ພັດທະນາແຫຼ່ງທຶນລົງທຶນໃຫ້ແກ່ຕະຫຼາດທີ່ມີອາຊີບແລະຍືນຍົງ

ໃນສະພາບທີ່ຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມກ້າວເຂົ້າສູ່ໄລຍະພັດທະນາໃໝ່ພາຍຫຼັງໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບຂຶ້ນເປັນ “ຕະຫຼາດໃໝ່ທີສອງ” ຂອງ FTSE Russell, ບົດບາດຂອງກອງທຶນລົງທຶນຫຼັກຊັບນັບມື້ນັບສຳຄັນ. ນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ແມ່ນຂົວເຊື່ອມຕໍ່ລະຫວ່າງແຫຼ່ງທຶນພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງແມ່ນເສົາຄ້ຳເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດພັດທະນາແບບຍືນຍົງ, ໂປ່ງໃສ ແລະ ເປັນອາຊີບ.

Thời báo Ngân hàng•18/11/2025

ການເລີ່ມຕົ້ນຊ້າແຕ່ມີທ່າແຮງອັນໃຫຍ່ຫຼວງ

ຕາມທ່ານລັດຖະມົນຕີ ກະຊວງການເງິນ ຫງວຽນວັນແທ່ງ ແລ້ວ, ການຄຸ້ມຄອງບັນດາກອງທຶນລົງທຶນຫຼັກຊັບ ຫວຽດນາມ ບັນລຸໄດ້ບັນດາໝາກຜົນທີ່ແນ່ນອນ, ຄ່ອຍໆປະກອບສ່ວນເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ຫວຽດນາມ ກາຍເປັນຊ່ອງລະດົມທຶນໄລຍະກາງ ແລະ ຍາວນານທີ່ສຳຄັນ, ປະກອບສ່ວນຢ່າງຕັ້ງໜ້າໃຫ້ແກ່ການເຕີບໂຕເສດຖະກິດ. ມາຮອດປະຈຸບັນ, ທົ່ວຕະຫຼາດມີ 43 ບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງທຶນ, ຄຸ້ມຄອງຊັບສິນດ້ວຍຍອດມູນຄ່າກວ່າ 800 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນກວ່າ 7 ເທົ່າເມື່ອທຽບໃສ່ປີ 2014, ດ້ວຍລະດັບເຕີບໂຕສະເລ່ຍປະມານ 20%/ປີ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຂະຫນາດຂອງອຸດສາຫະກໍາການຄຸ້ມຄອງກອງທຶນແມ່ນຍັງຂ້ອນຂ້າງນ້ອຍ. ອັດຕາສ່ວນການເຄື່ອນໄຫວຄຸ້ມຄອງກອງທຶນການລົງທຶນຫຼັກຊັບຢູ່ຫວຽດນາມ ກວມພຽງແຕ່ 6% GDP, ຕ່ຳກວ່າບັນດາປະເທດໃນພາກພື້ນຄື: ໄທ ແລະ ມາເລເຊຍ. ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າທ່າແຮງການພັດທະນາຍັງມີຫຼາຍ, ແຕ່ຍັງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການເລີ່ມຕົ້ນຊ້າຂອງອຸດສາຫະກໍາ.

ແບ່ງປັນທັດສະນະດັ່ງກ່າວ, ທ່ານນາງ ຫງວຽນຮ່ວາຍທູ, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ວິສາຫະກິດທຶນ VinaCapital ແບ່ງປັນວ່າ, ອຸດສາຫະກຳທຶນຂອງຫວຽດນາມ ມີຄວາມສາມາດບົ່ມຊ້ອນອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ແຕ່ຍັງຄົງຢູ່ໃນໄລຍະຍັງນ້ອຍ. ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນກວມເອົາເຖິງ 90% ຂອງການເຮັດທຸລະກໍາ, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາສ່ວນຂອງນັກລົງທຶນສະຖາບັນຍັງຕໍ່າ. ອັດຕາສ່ວນຜູ້ລົງທຶນໃນໃບຢັ້ງຢືນທຶນຢູ່ຫວຽດນາມ ໃນປະຈຸບັນແມ່ນຕ່ຳກ່ວາ 0,5% ຂອງພົນລະເມືອງ, ໃນຂະນະທີ່ຕົວເລກນີ້ຢູ່ໄທ ຫຼື ສເກົາຫຼີ ແມ່ນ 20-50%. ບາງກອງທຶນເປີດເຊັ່ນ: ກອງທຶນຫຼັກຊັບຂອງ VinaCapital ໄດ້ບັນລຸອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງ 20-22% / ປີ, ແຕ່ຂະຫນາດຂອງອຸດສາຫະກໍາທັງຫມົດແມ່ນຍັງນ້ອຍ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແຕ່ຍັງມີສິ່ງທ້າທາຍໃນຄວາມໄວ້ວາງໃຈແລະຄວາມໂປ່ງໃສ. ດ້ວຍການເຕີບໂຕ ດ້ານເສດຖະກິດ ຢ່າງແຂງແຮງ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ຂະຫຍັນຂັນເຄື່ອນ ແລະ ທ່າແຮງຂອງແຫຼ່ງທຶນການລົງທຶນ, ຫວຽດນາມ ກຳລັງປະເຊີນໜ້າກັບກາລະໂອກາດທອງເພື່ອສ້າງຕະຫຼາດທຶນຄົບຖ້ວນ, ເຊິ່ງການເຄື່ອນໄຫວທຶນໂດຍກົງ ແລະ ທາງອ້ອມໄປຄຽງຄູ່ກັນ, ໜູນຊ່ວຍການພັດທະນາເສດຖະກິດແບບຍືນຍົງ.

Thời gian tới, các công ty quản lý quỹ cần tiếp tục nâng cao năng lực của mình

ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ, ບັນດາບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງທຶນຕ້ອງສືບຕໍ່ຍົກສູງກຳລັງຄວາມສາມາດ.

ສ້າງຄວາມໝັ້ນໃຈຂອງນັກລົງທຶນ

ແບ່ງປັນກ່ຽວກັບກາລະໂອກາດລົງທຶນໃໝ່ຂອງກອງທຶນ, ທ່ານ ບຸ່ຍຮ່ວາງຫາຍ, ຮອງປະທານຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ໄດ້ສະເໜີ 5 ທິດທາງບຸກທະລຸ. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ຕ້ອງພັດທະນາ ແລະ ຜັນຂະຫຍາຍບັນດາປະເພດທຶນລົງທຶນຫຼັກຊັບຕາມມາດຕະການສາກົນ; ຫຼາກຫຼາຍຊຸດຂອງດັດຊະນີຫຼັກຊັບ; ຫຼາກຫຼາຍຊ່ອງທາງການແຈກຢາຍໃບຢັ້ງຢືນກອງທຶນ; ສະເໜີອອກເອກະສານນິຕິກຳກ່ຽວກັບພາສີອາກອນ ຕາມທິດຊຸກຍູ້ບັນດາກອງທຶນລົງທຶນຫຼັກຊັບ, ບັນດານັກລົງທຶນເຂົ້າຮ່ວມການລົງທຶນໃນໃບຢັ້ງຢືນກອງທຶນ; ຍົກລະດັບລະບົບຂອງຕົວແທນການໂອນໃບຢັ້ງຢືນກອງທຶນ.

ນອກນັ້ນ, ທ່ານ ຫງວຽນກວກຢຸງ, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ອົງການການລົງທຶນ Eastspring Vietnam, ສະເໜີໃຫ້ບັນດາທະນາຄານການຄ້າ ແລະ ບໍລິສັດປະກັນໄພແຈກຢາຍໃບຢັ້ງຢືນທຶນ. ຕາມທ່ານແລ້ວ, ສິ່ງດັ່ງກ່າວຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກເຄືອຂ່າຍລູກຄ້າທີ່ກວ້າງຂວາງແລະໃຫ້ຄຳປຶກສາດ້ານຊັບພະຍາກອນມະນຸດຂອງທະນາຄານແລະບໍລິສັດປະກັນໄພ, ຊ່ວຍໃຫ້ປະຊາຊົນເຂົ້າເຖິງຜະລິດຕະພັນທຶນໄດ້ງ່າຍ ແລະ ສະດວກ. ໃນດ້ານຕະຫຼາດ, ຊ່ອງທາງການແຈກຢາຍຜ່ານທະນາຄານແລະບໍລິສັດປະກັນໄພສາມາດຊ່ວຍເພີ່ມຈໍານວນນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນທີ່ເຂົ້າຮ່ວມໃນກອງທຶນ, ດັ່ງນັ້ນການເພີ່ມອັດຕາການລົງທຶນທາງອ້ອມຂອງປະຊາກອນ. ໃນດ້ານທຸລະກິດ, ຈະມີການບໍລິການເພີ່ມມູນຄ່າເພີ່ມເຕີມເພື່ອສະຫນອງໃຫ້ແກ່ລູກຄ້າແລະແຫຼ່ງລາຍຮັບຄ່າທໍານຽມໃຫມ່.

ໃນເວລາດຽວກັນ, ເອົາຂອບເຂດຈໍາກັດການລົງທຶນສູງສຸດໃນຜະລິດຕະພັນປະກັນໄພທີ່ເຊື່ອມໂຍງ. ສໍາລັບຜະລິດຕະພັນປະກັນໄພຕໍ່ຫົວໜ່ວຍທີ່ວາງຂາຍຢູ່ໃນທ້ອງຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ, ລູກຄ້າໄດ້ຖືກຈໍາກັດໃນຈໍານວນການລົງທຶນເພີ່ມເຕີມສູງສຸດໃນແຕ່ລະປີ, ປົກກະຕິແລ້ວບໍ່ເກີນ 10 ເທົ່າຂອງຄ່າປະກັນໄພປະຈໍາແຕ່ລະປີ, ເຊິ່ງຈໍາກັດຄວາມສາມາດໃນການລົງທຶນຂອງລູກຄ້າທີ່ມີທ່າແຮງທາງດ້ານການເງິນແລະຄວາມຕ້ອງການການລົງທຶນສູງ. ດັ່ງນັ້ນ, ຖ້າເພດານນີ້ຖືກໂຍກຍ້າຍ, ມັນຈະຊ່ວຍໃຫ້ລູກຄ້າສາມາດລົງທຶນເພີ່ມເຕີມທີ່ບໍ່ຈໍາກັດໃນກອງທຶນເຊື່ອມຕໍ່ຫນ່ວຍງານຕາມຄວາມຕ້ອງການຂອງພວກເຂົາ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຈາກທັດສະນະຂອງວິສາຫະກິດ, ທ່ານ ຫງວຽນກວກຢຸງ ຍັງສະເໜີໃຫ້ຫຼຸດພາສີລາຍຮັບສ່ວນບຸກຄົນ (PIT) ກ່ຽວກັບລາຍຮັບຈາກກອງທຶນລົງທຶນ, ໂດຍດັດປັບ PIT ກ່ຽວກັບລາຍຮັບຈາກເງິນປັນຜົນກອງທຶນໃຫ້ຢູ່ໃນລະດັບທຽບເທົ່າກັບພາສີໂອນໃບຢັ້ງຢືນກອງທຶນ. ແຮງຈູງໃຈນີ້ຈະຊຸກຍູ້ໃຫ້ນັກລົງທຶນຖືໃບຢັ້ງຢືນກອງທຶນໄດ້ດົນຂຶ້ນ ແລະ ມີສ່ວນຮ່ວມຢ່າງຫ້າວຫັນໃນກອງທຶນການລົງທຶນທີ່ມີລາຍຮັບຄົງທີ່ເຊັ່ນ: ກອງທຶນລົງທຶນຕະຫຼາດເງິນ, ກອງທຶນເງິນປັນຜົນ, ກອງທຶນບໍານານ ແລະ ອື່ນໆ, ເພາະວ່າຜົນກໍາໄລຫຼັງອາກອນຂອງນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບການປັບປຸງດີຂຶ້ນ. ນອກຈາກນັ້ນ, ການປັບຄ່າແຮງຈູງໃຈດ້ານພາສີສໍາລັບກອງທຶນບໍານານແບບສະຫມັກໃຈ - ເປັນອົງປະກອບທີ່ສໍາຄັນຂອງລະບົບຄວາມປອດໄພທາງດ້ານການເງິນໄລຍະຍາວ.

ທ່ານລັດຖະມົນຕີວ່າການກະຊວງການເງິນ ຫງວຽນວັນແທ່ງ ເນັ້ນໜັກວ່າ ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ, ບັນດາບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນຕ້ອງສືບຕໍ່ຍົກສູງກຳລັງຄວາມສາມາດໂດຍຜ່ານການພັດທະນາບຸກຄະລາກອນທີ່ມີຄຸນວຸດທິ ແລະ ການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງທີ່ດີ ເພື່ອແນໃສ່ເພີ່ມທະວີປະສິດທິຜົນການລົງທຶນ; ສົ່ງເສີມບົດບາດຂອງຜູ້ຈັດການຊັບສິນທີ່ເປັນມືອາຊີບ, ຮັບປະກັນການພັດທະນາແບບຍືນຍົງຂອງອຸດສາຫະກໍາກອງທຶນ. ນອກນີ້, ຍັງຕ້ອງສ້າງ ແລະ ພັດທະນາບັນດາມາດຕະຖານດ້ານຈັນຍາບັນດ້ານວິຊາຊີບທົ່ວໄປ. ນີ້ຈະເປັນມາດຕະຖານສໍາລັບບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນໃນການປະຕິບັດຕາມລະບຽບກົດຫມາຍ, ກິດຈະກໍາການຕິດຕາມຕົນເອງ, ການປັບປຸງຈັນຍາບັນວິຊາຊີບຂອງຜູ້ປະຕິບັດ, ເພີ່ມເຕີມດຶງດູດແລະສ້າງຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງນັກລົງທຶນເມື່ອລົງທຶນຜ່ານກອງທຶນ.

ທ່ານລັດຖະມົນຕີວ່າການກະຊວງການເງິນຍັງໄດ້ຊີ້ນຳໃຫ້ສືບຕໍ່ປັບປຸງລະບຽບກົດໝາຍຊີ້ນຳການເຄື່ອນໄຫວຂອງກອງທຶນລົງທຶນຫຼັກຊັບ, ລົບກວນຂະບວນການດຳເນີນທຸລະກິດເພື່ອສ້າງສະພາບແວດລ້ອມແຫ່ງການລົງທຶນແລະດຳເນີນທຸລະກິດທີ່ໂປ່ງໃສ, ເສີມຂະຫຍາຍບົດບາດຂອງການລົງທຶນພາກເອກະຊົນ. ສຸມໃສ່ຍຸດທະສາດການພັດທະນານັກລົງທຶນສະຖາບັນໂດຍຜ່ານການຂະຫຍາຍຂະຫນາດແລະການພັດທະນາຄວາມຫລາກຫລາຍຂອງກອງທຶນການລົງທຶນ, ຊຸດດັດຊະນີຫຼັກຊັບແລະຜະລິດຕະພັນທີ່ເຫມາະສົມກັບຄວາມຕ້ອງການແລະຄວາມຢາກອາຫານຂອງນັກລົງທຶນ; ສ້າງຄວາມຫຼາກຫຼາຍຊ່ອງທາງການແຈກຢາຍ, ສ້າງຄວາມສະດວກໃຫ້ບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງທຶນສ້າງຕັ້ງກອງທຶນການລົງທຶນໃໝ່ ແລະ ພິຈາລະນາສະເໜີນະໂຍບາຍດ້ານພາສີສຳລັບປະເພດທຶນການລົງທຶນຫຼັກຊັບ.

ທີ່ມາ: https://thoibaonganhang.vn/phat-trien-quy-dau-tu-de-thi-truong-chuyen-nghiep-va-ben-vung-hon-173024.html