Pakar kewangan menunjukkan 4 pembolehubah pada 2025, risiko perubahan dasar monetari AS

Pada 2025, Dr. Nguyen Tri Hieu meramalkan bahawa Fed akan beralih daripada pelonggaran kepada pengetatan apabila menghadapi risiko kenaikan inflasi. Perspektif pakar ini tidak terlalu optimistik dalam konteks global tahun depan.

Pakar kewangan menunjukkan 4 pembolehubah pada 2025, risiko perubahan dasar monetari AS

Pada 2025, Dr. Nguyen Tri Hieu meramalkan bahawa Fed akan beralih daripada pelonggaran kepada pengetatan apabila menghadapi risiko kenaikan inflasi. Perspektif pakar ini tidak terlalu optimistik dalam konteks global tahun depan.

Kadar pertukaran menjelang akhir 2024 mungkin meningkat sebanyak 5% dan terus meningkat.

Pada 12 Disember, Akhbar Dau Tu menganjurkan bengkel dengan tema "Pelaburan 2025: Pembolehubah penyahkodan - Mengenalpasti peluang". Bengkel ini adalah tempat pakar ekonomi terkemuka menilai saluran pelaburan sedia ada dan berpotensi, dan membuat cadangan kepada komuniti perniagaan dan pelabur tentang peluang dan risiko.

Perkongsian di Bengkel Pelaburan 2025: Menyahkod pembolehubah - Mengenal pasti peluang, Dr. Nguyen Tri Hieu, Pengarah Institut Penyelidikan dan Pembangunan Pasaran Kewangan dan Hartanah Global, 2024 ialah tahun yang penuh dengan turun naik dan cabaran untuk Vietnam. Dan cabaran ini akan berterusan pada tahun 2025.

"Pandangan saya tidak terlalu optimistik tentang konteks global tahun depan, terutamanya perdagangan asing. Sejak kebelakangan ini, terdapat banyak turun naik geopolitik dan ekonomi global seperti kemenangan pilihan raya Encik Trump, konflik politik, perang tegang, atau dasar Trump yang tidak diketahui dalam penggal kedua beliau. Saya tidak percaya bahawa pentadbiran Trump akan meneruskan dasar pelonggaran monetarinya," Vietnam berdepan cabaran ekonomi, pertukaran mata wang asing, ekonomi politik dalam negeri. Nguyen Tri Hieu turut menekankan.

Oleh itu, syarat di atas memerlukan persiapan yang rapi, kerana tahun 2025 mungkin merupakan tahun yang mencabar bagi ekonomi Vietnam. Secara khususnya, 4 "pembolehubah" utama untuk ekonomi Vietnam ditunjukkan.

Dr. Nguyen Tri Hieu, Pengarah Institut Penyelidikan dan Pembangunan Pasaran Kewangan dan Hartanah Global, tidak terlalu optimistik tentang konteks global tahun depan.

"Pertama ialah turun naik yang kukuh dalam kadar pertukaran. Sehingga kini, kadar pertukaran USD/VND telah meningkat sebanyak 4.5% dan mungkin meningkat sebanyak 5% menjelang akhir tahun. Kadar pertukaran akan meningkat dan turun naik dalam arah menaik tahun depan dan akan bergantung sebahagian besarnya kepada dasar monetari AS," kata Encik Hieu.

Pada 2025, pakar ini meramalkan Fed akan beralih daripada pelonggaran kepada pengetatan. Walaupun Encik Trump baru-baru ini mengumumkan bahawa beliau tidak menukar jawatan pengerusi Fed, Fed mungkin menghadapi peningkatan inflasi. Sebabnya harga barang selepas cukai akan meningkat. Pada masa yang sama, pasaran buruh AS akan kekurangan dengan dasar imigresen baru Trump. Dasar pemotongan cukai Encik Trump untuk orang kaya akan meningkatkan defisit belanjawan AS dan mungkin memaksa kerajaan AS mengeluarkan bon dengan kadar faedah yang tinggi untuk mengimbangi belanjawan. Untuk menaikkan bon, kadar faedah mesti meningkat.

"Dengan faktor di atas, saya meramalkan bahawa kadar faedah AS akan meningkat, membawa kepada peralihan dalam dasar monetari Fed. Pada masa itu, nilai dolar akan meningkat, memberi tekanan kepada kadar pertukaran dan menjadikan barangan lebih mahal," tegas Encik Hieu.

Pada masa yang sama, pembolehubah perdagangan asing juga memerlukan perhatian khusus. Eksport dan import Vietnam adalah besar, jadi mereka sangat terjejas. Di bawah slogan "America First", Encik Trump mungkin mengenakan tarif import yang tinggi ke atas negara yang mempunyai lebihan perdagangan kepada AS, termasuk Vietnam (Vietnam ialah salah satu daripada 10 negara yang mempunyai lebihan perdagangan terbesar kepada AS). Jika AS menaikkan tarif kepada 60% ke atas China dan menurunkan kadar di negara lain (sekurang-kurangnya 25%), eksport Vietnam ke AS akan terjejas teruk, menjejaskan pertumbuhan ekonomi Vietnam. Vietnam banyak bergantung kepada pasaran AS - rakan eksport nombor satunya. Dasar perlindungan perdagangan Encik Trump, jika dilaksanakan, akan sangat merugikan Vietnam.

Perdagangan asing Vietnam telah berkembang dengan kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dengan perolehan import-eksport hampir dua kali ganda KDNK. Walau bagaimanapun, pergantungan berat kepada pasaran AS juga merupakan risiko. Dasar perlindungan Encik Trump akan mewujudkan cabaran besar, terutamanya jika Vietnam diletakkan dalam senarai manipulasi mata wang seperti dalam tempoh sebelumnya. Menurut pakar ini, satu cara untuk mengimbangi adalah dengan meningkatkan import dari AS bagi mengurangkan lebihan dagangan. Pada masa yang sama, adalah perlu untuk mengalu-alukan peluang daripada perniagaan AS yang berpindah dari China ke Vietnam, terutamanya dalam sektor pembuatan berteknologi tinggi dan semikonduktor.

Pada masa yang sama, keadaan geopolitik adalah pembolehubah yang ketara. Titik panas di Ukraine, Timur Tengah, dan baru-baru ini di semenanjung Korea, akan mewujudkan perkembangan yang tidak dapat diramalkan, menjejaskan mata wang global dan dasar ekonomi Vietnam. Kerajaan baharu di Syria dan situasi di Korea Selatan akan mewujudkan turun naik global, sekali gus sudah tentu menjejaskan keadaan di Vietnam.

Dari segi ekonomi, banyak perniagaan masih bergelut untuk pulih selepas COVID-19, terutamanya PKS. Menurut pemerhatian Encik Hieu, banyak perniagaan berkata mereka tidak boleh meminjam, dan hutang lapuk meningkat. Sokongan daripada Kerajaan dan Bank Negara tidak mencukupi untuk membantu perniagaan pulih sepenuhnya. 2025 mungkin menyaksikan peningkatan dalam bilangan perniagaan muflis jika tiada langkah sokongan yang lebih kukuh.

Peluang tetapi perlu berhati-hati

Walaupun menghadapi banyak cabaran, Vietnam berpeluang menerima modal pelaburan daripada syarikat AS, terutamanya dalam bidang teknologi tinggi dan semikonduktor. Ini boleh menggalakkan proses pemodenan industri. Baru-baru ini, syarikat teknologi semikonduktor terkemuka AS, Nvidia, memutuskan untuk memilih Vietnam sebagai lokasi pusat R&D pertama Nvidia di ASEAN.

Sekiranya perang perdagangan antara AS dan China meletus, kemungkinan beberapa syarikat AS yang beroperasi di China akan berusaha untuk memindahkan aktiviti pengeluaran dan perniagaan mereka ke negara jiran, termasuk Vietnam.

Barangan Vietnam boleh mendapat manfaat daripada tarif yang lebih rendah daripada barangan China apabila dieksport ke AS. Namun, belajar daripada pengajaran tahun-tahun sebelumnya dalam penggal pertama Encik Trump, jika Vietnam tidak berhati-hati dan menjadi stesen transit barangan dari China ke AS kerana barangan yang diimport terus ke AS dari China dikenakan tarif yang sangat tinggi, maka Vietnam berkemungkinan akan dipantau dan dihukum.

Eropah, pasaran eksport kedua terbesar Vietnam, juga menawarkan peluang besar, walaupun situasi perang di Ukraine boleh menjejaskan permintaan barangan di Eropah secara negatif. Walau bagaimanapun, banyak barangan pengguna Vietnam memenuhi cita rasa dan keperluan orang Eropah dan lebih murah daripada barangan keluaran domestik di Eropah, jadi Eropah kekal sebagai pasaran eksport terbesar Vietnam selepas Amerika Syarikat.

Vietnam sedang dalam proses penyusunan semula ekonominya, mewujudkan asas bagi peringkat pembangunan baharu. Bagaimanapun, Encik Hieu juga menekankan bahawa pergerakan ekonomi dunia memerlukan Vietnam untuk terus menyesuaikan diri dengan keadaan dan persekitaran global yang sentiasa berubah untuk memaksimumkan faedah integrasi antarabangsa, sambil bertindak balas dengan berkesan terhadap risiko dan halangan. “Dalam kehidupan, ada satu pemalar yang tidak pernah berubah, iaitu perubahan hidup yang berterusan,” kata Ahli Falsafah Heraclitus diulangi oleh pakar di Bengkel ini.

Sumber: https://baodautu.vn/chuyen-gia-tai-chinh-chi-ra-4-bien-so-nam-2025-rui-ro-my-xoay-chuyen-cstt-d232290.html