືອໄປຈາກປະກົດການ "ສັນຍາສູງ, ການຈັດສົ່ງຕໍ່າ", ຕະຫຼາດຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນກົງກັນຂ້າມຄື: ການຕັ້ງເປົ້າໝາຍຕໍ່າເພື່ອເກີນເປົ້າໝາຍໄດ້ຢ່າງງ່າຍດາຍ.

ບາງບໍລິສັດ, ເຊັ່ນ: ປຸ໋ຍ Ca Mau (DCM) ແລະ PTSC (PVS), ບັນລຸເປົ້າໝາຍໄດ້ເກີນເປົ້າໝາຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຜົນໄດ້ຮັບທາງທຸລະກິດໃນທາງບວກ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຖ້າສິ່ງນີ້ຍັງສືບຕໍ່, ແຜນການທີ່ໄດ້ປະກາດໄວ້ຈະຄ່ອຍໆສູນເສຍມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາເປັນມາດຕະຖານສຳລັບນັກລົງທຶນ.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ, ໂດຍຫຍໍ້ແລ້ວ, ແຜນທຸລະກິດທີ່ນຳສະເໜີໃນກອງປະຊຸມໃຫຍ່ບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນແນວທາງເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຕົວຈິງແລ້ວແມ່ນ "ຄຳໝັ້ນສັນຍາ" ຈາກຝ່າຍບໍລິຫານຈົນເຖິງຜູ້ຖືຫຸ້ນ ແລະ ທຶນຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ນີ້ຍັງເປັນລັກສະນະທີ່ສຳຄັນ, ເຊິ່ງໄດ້ຮັບການລົງຄະແນນສຽງ ແລະ ໄດ້ຮັບການອະນຸມັດຈາກຜູ້ຖືຫຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເປັນພື້ນຖານໃຫ້ນັກລົງທຶນປະເມີນຄວາມສົດໃສດ້ານການເຕີບໂຕຂອງບໍລິສັດ. ເປັນເວລາຫຼາຍປີ, ການຕິດຕາມກວດກາແຜນການປະຈຳປີໄດ້ກາຍເປັນ "ນິໄສ" ສຳລັບນັກລົງທຶນບາງຄົນ, ເປັນຕົວຊີ້ບອກສຳລັບການລົງທຶນ.

ຈົ່ງລະວັງແຜນທຸລະກິດທີ່ບໍ່ເປັນຈິງ.

ທ່ານ Truong Dac Nguyen, ຜູ້ອຳນວຍການຝ່າຍລົງທຶນຂອງ Blue Horizon Financial, ໄດ້ໃຫ້ສຳພາດຕໍ່ໜັງສືພິມ Tuổi Trẻ ວ່າ ໃນໄລຍະຫຼາຍປີຜ່ານມາ, ສະຖານະການຂອງທຸລະກິດທີ່ບໍ່ສາມາດບັນລຸແຜນທຸລະກິດຂອງເຂົາເຈົ້າໄດ້ ບໍ່ແມ່ນເຫດການໂດດດ່ຽວ ແຕ່ເປັນເລື່ອງທຳມະດາໃນຫຼາຍບ່ອນ. ນອກຈາກບໍລິສັດອະສັງຫາລິມະຊັບບາງແຫ່ງແລ້ວ, ບັນຊີລາຍຊື່ນີ້ຍັງປະກອບມີບໍລິສັດກໍ່ສ້າງ ແລະ ພາດສະຕິກຫຼາຍແຫ່ງ ແລະ ອື່ນໆ.

ອີງຕາມທ່ານ Nguyen, ລັກສະນະພິເສດຂອງອຸດສາຫະກຳອະສັງຫາລິມະສັບ ແລະ ການກໍ່ສ້າງ, ເຊິ່ງຂຶ້ນກັບຕົ້ນທຶນການປ້ອນຂໍ້ມູນ ແລະ ໄລຍະເວລາຂອງໂຄງການ, ເຮັດໃຫ້ການວາງແຜນບໍ່ໝັ້ນຄົງ. ການບໍ່ບັນລຸເປົ້າໝາຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເປັນເວລາຫຼາຍປີຕິດຕໍ່ກັນຍັງຊີ້ບອກເຖິງຂໍ້ຈຳກັດໃນການຄາດຄະເນ ແລະ ຄວາມສາມາດໃນການຄຸ້ມຄອງ.

ທ່ານ ເລືອງ ຢຸຍ ເຟືອກ, ຜູ້ອຳນວຍການວິເຄາະຂອງ Kafi Securities, ເຊື່ອວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ຄວນພຽງແຕ່ສຸມໃສ່ວ່າບໍລິສັດຈະປະຕິບັດຕາມແຜນການຂອງຕົນຫຼືບໍ່, ແຕ່ຍັງຄວນສຸມໃສ່ຄຸນນະພາບຂອງການວາງແຜນ ແລະ ລະດັບຄວາມສອດຄ່ອງໃນການປະຕິບັດ.

ມີບາງກໍລະນີທີ່ເປົ້າໝາຍບໍ່ບັນລຸໄດ້ຍ້ອນປັດໄຈທີ່ເປັນກາງເຊັ່ນ: ການປ່ຽນແປງຂອງວັດສະດຸປ້ອນ, ເຊິ່ງມັກພົບເຫັນໃນຂະແໜງການຕ່າງໆເຊັ່ນ: ອະສັງຫາລິມະສັບ, ການກໍ່ສ້າງ, ຫຼື ສວນອຸດສາຫະກຳ - ຂະແໜງການທີ່ຂຶ້ນກັບລັກສະນະທາງກົດໝາຍ, ໄລຍະເວລາຂອງໂຄງການ, ລາຄາວັດສະດຸ, ຕົ້ນທຶນແຮງງານ, ແລະ ວົງຈອນຕະຫຼາດ. ສຳລັບກຸ່ມນີ້, ນັກລົງທຶນຈຳເປັນຕ້ອງແຍກແຍະຢ່າງຊັດເຈນລະຫວ່າງການຂາດດຸນທີ່ເປັນຊົ່ວຄາວ ແລະ ການຂາດດຸນທີ່ສະທ້ອນເຖິງຂໍ້ຈຳກັດໃນຄວາມສາມາດໃນການຄາດຄະເນ.

ອີງຕາມຄວາມເປັນຈິງດັ່ງກ່າວ, ທ່ານ Phuoc ແນະນຳໃຫ້ນັກລົງທຶນຫວນຄືນໄປເບິ່ງ 3-5 ປີທີ່ຜ່ານມາເພື່ອປະເມີນວ່າທຸລະກິດພັດທະນາແຜນການຂອງເຂົາເຈົ້າແນວໃດ: ເປັນຈິງ, ທະເຍີທະຍານເກີນໄປ, ຫຼື ລະມັດລະວັງເກີນໄປ. ທຸລະກິດທີ່ໜ້າເຊື່ອຖືບໍ່ຈຳເປັນຕ້ອງເກີນເປົ້າໝາຍສະເໝີໄປ, ແຕ່ຕ້ອງການການຄາດຄະເນທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ, ຄວາມໂປ່ງໃສໃນການອະທິບາຍ, ແລະ ຄວາມສອດຄ່ອງໃນການປະຕິບັດ.

ທ່ານ Nguyen ຍັງໄດ້ສັງເກດເຫັນແຮງຈູງໃຈທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫຼັງການລະດົມທຶນດ້ວຍບັນຫາຂອງການກຳນົດເປົ້າໝາຍສູງ. ການກຳນົດເປົ້າໝາຍລາຍຮັບ ແລະ ກຳໄລສູງບໍ່ພຽງແຕ່ເພື່ອສ້າງພາບພົດຂອງການເຕີບໂຕເທົ່ານັ້ນ ແຕ່ຍັງເພື່ອຮັບໃຊ້ແຜນການອອກຮຸ້ນ ແລະ ການກູ້ຢືມເງິນຈາກທະນາຄານ. "ພາບພົດກຳໄລ" ທີ່ສົດໃສເຫຼົ່ານີ້ບາງຄັ້ງກາຍເປັນເຄື່ອງມືໃນການກະຕຸ້ນຄວາມຄາດຫວັງ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງສະໜັບສະໜູນລາຄາຫຸ້ນໃນໄລຍະສັ້ນ.

ດັ່ງນັ້ນ, ນັກລົງທຶນຈຶ່ງຕ້ອງລະມັດລະວັງຕໍ່ແຜນທຸລະກິດທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານຫຼາຍເກີນໄປ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນແຜນທຸລະກິດທີ່ມີເປົ້າໝາຍການເຕີບໂຕສູງເກີນໄປແຕ່ບໍ່ມີມູນຄວາມຈິງ, ເຊິ່ງສາມາດນໍາໄປສູ່ຄວາມຜິດພາດໃນການລົງທຶນໄດ້.

ຂະແໜງອະສັງຫາລິມະຊັບຍັງຊ້າໃນການບັນລຸເປົ້າໝາຍແຜນທຸລະກິດ.

ຂໍ້ມູນສະຖິຕິຈາກບໍລິສັດທີ່ຈົດທະບຽນ 187 ແຫ່ງໃນໄລຍະຫົກປີ, ລວມທັງບໍລິສັດທີ່ເຄີຍມີຂະໜາດໃຫຍ່ແຕ່ໄດ້ຫຼຸດລົງໃນມູນຄ່າຕະຫຼາດ, ເປີດເຜີຍຂໍ້ເທັດຈິງທີ່ໜ້າສັງເກດຄື: ບໍ່ແມ່ນທຸກອຸດສາຫະກຳຮັກສາວິໄນໃນການປະຕິບັດແຜນການຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ຢູ່ໃນທ້າຍສຸດຂອງບັນຊີລາຍຊື່ໃນດ້ານອັດຕາການສຳເລັດແຜນການແມ່ນຂະແໜງ "ການຄຸ້ມຄອງ ແລະ ພັດທະນາອະສັງຫາລິມະຊັບ". ໂດຍລວມແລ້ວຂະແໜງການດັ່ງກ່າວບັນລຸໄດ້ສະເລ່ຍປະມານ 90% ຂອງແຜນການ, ແຕ່ກຸ່ມອະສັງຫາລິມະຊັບທີ່ຢູ່ອາໄສພຽງກຸ່ມດຽວບັນລຸໄດ້ພຽງແຕ່ປະມານ 86% ເທົ່ານັ້ນ.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ, ບໍ່ເຫມືອນກັບອຸດສາຫະກໍາທະນາຄານ, ບ່ອນທີ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນສະຖາບັນ ແລະ ກອງທຶນລົງທຶນຫຼາຍແຫ່ງມີຄວາມສາມາດໃນການກວດສອບສູງ, ໂຄງສ້າງຜູ້ຖືຫຸ້ນໃນບາງທຸລະກິດມັກຈະກະແຈກກະຈາຍ, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນປະກອບດ້ວຍນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ.

ກຸ່ມນີ້ມັກຈະສຸມໃສ່ການເຄື່ອນໄຫວຂອງລາຄາຫຸ້ນໃນໄລຍະສັ້ນຫຼາຍກວ່າຜົນງານໄລຍະຍາວ, ເຊິ່ງສົ່ງຜົນໃຫ້ມີຄວາມກົດດັນດ້ານການກວດກາທີ່ບໍ່ພຽງພໍຕໍ່ຝ່າຍບໍລິຫານ.

ໂດຍອີງໃສ່ຄວາມເປັນຈິງດັ່ງກ່າວ, ທ່ານ ເຈືອງ ດັກ ຫງວຽນ ແນະນຳວ່ານັກລົງທຶນຈຳເປັນຕ້ອງປ່ຽນແປງວິທີການຂອງເຂົາເຈົ້າເມື່ອປະເມີນທຸລະກິດ; ລະດັບການສຳເລັດແຜນການໃນແຕ່ລະປີຄວນຖືກພິຈາລະນາເປັນເງື່ອນໄຂສຳຄັນທີ່ສະທ້ອນເຖິງຄວາມໜ້າເຊື່ອຖື ແລະ ຄວາມສາມາດຂອງທີມງານຜູ້ນຳ.

ບິນຂ່າງ - ກວາງອານ

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://tuoitre.vn/doanh-nghiep-hua-leo-voi-co-dong-20260425082701096.htm