ເປັນຫຍັງການຕັດອັດຕາ FED ມີຜົນກະທົບຕໍ່ຕະຫຼາດຄໍາ?

ລາຄາຄໍາ ຂອງໂລກ ໄດ້ຢຸດສະງັກຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນລໍຖ້າການຕັດສິນໃຈນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຈະມາເຖິງຂອງທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (FED). ການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ FED ບໍ່ພຽງແຕ່ດຶງດູດຄວາມສົນໃຈໃນສະຫະລັດເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງນັກລົງທຶນທົ່ວໂລກມີຄວາມສົນໃຈໃນການເຄື່ອນໄຫວນີ້.

ຂະຫນາດຂອງການຕັດຄັ້ງທໍາອິດແລະລະດັບການຜ່ອນຄາຍໂດຍລວມຍັງຄົງເປັນບັນຫາຂອງການໂຕ້ວາທີ, ໃນຂະນະທີ່ການເລືອກຕັ້ງສະຫະລັດທີ່ຈະມາເຖິງແມ່ນອີກປັດໃຈທີ່ສັບສົນສໍາລັບນັກລົງທຶນແລະທະນາຄານກາງທົ່ວໂລກທີ່ຊອກຫາ Fed ສໍາລັບຄໍາແນະນໍາແລະຫວັງວ່າ "ການລົງຈອດອ່ອນ" ຂອງເສດຖະກິດ , ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງແຕ່ບໍ່ແມ່ນການຖົດຖອຍ.

Tại sao việc cắt giảm lãi suất của FED lại ảnh hưởng đến thị trường vàng?

ທ່ານ Jerome Powell ປະທານທະນາຄານກາງສະຫະລັດ. ພາບ: Reuters

ທ່ານ Kenneth Broux, ຫົວຫນ້າບໍລິສັດ, FX ແລະການຄົ້ນຄວ້າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ Societe Generale ກ່າວວ່າ " ພວກເຮົາຍັງບໍ່ຮູ້ວ່າວົງຈອນນີ້ຈະມີລັກສະນະແນວໃດ - ບໍ່ວ່າຈະເປັນປີ 1995 ໃນເວລາທີ່ມັນເປັນພຽງແຕ່ 75 ຈຸດພື້ນຖານທີ່ຖືກຕັດຫຼືຄ້າຍຄື 2007-08 ໃນເວລາທີ່ມັນແມ່ນການຕັດຈຸດພື້ນຖານ 500 ,".

ນີ້ແມ່ນບາງຈຸດເດັ່ນສຳລັບຕະຫຼາດໂລກ:

ລາຄາຄໍາ ຜົນປະໂຫຍດ

ໃນສິນຄ້າ, ໂລຫະປະເສີດແລະໂລຫະພື້ນຖານເຊັ່ນທອງແດງຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການຫຼຸດລົງຂອງ Fed. ສໍາລັບສິນຄ້າເຫຼົ່ານີ້, ການຄາດຄະເນຄວາມຕ້ອງການແລະ "ການລົງຈອດອ່ອນ" ແມ່ນສໍາຄັນ.

ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາແລະເງິນໂດລາທີ່ອ່ອນແອລົງ, ເຊິ່ງບໍ່ພຽງແຕ່ຫຼຸດຜ່ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນໂອກາດຂອງການຖືໂລຫະ, ແຕ່ຍັງເຮັດໃຫ້ມັນລາຄາຖືກກວ່າສໍາລັບຜູ້ໃຊ້ຂອງສະກຸນເງິນອື່ນທີ່ຈະຊື້, ສາມາດຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕ.

ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາຈະເຮັດໃຫ້ລາຄາຄໍາເພີ່ມຂຶ້ນ. ຮູບພາບ: PC

ທ່ານ Ehsan Khoman ຂອງ MUFG ກ່າວວ່າ " ອັດຕາດອກເບ້ຍສູງແມ່ນເປັນຫົວກະຕຸກສໍາຄັນສໍາລັບໂລຫະພື້ນຖານ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດການບິດເບືອນຄວາມຕ້ອງການທາງດ້ານຮ່າງກາຍໃນທາງລົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເນື່ອງຈາກການຂາຍສິນຄ້າຄົງຄັງແລະຄວາມກົດດັນຕໍ່ພາກສ່ວນຄວາມຕ້ອງການສຸດທ້າຍທີ່ມີທຶນຫຼາຍ, " Ehsan Khoman ຂອງ MUFG ກ່າວ.

ເມື່ອສິ່ງທີ່ແທ້ຈິງເກີດຂຶ້ນ, ນັ້ນຄື, ເມື່ອລາຄາຄໍາບັນລຸລະດັບສູງທີ່ຄາດຄະເນ, ພວກເຂົາຂາຍມັນເພື່ອກໍາໄລ (ຂາຍຄວາມຈິງ). ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ລາຄາຄໍາອາດຈະບໍ່ຮັກສາລະດັບສູງຂອງຕົນເປັນເວລາດົນນານຖ້ານັກຄາດຄະເນຕັດສິນໃຈຖິ້ມຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາເມື່ອລາຄາເຖິງຈຸດສູງສຸດທີ່ພວກເຂົາຕ້ອງການ.

ນອກ ເໜືອ ໄປຈາກໂລຫະປະເສີດ, ໂລຫະພື້ນຖານເຊັ່ນທອງແດງຍັງມີປະໂຫຍດ. ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາແລະເງິນໂດລາທີ່ມີທ່າແຮງທີ່ຕໍ່າລົງເຮັດໃຫ້ໂລຫະທີ່ມີລາຄາທີ່ເຫມາະສົມ, ຊ່ວຍກະຕຸ້ນຄວາມຕ້ອງການ. ທ່ານ Ehsan Khoman ກ່າວວ່າ " ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງແມ່ນເປັນຫົວ ໜ້າ ທີ່ ສຳ ຄັນ ສຳ ລັບໂລຫະພື້ນຖານ, ສ້າງຄວາມກົດດັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຄວາມຕ້ອງການ ," Ehsan Khoman ກ່າວ.

ການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ

ບໍ່ດົນມານີ້, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທົ່ວໂລກໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕ, ໂດຍຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 6% ໃນສາມມື້ທໍາອິດຂອງເດືອນສິງຫາ 2024 ປະຕິບັດຕາມຂໍ້ມູນວຽກທີ່ອ່ອນແອຂອງສະຫະລັດ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕະຫຼາດຈະຟື້ນຕົວຖ້າຫາກວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາຂອງສະຫະລັດຈະຊຸກຍູ້ກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດແລະຫຼີກລ້ຽງການຖົດຖອຍ.

ທ່ານ Emmanuel Cau, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການຖືຫຸ້ນຂອງເອີຣົບຂອງ Barclays ກ່າວວ່າ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນມີຄວາມເຫນັງຕີງສະເຫມີຫຼັງຈາກການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຄັ້ງທໍາອິດຂອງທະນາຄານກາງ, ທ່ານ Emmanuel Cau, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງເອີຣົບຂອງ Barclays, ສ້າງຄວາມສົງໃສກ່ຽວກັບເຫດຜົນສໍາລັບການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວ.

ແຕ່ຖ້າຫາກວ່າມີການຕັດໂດຍບໍ່ມີການຖົດຖອຍ, ຕະຫຼາດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະ bounce ກັບຄືນໄປບ່ອນ. Barclays ກ່າວວ່າຂະແຫນງການທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາແມ່ນອະສັງຫາລິມະສັບແລະສິ່ງອໍານວຍຄວາມສະດວກ.

ການລົງຈອດທີ່ອ່ອນເພຍຂອງເສດຖະກິດສະຫະລັດຍັງໄດ້ສ້າງຜົນປະໂຫຍດຕໍ່ຕະຫຼາດອາຊີໂດຍການສ້າງສະພາບແວດລ້ອມທີ່ຫມັ້ນຄົງກວ່າສໍາລັບເສດຖະກິດອື່ນໆ. ດັດຊະນີ Nikkei 225 ຂອງຍີ່ປຸ່ນໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 10% ຈາກລະດັບສູງສຸດໃນເດືອນກໍລະກົດ 2024 ເນື່ອງຈາກເງິນເຢນແລະອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປະເທດຍີ່ປຸ່ນ.

ເງິນ USD ເກືອບຈະຫຼຸດລົງຢ່າງເລິກເຊິ່ງ.

ເສດຖະກິດອາດຈະມີຄວາມຜິດຫວັງຍ້ອນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງມູນຄ່າຂອງສະກຸນເງິນຂອງພວກເຂົາເນື່ອງຈາກການຫຼຸດລົງຂອງເງິນໂດລາຍ້ອນວ່າສະຫະລັດຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍ. JPMorgan ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າໃນສາມຂອງສີ່ຮອບວຽນການຜ່ອນຄາຍເງິນຕາສຸດທ້າຍ, ເງິນໂດລາມີຄວາມເຂັ້ມແຂງຢ່າງແທ້ຈິງ.

ນີ້ແມ່ນຍ້ອນວ່າຄາດຄະເນຂອງ USD ແມ່ນຂຶ້ນກັບຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງສະຫະລັດທີ່ສົມທຽບກັບປະເທດອື່ນໆ. ຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງສະຫະລັດສູງກວ່າປະເທດອື່ນໆ, ເງິນໂດລາມີທ່າອຽງທີ່ຈະດຶງດູດນັກລົງທຶນແລະໃນທາງກັບກັນ.

ການຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງສະຫະລັດຈະເຮັດໃຫ້ USD ອ່ອນລົງຕື່ມອີກ. ພາບ: Reuters

ເງິນເຢນ ແລະ ຟຣັງສະວິດ ຖືວ່າເປັນສະກຸນເງິນທີ່ປອດໄພ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອີງຕາມການສໍາຫຼວດຂອງ Reuters, ຄວາມແຕກຕ່າງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງສະຫະລັດແລະສອງປະເທດນີ້ສາມາດຫຼຸດລົງເຄິ່ງຫນຶ່ງໃນທ້າຍປີ 2025. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າທັງສອງສະກຸນເງິນອາດຈະມີຄວາມດຶງດູດຫນ້ອຍລົງ, ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນສືບຕໍ່ພິຈາລະນາຖືເງິນໂດລາ.

GBP ແລະເງິນໂດລາອົດສະຕາລີອາດຈະມີພຽງແຕ່ຄວາມແຕກຕ່າງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຂ້ອນຂ້າງຫນ້ອຍ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍໃນທັງສອງປະເທດຈະສູງກ່ວາໃນສະຫະລັດເລັກນ້ອຍ, ມັນບໍ່ແມ່ນຂະຫນາດໃຫຍ່ພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ທັງສອງສະກຸນເງິນທີ່ດຶງດູດຫຼາຍກ່ວາ USD. ສະນັ້ນ, USD ຈະສືບຕໍ່ເປັນທີ່ດຶງດູດນັກລົງທຶນສາກົນ ເວັ້ນເສຍແຕ່ອາເມລິກາມີອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ຳແທ້ໆ.

ຕໍ່ກັບສະພາບຫຍໍ້ທໍ້ດັ່ງກ່າວ, ເສດຖະກິດອາຊີແມ່ນ “ເດີນໜ້າຕະຫຼາດ” ໃນການຄາດການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງສະຫະລັດ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຫຼາຍສະກຸນເງິນເຊັ່ນ ວອນເກົາຫຼີ, ບາດໄທ ແລະ ຣິງກິດມາເລເຊຍ ແຂງຄ່າໃນເດືອນກໍລະກົດ ແລະ ສິງຫາ. ເງິນຢວນຍັງໄດ້ຟື້ນຕົວຄືນການສູນເສຍຂອງຕົນຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີທຽບກັບ USD. ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດອາຊີມີປະຕິກິລິຍາໃນທາງບວກຕໍ່ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຫຼຸດລົງອັດຕາຂອງສະຫະລັດ, ເພີ່ມມູນຄ່າຂອງສະກຸນເງິນຂອງພວກເຂົາຕໍ່ກັບ USD.

"ນໍາ" ທະນາຄານກາງເພື່ອຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ

ໃນພາກຮຽນ spring, ເມື່ອອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນສະຫະລັດແມ່ນສູງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້, ຄວາມກັງວົນເກີດຂື້ນວ່າ Fed ຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍໄວ້ຕະຫຼອດປີ. ໃນສະຖານະການດັ່ງກ່າວ, ສະຖາບັນຕ່າງໆເຊັ່ນທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB) ຫຼືທະນາຄານຂອງການາດາຈະມີທາງເລືອກທີ່ຍາກວ່າຈະຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອກະຕຸ້ນເສດຖະກິດ.

ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນທີ່ Fed ໄດ້ເລີ່ມປະຕິບັດ, ມັນຈະເຮັດໃຫ້ທະນາຄານກາງອື່ນໆທີ່ພັດທະນາແລ້ວໃນໂລກສາມາດຊັ່ງນໍ້າຫນັກນະໂຍບາຍການເງິນໄດ້ງ່າຍຂຶ້ນ. ພໍ່ຄ້າກໍາລັງຄາດຄະເນວ່າທະນາຄານກາງອື່ນໆຈະປະຕິບັດຕາມ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ECB ແລະທະນາຄານອັງກິດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງຫນ້ອຍກວ່າ Fed ເພາະວ່າພວກເຂົາຍັງຄົງລະວັງໄພເງິນເຟີ້.

ຕະຫຼາດພັນທະບັດທົ່ວໂລກຍັງໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາປະຕິບັດຕາມອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດ. ອັດຕາຜົນຕອບແທນພັນທະບັດ ລັດຖະບານ ສະຫະລັດ, ເຢຍລະມັນ ແລະ ອັງກິດ ລ້ວນແຕ່ມຸ່ງໜ້າສູ່ການຫຼຸດລົງປະຈຳໄຕມາດທຳອິດຕັ້ງແຕ່ທ້າຍປີ 2023, ຍ້ອນວ່າ Fed ໃກ້ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນວັນທີ 18 ກັນຍາ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າລາຄາພັນທະບັດແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າຂອງສະຫະລັດອາດຈະເຮັດໃຫ້ທະນາຄານກາງຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ມີຫ້ອງຫຼາຍໃນການປັບຕົວແລະສະຫນັບສະຫນູນການເຕີບໂຕພາຍໃນ, ຍ້ອນວ່າຄວາມກົດດັນທີ່ຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍສູງເພື່ອຂັດຂວາງການໄຫຼອອກຂອງທຶນແລະປົກປ້ອງອັດຕາແລກປ່ຽນຈະຮ້າຍແຮງຫນ້ອຍກັບອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາຂອງສະຫະລັດ.

ຈາກນັ້ນ, ເຂົາເຈົ້າສາມາດຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອກະຕຸ້ນການບໍລິໂພກ ແລະ ການລົງທຶນພາຍໃນປະເທດ. ປະມານເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງ 18 ຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ທີ່ສໍາຫຼວດໂດຍ Reuters ກຸ່ມເຝົ້າລະວັງໄດ້ເລີ່ມຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນຮອບນີ້, ນໍາພາໂດຍບັນດາປະເທດອາເມລິກາລາຕິນແລະເອີຣົບ.

ແນວໃດກໍດີ, ຄວາມວຸ້ນວາຍແລະຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຢູ່ອ້ອມຮອບການເລືອກຕັ້ງປະທານາທິບໍດີອາເມລິກາແມ່ນສິ່ງທ້າທາຍ. ທ່ານນາງ ເຈີ່ນງວຽນ, ຫົວໜ້າຍຸດທະສາດສິນເຊື່ອຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂຶ້ນຢູ່ BNP Paribas ໄດ້ຕີລາຄາວ່າ, ການເລືອກຕັ້ງຈະມີຜົນສະທ້ອນອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ໃນຕົວຈິງຈະເຮັດໃຫ້ວົງຈອນຫຼຸດອັດຕາດອກເບັ້ຍສັບສົນ. ນາງຄາດຄະເນວ່ າ "ພວກເຮົາອາດຈະເຫັນການດໍາເນີນການສະເພາະລະຫວ່າງທະນາຄານກາງຫຼາຍກວ່າເຫດການນີ້," ນາງຄາດຄະເນ.

ທີ່ມາ: https://congthuong.vn/tai-sao-viec-cat-giam-lai-suat-cua-fed-lai-anh-huong-den-thi-truong-vang-346711.html