ຄື້ນ IPO ມູນຄ່າ 40 ຕື້ໂດລາໄດ້ມາຮອດແລ້ວ, ແຕ່ເງິນຈະມາຈາກໃສເພື່ອດູດຊຶມມັນ?

ຄື້ນທີສາມຂອງການສະເໜີຂາຍຫຸ້ນ IPO ກຳລັງກັບມາອີກຄັ້ງຫຼັງຈາກການລົບກວນທີ່ເກີດຈາກຄວາມບໍ່ໝັ້ນຄົງທາງພູມິສາດການເມືອງໃນໄຕຣມາດທີ 2 ປີ 2026. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບໍ່ເຫມືອນກັບສອງຮອບວຽນທີ່ຜ່ານມາ, ຕະຫຼາດກຳລັງປະເຊີນກັບກະແສທຶນທີ່ແບ່ງຂົ້ວ, ສະພາບຄ່ອງທີ່ເຂັ້ມງວດຂຶ້ນ, ແລະ ຄວາມຢາກລົງທຶນທີ່ລະມັດລະວັງຫຼາຍຂຶ້ນ.

ຕະຫຼາດກ່ອນຄື້ນຟອງ IPO 40 ຕື້ໂດລາ - ຮູບພາບ: HUU HANH

ຄື້ນ IPO 40 ຕື້ໂດລາ ແລະ ບັນຫາ "ໄກ່ກັບໄຂ່".

ອີງຕາມການຄາດຄະເນຂອງ Dragon Capital, ຄື້ນຂອງການ IPO ລະຫວ່າງປີ 2026 ແລະ 2028 ອາດຈະບັນລຸປະມານ 40 ຕື້ໂດລາ. ສະເພາະຂະແໜງຜູ້ບໍລິໂພກເທົ່ານັ້ນ, ລວມທັງ Thaco Auto, Bach Hoa Xanh, Golden Gate, ແລະ Highlands Coffee, ຄາດວ່າຈະມີມູນຄ່າປະມານ 12.8 ຕື້ໂດລາ.

ຂະໜາດນີ້ໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ນັກລົງທຶນຫວນຄືນເບິ່ງຮອບວຽນ IPO ກ່ອນໜ້ານີ້. ທ່ານ Bui Van Huy, ຜູ້ອຳນວຍການຝ່າຍຄົ້ນຄວ້າການລົງທຶນຢູ່ FIDT JSC, ໄດ້ກ່າວວ່າ "ແຕ່ລະຄື້ນ IPO ທີ່ສຳຄັນມັກຈະເກີດຂຶ້ນພ້ອມກັບຈຸດສູງສຸດໃນດັດຊະນີ VN, ຕາມດ້ວຍການແກ້ໄຂທີ່ສຳຄັນ."

ວົງຈອນນີ້ໄດ້ປາກົດຂຶ້ນຄັ້ງທຳອິດໃນປີ 2007, ແລະ ເກີດຂຶ້ນຊ້ຳອີກໃນປີ 2018, ແລະ ປະຈຸບັນກຳລັງເຂົ້າສູ່ຄື້ນທີສາມ, ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 2025.

ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດຄື ຫຼັງຈາກຮອບວຽນເບື້ອງຕົ້ນ, ດັດຊະນີ VN ໄດ້ຫຼຸດລົງປະມານ 80%, ຫຼຸດລົງເຫຼືອປະມານ 235 ຈຸດໃນຕົ້ນປີ 2009. ໄລຍະເວລາຂອງປີ 2018 ຍັງໄດ້ເຫັນການປັບຕົວຂອງຕະຫຼາດຢ່າງຮຸນແຮງຫຼັງຈາກການ IPO ຂະໜາດໃຫຍ່.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນວົງຈອນປະຈຸບັນແມ່ນຢູ່ໃນສະພາບການຂອງກະແສທຶນ. ສອງຄື້ນທີ່ຜ່ານມາເກີດຂຶ້ນໃນເວລາທີ່ເງິນມີລາຄາຖືກ, ສະພາບຄ່ອງມີຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າ. ໃນປັດຈຸບັນ, ເສດຖະກິດ ກຳລັງປະເຊີນກັບການຂາດແຄນທຶນທາງດ້ານໂຄງສ້າງ, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່น่าຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ອີງຕາມທ່ານ Huy, ຫວຽດນາມກຳລັງປະເຊີນກັບບັນຫາ "ໄກ່ກັບໄຂ່": ການບັນລຸການເຕີບໂຕຂອງ GDP 10% ຕ້ອງການການລົງທຶນຂອງລັດໃນຂະໜາດໃຫຍ່; ການຮັບປະກັນທຶນສຳລັບການລົງທຶນຂອງລັດຕ້ອງການຕະຫຼາດທຶນທີ່ພັດທະນາແລ້ວ; ແຕ່ຕະຫຼາດທຶນທີ່ພັດທະນາແລ້ວກໍ່ຕ້ອງການອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າ ແລະ ຄວາມໝັ້ນໃຈຂອງນັກລົງທຶນ.

ທ່ານ Huy ໃຫ້ຄວາມເຫັນວ່າ "ຖ້າວົງຈອນນີ້ບໍ່ປິດລົງ, ສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດອາດຈະເປັນການຈຳກັດການລົງທຶນຂອງລັດ, ການເຕີບໂຕທີ່ອ່ອນແອລົງ, ແລະ ການແກ້ໄຂຕະຫຼາດທີ່ຍືດເຍື້ອ."

ນັກລົງທຶນກຳລັງມີການເລືອກເຟັ້ນຫຼາຍຂຶ້ນ.

ຮອດເດືອນພຶດສະພາ 2026, ດັດຊະນີ VN ໄດ້ເກີນ 1,900 ຈຸດໃນຫຼາຍຈຸດ ແລະ ທ້າທາຍລະດັບສູງສຸດໃໝ່ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຫຼາຍຄົນຍັງບໍ່ສາມາດສ້າງລາຍໄດ້.

ອີງຕາມທ່ານ Huy, ເຫດຜົນແມ່ນຢູ່ທີ່ການສະສົມທຶນຫຼາຍເກີນໄປ. ໃນເດືອນເມສາ 2026 ພຽງຢ່າງດຽວ, ຫຸ້ນສອງຊະນິດຄື VIC ແລະ VHM ໄດ້ປະກອບສ່ວນ 167 ຈາກ 179 ຈຸດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງດັດຊະນີ VN, ເທົ່າກັບປະມານ 93% ຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຕະຫຼາດທັງໝົດ.

ຖ້າບໍ່ລວມ Vingroup , ດັດຊະນີ VN-Index ເກືອບຈະຄົງທີ່. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນສ່ວນໃຫຍ່ຖືຫຸ້ນຂະໜາດກາງໃນຂະແໜງການທະນາຄານ, ຫຼັກຊັບ, ເຫຼັກກ້າ, ນ້ຳມັນ ແລະ ອາຍແກັສ, ຫຼື ອະສັງຫາລິມະຊັບ - ເຊິ່ງສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຄົງທີ່ ຫຼື ກຳລັງຢູ່ໃນໄລຍະການແກ້ໄຂ.

ຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນສະຖານະການ "ສີຂຽວຢູ່ຂ້າງນອກ, ສີແດງຢູ່ຂ້າງໃນ": ດັດຊະນີເພີ່ມຂຶ້ນ, ແຕ່ມູນຄ່າບັນຊີຂອງນັກລົງທຶນຫຼຸດລົງ.

ດ້ວຍການຄາດຄະເນວ່າ IPO ຈະມີມູນຄ່າປະມານ 40 ຕື້ໂດລາ ລະຫວ່າງປີ 2026 ແລະ 2028, ທ່ານ Huy ໄດ້ຕັ້ງຄຳຖາມໃຫຍ່ວ່າ: ໃຜຈະເປັນຜູ້ຊື້?

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ທ່ານ Nguyen Van Truc - ຫົວໜ້າພະແນກວິເຄາະຫຼັກຊັບແຫ່ງຊາດ ທີ່ NSI - ໄດ້ປະເມີນວ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ "ກຳລັງຫິວໂຫຍຮຸ້ນໃໝ່ທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ ແຕ່ມີການຄັດເລືອກສູງ." ທ່ານ Truc ເຊື່ອວ່າຍຸກສະໄໝຂອງເງິນລາຄາຖືກໄດ້ສິ້ນສຸດລົງແລ້ວ ແລະ ກະແສເງິນໃນປະຈຸບັນມີລັກສະນະປ້ອງກັນຕົວຫຼາຍຂຶ້ນຢ່າງຈະແຈ້ງ.

ອີງຕາມທ່ານ Truc, ສຳລັບບໍລິສັດທີ່ຈະລະດົມທຶນໄດ້ສຳເລັດໃນໄລຍະນີ້ຂອງການສະເໜີຂາຍຫຸ້ນ IPO, ມັນຈຳເປັນຕ້ອງຕອບສະໜອງເງື່ອນໄຂສາມຢ່າງຄື: 1. ເລື່ອງການເຕີບໂຕທີ່ຊັດເຈນ, 2. ກະແສເງິນສົດທີ່ດີ, ແລະ 3. ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ໜ້າສົນໃຈພຽງພໍ.

ທ່ານຍັງໄດ້ສັງເກດເຫັນວ່າໂອກາດຕ່າງໆກຳລັງເປີດຂຶ້ນ ຖ້າຫາກທຸລະກິດສາມາດໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກທ່າອ່ຽງຂອງການປະຕິຮູບຂັ້ນຕອນການບໍລິຫານ ແລະ ການຫຼຸດຜ່ອນເງື່ອນໄຂທາງທຸລະກິດ.

ທ່ານ Truc ໃຫ້ຄວາມເຫັນວ່າ "ນີ້ຄືກັບການກຳຈັດ 'ກ້ອນເລືອດ' ອອກຈາກກະແສເລືອດຂອງເສດຖະກິດ. ໂຄງການອະສັງຫາລິມະສັບ ຫຼື ໂຄງການກໍ່ສ້າງພື້ນຖານທີ່ໄດ້ຮັບໃບອະນຸຍາດກ່ອນໜ້ານີ້ສອງສາມເດືອນສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ທຸລະກິດປະຫຍັດຕົ້ນທຶນດອກເບ້ຍໄດ້ຫຼາຍສິບພັນລ້ານດົງ ແລະ ເລັ່ງການໝູນວຽນທຶນ,"

ກໍລະນີທົດສອບກັບຂໍ້ຕົກລົງ Dien May Xanh.

ຂໍ້ຕົກລົງ Dien May Xanh (DMX), ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະສ້າງມູນຄ່າຕະຫຼາດ 102,460 ຕື້ດົ່ງ (3.9 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ), ໄດ້ເປັນຫົວຂໍ້ຂອງເຫດການທີ່ໜ້າສັງເກດບາງຢ່າງໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້.

ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດຄື ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Vietcap (Vietcap) ໄດ້ມີສ່ວນຮ່ວມໃນຖານະທີ່ປຶກສາສະເພາະໃນທຸລະກຳນີ້. ຂໍ້ມູນຈາກ Vietcap Securities ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າບໍລິສັດຫຼັກຊັບກຳລັງກະກຽມສຳລັບງານວາງສະແດງກ່ຽວກັບການສະເໜີຂາຍຫຸ້ນຄັ້ງທຳອິດຂອງ Dien May Xanh ໃນທ້າຍເດືອນພຶດສະພາ 2026.

ບໍລິສັດ Dien May Xanh ຈະສະເໜີຂາຍຫຸ້ນຫຼາຍກວ່າ 179,5 ລ້ານຫຸ້ນໃນລາຄາ 80.000 ດົ່ງຕໍ່ຫຸ້ນ, ຄາດວ່າຈະລະດົມທຶນໄດ້ປະມານ 14.360 ຕື້ດົ່ງ.

ຂໍ້ຕົກລົງນີ້ຖືກເບິ່ງວ່າເປັນການທົດສອບທີ່ສຳຄັນຂອງຄວາມສາມາດໃນການດູດຊຶມທຶນກ່ອນທີ່ຄື້ນໃໝ່ຂອງການ IPO ຈະເລັ່ງຂຶ້ນ.

ກັບຄືນໄປຫາຫົວຂໍ້

ຫອກ ຂຽມ

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://tuoitre.vn/song-ipo-40-ti-usd-da-toi-tien-o-dau-de-hap-thu-20260525201425432.htm