Perhimpunan berbilang tahun terpanjang di Wall Street: Optimisme merebak tetapi risiko kadar faedah kekal berhati-hati

Sesi dagangan terakhir Oktober 2025 di pasaran saham AS ditutup dalam keadaan hijau, menyumbang kepada minggu dan bulan yang positif untuk Wall Street. Bagaimanapun, di sebalik keyakinan daripada laporan keuntungan yang melebihi jangkaan, isyarat berhati-hati daripada Rizab Persekutuan AS (Fed) agak mengekang kepanasan pasaran, menghalang pelabur daripada melepaskan sepenuhnya keterujaan mereka.

Amazon mengangkat Wall Street, tetapi isyarat Fed yang berhati-hati meredakan keseronokan

Ketiga-tiga indeks utama meningkat pada 31 Oktober. S&P 500 naik 0.26% kepada 6,840.20 mata, terus menghampiri paras tertinggi sepanjang masa. Nasdaq Composite naik 0.61% kepada 23,724.96 mata, menandakan kemenangan berturut-turut terpanjang selama tujuh bulan sejak awal 2018. Purata Perindustrian Dow Jones meningkat 40.75 mata, atau 0.09%, kepada 47,562.87 mata.

Walaupun kenaikan harian adalah sederhana, ia merupakan bahagian penting dalam teka-teki yang melengkapkan Oktober yang kukuh: S&P 500 meningkat 2.27%, menandakan kemenangan berturut-turut enam bulan terpanjang sejak 2021; Nasdaq meningkat 4.7%; dan Dow juga memperoleh 2.5% untuk bulan itu, berturut-turut terpanjang sejak Januari 2018.

Titik terang terbesar sesi itu ialah Amazon. Saham gergasi e-dagang itu melonjak sebanyak 9.6% selepas melaporkan pendapatan yang mengatasi ramalan penganalisis. Ketua Pegawai Eksekutif Andy Jassy menyatakan bahawa perniagaan pengkomputeran awan AWS semakin pesat pada kadar yang tidak dilihat sejak 2022, tanda bahawa permintaan untuk AI dan perkhidmatan storan data terus meletup.

Dengan permodalan pasaran kira-kira $2.4 trilion, turun naik daripada saham Amazon pada masa ini mempunyai pengaruh yang lebih besar daripada kebanyakan nama yang tinggal dalam indeks S&P 500. Pakar mengatakan bahawa tanpa kejayaan Amazon, pasaran mungkin akan menjadi merah pada sesi terakhir bulan itu.

Perhimpunan pasaran saham AS datang apabila pelabur telah menerima beberapa laporan pendapatan positif daripada syarikat bermodal besar. Menurut LSEG, 315 syarikat dalam S&P 500 telah melaporkan keputusan kewangan suku ketiga mereka setakat ini, dan 83.2% daripadanya telah melebihi jangkaan, jauh melebihi purata sejarah 67%.

Walau bagaimanapun, mesej berhati-hati Fed telah mengurangkan keterujaan dengan ketara. Selepas mesyuarat dasar Oktober, Pengerusi Fed Jerome Powell berkata bahawa pemotongan kadar pada mesyuarat Disember adalah "tidak di luar persoalan," bertentangan dengan jangkaan pasaran. Serta-merta, kebarangkalian penurunan kadar pada bulan Disember, menurut tolok CME FedWatch, jatuh mendadak kepada 65%, daripada 91.7% hanya seminggu sebelumnya.

Bukan itu sahaja, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack juga memberi isyarat bahawa mereka tidak bersedia untuk melonggarkan dasar monetari apabila tekanan inflasi kekal lebih tinggi daripada sasaran.

Mengulas mengenai penilaian pasaran, Angelo Kourkafas, pakar strategi di Edward Jones, memberi amaran bahawa nisbah P/E hadapan S&P 500 telah meningkat kepada lebih 23 kali ganda, paras yang sama dengan gelembung dot-com pada tahun 2000. Ini bermakna pertumbuhan keuntungan perlu dikekalkan pada kadar yang tinggi untuk mewajarkan harga semasa.

Kepimpinan pasaran nampaknya sangat tertumpu pada gergasi teknologi. Walaupun Amazon bersinar, saham Apple jatuh 0.4% berikutan kebimbangan mengenai kekangan bekalan untuk iPhone semasa musim puncak tahun ini, walaupun meramalkan jualan yang lebih baik daripada jangkaan.

Stok runcit terjejas teruk oleh risiko manfaat SNAP yang hilang jika penutupan kerajaan berterusan. Kroger jatuh 2.8%, Walmart jatuh 1%, dan Conagra Brands jatuh 1.3%. Langkah tersebut menyerlahkan kelemahan ekonomi pengguna A.S.

Walau bagaimanapun, pasaran masih mencatatkan banyak titik terang dalam saham individu: Warner Bros Discovery meningkat 8.7% pada berita bahawa Netflix sedang mempertimbangkan untuk memperoleh bahagian studio dan penstriman; Western Digital meningkat 8.7% selepas meramalkan keputusan positif; First Solar mencatatkan 14.3% hasil daripada hasil yang melebihi jangkaan

Kira-kira 21.03 bilion saham telah didagangkan di bursa AS, hampir sama dengan purata 20 sesi terakhir, menunjukkan bahawa aliran wang masih dalam keadaan aktiviti yang kukuh.

Pemaju menguasai kedua-dua NYSE dan Nasdaq, dengan ramai yang mencapai paras tertinggi baru 52 minggu, tanda bahawa permintaan masih berminat untuk mengekalkan kedudukannya memandangkan prospek teknologi AI terus menjadi tema pelaburan utama.

Walau bagaimanapun, kekurangan data ekonomi daripada agensi kerajaan (disebabkan penutupan yang berpanjangan) telah memaksa pelabur untuk lebih bergantung kepada keputusan korporat untuk menilai "kesihatan" ekonomi AS.

Kim Forrest, CIO di Bollywood Capital, berkata: Kerajaan tidak menyediakan data, jadi pelabur terpaksa menggunakan laporan keuntungan korporat sebagai panduan untuk ekonomi.

Setakat ini, S&P 500 meningkat 16% dan Nasdaq meningkat 23%, menyediakan asas yang cukup kukuh untuk menjangkakan keuntungan akhir tahun, tetapi juga menjadikan risiko pembetulan lebih sensitif.

Sesetengah pakar memberi amaran bahawa pelabur bertindak balas berlebihan terhadap pertaruhan kadar rendah. Jika Fed terus menangguhkan kitaran pelonggarannya, saham mungkin menghadapi pembetulan teknikal.

Sesi dagangan akhir Oktober berakhir dalam keadaan hijau, mengesahkan tempoh pertumbuhan yang mengagumkan untuk pasaran saham AS. Lantunan kuat daripada Amazon dan kumpulan teknologi berkaitan AI terus menjadi daya penggerak utama yang mendorong pasaran lebih dekat ke paras tertinggi sejarah baharu.

Walau bagaimanapun, pelabur tidak boleh mengabaikan faktor risiko: penilaian pasaran yang tinggi, laluan tidak menentu penurunan kadar faedah Fed, aliran modal tertumpu dalam kumpulan kecil saham dan kekurangan data ekonomi akibat penutupan kerajaan.

Wall Street masih mengekalkan keadaan "keyakinan bersyarat" bahawa aliran menaik terus mendominasi, tetapi berhati-hati telah kembali secara beransur-ansur kepada lembaga pembuat keputusan pelabur.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/chuoi-tang-dai-nhat-nhieu-nam-tren-pho-wall-lac-quan-lan-rong-nhung-van-de-chung-rui-ro-lai-suat-172907.html