Fed Hot Seat: Powell ພະຍາຍາມຮັກສາຕໍາແຫນ່ງຂອງລາວທ່າມກາງພະຍຸ

(Dan Tri) - ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມກົດດັນຈາກພາຍໃນ Fed ແລະຄວາມເຄັ່ງຕຶງລະຫວ່າງອິດສະລາແອນແລະອີຣ່ານ, ປະທານ Powell ຍັງຖືກກໍານົດວ່າຈະບໍ່ຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍ, ລໍຖ້າເບິ່ງຜົນກະທົບຂອງອັດຕາພາສີແລະລາຄານ້ໍາມັນ.

Báo Dân trí•24/06/2025

ໃນການໄຕ່ສວນທີ່ເຄັ່ງຕຶງຕໍ່ຫນ້າຄະນະກໍາມະການບໍລິການດ້ານການເງິນຂອງສະພາ, Jerome Powell, ຜູ້ຊາຍທີ່ມີອໍານາດຫຼາຍທີ່ສຸດໃນດ້ານການເງິນ ໃນໂລກ , ໄດ້ສົ່ງຂໍ້ຄວາມທີ່ຊັດເຈນແລະບໍ່ຫນ້າເຊື່ອ: Fed ບໍ່ມີຄວາມຮີບຮ້ອນ.

ທ່ານ Powell ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາມີຄວາມຕັ້ງໃຈດີທີ່ຈະສືບຕໍ່ລໍຖ້າແລະເບິ່ງວ່າ ເສດຖະກິດ ພັດທະນາແນວໃດກ່ອນທີ່ຈະພິຈາລະນາການດັດປັບນະໂຍບາຍການເງິນ," ທ່ານ Powell ກ່າວຢ່າງເລິກເຊິ່ງ.

ຄຳເຫັນດັ່ງກ່າວໄດ້ເປັນຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຫຼຸດອັດຕາການໄວ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຈາກປະທານາທິບໍດີ Donald Trump ແລະ ບັນດາພັນທະມິດຂອງທ່ານໃນ ລັດຖະສະພາ . ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ຢ່າງຫນ້ອຍໃນໄລຍະສັ້ນ, ບູລິມະສິດສູງສຸດຂອງ Fed ແມ່ນເພື່ອຄວບຄຸມຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາເງິນເຟີ້ຈາກອັດຕາພາສີໃຫມ່ແລະລາຄານ້ໍາມັນ, ແທນທີ່ຈະຮີບຮ້ອນເພື່ອຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນເສດຖະກິດທີ່ສະແດງອາການຊ້າລົງ.

ລົມພະຍຸການເມືອງຈາກທຳນຽບຂາວ ແລະ Capitol Hill

ຄວາມອົດທົນຂອງ Fed ກໍາລັງທົດສອບຄວາມອົດທົນຂອງປະທານາທິບໍດີ Donald Trump. ນັບແຕ່ໄດ້ຂຶ້ນກຳອຳນາດ, ທ່ານ Trump ໄດ້ທຳການໂຈມຕີຫຼາຍຄັ້ງຕໍ່ປະທານາທິບໍດີ Powell, ທີ່ທ່ານໄດ້ຮັບການແຕ່ງຕັ້ງໃນໄລຍະທຳອິດຂອງທ່ານ.

ການໂຕ້ຖຽງຂອງປະທານາທິບໍດີແມ່ນວ່າການຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງແມ່ນເຮັດໃຫ້ຫລາຍຮ້ອຍຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍໃນແຕ່ລະປີໃນຫນີ້ສິນສາທາລະນະຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງຕົນ. ລາວໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ Fed ຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າ 2-3 ເປີເຊັນ. ຄວາມກົດດັນນີ້ບໍ່ໄດ້ຢຸດຕິການວິພາກວິຈານ, ທ່ານ Trump ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຍິງທ່ານ Powell, ເຊິ່ງເປັນການກະ ທຳ ທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນທີ່ສາມາດ ທຳ ລາຍເອກະລາດຂອງ Fed ຢ່າງຮ້າຍແຮງ.

ຄວາມກົດດັນທາງດ້ານການເມືອງໄດ້ຂະຫຍາຍອອກໄປນອກຈາກທຳນຽບຂາວໄປຍັງລັດຖະສະພາ, ສ້າງການປະທະກັນສອງຝ່າຍ. ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວພັກຣີພັບບລີກັນໄດ້ສະໜັບສະໜຸນການຮຽກຮ້ອງຂອງທ່ານ Trump ໃຫ້ມີອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າລົງ, ໃນຂະນະທີ່ພັກເດໂມແຄຣັດມີທ່າອ່ຽງທີ່ຈະໃຫ້ການສະໜັບສະໜຸນຕໍ່ທ່າທີຂອງ Fed ທີ່ລະມັດລະວັງ, ໂດຍເນັ້ນໜັກເຖິງຄວາມຈຳເປັນຂອງການເປັນເອກະລາດຈາກອິດທິພົນທາງດ້ານການເມືອງ.

ໃນການປະເຊີນກັບພະຍຸເຫຼົ່ານີ້, ທ່ານ Powell ໄດ້ຄົງທີ່. ທ່ານໄດ້ຢືນຢັນວ່າຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງ Fed ແມ່ນໄດ້ຮັບການປົກປ້ອງໂດຍກົດໝາຍ ແລະ ມີການສະໜັບສະໜູນຢ່າງກວ້າງຂວາງໃນສະພາ. ທ່ານເນັ້ນຫນັກວ່າບູລິມະສິດສູງສຸດຂອງ Fed ແມ່ນ "ການຮັກສາຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະຍາວທີ່ຫມັ້ນຄົງ," ເຖິງແມ່ນວ່າໃນເວລາທີ່ປະເຊີນຫນ້າກັບທາງເລືອກທີ່ຍາກລໍາບາກລະຫວ່າງເປົ້າຫມາຍຄູ່ແຝດຂອງຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງລາຄາແລະການຈ້າງງານຢ່າງເຕັມທີ່.

Ghế nóng Fed: Powell căng mình giữ lập trường giữa bão tố - 1 — ອີງຕາມປະທານ Fed, ອັດຕາພາສີໃຫມ່ໃນປີນີ້ສາມາດເພີ່ມລາຄາແລະການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດທີ່ອ່ອນແອ (ພາບ: Getty).

ສຽງຄັດຄ້ານຈາກພາຍໃນ

ສິ່ງທ້າທາຍຂອງທ່ານ Powell ບໍ່ໄດ້ມາຈາກພາຍນອກ. ເຖິງແມ່ນວ່າພາຍໃນຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງ (FOMC), ອົງການຈັດຕັ້ງນະໂຍບາຍຂອງ Fed, ຮອຍແຕກໃນທັດສະນະແມ່ນເລີ່ມປາກົດ.

ດຽວນີ້ຜູ້ແຕ່ງຕັ້ງ Trump ບາງຄົນ ກຳ ລັງສະ ໜັບ ສະ ໜູນ ໃຫ້ມີການຕັດກ່ອນ ໜ້າ ນີ້. ບໍ່ດົນມານີ້, ເຈົ້າຄອງເມືອງ Christopher Waller ໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາໃນກອງປະຊຸມຄັ້ງຕໍ່ໄປ, ໂດຍໂຕ້ຖຽງວ່າຄວາມສ່ຽງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຈາກອັດຕາພາສີແມ່ນບໍ່ໃຫຍ່ຫຼວງເທົ່າທີ່ຢ້ານກົວໃນເບື້ອງຕົ້ນ. ເຊັ່ນດຽວກັນ, ຮອງປະທານຜູ້ຊີ້ນໍາ Michelle Bowman ຍັງໄດ້ສະແດງການສະຫນັບສະຫນູນການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາໃນກອງປະຊຸມເດືອນກໍລະກົດ, ຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມ.

ຄວາມຂັດແຍ້ງເຫຼົ່ານີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການໂຕ້ວາທີທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນພາຍໃນ Fed, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຂອງເສດຖະກິດ. ຕາຕະລາງ "dot plot" ທີ່ຜ່ານມາສະແດງໃຫ້ເຫັນສະມາຊິກ FOMC ຖືກແບ່ງອອກ, ໂດຍກຸ່ມຫນຶ່ງຕ້ອງການຮັກສາອັດຕາທີ່ບໍ່ປ່ຽນແປງຫຼືຕັດອັດຕາພຽງແຕ່ຫນຶ່ງຄັ້ງໃນປີນີ້, ໃນຂະນະທີ່ອີກກຸ່ມຫນຶ່ງຍັງຄາດວ່າຈະມີການຕັດສອງຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ.

ສິ່ງນັ້ນເຮັດໃຫ້ທ່ານ Powell ຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງຂອງຫົວຫນ້າ Fed ເດີນເຮືອໃນນ້ໍາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ, ຕ້ອງໄດ້ຟື້ນຟູທັດສະນະພາຍໃນໃນຂະນະທີ່ປະເຊີນກັບພາຍຸພາຍນອກ.

"ບັດ" ທາງດ້ານພູມສາດແລະລາຄານ້ໍາມັນຕົກໃຈ

ການມອງຂ້າມການຄິດໄລ່ດ້ານເສດຖະກິດແລະການເມືອງທັງໝົດແມ່ນຄວາມບໍ່ແນ່ນອນອັນໃຫຍ່ຫລວງ: ຄວາມຂັດແຍ້ງກັນລະຫວ່າງອິດສະຣາແອນ ແລະ ອີຣ່ານທີ່ພວມເກີດຂຶ້ນ. ຄວາມເຄັ່ງຕຶງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຫຼາຍອາທິດຜ່ານມານີ້ ໄດ້ສ້າງຄວາມເປັນຫ່ວງທີ່ວ່າ ອີຣ່ານ ອາດຈະປິດຊ່ອງແຄບ Hormuz ຊຶ່ງເປັນທາງນ້ຳທີ່ມີປະມານ 25% ຂອງນ້ຳມັນຂອງໂລກຖືກສົ່ງໄປ.

ສະຖານະການດັ່ງກ່າວຈະເປັນໄພພິບັດ, ອາດຈະເຮັດໃຫ້ລາຄານ້ໍາມັນແລະນໍ້າມັນແອັດຊັງເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຕົກໃຈຂອງເງິນເຟີ້ຢ່າງຮ້າຍແຮງຕໍ່ສະຫະລັດແລະເສດຖະກິດທົ່ວໂລກ. ເຖິງແມ່ນວ່າລາຄານ້ໍາມັນໄດ້ເຢັນລົງນັບຕັ້ງແຕ່ການຢຸດຍິງໄດ້ຖືກປະກາດ, ສະຖານະການຍັງຄົງເປັນ "ຂີ້ຝຸ່ນ." ການເພີ່ມຂຶ້ນໃດໆສາມາດສົ່ງລາຄາພະລັງງານເພີ່ມຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ.

Oxford Economics ເຕືອນວ່າໃນຂະນະທີ່ການຢຸດຍິງອາດຈະມີຄວາມອ່ອນແອ, ລາຄານ້ໍາມັນຈະສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າການໂຈມຕີຕໍ່ໂຄງສ້າງພື້ນຖານດ້ານພະລັງງານຈະເກີດຂື້ນ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສະຖານະການນີ້ສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້ທັນທີ.

ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນນີ້, ບວກກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຟື້ນຕົວຂອງລາຄານ້ໍາມັນ, ເສີມສ້າງກໍລະນີທີ່ Fed ດໍາເນີນການຢ່າງລະມັດລະວັງ. "ຖ້າລາຄານ້ໍາມັນດິບເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ປະຊາຊົນຈະຮູ້ສຶກວ່າມັນ," ທ່ານ Powell ສະຫຼຸບໂດຍຫຍໍ້ແຕ່ມີອໍານາດ.

ເສັ້ນທາງເດີນໜ້າ: ເສັ້ນທາງເສດຖະກິດອັນດັບ 1 ແມ່ນຫຍັງ?

ອັດຕາດອກເບ້ຍມາດຕະຖານຂອງ Fed ຍັງຄົງຢູ່ທີ່ 4.25-4.5%. ທ່ານ Powell ກ່າວວ່າເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດຍັງ "ຢູ່ໃນສະພາບແຂງ", ດ້ວຍການຫວ່າງງານຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າສຸດປະຫວັດສາດຂອງ 4.2% ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕ້ອງການຂອງ Fed ຢູ່ທີ່ 2.3% - ສູງກວ່າເປົ້າຫມາຍ 2%.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບົດລາຍງານຄວາມຫມັ້ນໃຈຂອງຜູ້ບໍລິໂພກໃນເດືອນມິຖຸນາໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມຮູ້ສຶກອ່ອນແອລົງ, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະລາຄາທີ່ສູງ.

ປະທານ Powell ແລະເພື່ອນຮ່ວມງານຂອງລາວກໍາລັງຍ່າງທາງແຄບຫຼາຍ.

ຖ້າພວກເຂົາຫຼຸດລົງອັດຕາໄວເກີນໄປເພື່ອຜ່ອນຄາຍຄວາມກົດດັນທາງດ້ານການເມືອງຫຼືການສະຫນັບສະຫນູນການເຕີບໂຕ, ພວກເຂົາຈະມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຟື້ນຕົວຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ໂດຍສະເພາະຖ້າລາຄາພະລັງງານເພີ່ມຂຶ້ນຫຼືຜົນກະທົບຂອງອັດຕາພາສີແມ່ນສູງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້. ແຕ່ຖ້າຮັກສາອັດຕາການສູງໄວ້ດົນເກີນໄປ, ອາດຈະເຮັດໃຫ້ການເຄື່ອນໄຫວເສດຖະກິດອ່ອນແອໂດຍບໍ່ຕັ້ງໃຈ, ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ແຂງແຮງຢູ່ແລ້ວ ແລະ ຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດເຂົ້າສູ່ສະພາບຖົດຖອຍ.

ນັກເສດຖະສາດໄດ້ຖືກແບ່ງອອກໃນເສັ້ນທາງກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ. ບາງຄົນເຊື່ອວ່າ Fed ອາດຈະບໍ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຕັດອັດຕາກ່ອນທ້າຍລະດູຮ້ອນ, ໃນຂະນະທີ່ຄົນອື່ນເຊື່ອວ່າຖ້າມີຫຼັກຖານເພີ່ມເຕີມຂອງຄວາມອ່ອນແອຂອງຕະຫຼາດແຮງງານ, Fed ອາດຈະປະຕິບັດໃນໄວໆນີ້.

ໃນສະພາບການທີ່ສັບສົນນີ້, ທຸກຝ່າຍຈະແນໃສ່ວໍຊິງຕັນ. ໃນບ່ອນນັ່ງທີ່ຮ້ອນຂອງລາວ, Jerome Powell ກໍາລັງປະເຊີນກັບບັນຫາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກທີ່ສຸດຂອງການເຮັດວຽກຂອງລາວ: ວິທີການປົກປ້ອງເສດຖະກິດໃນຂະນະທີ່ຮັກສາຄວາມເປັນເອກະລາດອັນສັກສິດຂອງ Fed ໃນການປະເຊີນຫນ້າກັບພະຍຸທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ.

ທີ່ມາ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm