SSI ຄາດຄະເນວ່າໃນປີ 2025, ເງິນກູ້ທີ່ຍັງຄ້າງຄາອາດຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍອີງໃສ່ວິທີແກ້ໄຂໃຫມ່ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການຈ່າຍເງິນສໍາລັບນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຫຼືນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນພາຍໃນປະເທດທີ່ກັບຄືນສູ່ຕະຫຼາດ.
SSI ຄາດຄະເນວ່າໃນປີ 2025, ເງິນກູ້ທີ່ຍັງຄ້າງຄາອາດຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍອີງໃສ່ວິທີແກ້ໄຂໃຫມ່ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການຈ່າຍເງິນສໍາລັບນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຫຼືນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນພາຍໃນປະເທດທີ່ກັບຄືນສູ່ຕະຫຼາດ.
2025 ລາຍຮັບຈໍາກັດແຕ່ຜົນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບອາດຈະປັບປຸງ
ເມື່ອເບິ່ງຄືນປີ 2024, ກຸ່ມອຸດສາຫະກໍາຫຼັກຊັບມີຜົນໄດ້ຮັບທີ່ໂດດເດັ່ນເມື່ອທຽບກັບຕະຫຼາດໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2024, ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ການປະຕິບັດໄດ້ຫຼຸດລົງເທື່ອລະກ້າວໃນສະພາບການຂອງການລະດົມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເລີ່ມເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ນອກຈາກນັ້ນ, ການເຮັດທຸລະກໍາການຂາຍສຸດທິຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດມີຄວາມເຂັ້ມແຂງໃນປີ 2024 ແລະເຮັດໃຫ້ການປະຕິບັດຂອງກຸ່ມຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ 0.8% ໃນມູນຄ່າໃນປີ 2024.
ຮຸ້ນທີ່ບັນທຶກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາໃນທາງບວກແມ່ນບໍລິສັດທີ່ເພີ່ມທຶນໃນຕົ້ນປີ 2024, ລວມທັງ MBS (51%), BVS (48.5%), FTS (33.4%), ແລະ HCM (29.2%) ແລະໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຮຸ້ນທີ່ຫຼຸດລົງໃນລາຄາແມ່ນບໍລິສັດທີ່ປະເຊີນກັບຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍດ້ານໃນການຄຸ້ມຄອງຂອງບໍລິສັດ, ລວມທັງ APG (-45.3%) ແລະ 1.3% (1%).
ກ່ຽວກັບຜົນໄດ້ຮັບຂອງທຸລະກິດ, ລາຍຮັບຂອງການດໍາເນີນງານໃນ 9 ເດືອນຕົ້ນປີ 2024 ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກກິດຈະກໍາການກູ້ຢືມເງິນຂອບ (ປະກອບສ່ວນ 36%, ຍ້ອນຍອດເງິນກູ້ຢືມ margin ເພີ່ມຂຶ້ນ 33% ໃນໄລຍະດຽວກັນ) ແລະລາຍຮັບຈາກກິດຈະກໍາການຄ້າທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງ (ປະກອບສ່ວນ 26%, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນລາຍຮັບຈາກໃບຢັ້ງຢືນເງິນຝາກ / ເອກະສານທີ່ມີຄຸນຄ່າ).
ລາຍໄດ້ຂອງນາຍຫນ້າຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງໃນໄຕມາດຕໍ່ໄຕມາດເນື່ອງຈາກການແຂ່ງຂັນຄ່າທໍານຽມແລະປະລິມານການຊື້ຂາຍໂດຍລວມຫຼຸດລົງໃນເຄິ່ງທີ່ສອງ. ລາຍໄດ້ຈາກທະນາຄານການລົງທຶນຄາດວ່າຈະຍັງຕໍ່າເນື່ອງຈາກການຂາດ IPOs ແລະ M&A deals ຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນປີ 2024.
ອີງຕາມທັດສະນະແບບອະນຸລັກ, ການສົມມຸດຕິຖານຂອງຕະຫຼາດທົ່ວໄປທີ່ຄາດຄະເນການເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍຂອງມູນຄ່າທຸລະກໍາ (3%) ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2025 ເນື່ອງຈາກປັດໃຈພາຍນອກທີ່ບໍ່ສາມາດຄາດເດົາໄດ້ແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຟື້ນຕົວຂອງສະພາບຄ່ອງຈາກເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ 2025 ຍ້ອນຂໍ້ມູນກ່ຽວກັບການຍົກລະດັບແລະປັບປຸງເງື່ອນໄຂເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ SSI ຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ 20 ຈໍາກັດບາງບໍລິສັດຄາດຄະເນວ່າລາຍໄດ້ຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລອາດຈະປັບປຸງຍ້ອນການຕັດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການດໍາເນີນງານ.
ບັນດາບໍລິສັດຫຼັກຊັບເຄື່ອນໄຫວລະດົມທຶນ, ເງິນກູ້ຂອບເຂດຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ
SSI ເຊື່ອວ່າຄ່າທຳນຽມ/ຄ່ານາຍໜ້າຄາດຄະເນຂອງພາກສ່ວນນາຍໜ້າຫຼັກຊັບຈະເກືອບບໍ່ປ່ຽນແປງໃນປີ 2025 ໃນສະພາບການທີ່ມູນຄ່າທຸລະກຳເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍ, ເຊິ່ງບາງສ່ວນສາມາດຊົດເຊີຍການຫຼຸດລົງຂອງຄ່າທຳນຽມທຸລະກຳ ເນື່ອງຈາກການແຂ່ງຂັນທີ່ຮຸນແຮງລະຫວ່າງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ. ການເພີ່ມທຶນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນປີ 2024 ແລະແຜນການປີ 2025 ຈະສືບຕໍ່ສະຫນັບສະຫນູນລາຍຮັບເງິນກູ້ຂອບ, ເຖິງແມ່ນວ່າການຂະຫຍາຍຕົວບໍ່ຫນ້າຈະມີຄວາມກ້າວຫນ້າໃນສະພາບຕະຫຼາດທີ່ມີການປ່ຽນແປງ.
ນອກຈາກນັ້ນ, NIM ອາດຈະຫຼຸດລົງຍ້ອນການແຂ່ງຂັນແລະສະພາບແວດລ້ອມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ຄາດຄະເນວ່າພາກສ່ວນທະນາຄານການລົງທຶນຈະຄ່ອຍໆຟື້ນຕົວຍ້ອນ IPOs ບາງຄົນຖືກປະຕິບັດແລະສ່ວນການຮັບພັນທະບັດອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຟື້ນຕົວ. ສໍາລັບພາກສ່ວນການຄ້າທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງ, ລາຍໄດ້ຈາກໃບຢັ້ງຢືນເງິນຝາກ / ເອກະສານທີ່ມີຄຸນຄ່າຄາດວ່າຈະຮັກສາອັດຕາສ່ວນໃຫຍ່.
ດ້ວຍລະດັບການແຂ່ງຂັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ ແລະ ການມີສ່ວນຮ່ວມຢ່າງແຂງແຮງຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບພາຍໃຕ້ທະນາຄານ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບໄດ້ເລັ່ງການເພີ່ມທຶນ ຫຼື ການອອກພັນທະບັດເພື່ອກະກຽມທຶນໃຫ້ແກ່ການດຳເນີນທຸລະກິດ ແລະ ປະຕິບັດການແກ້ໄຂການສະໜັບສະໜູນການຈ່າຍເງິນ (Non-Prefunding Solution) ໃຫ້ແກ່ລູກຄ້າຂອງສະຖາບັນຕ່າງປະເທດ.
SSI ຄາດຄະເນມູນຄ່າການເພີ່ມທຶນ ແລະ ການອອກພັນທະບັດຂອງບັນດາບໍລິສັດຫຼັກຊັບໃຫຍ່ຢູ່ທີ່ 77.800 ຕື້ດົ່ງສຳລັບປີ 2024 ແລະ 2025 ເທົ່າກັບ 55% ຂອງຍອດເງິນກູ້ທີ່ຍັງຄ້າງຄາໃນໄຕມາດ 3 ປີ 2024, ໃນນັ້ນມີເກືອບ 37.000 ຕື້ດົ່ງ.
 |
| ຂໍ້ຕົກລົງການເພີ່ມທຶນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບໃຫຍ່. ທີ່ມາ: SSI Research |
ນອກນີ້, ຍອດວົງເງິນກູ້ຢືມທີ່ຍັງຄົງຄ້າງໃນໄຕມາດ 3 ປີ 2024 ບັນລຸ 224.000 ຕື້ດົ່ງ. ນີ້ແມ່ນສະຖິຕິສູງສຸດໃນສະພາບທີ່ສົມທຽບກັນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ທີ່ຍັງຄ້າງຄາກວມ 81% ຂອງຫຸ້ນສ່ວນແລະອັດຕາສ່ວນນີ້ຍັງຄົງຕົວນັບແຕ່ປີ 2023 ແລະ ຕ່ຳກວ່າລະດັບສູງສຸດຂອງ 120% ໃນປີ 2021.
ຍອດເງິນກູ້ຢືມຂອງຂອບບໍ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນສອດຄ່ອງກັບສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນອາດຈະບໍ່ມາຈາກ leverage ຂອງນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ, ແຕ່ມາຈາກການເຈລະຈາການກູ້ຢືມເງິນຂອບໃບ. SSI ຄາດຄະເນວ່າໃນປີ 2025, ຍອດເງິນກູ້ຢືມຂອງຂອບໃບອາດຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍອີງໃສ່ວິທີແກ້ໄຂໃຫມ່ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການຈ່າຍເງິນສໍາລັບນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຫຼືນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນພາຍໃນປະເທດທີ່ກັບຄືນສູ່ຕະຫຼາດ.
ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/du-no-cho-vay-margin-chung-khoan-se-con-tang-trong-nam-2025-d240485.html
![[ຮູບ] ຮັກສາສາງຂອງເຈົ້າໃຫ້ປອດໄພໃນທຸກສະຖານະການ](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/10/1/3eb4eceafe68497989865e7faa4e4d0e)
(0)