ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງ Fed ຈະຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ ແລະ ຄາດຄະເນຮຸ້ນຫວຽດນາມ

ນັກລົງທຶນກໍາລັງສຸມໃສ່ຄວາມສົນໃຈຂອງເຂົາເຈົ້າກ່ຽວກັບກອງປະຊຸມອັດຕາດອກເບ້ຍ Fed ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ຄາດວ່າໝາກຜົນດັ່ງກ່າວຈະໄດ້ຮັບການປະກາດໃນຕອນເຊົ້າວັນທີ 18 ກັນຍາ (ຕາມເວລາຫວຽດນາມ).

Báo Tuổi Trẻ•17/09/2025

Khả năng Fed giảm lãi suất và dự báo cho chứng khoán Việt Nam - Ảnh 1. — ນັກລົງທຶນມີຄວາມລະມັດລະວັງກ່ອນກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍຂອງ Fed - ພາບ: QUANG DINH

ອີງຕາມເຄື່ອງມືຂອງ FedWatch ຂອງ CME, ຕະຫຼາດກໍາລັງກໍານົດລາຄາໃນໂອກາດ 90% ທີ່ Fed ຈະຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໂດຍ 25 ຈຸດພື້ນຖານ. ດັດຊະນີ USD (DXY) ຍັງຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງລະຫວ່າງປະທານາທິບໍດີ Trump ແລະຜູ້ນໍາຂອງ Fed. ໃນເດືອນສິງຫາ, ປະທານາທິບໍດີ Trump ໄດ້ປະກາດການປົດຕໍາແຫນ່ງຜູ້ວ່າການທະນາຄານ Fed Lisa Cook.

ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວໄດ້ຖືກພິຈາລະນາທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນແລະຍັງທໍາລາຍຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນຊັບສິນຂອງສະຫະລັດແລະຄວາມສາມາດຂອງ Fed ໃນການດໍາເນີນງານເປັນເອກະລາດ. ໃນຕອນທ້າຍຂອງເດືອນ, ດັດຊະນີ DXY ຫຼຸດລົງ 1.4% ຈາກຕົ້ນເດືອນມາເປັນ 97.7 (-10.6% ເມື່ອທຽບກັບຕົ້ນປີ).

ກ່າວຄຳເຫັນກັບ Tuoi Tre Online , ທ່ານ Le Tien Dat ນັກວິເຄາະ ແລະ ນັກຄົ້ນຄ້ວາທະນາຄານ Agribank Securities ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຫວຽດນາມ ຄາດວ່າການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ຈະຊ່ວຍຮັດແຄບຊ່ອງຫວ່າງອັດຕາດອກເບ້ຍ ແລະ ຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ.

ການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed ມີຜົນກະທົບແນວໃດຕໍ່ຫວຽດນາມ?

ທ່ານ Dat ເຊື່ອວ່າການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ໂດຍທາງທິດສະດີຈະຫຼຸດຄວາມແຕກຕ່າງດ້ານຜົນຜະລິດຂອງຊັບສິນ USD ເມື່ອທຽບໃສ່ບັນດາຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃໝ່, ດ້ວຍເຫດນີ້ຈຶ່ງຊຸກຍູ້ໃຫ້ເງິນທຶນກັບຄືນສູ່ຕະຫຼາດຄື ຫວຽດນາມ.

ດ້ວຍບັນດາວິສາຫະກິດຫວຽດນາມ ມີຄວາມຕ້ອງການນໍາເຂົ້າວັດຖຸດິບການຜະລິດເປັນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍເພື່ອຮັບໃຊ້ຄວາມຕ້ອງການຂອງພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດ, ອັດຕາແລກປ່ຽນຫຼຸດລົງຍັງຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນດ້ານຕົ້ນທຶນໃຫ້ແກ່ວິສາຫະກິດການຜະລິດທີ່ມີຄວາມຕ້ອງການສູງດ້ວຍເງິນໂດລາສະຫະລັດ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຈາກທັດສະນະຂອງຈິດຕະວິທະຍາຕະຫຼາດ, ສັນຍານຂອງ Fed ຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າທ່າອ່ຽງຂອງການຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍທົ່ວໂລກຍັງສືບຕໍ່, ດັ່ງນັ້ນການສະຫນັບສະຫນູນຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງນັກລົງທຶນແລະການສ້າງຫ້ອງສໍາລັບລາຄາຊັບສິນທາງດ້ານການເງິນເພື່ອຮັກສາຈັງຫວະທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະກາງແລະໄລຍະຍາວ.

ເຖິງວ່າທິດສະດີຈະເປັນທາງບວກກໍ່ຕາມ, ແຕ່ຂໍ້ສະຫລຸບທີ່ສຳຄັນຍັງຄົງແມ່ນຕະຫຼາດຫວຽດນາມໄດ້ສະທ້ອນເຖິງມັນ?

ທ່ານ Dat ເຊື່ອວ່າມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະກໍານົດຄວາມຖືກຕ້ອງຂອງລະດັບການສະຫນັບສະຫນູນຂອງຕະຫຼາດຈາກການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຄວາມຄາດຫວັງນີ້ໄດ້ຖືກສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນບາງສ່ວນໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຂງແຮງຂອງຮຸ້ນຫວຽດນາມໃນເດືອນສິງຫາ 2025, ພ້ອມກັບຂໍ້ມູນໃນທາງບວກເຊັ່ນ: ການຄາດຄະເນຂອງ GDP 8-10% ຫຼືຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຍົກລະດັບຕະຫຼາດ.

ອີງຕາມພຣະອົງ, ຜົນກະທົບທາງບວກໃນໄລຍະສັ້ນຈະບໍ່ເປັນຂະຫນາດໃຫຍ່, ແຕ່ໃນໄລຍະຍາວ, ນະໂຍບາຍການຜ່ອນຄາຍຂອງ Fed ຈະຊ່ວຍເພີ່ມຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນ, ສະຫນັບສະຫນູນທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນ. ບາງຂະແໜງການເຊັ່ນ: ຫຼັກຊັບ, ການຜະລິດນໍາເຂົ້າ ແລະ ການຂົນສົ່ງສາມາດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຢ່າງຊັດເຈນ.

ຄວາມສ່ຽງອັນໃດທີ່ຄວນຈະຖືກພິຈາລະນາ, ມັນເປັນການບໍ່ມີການຫຼຸດຜ່ອນຫຼືການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍທີ່ຄວນຈະເປັນຫ່ວງ?

ບໍ່ພຽງແຕ່ມີການຄາດຄະເນໃນທາງບວກເທົ່ານັ້ນ, ໃນສະຖານະການທາງລົບ, ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມເປັນໄປໄດ້ແມ່ນຕໍ່າຫຼາຍ, ຖ້າ Fed ບໍ່ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນກອງປະຊຸມນີ້, ມັນສາມາດສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ຕະຫຼາດ, ອີງຕາມທ່ານ Dat.

ຄວາມສ່ຽງອີກອັນຫນຶ່ງແມ່ນວ່າ Fed ຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍໄວເກີນໄປ, ເກີນຄວາມຄາດຫວັງຂອງນັກລົງທຶນ, ມັນສາມາດສະທ້ອນເຖິງຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບໃນ ເສດຖະກິດ , ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຢ້ານກົວຕໍ່ຕະຫຼາດ.

ທ່ານ Dat ໄດ້ຍົກຕົວຢ່າງປົກກະຕິໃນຕົ້ນປີ 2020, ເມື່ອ Fed ໄດ້ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງແຮງເພື່ອສະໜັບສະໜູນເສດຖະກິດໃນສະພາບການການລະບາດຂອງພະຍາດໂຄວິດ-19, ຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຢ່າງແຮງເຖິງວ່າຈະມີການປັບອັດຕາດອກເບ້ຍ.

ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່ານັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ເອົາໃຈໃສ່ກັບການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຂອງຫຼັກຊັບ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ມີຜົນກະທົບຈາກການເຕີບໂຕຂອງຕົວອະນຸພັນຂອງໄຕມາດທີສາມແລະການປັບໂຄງສ້າງ ETF ໃນສອງການຊື້ຂາຍສຸດທ້າຍຂອງອາທິດ.

ອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າຈະຖືກຮັກສາໄວ້ບໍ?

ຕາມທ່ານນາງ ເຈີ່ນທິແຄງຮ່ຽນ, ຜູ້ອຳນວຍການຄົ້ນຄ້ວາ MB Securities (MBS), ຮອດທ້າຍປີ, ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກຄາດວ່າຈະຖືກກົດດັນຈາກອັດຕາການເຕີບໂຕສິນເຊື່ອສູງ.

ແນວໃດກໍດີ, ໃນເດືອນກໍລະກົດຜ່ານມາ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຍັງໄດ້ສືບຕໍ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ບັນດາອົງການສິນເຊື່ອສົມທົບກັນຜັນຂະຫຍາຍບັນດາມາດຕະການແກ້ໄຂເພື່ອຮັກສາສະຖຽນລະພາບ ແລະ ສູ້ຊົນຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກ, ປະກອບສ່ວນຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງຕະຫຼາດເງິນຕາ ແລະ ສ້າງຫ້ອງຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້.

ສິ່ງດັ່ງກ່າວ, ຄຽງຄູ່ກັບການຄາດຄະເນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ Fed 50 ຈຸດພື້ນຖານໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ 2025, ຈະຊ່ວຍຮັດແຄບຄວາມແຕກຕ່າງອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນໂດລາສະຫະລັດ, ສະນັ້ນສ້າງເງື່ອນໄຂໃຫ້ ທະນາຄານແຫ່ງລັດ ຮັກສາສະພາບແວດລ້ອມອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າ.

ອີງຕາມປັດໃຈຂ້າງເທິງ, MBS ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກ 12 ເດືອນຂອງທະນາຄານການຄ້າເອກະຊົນຈະຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍໂດຍ 2 ຈຸດພື້ນຖານ, ເປັນ 4.7% ໃນທ້າຍປີ 2025.

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

ບິ່ງຄານ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm