Wang spekulatif akan meninggalkan pasaran emas

Membincangkan perkembangan pasaran emas pada tahun 2025, dalam kertas kerja yang diserahkan kepada seminar "Peluang pelaburan dalam konteks baharu" majalah Investor yang diadakan pada 19 Mac, Profesor Madya, Dr Tran Viet Dung dan pasukan penyelidik makro Institut Penyelidikan Sains Perbankan (Akademi Perbankan), menekankan bahawa emas adalah komoditi istimewa, sentiasa mempunyai daya tarikan kelas sosial yang kukuh untuk semua.

Sehubungan itu, pada tahun 2025, harga emas akan terus dipengaruhi oleh faktor domestik dan antarabangsa.

Kumpulan pakar itu menegaskan bahawa harga emas antarabangsa terus mempengaruhi harga emas domestik melalui aktiviti import. Menurut ramalan Majlis Emas Dunia , harga emas dunia berkemungkinan mengekalkan momentum menaiknya pada tahun 2025, tetapi pada kadar yang lebih perlahan berbanding tahun 2024.

harga emas.jpg
Orang ramai beratur untuk membeli emas pada hari harga melonjak kepada 100 juta VND/tael. Foto: Thach Thao

Selain itu, USD juga memberi impak yang besar kepada harga emas domestik melalui harga emas antarabangsa dan kos import emas. Dalam konteks pemulihan ekonomi global yang perlahan dan ramalan Rizab Persekutuan AS (Fed) akan terus mengurangkan kadar faedah pada 2025, USD mungkin melemah. Ini akan memberi tekanan kepada harga emas antarabangsa untuk meningkat.

Sebaliknya, susut nilai USD menurunkan kadar pertukaran USD/VND, seterusnya mengurangkan kos import emas dan menjejaskan harga emas domestik ke arah menurun.

Bagaimanapun, dasar pengurusan kadar pertukaran Bank Negara Vietnam terus memainkan peranan penting dalam mengawal turun naik kadar pertukaran, dengan itu mengawal harga emas, kata kumpulan pakar itu.

Dasar monetari Vietnam, termasuk kadar faedah dan bekalan wang, juga menjejaskan keupayaan untuk melabur dalam emas di dalam negara. Secara khusus, kadar faedah yang rendah boleh menggalakkan orang ramai untuk mengalihkan modal daripada simpanan kepada aset seperti emas dan hartanah.

Bagaimanapun, pada tahun 2025, dengan pemulihan ekonomi dan kadar faedah pada paras terendah dalam beberapa tahun, kadar faedah deposit diramalkan akan meningkat sedikit untuk menarik modal daripada rakyat, mewujudkan asas untuk meningkatkan modal pinjaman. Apabila kadar faedah meningkat, ia akan menyumbang kepada penarikan modal spekulatif daripada pasaran emas.

Pada masa yang sama, polisi pengurusan pasaran emas seperti mengetatkan import, mengawal perbezaan harga emas domestik dan antarabangsa... juga mengurangkan spekulasi dan menstabilkan pasaran emas domestik.

W-vang daripada tai.png
Pakar berkata harga emas akan bergantung kepada faktor geopolitik di seluruh dunia. Foto: Tam An

Apatah lagi, banyak ramalan menunjukkan bahawa pada tahun 2025, pasaran saham Vietnam akan berkembang berkat jangkaan peningkatan pasaran (VPBankS Research, 2024). Pasaran hartanah juga akan memulakan kitaran pertumbuhan baharu, disokong oleh koridor undang-undang baharu dan sentimen pembeli rumah yang lebih baik. Faktor-faktor ini akan mempengaruhi harga emas dalam aliran menurun.

Harga emas akan turun kepada 72-80 juta VND/tael?

Mengenai harga emas pada 2025, Profesor Madya, Dr. Tran Viet Dung dan pasukan penyelidikan makro Institut Penyelidikan Sains Perbankan mencadangkan 3 senario.

Dalam senario asas, harga emas akan turun naik dari 81-87 juta VND/tael.

Dengan senario peningkatan yang kukuh, pasukan penyelidik meramalkan bahawa harga emas domestik boleh meningkat kepada VND88-92 juta/tael menjelang akhir tahun 2025 dan waktu puncak.

Namun, pada hakikatnya, sejak kebelakangan ini, harga emas dalam negeri telah turun naik dengan teruk mengikut harga dunia. Menjelang petang 19 Mac, jongkong emas SJC menghampiri ambang 100 juta VND/tael, manakala cincin emas biasa melonjak ke puncak baharu 100.4 juta VND/tael, memecahkan rekod yang ditetapkan sebelum ini.

Pada ambang ini, harga emas juga jauh melebihi paras ramalan dalam senario asas dan senario kenaikan harga yang kukuh di atas pasukan penyelidik.

Terutama, sebagai tambahan kepada dua senario yang semakin meningkat, Profesor Madya Dr. Tran Viet Dung dan pasukan penyelidik juga menunjukkan beberapa faktor yang boleh menyebabkan harga emas domestik menurun.

Secara khusus, harga emas dunia mungkin jatuh kepada 2,500-2,600 USD/auns disebabkan oleh pemulihan pesat ekonomi utama dan bank pusat yang mengutamakan dasar monetari yang ketat; USD meningkat dengan kukuh; kadar faedah domestik meningkat lebih kuat daripada jangkaan, menarik aliran tunai kembali ke saluran simpanan bank dan mengurangkan permintaan untuk pelaburan emas.

Sehubungan itu, dalam senario ini, harga emas domestik boleh jatuh kepada 72-80 juta VND/tael; dan boleh jatuh lebih jauh apabila permintaan domestik untuk penyimpanan dan pelaburan jatuh dengan mendadak.

Dalam jangka sederhana dan panjang, Profesor Madya Dr. Tran Viet Dung percaya ruang untuk pertumbuhan harga emas akan terus disokong oleh dasar monetari yang longgar dan ketidakstabilan geopolitik yang semakin meningkat di peringkat global. Selain itu, peningkatan berterusan dalam permintaan emas daripada bank pusat utama di dunia sejak beberapa tahun kebelakangan ini juga merupakan faktor positif bagi harga emas.

Berlari dari rumah ke kedai, harga emas melonjak sebanyak 400,000 VND/tael. Harga emas pada petang 19 Mac mencecah 100 juta VND/tael, dan adegan orang ramai beratur untuk membeli dan menjual berlaku lagi. Seorang pelanggan wanita melihat harga meroket sebanyak 400,000 VND/tael semasa dia dalam perjalanan dari rumah ke kedai emas.