ການຟື້ນຟູຕະຫຼາດພັນທະບັດ

ຄວາມກັງວົນແມ່ນເກີດຂື້ນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ, ຫຼຸດລົງ 1/3 ໃນສອງສາມປີຜ່ານມາ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນທຸລະກິດນັບມື້ນັບຫຼາຍ, ຍ້ອນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການອອກພັນທະບັດ, ໄດ້ຫັນໄປສູ່ການກູ້ຢືມຂອງທະນາຄານ. ສະຖານະການດັ່ງກ່າວສາມາດນໍາໄປສູ່ຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕເຕັມທີ່ແລະສະພາບຄ່ອງຂອງລະບົບທະນາຄານ.

ຄວາມກັງວົນແມ່ນເກີດຂື້ນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ, ຫຼຸດລົງ 1/3 ໃນສອງສາມປີຜ່ານມາ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນທຸລະກິດນັບມື້ນັບຫຼາຍ, ຍ້ອນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການອອກພັນທະບັດ, ໄດ້ຫັນໄປສູ່ການກູ້ຢືມຂອງທະນາຄານ. ສະຖານະການດັ່ງກ່າວສາມາດນໍາໄປສູ່ຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕເຕັມທີ່ແລະສະພາບຄ່ອງຂອງລະບົບທະນາຄານ.

ພາຍຫຼັງ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຢ່າງ​ຮ້ອນ​ອົບ​ເອົ້າ, ດ້ວຍ​ລະດັບ​ເຕີບ​ໂຕ​ສະ​ເລ່ຍ 45%/ປີ ​ໃນ​ໄລຍະ 2018-2021, ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ຫວຽດນາມ ​ໄດ້​ຫຼຸດ​ລົງ​ຢ່າງ​ກະທັນຫັນ​ຈາກ​ປີ 2022 ຍ້ອນ​ການ​ປ່ຽນ​ແປງ​ຂອງ​ສະພາບ​ແວດ​ລ້ອມ​ແຫ່ງ​ການ​ດຳ​ເນີນ​ທຸລະ​ກິດ, ຂອບ​ກົດໝາຍ ​ແລະ ບາງ​ເຫດການ​ທີ່​ກ່ຽວຂ້ອງ​ເຖິງ​ການ​ລະ​ເມີດ​ລະບຽບ​ການ​ອອກ​ຈຳໜ່າຍ. ຍອດໜີ້ພັນທະບັດວິສາຫະກິດທີ່ຍັງຄ້າງຢູ່ໃນປະຈຸບັນແມ່ນປະມານ 1 ລ້ານຕື້ດົ່ງ, ເທົ່າກັບ 10% GDP, ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເມື່ອທຽບໃສ່ກັບ 15% GDP ໃນປີ 2022. ຕົວເລກນີ້ແມ່ນຕໍ່າຫຼາຍເມື່ອທຽບໃສ່ກັບບັນດາປະເທດໃນພາກພື້ນເຊັ່ນ: ມາເລເຊຍ (54% GDP), ສິງກະໂປ (25%), ໄທ (27%)...

ການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ເຮັດໃຫ້ຄະນະກໍາມະ ການເສດຖະກິດ ຂອງສະພາແຫ່ງຊາດ, ໃນບົດລາຍງານການທົບທວນເສດຖະກິດ - ສັງຄົມເມື່ອໄວໆມານີ້, ສະແດງຄວາມເປັນຫ່ວງເປັນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຕະຫຼາດມີຄວາມກັງວົນບໍ່ພຽງແຕ່ຍ້ອນການຫຼຸດຜ່ອນການອອກຂະຫນາດ, ແຕ່ຍັງເປັນຊຸດຂອງປັດໃຈອື່ນໆ.

ກ່ອນອື່ນໝົດ, ໂຄງປະກອບການອອກບໍ່ສົມເຫດສົມຜົນ, ການອອກພັນທະບັດຂອງເອກະຊົນກວມເກືອບ 90%, ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດທີ່ອອກໃຫ້ປະຊາຊົນມີພຽງ 10%. ຕົວເລກນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມໂປ່ງໃສຂອງຕະຫຼາດແມ່ນມີບັນຫາ. ນອກຈາກນັ້ນ, ພັນທະບັດຈໍານວນນ້ອຍທີ່ອອກໃຫ້ປະຊາຊົນຍັງຈໍາກັດຄວາມສາມາດໃນການເຂົ້າເຖິງທຶນຈາກນັກລົງທຶນສາທາລະນະ.

ອັນທີສອງ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດແມ່ນຄ່ອຍໆກາຍເປັນ “ບ່ອນຫຼິ້ນ” ຂອງສະຖາບັນການເງິນ, ແທນທີ່ຈະກາຍເປັນຊ່ອງທາງລະດົມທຶນຢ່າງເປັນທາງການໃຫ້ແກ່ວິສາຫະກິດ.

ສະເພາະໃນເດືອນກັນຍາ 2024, ຫຼາຍກວ່າ 80% ພັນທະບັດທີ່ອອກແມ່ນມາຈາກທະນາຄານ, ສ່ວນທີ່ເຫຼືອແມ່ນມາຈາກວິສາຫະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບ ແລະ ການບໍລິການ ແລະ ເກືອບບໍ່ມີວິສາຫະກິດການຜະລິດເຂົ້າຮ່ວມການລະດົມທຶນພັນທະບັດ.

ອັນທີສາມ, ໄລຍະພັນທະບັດສັ້ນເກີນໄປ (ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຕ່ຳກວ່າ 5 ປີ) ສ້າງຄວາມກົດດັນອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ທຸລະກິດ ແລະ ບໍ່ເໝາະສົມກັບຄວາມຕ້ອງການທຶນໄລຍະຍາວສຳລັບໂຄງການພື້ນຖານໂຄງລ່າງ ແລະ ການພັດທະນາເສດຖະກິດ.

ສີ່, ຕະຫຼາດພັນທະບັດຍັງຂາດຄວາມໂປ່ງໃສຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນແມ່ນຄ້າຍຄື "ຄົນຕາບອດ". ພັນທະບັດສ່ວນບຸກຄົນສ່ວນໃຫຍ່ໃນຕະຫຼາດບໍ່ໄດ້ຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອ, ເຖິງແມ່ນວ່າຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບຂອງລັດຮຽກຮ້ອງໃຫ້ວິສາຫະກິດເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນ, ລະດັບແລະຄຸນນະພາບຂອງຂໍ້ມູນທີ່ສະຫນອງໃຫ້ແມ່ນຍັງ sketch.

ອັນ​ທີ​ຫ້າ, ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ​ຍັງ​ຂາດ​ເຄື່ອງ​ມື​ໃນ​ການ​ວັດ​ແທກ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ແລະ​ປະ​ເມີນ​ຄວາມ​ເປັນ​ໄປ​ໄດ້​ຂອງ​ພັນທະບັດ, ​ເຮັດ​ໃຫ້​ນັກ​ລົງທຶນ, ພິ​ເສດ​ແມ່ນ​ນັກ​ລົງທຶນ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ບໍ່​ກ້າ​ລົງທຶນ.

ສິ່ງທີ່ໜ້າເປັນຫ່ວງທີ່ສຸດ, ປະຈຸບັນ, ປະລິມານພັນທະບັດທີ່ອອກໃໝ່ໄດ້ຫຼຸດລົງເຄິ່ງໜຶ່ງເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະສູງສຸດ ແລະ ຍັງນ້ອຍກວ່າຄວາມຕ້ອງການທຶນຮອນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວຂອງວິສາຫະກິດ. ສະຖານະການນີ້ກໍາລັງສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ລະບົບທະນາຄານອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ປະຈຸ​ບັນ, ທະນາຄານ​ຕ່າງໆ​ໄດ້​ລະດົມ​ທຶນ​ໃນ​ໄລຍະ​ສັ້ນ​ເປັນ​ຕົ້ນຕໍ, ​ແຕ່​ຕ້ອງ​ຮັບ​ໃຊ້​ຄວາມ​ຕ້ອງການ​ເງິນ​ທຶນ​ໄລຍະ​ກາງ ​ແລະ ຍາວ​ສູງ, ​ເຮັດ​ໃຫ້​ເກີດ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ດ້ານ​ສະພາບ​ຄ່ອງ​ແລະ​ສະພາບ​ຄ່ອງ​ຢ່າງ​ບໍ່​ຢຸດ​ຢັ້ງ.

ອັດ​ຕາ​ສ່ວນ​ສິນ​ເຊື່ອ / GDP ຂອງ​ຫວຽດ​ນາມ ແມ່ນ​ບັນ​ດາ​ຕົວ​ເລກ​ທີ່​ສູງ​ທີ່​ສຸດ​ໃນ ​ໂລກ , ໂດຍ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ເຕືອນ​ເລື້ອຍໆ​ຈາກກອງ​ທຶນ​ເງິນ​ຕາ​ສາ​ກົນ (IMF) ແລະ ທະ​ນາ​ຄານ​ໂລກ (WB). ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ເຮັດໃຫ້ທຸລະກິດນັບມື້ນັບຂຶ້ນກັບສິນເຊື່ອ. ດັ່ງນັ້ນ, ອັດຕາສ່ວນນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້.

ຖ້າ​ຫາກ​ວ່າ​ໃນ​ປີ 2021, ອັດ​ຕາ​ສ່ວນ​ສິນ​ເຊື່ອ/GDP ຂອງ​ຫວຽດ​ນາມ​ແມ່ນ 123%, ຮອດ​ທ້າຍ​ປີ 2022 ແມ່ນ​ເກືອບ 125%, ເມື່ອ​ຮອດ​ທ້າຍ​ປີ 2023 ບັນ​ລຸ 132,7%. Moody's - ອົງການ​ນຳ​ຂອງ​ໂລກ​ທີ່​ຊ່ຽວຊານ​ດ້ານ​ການ​ປະ​ເມີນ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ດ້ານ​ສິນ​ເຊື່ອ, ​ເຊື່ອ​ວ່າ​ອັດຕາ​ສ່ວນ​ນີ້​ຈະ​ສ້າງ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ຕໍ່​ຄວາມ​ບໍ່​ໝັ້ນຄົງ​ຕໍ່​ເສດຖະກິດ​ມະຫາ​ພາກ​ຂອງ​ຫວຽດນາມ.

ຫວ່າງ​ມໍ່ໆ​ມາ​ນີ້, ກະຊວງ​ການ​ເງິນ ​ໄດ້​ມີ​ຫຼາຍ​ວິທີ​ແກ້​ໄຂ​ເພື່ອ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ, ອອກ​ລະບຽບ​ການ​ເຂັ້ມ​ງວດ, ​ແຕ່​ຜູ້​ປະກອບ​ການ​ຍັງ​ບໍ່​ທັນ​ມີ​ມາດ​ຕະການ​ແກ້​ໄຂ​ຢ່າງ​ມີ​ປະສິດທິ​ຜົນ​ເພື່ອ​ຟື້ນ​ຟູ​ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ. ​ໃນ​ຮ່າງ​ກົດໝາຍ​ປັບປຸງ 7 ສະບັບ​ທີ່​ຍື່ນ​ສະ​ເໜີ​ຕໍ່​ສະພາ​ແຫ່ງ​ຊາດ​ໃນ​ກອງ​ປະຊຸມ​ຄັ້ງ​ນີ້, ກະຊວງ​ການ​ເງິນ (ອົງການ​ສ້າງ​ຮ່າງ​ກົດໝາຍ) ມີ​ຈຸດປະສົງ​ຈະ​ຖອນ​ນັກ​ລົງທຶນ​ສ່ວນ​ບຸກຄົນ​ອອກ​ຈາກ​ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ​ເອກະ​ຊົນ​ເພື່ອ​ຫຼີກ​ລ້ຽງ​ຄວາມ​ສ່ຽງ. ນີ້​ແມ່ນ​ບັນຫາ​ທີ່​ຖົກ​ຖຽງ​ກັນ, ​ເພາະວ່າ​ມັນ​ຈະ​ຫຼຸດ​ສະພາບ​ຄ່ອງ​ຂອງ​ຕະຫຼາດພັນທະບັດ​ຕື່ມ​ອີກ, ​ໂດຍ​ສະ​ເພາະ​ແມ່ນ​ບໍ່​ມີ​ກົນ​ໄກ ​ແລະ ນະ​ໂຍບາຍ​ທີ່​ມີ​ປະສິດທິ​ຜົນ​ຢ່າງ​ແທ້​ຈິງ​ເພື່ອ​ດຶງ​ດູດ​ນັກ​ລົງທຶນ​ສະ​ຖາ​ບັນ.

ແນ່ນອນ, ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດແມ່ນເປັນສິ່ງທ້າທາຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງເພື່ອຕອບສະໜອງຄວາມຕ້ອງການທຶນຮອນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວຂອງເສດຖະກິດ, ພິເສດແມ່ນໃນສະພາບການເສດຖະກິດມີຄວາມຕ້ອງການທຶນຮອນຫຼວງຫຼາຍເພື່ອພັດທະນາພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ອະສັງຫາລິມະຊັບ, ຂະແໜງການຜະລິດອື່ນໆ ແລະ ໜູນຊ່ວຍການຫັນປ່ຽນພະລັງງານສີຂຽວ.

ໃນ​ສະ​ພາບ​ການ​ດັ່ງ​ກ່າວ, ການ​ຊອກ​ຫາ​ວິ​ທີ​ແກ້​ໄຂ​ເພື່ອ​ຟື້ນ​ຟູ​ຄວາມ​ຫມັ້ນ​ໃຈ​ຂອງ​ນັກ​ລົງ​ທຶນ​ແລະ​ການ​ຊ່ວຍ​ເຫຼືອ​ຕະ​ຫຼາດ​ພັນ​ທະ​ບັດ​ຟື້ນ​ຕົວ​ແລະ​ພັດ​ທະ​ນາ​ແບບ​ຍືນ​ຍົງ​ແມ່ນ​ດ່ວນ​. ສິ່ງ​ດັ່ງ​ກ່າວ​ຮຽກ​ຮ້ອງ​ໃຫ້​ມີ​ຄວາມ​ພະ​ຍາ​ຍາມ​ລວມ​ຈາກ​ບັນ​ດາ​ອົງ​ການ​ລະ​ບຽບ​ການ, ສະ​ຖາ​ບັນ​ການ​ເງິນ ແລະ ວິ​ສາ​ຫະ​ກິດ​ອອກ​ທະ​ບັດ.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/vuc-day-thi-truong-trai-phieu-d228248.html