Saham VinFast meningkat secara mendadak, kenapa aset jutawan Pham Nhat Vuong turun naik berbilion dolar?

Peningkatan yang mengejutkan, penurunan yang mendalam

Saham VinFast meningkat mendadak dalam sesi dagangan pertama pada 15 Ogos, mengejutkan bukan sahaja pelabur domestik dan antarabangsa, tetapi juga orang dalam yang sukar membayangkan keputusan sedemikian.

Dalam sesi dagangan pertama di pasaran saham AS, saham VinFast ditutup pada lebih 37 USD, lebih daripada 3 kali lebih tinggi daripada harga rujukan, sekali gus menjadikan permodalan VinFast kepada 85 bilion USD, mengatasi Mercedes-Benz, Ford, General Motors dan banyak jenama kereta terkenal.

Dalam sidang akhbar dalam talian sejurus selepas IPO, Ketua Pegawai Eksekutif VinFast Le Thi Thu Thuy mengakui bahawa dia "terkejut" apabila harga saham meningkat kepada 37 USD semasa IPO dan tidak bersedia untuk senario saham VFS mencapai harga ini.

Sebelum ini, menurut Cik Thuy, apabila bertanya kepada bank pelaburan, kebanyakan mereka mengatakan bahawa saham akan menjadi merah, bermakna VFS akan jatuh di bawah 10 USD/saham pada sesi pertama. Pemimpin dan sekutu VinFast pada mulanya percaya bahawa ia akan mencapai permodalan lebih 23 bilion USD, "tetapi tidak menjangkakan 85 bilion USD".

Dalam sesi dagangan pertama, sejumlah 6.7 juta saham VFS telah dipindahkan, bernilai kira-kira 200 juta USD. Bilangan saham yang didagangkan adalah lebih tinggi daripada jumlah apungan bebas sebanyak 4.5 juta unit.

Turun naik harga saham VinFast dalam dua sesi dagangan pertama di bursa saham Nasdaq AS. (Sumber: YHF)

Bagaimanapun, pada sesi kedua pada 16 Ogos, tekanan jualan agak kuat. Pada satu ketika, VFS jatuh 45% kepada hampir 25 USD/saham (berbanding harga penutup 37.06 USD/saham pada sesi pertama), kemudian segera pulih dan mencapai ambang 30.11 USD/saham.

Semasa sesi itu, VinFast mencatatkan kerugian permodalan sebanyak 25 bilion USD dan jumlah nilai sesi kedua ditarik balik, penurunan itu ialah 16 bilion USD. Permodalan VFS ialah 69 bilion USD. Semasa sesi ini, 2.8 juta saham telah didagangkan.

Walaupun merosot, permodalan VinFast masih sangat besar, masih dalam 3 syarikat kereta elektrik terbesar di dunia .

Turun naik yang kukuh dalam saham VFS juga menyebabkan aset bilionair Pham Nhat Vuong turun naik secara berterusan.

Bagaimanapun, menurut ranking terbaru Forbes, ahli perniagaan terkaya di Vietnam itu telah menyaksikan asetnya melonjak berbanding beberapa hari lalu, kepada 37.5 bilion USD, menduduki tempat ke-33 dalam senarai orang terkaya di planet ini, mengatasi bekas isteri jutawan Jeff Bezos, Cik MacKenzie Scott (kedudukan ke-36) dan setaraf dengan perniagaan terkenal Li Kashing-Kong (Lioner Ka Li Kashing-Kong)

kenapa?

Hakikat bahawa saham VFS telah meningkat secara mendadak dan mencapai permodalan sebanyak 85 bilion USD sebenarnya tidak mengejutkan, dalam konteks bahawa penilaian perusahaan ini sudah berada pada tahap tinggi sebanyak 23 bilion USD. Penyenaraian syarikat teknologi, terutamanya syarikat kereta elektrik, biasanya menarik perhatian ramai.

Dari segi sejarah, terdapat banyak syarikat kereta elektrik yang menyaksikan harga saham mereka meningkat dengan mendadak sebaik sahaja ia disenaraikan di bursa antarabangsa.

Menurut Reuters, saham kenderaan elektrik seperti Nikola Corp atau Lucid menyaksikan harga mereka meningkat secara mendadak dan kemudian jatuh selepas disenaraikan melalui SPAC - satu bentuk penyenaraian pintu belakang, atau penggabungan terbalik.

Permodalan pasaran Nikola turun daripada $13.9 bilion sebelum disenaraikan kepada $1.4 bilion, manakala Lucid turun daripada $24 bilion pada 2021 kepada $15.5 bilion sekarang.

Dengan VinFast, bilangan saham apungan percuma agak rendah, hanya 4.5 juta unit, berbanding skala lebih 2.3 bilion saham.

Dalam sesi dagangan pertama, sejumlah 6.7 juta saham VFS telah dipindahkan, lebih tinggi daripada jumlah keseluruhan saham dalam edaran bebas. Ini menunjukkan bahawa terdapat jual beli dalam pasaran dagangan dengan masa T+0.

Dengan mengandaikan putaran 3 pusingan, urus niaga sebenar pada sesi pertama pada 15 Ogos hanyalah kira-kira 2.2 juta saham, bersamaan dengan 0.1% saham VFS dan bersamaan dengan separuh daripada saham yang dipegang oleh pemegang saham pengasas Black Spade.

Bilangan saham yang tersedia untuk dagangan berbanding jumlah saham tertunggak adalah terlalu berbeza, manakala permintaan adalah tinggi. Ini adalah faktor yang mendorong harga naik.

Bagaimanapun, kenaikan harga saham yang kukuh pada sesi pertama turut menyebabkan permintaan tinggi untuk pengambilan untung.

Memandangkan perkembangan semasa, ia mungkin mengambil lebih banyak masa untuk menentukan harga yang lebih seimbang bagi saham VinFast serta permodalan perusahaan ini. Turun naik akan menjadi lebih tepat apabila nisbah apungan bebas lebih tinggi.

Apungan percuma kurang daripada 1% adalah terlalu kecil. Jika 100% saham didagangkan secara bebas, keadaannya mungkin sangat berbeza. Apungan percuma yang rendah semasa juga membolehkan mereka yang ingin melakukan short (menjual) untuk kehilangan wang.

Pada masa akan datang, jumlah saham baharu mungkin dikeluarkan, termasuk beberapa juta saham yang dipindahkan daripada waran rakan kongsi dalam beberapa bulan akan datang, bekalan VFS di pasaran akan menjadi lebih besar. Turun naik harga akan lebih tepat.

Walau bagaimanapun, secara amnya, dengan skala beberapa juta hingga beberapa puluh juta saham berbanding jumlah lebih daripada 2.3 bilion saham, keadaan mungkin tidak banyak berubah. Menguasai bekalan masih di tangan jutawan Pham Nhat Vuong.

Ketua Pegawai Eksekutif VinFast Le Thi Thu Thuy juga mengesahkan bahawa VinFast tidak akan berhenti pada penyenaraian, tetapi bursa saham adalah untuk menggerakkan sejumlah besar modal, bukan untuk pemasaran.

Bagaimanapun, pelan hala tuju penggemblengan modal tidak akan mendesak kerana tekanan modal VinFast tidak tinggi kerana syarikat itu baru sahaja menerima komitmen pembiayaan dan pinjaman sebanyak 2.5 bilion USD daripada Vingroup dan bilionair Pham Nhat Vuong.

Jutawan Pham Nhat Vuong adalah antara orang terkaya di dunia: Kedudukan sentiasa berubah Jutawan Pham Nhat Vuong memasuki 50 orang terkaya di dunia hanya sehari selepas saham VinFast disenaraikan di bursa saham AS. Bagaimanapun, kedudukan Encik Vuong berubah dengan cepat mengikut turun naik saham VFS.

Kemas kini Forbes: Encik Pham Nhat Vuong mempunyai 37.5 bilion USD, menduduki tempat ke-33 di dunia, nombor 1 di Asia Tenggara. Kedua-dua Forbes dan Bloomberg mempunyai penilaian yang agak rapat terhadap aset bilionair Pham Nhat Vuong selepas turun naik apabila syarikat kereta VinFast menyenaraikan sahamnya di bursa saham AS.

Sumber