ອັດຕາສ່ວນ leverage ເຄັ່ງຄັດຈາກເດືອນກໍລະກົດ 1: ບໍ່ໄດ້ກີດຂວາງກິດຈະກໍາການອອກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ

ກົດໝາຍວ່າດ້ວຍວິສາຫະກິດ (ສະບັບປັບປຸງ) ມີຜົນສັກສິດແຕ່ວັນທີ 1 ກໍລະກົດ 2025. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ໜີ້ສິນທັງໝົດຂອງວິສາຫະກິດທີ່ອອກພັນທະບັດ (ລວມທັງມູນຄ່າພັນທະບັດທີ່ຄາດວ່າຈະອອກ) ເຊິ່ງເປັນບໍລິສັດບໍ່ແມ່ນມະຫາຊົນຕ້ອງບໍ່ເກີນ 5 ເທົ່າຂອງທຶນ.

Báo Đầu tư•29/12/2024

ໃນບົດລາຍງານທີ່ປ່ອຍອອກມາເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, ນັກວິເຄາະ VIS Rating ກ່າວວ່າກົດລະບຽບຂ້າງເທິງນີ້ກ່ຽວກັບການຮັດກຸມອັດຕາສ່ວນ leverage ຊ່ວຍໃຫ້ກອບທາງດ້ານກົດຫມາຍສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ບໍ່ແມ່ນສາທາລະນະທີ່ສອດຄ່ອງກັບບໍລິສັດສາທາລະນະພາຍໃຕ້ກົດຫມາຍຫຼັກຊັບ 2024 ໂດຍບໍ່ມີການຂັດຂວາງກິດຈະກໍາການອອກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ.

"ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າກົດລະບຽບໃຫມ່ຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ກິດຈະກໍາການອອກພັນທະບັດເອກະຊົນ.

ເຖິງແມ່ນວ່າການຮັດຕົວອັດຕາສ່ວນ leverage ບໍ່ມີຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ຕະຫຼາດ, VIS Rating ຍັງເຊື່ອວ່າ leverage ສູງບໍ່ແມ່ນສາເຫດຂອງການຊໍາລະພັນທະບັດຊ້າແລະແນະນໍາວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ຄວນພິຈາລະນານີ້ເປັນປັດໃຈສໍາຄັນທີ່ສຸດໃນເວລາທີ່ພິຈາລະນາການລົງທຶນພັນທະບັດ.

ຂໍ້ມູນການຈັດອັນດັບ VIS ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ ສາເຫດທີ່ທຸລະກິດ 182 ຊ້າໃນການຊໍາລະພັນທະບັດເມື່ອໄວໆມານີ້ ບໍ່ແມ່ນຍ້ອນອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ ແຕ່ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນມາຈາກກະແສເງິນສົດທີ່ອ່ອນເພຍ ແລະ ການຄຸ້ມຄອງສະພາບຄ່ອງທີ່ບໍ່ດີ.

ສະເພາະແມ່ນໜ້ອຍກວ່າ 1/4 ຂອງວິສາຫະກິດ 182 ແຫ່ງທີ່ກ່າວມາຂ້າງເທິງນີ້ ມີອັດຕາສ່ວນເງິນເຟີ້ເກີນ 5 ເທົ່າ ຫຼື ທຶນລົບ. ອັດຕາສ່ວນໜີ້ສິນຂອງວິສາຫະກິດ 3/4 ທີ່ຍັງເຫຼືອທີ່ມີການຊໍາລະພັນທະບັດຊັກຊ້າພຽງແຕ່ 2,8 ເທົ່າ, ເທົ່າກັບລະດັບສະເລ່ຍຂອງບັນດາວິສາຫະກິດອື່ນໆທີ່ບໍ່ມີການຊໍາລະພັນທະບັດຊັກຊ້າ.

ອີງຕາມສະຖິຕິຂອງບໍລິສັດ, ເຖິງວ່າຈະມີອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນລະດັບປານກາງ, 90% ຂອງຜູ້ອອກພັນທະບັດທີ່ຫຼົງໄຫຼບໍ່ໄດ້ສ້າງກະແສເງິນສົດພຽງພໍຈາກການດໍາເນີນງານເພື່ອຈ່າຍດອກເບ້ຍແຕ່ລະໄລຍະຫຼືຂາດສະພາບຄ່ອງເພື່ອຈ່າຍຄືນເງິນຕົ້ນເມື່ອຮອດກໍານົດ. ເກືອບ 40% ຂອງພັນທະບັດ delinquent ມີອາຍຸສັ້ນຫຼາຍຂອງ 1 ຫາ 3 ປີ, ມັກຈະໃຊ້ສໍາລັບໂຄງການໄລຍະຍາວທີ່ບໍ່ໄດ້ສ້າງລາຍໄດ້ທັນເວລາ. ຖ້າບໍ່ມີກະແສເງິນສົດທີ່ຫມັ້ນຄົງ, ຜູ້ອອກເງິນຕ້ອງອີງໃສ່ການກູ້ຢືມຄືນໃຫມ່, ເວົ້າອີກຢ່າງຫນຶ່ງ, ການນໍາໃຊ້ຫນີ້ສິນໃຫມ່ເພື່ອຊໍາລະຫນີ້ເກົ່າ. ດັ່ງນັ້ນ, 85% ຂອງການຊັກຊ້າເກີດຂຶ້ນພາຍໃນສາມປີທໍາອິດຂອງການອອກ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ປະມານ 40% ຂອງພັນທະບັດທີ່ຫຼົງເຫຼືອແມ່ນໄດ້ຮັບປະກັນຈາກຊັບສິນທີ່ຍາກທີ່ຈະມີມູນຄ່າ ຫຼື ຊໍາລະຄືນ ເຊັ່ນ: ໜີ້ສິນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບໂຄງການອະສັງຫາລິມະຊັບ, ສັນຍາຮ່ວມມືທາງທຸລະກິດ ແລະ ສິດລາຍຮັບຈາກໂຄງການໃນອະນາຄົດ. ຂາດກົນໄກປັບໂຄງສ້າງໜີ້ສິນທີ່ມີປະສິດທິຜົນ ແລະການນຳໃຊ້ວິທີທາງດ້ານກົດໝາຍທີ່ຈຳກັດເພີ່ມຂຶ້ນຕື່ມອີກ.

ດັ່ງນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ leverage ຖືວ່າເປັນຫນຶ່ງໃນຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະພິຈາລະນາ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການຈັດອັນດັບ VIS ແນະນໍາວ່ານັກລົງທຶນຄວນພິຈາລະນາຫຼາຍໆປັດໃຈ - ໂດຍສະເພາະຄວາມສາມາດໃນການສ້າງກະແສເງິນສົດ - ແທນທີ່ຈະພຽງແຕ່ເບິ່ງ leverage ທາງດ້ານການເງິນໃນເວລາຊື້ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/siet-ty-le-don-bay-tu-17-khong-can-tro-hoat-dong-phat-hanh-trai-phieu-cua-doanh-nghiep-d315424.html