ການຫາຍສາບສູນຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ

ການອອກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນປີ 2024, ແຕ່ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຢູ່ໃນກຸ່ມທະນາຄານ, ໃນຂະນະທີ່ການຜະລິດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຈະຫາຍໄປ. ພັນທະບັດທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານຄາດວ່າຈະເລັ່ງອີກໃນປີ 2025.

ການອອກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນປີ 2024, ແຕ່ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຢູ່ໃນກຸ່ມທະນາຄານ, ໃນຂະນະທີ່ການຜະລິດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຈະຫາຍໄປ. ພັນທະບັດທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານຄາດວ່າຈະເລັ່ງອີກໃນປີ 2025.

ຄວາມໂສກເສົ້າຂອງພັນທະບັດທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານ

ໄລ່ມາຮອດວັນທີ 3 ມັງກອນ 2025, ມູນຄ່າທັງໝົດຂອງພັນທະບັດວິສາຫະກິດທີ່ອອກໃນປີ 2024 ບັນລຸ 445.000 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 30% ເມື່ອທຽບໃສ່ປີ 2023. ນີ້ແມ່ນການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຮງທີ່ສຸດພາຍຫຼັງປີສູງສຸດ 2020-2021, ກ່ອນທີ່ “Tan Hoang Minh ລະເບີດທຳລາຍຕະຫຼາດພັນທະບັດ”.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໃນດ້ານໂຄງສ້າງອຸດສາຫະກໍາ, ພັນທະບັດວິສາຫະກິດໃນປີ 2024 ຍັງມີບັນຫາທີ່ໜ້າເປັນຫ່ວງ, ເນື່ອງຈາກໂຄງສ້າງການອອກຈຳໜ່າຍແມ່ນຫັນໄປສູ່ກຸ່ມທະນາຄານທີ່ມີອັດຕາສ່ວນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 68,3%. ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດເຕີບໂຕເກືອບ 30%, ກຸ່ມທະນາຄານດຽວເພີ່ມຂຶ້ນ 55%, ອະສັງຫາລິມະສັບເພີ່ມຂຶ້ນ 15%, ໃນຂະນະທີ່ຫຼາຍກຸ່ມອຸດສາຫະກໍາຫຼຸດລົງ. ໂດຍສະເພາະ, ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໃນອຸດສາຫະກໍາການຜະລິດເກືອບຈະຫາຍໄປຈາກຕະຫຼາດ, ໃນຂະນະທີ່ໃນປີ 2023 ພວກມັນກວມເອົາອັດຕາສ່ວນເຖິງ 8%.

ເວົ້າອີກຢ່າງໜຶ່ງ, ເຖິງວ່າຊ່ອງທາງ TPDN ໃນປີ 2024 ບັນລຸໄດ້ເກືອບເຄິ່ງລ້ານດົ່ງໃຫ້ແກ່ ເສດຖະກິດ , ແຕ່ກໍ່ແມ່ນທະນາຄານຕົ້ນຕໍ. ​ໃນ​ຂະນະ​ນັ້ນ, ບັນດາ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ທີ່​ບໍ່​ແມ່ນ​ທະນາຄານ, ​ໃນ​ນັ້ນ​ມີ​ບັນດາ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ຜະລິດ, ການ​ບໍລິການ ​ແລະ ອະສັງຫາ​ລິ​ມະ​ຊັບ​ໄດ້​ລະດົມ​ທຶນ​ຢ່າງ​ຈຳກັດ.

ທ່ານ Ngo Thanh Huan, CEO ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນການລົງທຶນ ແລະຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ FIDT ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: “ພັນທະບັດວິສາຫະກິດໃນຂະແໜງການຜະລິດ ແລະ ການບໍລິການ, ລວມທັງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດອະສັງຫາລິມະຊັບ, ຍັງຕໍ່າຍ້ອນເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ພວກເຮົາປະເມີນຜົນກະທົບຈາກສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ ແລະ ຄວາມຕ້ອງການເສດຖະກິດຫຼຸດລົງ. ໃນປີ 2024 ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນພັນທະບັດທະນາຄານ, ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານຟື້ນຕົວຊ້າໆ."

ທ່ານ ຫງວຽນກວາງທ້ວນ, ຜູ້ອໍານວຍການໃຫຍ່ FiinRatings, ຄາດວ່າ, ການອອກພັນທະບັດວິສາຫະກິດໂດຍວິສາຫະກິດທີ່ບໍ່ແມ່ນການເງິນໃນປີ 2025 ຈະມີຊີວິດຊີວາກວ່າ, ຍ້ອນການແກ້ໄຂທາງດ້ານກົດໝາຍໃນຂົງເຂດອະສັງຫາລິມະຊັບ, ພະລັງງານ, ພື້ນຖານໂຄງລ່າງ ແລະ ອື່ນໆ.

ໂດຍສະເພາະ, ຄວາມຕ້ອງການທຶນຈະເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຫຼາຍຂະແໜງການຫຼັກເຊັ່ນ: ອະສັງຫາລິມະຊັບສວນອຸດສາຫະ ກຳ (ຕາມການຂະຫຍາຍຕົວຂອງທຶນລົງທຶນຈາກຕ່າງປະເທດ), ອະສັງຫາລິມະຊັບທີ່ຢູ່ອາໄສ (ຍ້ອນການປັບປຸງຂະບວນການແກ້ໄຂບັນຫາທາງດ້ານກົດ ໝາຍ ໂຄງການ) ແລະໂດຍສະເພາະແມ່ນຂະແຫນງພະລັງງານທົດແທນ (ຍ້ອນການປະຕິສັງຂອນຢ່າງແຮງຂອງຂະບວນການຈັດຕັ້ງປະຕິບັດແຜນໄຟຟ້າ VI ເພື່ອຮັບມືກັບຄວາມສ່ຽງຈາກການຂາດແຄນໄຟຟ້າໃນປີ 2026). ນອກຈາກນັ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການສິນເຊື່ອຜູ້ບໍລິໂພກອາດຈະປັບປຸງເມື່ອເສດຖະກິດເຂົ້າສູ່ໄລຍະການເຕີບໂຕໃຫມ່ ...

​ເຖິງ​ຢ່າງ​ໃດ​ກໍ​ຕາມ, ສິ່ງ​ກີດຂວາງ ​ແລະ ຄວາມ​ຫຍຸ້ງຍາກ​ທີ່​ປະ​ເຊີນ​ໜ້າ​ກັບ​ຕະຫຼາດ​ພັນທະ​ບັດ​ຂອງ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ຍັງ​ມີ​ຂະໜາດ​ໃຫຍ່​ຫຼວງ. ຕາມ​ທ່ານ​ດ​ຣ ເລ​ຊວນ​ຫງາຍ, ນັກ​ຊ່ຽວ​ຊານ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ແລ້ວ, ຕະ​ຫຼາດ​ພັນທະ​ບັດ​ວິ​ສາ​ຫະ​ກິດ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ຢ່າງ​ຈະ​ແຈ້ງ​ເຖິງ​ໂຄງ​ປະ​ກອບ​ຂອງ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຫວຽດ​ນາມ. ການ​ເຕີບ​ໂຕ GDP ຂອງ ຫວຽດນາມ ​ແມ່ນ​ສູງ, ​ແຕ່​ຕົ້ນຕໍ​ແມ່ນ​ອີງ​ໃສ່​ການ​ສົ່ງ​ອອກ (ຕົ້ນຕໍ​ແມ່ນ​ຢູ່​ໃນ​ກຳມື​ຂອງ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ລົງທຶນ​ຕ່າງປະ​ເທດ). ​ໃນ​ຂະນະ​ນັ້ນ, ບັນດາ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ພາຍ​ໃນ​ປະ​ເທດ​ພຽງ​ແຕ່​ປະກອບ​ສ່ວນ​ໜ້ອຍ​ໃຫ້​ແກ່​ການ​ສົ່ງ​ອອກ ​ແລະ ຕົ້ນຕໍ​ແມ່ນ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ໃນ​ຂະ​ແໜງ​ກະສິກຳ, ປ່າ​ໄມ້ ​ແລະ ການ​ປະມົງ.

ຍອດ​ມູນ​ຄ່າ​ຫຸ້ນ​ສ່ວນ​ຂອງ​ບໍລິສັດ​ໃນ​ການ​ໝູນ​ວຽນ​ມາ​ຮອດ​ວັນ​ທີ 31/12/2024 ​ແມ່ນ 1,260 ຕື້​ດົ່ງ, ກວມ 11,2% GDP ​ໃນ​ປີ 2024. ​ເປົ້າ​ໝາຍ​ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ​ບໍລິສັດ​ທີ່​ພົ້ນ​ເດັ່ນ​ບັນລຸ​ຢ່າງ​ໜ້ອຍ 20% GDP ​ໃນ​ປີ 2025 ​ແລະ 25% ​ໃນ​ປີ 2030. ໃນປັດຈຸບັນ, ອັດຕາການຊໍາລະຊ້າຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຍັງສູງແລະຄວາມກົດດັນຂອງການຄົບຊຸດຍັງມີຂະຫນາດໃຫຍ່.

ນອກຈາກ​ນັ້ນ, ຈັງຫວະ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຂອງ GDP ຍັງ​ແມ່ນ​ໄດ້​ມາ​ຈາກ​ການ​ລົງທຶນ, ​ແຕ່​ກໍ່​ຄື​ການ​ສົ່ງ​ອອກ, ຂະ​ແໜງ​ການ​ລົງທຶນ​ຂອງ ຫວຽດນາມ ກໍ່​ແມ່ນ​ບັນດາ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ລົງທຶນ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ເປັນ​ຕົ້ນຕໍ. ຂະແຫນງການຂາຍຍ່ອຍຍັງຢູ່ໃນສະຖານະການທີ່ຄ້າຍຄືກັນ.

“ວິ​ສາ​ຫະ​ກິດ​ການ​ຜະ​ລິດ​ຍັງ​ອ່ອນ​ແອ, ເສດ​ຖະ​ກິດ​ອາ​ໄສ​ວິ​ສາ​ຫະ​ກິດ​ການ​ລົງ​ທຶນ​ຂອງ​ຕ່າງ​ປະ​ເທດ, ວິ​ສາ​ຫະ​ກິດ​ອະ​ສັງ​ຫາ​ລິ​ມະ​ຊັບ ແລະ ທະ​ນາ​ຄານ.

ຕາມ​ນັກ​ຊ່ຽວຊານ​ຜູ້​ນີ້​ແລ້ວ, ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ຜະລິດ​ຫຼາຍ​ແຫ່ງ​ພວມ​ຂາດ​ເຂີນ​ທຶນຮອນ, ​ແຕ່​ບໍ່​ສາມາດ​ເຂົ້າ​ຮ່ວມ​ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ​ໄດ້​ຍ້ອນ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບັ້ຍສູງ, ກຳນົດ​ເວລາ​ອອກ​ຈຳໜ່າຍ​ສັ້ນ, ​ແລະ​ເງື່ອນ​ໄຂ​ອອກ​ຈຳໜ່າຍ​ທີ່​ເຄັ່ງ​ຄັດ​ນັບ​ມື້​ນັບ​ຫຼາຍ​ຂຶ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, ທະນາຄານແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ "ຢູ່ຄົນດຽວ" ໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດແລະເສດຖະກິດແມ່ນຂຶ້ນກັບສິນເຊື່ອເພີ່ມຂຶ້ນ.

ລໍຖ້າ "ລົມໃຫມ່" ທີ່ເອີ້ນວ່າພັນທະບັດສີຂຽວ

ນອກເຫນືອຈາກຄວາມຄາດຫວັງສໍາລັບການຟື້ນຕົວຂອງພັນທະບັດທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານ, ໃນປີ 2025, ຜູ້ຊ່ຽວຊານຍັງຄາດຫວັງວ່າການຟື້ນຕົວຂອງພັນທະບັດສີຂຽວ.

ຕາມສະຖິຕິຂອງ FiinRatings, ມີການອອກພັນທະບັດສີຂຽວ 18 ສະບັບໃນໄລຍະ 2018-2023 ແລະ ໃນ 11 ເດືອນຕົ້ນປີ 2024 ເທົ່ານັ້ນ, ຕະຫຼາດໄດ້ບັນທຶກ 4 ທຸລະກຳພັນທະບັດສີຂຽວອອກຈຳໜ່າຍ ດ້ວຍມູນຄ່າທັງໝົດ 6.870 ຕື້ດົ່ງ, ຢັ້ງຢືນໄດ້ມາດຕະຖານສີຂຽວສາກົນ. ການອອກພັນທະບັດບາງສະບັບແມ່ນໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອ ແລະປະເມີນໂດຍ FiinRatings ເພື່ອໃຫ້ໄດ້ມາດຕະຖານສີຂຽວສາກົນ.

ທ່ານ ຫງວຽນ​ກວາງ​ທ້ວນ ຄາດ​ວ່າ, ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ຈະ​ເປັນ​ສັກຂີ​ພິຍານ​ການ​ພັດທະນາ​ຂອງ​ພັນທະບັດ​ສີຂຽວ​ຢ່າງ​ແຂງ​ແຮງ​ຍ້ອນ​ຄວາມ​ຮຽກຮ້ອງ​ຕ້ອງການ​ຂອງ​ບັນດາ​ນັກ​ລົງທຶນ​ສະ​ຖາ​ບັນ ​ແລະ ຄວາມ​ມຸ່ງ​ມາດ​ປາດ​ຖະໜາ​ຂອງ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ, ພ້ອມ​ທັງ​ສ້າງ​ສຳ​ເລັດ​ຂອບ​ເຂດ​ກົດໝາຍ.

ຕາມ FiinRatings ແລ້ວ, ຍອດ​ມູນ​ຄ່າ​ການ​ອອກ​ພັນທະບັດ​ຂຽວ​ໄດ້​ບັນລຸ​ພຽງ​ແຕ່​ປະມານ 6.870 ຕື້​ດົ່ງ, ກວມ 2% ຈຳນວນ​ພັນທະບັດ​ບໍ່​ແມ່ນ​ທະນາຄານ​ທັງ​ໝົດ​ທີ່​ໄດ້​ອອກ​ມາ​ແຕ່​ຕົ້ນ​ປີ 2024.

“ພວກຂ້າພະເຈົ້າຄາດຫວັງວ່າ ກອບການແບ່ງປະເພດພັນທະບັດສີຂຽວ ແລະ ສິນເຊື່ອສີຂຽວຈະອອກ ໂດຍລັດຖະບານ ໃນປີ 2025 ໃນໄວໆນີ້, ເພື່ອສ້າງພື້ນຖານໃຫ້ແກ່ການພັດທະນາການເງິນແບບຍືນຍົງຢູ່ຫວຽດນາມ, ພ້ອມທັງດຶງດູດທຶນສີຂຽວໃຫ້ແກ່ວິສາຫະກິດຫວຽດນາມ.

ຊຸກຍູ້ການອອກພັນທະບັດສີຂຽວຈະຊ່ວຍປັບປຸງຄຸນນະພາບຂອງສິນຄ້າໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດ ແລະ ດຶງດູດທຶນຈາກນັກລົງທຶນພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດໃຫ້ດີຂຶ້ນ. ອີງຕາມກົດຫມາຍຫຼັກຊັບ (ສະບັບປັບປຸງ), ຈາກ 2026, ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບມືອາຊີບສ່ວນບຸກຄົນຈະຖືກ "ເຄັ່ງຄັດ" ເມື່ອເຂົ້າຮ່ວມການລົງທຶນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ.

ບັນດາ​ຜູ້​ຊ່ຽວຊານ​ຍັງ​ຄາດ​ວ່າ​ໃນ​ປີ 2025, ຈະ​ມີ​ນະ​ໂຍບາຍ​ທີ່​ເໝາະ​ສົມ​ເພື່ອ​ດຶງ​ດູດ​ນັກ​ລົງທຶນ​ສະ​ຖາ​ບັນ, ​ໂດຍ​ສະ​ເພາະ​ແມ່ນ​ນັກ​ລົງທຶນ​ຕ່າງປະ​ເທດ, ​ເພື່ອ​ແກ້​ໄຂ​ບັນຫາ​ຂາດ​ແຄນ​ນັກ​ລົງທຶນ​ບຸກຄົນ. ອະນຸຍາດໃຫ້ສະຖາບັນການເງິນມີສ່ວນຮ່ວມຢ່າງເລິກເຊິ່ງກວ່າໃນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໂດຍອີງໃສ່ໂຄງຮ່າງການຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນທີ່ອີງໃສ່ຄວາມສ່ຽງ (Risk-Base Capital) ແລະ “ຜ່ອນຜັນ” ລະບຽບການກ່ຽວກັບການລົງທຶນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໃຫ້ແກ່ສະຖາບັນສິນເຊື່ອ, ບໍລິສັດປະກັນໄພ ແລະ ອື່ນໆ ຈະຊ່ວຍກະຕຸ້ນກະແສເງິນທຶນເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດນີ້.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/mat-hut-trai-phieu-doanh-nghiep-san-xuat-d238977.html