Pakar: Penurunan VN-Index adalah wajar, banyak isyarat positif akan datang

(Dan Tri) - VN-Index mungkin terus menurun dan menguji semula tahap sokongan 1,600 mata selepas tempoh peningkatan "panas". Pelabur dinasihatkan supaya tidak membuat pembelian baharu dalam tempoh ini.

Teruskan menyesuaikan diri

Dalam sesi dagangan pertama minggu ini pada 8 September, VN-Index terus jatuh 42.44 mata, menghampiri 1,624.5 mata. Satu siri saham di lantai HoSE mencecah lantai dalam warna merah yang meliputi pasaran. Kumpulan perbankan jatuh paling banyak, menjejaskan indeks. Sementara itu, pelabur asing berbalik kepada belian bersih lebih daripada VND955 bilion, memfokuskan pada HPG, SSI, CTG.

Banyak syarikat sekuriti percaya bahawa penurunan akan berterusan. Yuanta Vietnam Securities berkata bahawa pasaran mungkin terus menurun pada sesi seterusnya dan VN-Index mungkin menguji semula tahap sokongan 1,600 mata. Di samping itu, pasaran mungkin mengalami pemulihan teknikal pada tahap sokongan 1,600 mata Indeks VN, tetapi risiko jangka pendek kekal tinggi, jadi pelabur tidak seharusnya mengambil bahagian dalam memancing dasar.

Penunjuk sentimen telah jatuh mendadak kembali ke zon menurun. Trend jangka pendek pasaran umum telah diturunkan daripada neutral kepada menurun. Oleh itu, pelabur boleh mempertimbangkan untuk mengurangkan bahagian saham ke paras rendah dan tidak sepatutnya membeli saham baharu pada peringkat ini.

TPBank Securities percaya bahawa VN-Index berada di bawah tekanan menurun yang kuat, dengan itu menghantar isyarat melanggar arah aliran jangka pendek. Terutamanya, corak double-top telah terbentuk dengan jelas, manakala penunjuk momentum telah menunjukkan perbezaan negatif, menunjukkan bahawa risiko penurunan harga masih wujud.

Sehubungan itu, momentum pembetulan berkemungkinan berterusan dalam jangka pendek, dengan sasaran pengurangan berkemungkinan ke arah kawasan 1,511 mata. Walau bagaimanapun, kawasan 1,600 mata masih memainkan peranan sebagai sokongan terdekat dan boleh mewujudkan keadaan untuk pemulihan teknikal. Ini hanyalah peluang jangka pendek bagi pelabur untuk mengurangkan perkadaran atau menyusun semula portfolio ke tahap yang lebih selamat.

Berkongsi pandangan yang sama,ACB Securities berkata berbanding puncak yang ditetapkan pada pagi Jumaat, pasaran telah menurun sebanyak 87 mata, bersamaan 5% berbanding puncak 1,711 mata. Walau bagaimanapun, berbanding terbawah 1,483 mata selepas "salah langkah" pada awal Ogos, puncak ini sepadan dengan peningkatan kira-kira 15%.

Penurunan 5% selepas kenaikan 15% masih boleh menjadi pembetulan yang munasabah. Tekanan jualan telah tertumpu pada saham perbankan dalam dua sesi terakhir. Saham perbankan yang meningkat secara mendadak dalam tempoh sebelumnya kini merupakan saham yang paling banyak menurun, biasanya VPB.

Walau bagaimanapun, dalam konteks ekonomi makro yang agak stabil dan keputusan naik taraf yang akan diumumkan oleh FTSE pada awal Oktober, pembetulan pasaran yang kukuh akan menjadi peluang bagi pelabur untuk meningkatkan bahagian portfolio saham mereka pada tahap sokongan pasaran seterusnya.

Saham mungkin mempunyai pelarasan jangka pendek selepas tempoh pertumbuhan "panas" (Foto: Huu Khoa).

Isyarat positif

Pasaran telah membuat kemajuan baru dalam proses peningkatan. Pekeliling 25/2025 Bank Negara telah dikeluarkan secara rasmi dengan banyak perubahan besar yang akan mewujudkan keadaan yang menggalakkan untuk modal asing menyertai pasaran saham.

Khususnya, beberapa peraturan berkaitan peningkatan akan berkuat kuasa serta-merta, yang penting untuk semakan klasifikasi pasaran saham FTSE yang akan datang pada 7 Oktober.

Pekeliling 25 telah menambah peruntukan yang membenarkan pelabur asing yang menjalankan aktiviti pelaburan tidak langsung di Vietnam memberi kuasa kepada institusi kewangan untuk membuka, menutup dan menggunakan akaun pembayaran. Bank dan cawangan bank asing dibenarkan mengenal pasti pelabur asing dan organisasi yang diberi kuasa mengikut undang-undang mengenai pencegahan pengubahan wang haram.

Pekeliling itu juga membenarkan penggunaan sistem SWIFT (sistem maklumat kewangan global) untuk membuka dan menggunakan akaun pembayaran untuk pelabur asing, dan membenarkan pembukaan akaun pembayaran mata wang asing melalui cara elektronik.

Terutamanya, pengeluaran dan transaksi elektronik pada akaun pembayaran tidak lagi memerlukan pengesahan biometrik, meningkatkan fleksibiliti dan kemudahan untuk pelabur.

Sebelum Pekeliling 25, Bank Negara mengeluarkan Pekeliling 03/2025 yang mengawal selia pembukaan dan penggunaan akaun Dong Vietnam untuk aktiviti pelaburan tidak langsung. Kementerian Kewangan juga mengeluarkan Pekeliling 20/2025 yang meminda Pekeliling 51/2021, memberi tumpuan kepada kewajipan pendedahan maklumat dan rejim pelaporan pelabur asing.

Perubahan ini telah memudahkan prosedur pentadbiran dengan ketara dan memendekkan masa untuk membuka akaun. Menurut Kementerian Kewangan, masa untuk melengkapkan permohonan itu kini hanya kira-kira 2 minggu, selaras dengan jangkaan pelabur asing dan pada masa yang sama menghampiri amalan antarabangsa.

Encik Tran Hoang Son - Pengarah Strategi Pasaran, Syarikat Saham Bersama Sekuriti VPBank (VPBankS) - berkata bahawa VN-Index telah meningkat kira-kira 32% berbanding awal tahun, meningkat lebih daripada 50% berbanding bahagian bawah. Oleh itu, pada peringkat tertentu, terutamanya selepas tempoh peningkatan yang kukuh, VN-Index telah mencapai tahap rintangan yang penting. Kenaikan sering menunjukkan tanda-tanda perlahan atau beberapa pembetulan sebelum menembusi ke tahap tinggi baharu.

Selepas cuti, kecairan telah menunjukkan tanda-tanda perlahan, pelabur agak berhati-hati, menunggu beberapa siri maklumat penting pada bulan September, seperti maklumat tentang Fed menurunkan kadar faedah, menaik taraf atau petunjuk makro penting. Di samping itu, pelabur asing juga telah menjadi penjual bersih baru-baru ini, dengan lebih daripada 29,000 bilion VND pada bulan Ogos sahaja. Secara keseluruhan, sejak awal tahun, kumpulan ini telah menjual bersih lebih daripada 60,000 bilion VND.

Digabungkan dengan isyarat lain seperti kadar pertukaran, pelabur mempunyai mentaliti tunggu dan lihat. Tekanan jangka pendek dengan pengambilan untung adalah fenomena biasa. Jika VN-Index "memecahkan" zon sokongan 1,600-1,620 mata, pasaran akan mempunyai fasa pembetulan "zigzag" menurun.

Dalam jangka pendek, isyarat pembetulan sedang berlaku tetapi pelabur tidak perlu terlalu bimbang kerana ia boleh menjadi pembetulan teknikal dalam aliran menaik yang lebih lama bagi indeks. Nasihat ialah pelabur perlu memantau dengan teliti indeks dan kecairan, terutamanya zon sokongan penting seperti 1,630 atau 1,600 mata. Jika VN-Index ditutup di bawah zon ini, pelabur harus berhati-hati dan menunggu pembayaran di zon sokongan yang lebih rendah.

Menilai maklumat positif, wakil syarikat sekuriti di atas berkata bahawa Fed dijangka menurunkan kadar faedah tepat pada mesyuarat September. Jika ini berlaku, isyarat pelonggaran akan dihantar dan bagi Vietnam, tekanan kadar pertukaran juga akan agak reda, memberi kesan positif kepada harga kelas aset, termasuk saham.

Mengenai perkembangan makroekonomi Vietnam tahun ini, angka Ogos untuk pertumbuhan import-eksport, jualan runcit dan aktiviti pembuatan semuanya telah menunjukkan pemulihan. Petunjuk utama menyokong kemungkinan pertumbuhan KDNK pada suku ketiga mencapai lebih 8%. Pelabur asing mungkin kembali kepada belian bersih pada akhir tahun ini dan awal tahun depan.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm