ການຖອດລະຫັດລາຄາຄໍາໂລກ "ບ້າ".

ເດືອນມິຖຸນາທີ່ຜ່ານມາ, ບົດລາຍງານຂອງທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB) ໄດ້ເປີດເຜີຍຄວາມຈິງທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈ: ຄໍາຢ່າງເປັນທາງການໄດ້ລື່ນກາຍເງິນເອີໂຣທີ່ຈະກາຍເປັນຊັບສິນສໍາຮອງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດອັນດັບສອງຂອງ ໂລກ , ຮອງຈາກເງິນໂດລາສະຫະລັດເທົ່ານັ້ນ.

ຂໍ້ມູນຂ້າງເທິງ, ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ແມ່ນ "ພາຍຸ" ໃນຫນັງສືພິມ, ແມ່ນຫນຶ່ງໃນຕ່ອນທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດທີ່ຈະອະທິບາຍເຖິງການ Rush ຄໍາທີ່ສັ່ນສະເທືອນຕະຫຼາດໂລກ, ລາຄາຂອງໂລຫະປະເສີດນີ້ພຽງແຕ່ສ້າງສະຖິຕິໃຫມ່ຢູ່ທີ່ 3,532 USD / ounce ໃນວັນທີ 2 ກັນຍາ.

ມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ຕົວເລກເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຈຸດສູງສຸດຂອງ "ພະຍຸທີ່ສົມບູນແບບ" ບ່ອນທີ່ປັດໃຈທາງດ້ານເສດຖະກິດ, ພູມສາດການເມືອງ ແລະຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນທີ່ເລິກເຊິ່ງໄດ້ມາເຕົ້າໂຮມກັນ, ກະຕຸ້ນໂລຫະທີ່ມີຄ່າໄປສູ່ການແລ່ນ bull meteoric.

ຄໍາຖາມທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນປັດຈຸບັນບໍ່ແມ່ນ "ເປັນຫຍັງຄໍາຈຶ່ງເພີ່ມຂຶ້ນ?" ແຕ່ "ຄວາມໂງ່ຈ້ານີ້ເວົ້າຫຍັງກ່ຽວກັບໂລກທີ່ພວກເຮົາອາໄສຢູ່?".

ນະໂຍບາຍດ້ານພື້ນຜິວ: ເກມອັດຕາດອກເບ້ຍ ແລະອົງປະກອບຂອງຄວາມແປກໃຈ

ໃນດ້ານ, ການຊຸກຍູ້ທັນທີສໍາລັບຄໍາແມ່ນມາຈາກສະຖານະການທີ່ຄຸ້ນເຄີຍ: ຄວາມຄາດຫວັງວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດຈະຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນໄວໆນີ້.

ຕະຫຼາດກໍາລັງວາງເດີມພັນໃນໂອກາດ 92% ທີ່ Fed ຈະຫຼຸດລົງອັດຕາໂດຍ 25 ຈຸດພື້ນຖານໃນກອງປະຊຸມຂອງຕົນໃນວັນທີ 17 ເດືອນກັນຍາ. ເຫດຜົນແມ່ນງ່າຍດາຍ: ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາຫຼຸດລົງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນໂອກາດຂອງການຖືຄໍາທີ່ບໍ່ມີຜົນຜະລິດ, ເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມດຶງດູດກວ່າເກົ່າ.

ປະຈຸບັນນີ້ຕາທັງຫມົດແມ່ນຢູ່ໃນບົດລາຍງານການຈ້າງງານທີ່ບໍ່ແມ່ນ ກະສິກໍາ ຂອງສະຫະລັດທີ່ກໍານົດໃນທ້າຍອາທິດ, ການອ່ານທີ່ອ່ອນແອທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຄາດເດົາຂອງການຕັດທີ່ຮຸກຮານຫຼາຍຂື້ນເຖິງ 50 ຈຸດພື້ນຖານ, ເຮັດໃຫ້ເກີດການເພີ່ມຂື້ນຂອງຄໍາ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຜົນກະທົບຂອງນະໂຍບາຍຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດບໍ່ສາມາດຖືກລະເລີຍ. ໄລຍະທີສອງຂອງປະທານາທິບໍດີ Donald Trump ແມ່ນສ້າງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຫຼາຍໃນຕະຫຼາດ, ດ້ວຍນະໂຍບາຍຄວາມປອດໄພທີ່ບໍ່ສາມາດຄາດເດົາໄດ້, ຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານການຄ້າເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະຖະແຫຼງການສາທາລະນະທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ Fed. ຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອກົດດັນປະທານ Jerome Powell ແລະສະເຫນີການປ່ຽນແປງຜູ້ວ່າການ Lisa Cook ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງທະນາຄານກາງ.

"ການພັດທະນາເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຄໍາເຕືອນຕໍ່ສະມາຊິກ FOMC ກ່ຽວກັບຄວາມກົດດັນຈາກລັດຖະບານ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ຄໍາເປັນຊ່ອງທາງການລົງທຶນທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍ," ຜູ້ຊ່ຽວຊານຈາກ Commerzbank ກ່າວ. "ຕະຫຼາດກໍາລັງສັງເກດເບິ່ງວ່າ Fed ຈະປັບຕົວກັບຄວາມກົດດັນຫຼືຮັກສາຈຸດຢືນຂອງຕົນ."

ໃນຊ່ວງເວລາທີ່ບໍ່ແນ່ນອນດັ່ງກ່າວ, ຄໍາຍັງສືບຕໍ່ຖືກເຫັນວ່າເປັນບ່ອນປອດໄພ.

Giải mã “cơn điên” của giá vàng thế giới - 1 — ລາຄາຄໍາພຽງແຕ່ສ້າງສະຖິຕິ 3,532 ໂດລາຕໍ່ອອນ, ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 90% ນັບຕັ້ງແຕ່ທ້າຍປີ 2022 ແລະຄາດວ່າຈະຮັກສາການອຸທອນຍ້ອນປັດໃຈສະຫນັບສະຫນູນຫຼາຍ (ພາບ: IG).

ແຮງຈູງໃຈທີ່ເລິກເຊິ່ງ: ກະແສໃຕ້ດິນທີ່ເອີ້ນວ່າ "Dedollarization"

ຖ້າເກມອັດຕາດອກເບ້ຍແລະການເມືອງຂອງສະຫະລັດແມ່ນຄື້ນຟອງພື້ນຜິວ, ກໍາລັງທີ່ແທ້ຈິງທີ່ຊຸກດັນໃຫ້ຄໍາໄປສູ່ຄວາມສູງໃຫມ່ແມ່ນເປັນກະແສໄຟຟ້າທີ່ແຂງແຮງກວ່າ: ການຫລົບຫນີທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຈາກເງິນໂດລາສະຫະລັດໂດຍທະນາຄານກາງ.

ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2022, ທະນາຄານກາງທົ່ວໂລກເປັນຜູ້ຊື້ຄຳສຸດທິຫຼາຍກວ່າ 1,000 ໂຕນຕໍ່ປີ. ຕົວເລກຂອງປີນີ້, ເຖິງວ່າຈະຫຼຸດລົງໜ້ອຍໜຶ່ງ, ແຕ່ຍັງຄາດວ່າຈະມີ 900 ໂຕນ - ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນສອງເທົ່າຂອງສະເລ່ຍ 2016-2021. ຜູ້ນໍາຂອງແນວໂນ້ມນີ້ແມ່ນຈີນ, ອິນເດຍ, Türkiyeແລະໂປແລນ, ເຊິ່ງສ່ວນແບ່ງຂອງຄວາມຕ້ອງການຄໍາປະຈໍາປີທັງຫມົດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາເຖິງ 23%.

ເຫດຜົນແມ່ນບໍ່ມີຫຍັງຫນ້ອຍກ່ວາບົດຮຽນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຈາກການຂັດແຍ້ງຢູເຄລນ. ເມື່ອປະເທດຕາເວັນຕົກຢຸດເຄິ່ງໜຶ່ງຂອງຄັງສຳຮອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດຂອງຣັດເຊຍໃນປີ 2022, ມັນຈະສົ່ງຂໍ້ຄວາມທີ່ໜາວເຢັນໄປຍັງບັນດາປະເທດພວມພັດທະນາຄື: ການເພິ່ງພາເງິນໂດລາໝາຍເຖິງການເອົາໂຊກຊະຕາທາງການເງິນຂອງທ່ານໄວ້ໃນກຳມືຂອງວໍຊິງຕັນ.

ທອງ, ເປັນຊັບສິນທີ່ເປັນກາງ, ບໍ່ຂຶ້ນກັບການຄວບຄຸມຂອງປະເທດໃດກໍ່ຕາມ, ໄດ້ກາຍເປັນທາງເລືອກທີ່ຊັດເຈນສໍາລັບຄວາມຫຼາກຫຼາຍແລະການປົກປ້ອງອະທິປະໄຕດ້ານເສດຖະກິດ.

ຄວາມຈິງທີ່ເປັນຕາຕົກໃຈ: "ການລົງຄະແນນສຽງທີ່ບໍ່ໄວ້ວາງໃຈ" ກ່ຽວກັບພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຈຸດທີ່ເປັນເອກະລັກແລະຫນ້າເປັນຫ່ວງທີ່ສຸດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄານີ້ແມ່ນຢູ່ໃນ paradox ໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດ. ຕາມປົກກະຕິ, ເມື່ອໂລກບໍ່ໝັ້ນຄົງ, ບັນດານັກລົງທຶນຈະຊອກຫາບ່ອນປອດໄພຕົ້ນຕໍ 2 ອັນຄື: ພັນທະບັດຄຳ ແລະ ພັນທະບັດລັດຖະບານຂອງບັນດາປະເທດພັດທະນາແລ້ວຄື: ອາເມລິກາ, ເຢຍລະມັນ, ອັງກິດ.

ແຕ່ສະຖານະການທີ່ແປກປະຫຼາດກໍາລັງເປີດເຜີຍ. ລາຄາຄໍາກໍາລັງຕີລະດັບສູງໃຫມ່, ໃນຂະນະທີ່ຜົນຜະລິດພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດ, ອັງກິດ, ຝຣັ່ງແລະເຢຍລະມັນຍັງເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງຫຼາຍປີ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະສູງຫຼາຍທົດສະວັດ. ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເປັນຈິງທີ່ຫນ້າຕົກໃຈ: ນັກລົງທຶນ, ແລະໂດຍສະເພາະແມ່ນທະນາຄານກາງ, ບໍ່ພຽງແຕ່ແລ່ນໄປຫາຄໍາ, ແຕ່ຍັງຫນີຈາກສິ່ງທີ່ເຄີຍຖືວ່າເປັນບ່ອນປອດໄພຢ່າງແທ້ຈິງ - ຫນີ້ສິນອະທິປະໄຕຂອງຕາເວັນຕົກ.

Ipek Ozkardeskaya, ນັກວິເຄາະຂອງທະນາຄານ Swissquote, ໄດ້ສັງເກດເຫັນທີ່ຫນ້າຕົກໃຈ: "ການຖືພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດຂອງທະນາຄານກາງຕ່າງປະເທດໄດ້ຫຼຸດລົງມາຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງທົດສະວັດ, ແຕ່ການປ່ຽນແປງໄປສູ່ຄໍາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາໃນປີນີ້. ໃນປີ 2025, ສ່ວນແບ່ງຂອງຄໍາໃນຄັງສໍາຮອງຂອງທະນາຄານກາງຍັງຈະລື່ນກາຍການຖືພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດ."

ບໍ່ມີການເຄື່ອນໄຫວທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍທີ່ງ່າຍດາຍອີກຕໍ່ໄປ, ນີ້ແມ່ນການລົງຄະແນນສຽງທີ່ບໍ່ມີຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຕໍ່ຄວາມຍືນຍົງຂອງຫນີ້ສິນສາທາລະນະຂອງສະຫະລັດ, ທ່າມກາງຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການຫຼຸດລົງຂອງສິນເຊື່ອແລະຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານການຄ້າຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ຄໍາແມ່ນຄ່ອຍໆປ່ຽນແທນພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດເປັນ "ບ່ອນປອດໄພຂອງສະຖານທີ່ສຸດທ້າຍ".

ຮູບພາບໃຫຍ່: ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນເຂົ້າມາ, ອຸດສາຫະກໍາເຄື່ອງປະດັບຍັງຄົງຢູ່

Rush ທອງແມ່ນບໍ່ຈໍາກັດພຽງແຕ່ vaults ທະນາຄານກາງ. ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນແລະສະຖາບັນຍັງໂດດເຂົ້າມາ. ກອງທຶນແລກປ່ຽນຄໍາ (ETFs) ເຫັນວ່າການໄຫຼເຂົ້າສຸດທິຂອງ 397 ໂຕນໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີດຽວ, ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການແຜ່ລະບາດຂອງ 2020. ການຖືຄອງຂອງ SPDR Gold Trust, ETF ຄໍາທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ, ຍັງຢູ່ໃນລະດັບສູງໃນຮອບສາມປີ.

ການມີສ່ວນຮ່ວມຂອງທຶນ ETF ແມ່ນປັດໃຈຕັດສິນໃນການຊຸກຍູ້ລາຄາໄປສູ່ຄວາມສູງໃຫມ່. Natasha Kaneva, ນັກຍຸດທະສາດດ້ານສິນຄ້າຂອງ JP Morgan, ຄາດຄະເນວ່າທະນາຄານກາງສາມາດສືບຕໍ່ສະຫນັບສະຫນູນຄໍາ, ແຕ່ສໍາລັບລາຄາທີ່ຈະແຕກອອກສູງຂຶ້ນ, ການກັບຄືນທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງທຶນ ETF ແມ່ນຈໍາເປັນ.

ນາງຕັ້ງເປົ້າຫມາຍລາຄາ 3,675 ໂດລາຕໍ່ອອນໃນທ້າຍປີນີ້ແລະສາມາດບັນລຸ 4,250 ໂດລາໃນທ້າຍປີ 2026. UBS ຍັງມີແງ່ດີຫຼາຍ, ໂດຍກ່າວວ່າລາຄາອາດຈະສູງເຖິງ 4,000 ໂດລາຕໍ່ອອນສ໌ຖ້າເງື່ອນໄຂທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ມີຕະຫຼາດຂະຫນາດໃຫຍ່ຫນຶ່ງທີ່ນັ່ງຢູ່ຂ້າງຄຽງ: ອຸດສາຫະກໍາເຄື່ອງປະດັບ. ຄວາມຕ້ອງການຄໍາສໍາລັບເຄື່ອງປະດັບ, ແຫຼ່ງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຄວາມຕ້ອງການທາງດ້ານຮ່າງກາຍ, ຫຼຸດລົງ 14% ໃນໄຕມາດທີສອງຂອງປີນີ້.

ໃນສອງຕະຫຼາດຜູ້ບໍລິໂພກຊັ້ນນໍາຂອງຈີນແລະອິນເດຍ, ຜູ້ບໍລິໂພກຫັນຫນີໄປຈາກຄໍາຍ້ອນລາຄາສູງ, ເສີມສ້າງທັດສະນະວ່າການຊຸມນຸມແມ່ນຍ້ອນຄວາມຢ້ານກົວແລະຄວາມຕ້ອງການທາງດ້ານການເງິນ, ບໍ່ແມ່ນການບໍລິໂພກແບບດັ້ງເດີມ.

ສະຖິຕິການຂຶ້ນລາຄາຂອງຄຳທີ່ສູງກວ່າ 3,500 ໂດລາຕໍ່ອອນ ບໍ່ໄດ້ເປັນພຽງຟອງການຄາດເດົາ. ມັນເປັນຜົນມາຈາກການປ່ຽນແປງ tectonic ໃນການຮັບຮູ້ທົ່ວໂລກກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງແລະມູນຄ່າ. ມັນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການເຊາະເຈື່ອນຂອງຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນໃນເສົາຫຼັກແບບດັ້ງເດີມຂອງລະບົບການເງິນ: ຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງທະນາຄານກາງ, ຄວາມປອດໄພຂອງຫນີ້ສິນອະທິປະໄຕຂອງຕາເວັນຕົກ, ແລະການຄອບຄອງຢ່າງແທ້ຈິງຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດ.

ໃນຂະນະທີ່ທະນາຄານກາງນໍາພາ "ການປະຕິວັດງຽບ" ຈາກເຈ້ຍ (ພັນທະບັດ) ໄປຫາໂລຫະ (ຄໍາ), ພວກເຂົາກໍາລັງສົ່ງຂໍ້ຄວາມທີ່ມີອໍານາດ. ຄໍາແມ່ນກັບຄືນສູ່ສະຖານະພາບປະຫວັດສາດຂອງມັນ. ແທນທີ່ຈະເປັນສິນຄ້າ, ມັນເປັນຮູບແບບສຸດທ້າຍຂອງເງິນ, ມາດຕະການຂອງຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບແລະເປັນທາງເລືອກສຸດທ້າຍເມື່ອຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນລະບົບຖືກສັ່ນສະເທືອນ.

ທີ່ມາ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/giai-ma-con-dien-cua-gia-vang-the-gioi-20250903102631349.htm