Cadangkan untuk menambah satu hari lagi rundingan jika pelabur asing belum membayar

Menghapuskan halangan "Pra-pembiayaan": Mencadang untuk menambah satu hari lagi rundingan jika pelabur asing belum membayar lagi

Dalam kes urus niaga yang tidak berjaya, terdapat cadangan bahawa ia tidak perlu untuk menjual serta-merta apabila sekuriti dipindahkan ke akaun dagangan sendiri, tetapi perlu ada hari tambahan untuk pelabur institusi asing untuk berunding dengan syarikat sekuriti.

Menyelesaikan kesesakan pra-pembiayaan adalah salah satu kandungan utama di Bengkel Saintifik mengenai Penyelesaian untuk Menaik Taraf Pasaran Saham Vietnam

Cadangkan hari rundingan tambahan

Pelabur institusi asing boleh berdagang tanpa mendepositkan 100% wang. Syarikat sekuriti menilai keupayaan pelanggan untuk menentukan tahap margin yang dipersetujui... Jika pelabur institusi asing kekurangan wang untuk membayar, syarikat sekuriti tempat pelabur membuat pesanan bertanggungjawab untuk membayar kekurangan melalui akaun proprietari.

Pra-pembiayaan ialah keperluan bahawa dana mesti tersedia dalam akaun di institusi pembayaran sebelum institusi pembayaran boleh menggunakan akaun tersebut untuk pembayaran.

Ini adalah kandungan yang dicadangkan dalam Draf Pekeliling yang meminda dan menambah beberapa perkara dalam pekeliling yang mengawal selia urus niaga sekuriti pada sistem perdagangan sekuriti; penjelasan dan penyelesaian urus niaga sekuriti (Pekeliling 120/2020/TT-BTC).

Encik Nguyen Khac Hai, Pengarah Undang-undang Sekuriti dan Kawalan Pematuhan SSI, malah mencadangkan agensi pengurusan perlu mempertimbangkan menambah hari tambahan untuk pelabur asing mencadangkan rundingan sekiranya berlaku transaksi yang tidak berjaya. Encik Hai menyebut cadangan ini di Bengkel Saintifik Penyelesaian Menaik Taraf Pasaran Saham Vietnam yang dianjurkan oleh Institut Strategi dan Dasar Kewangan dengan penyelarasan dengan Suruhanjaya Sekuriti Negeri pada 16 April.

Sehubungan itu, tidak semestinya sekuriti yang tiba pada T+2 mesti dijual serta-merta. Sekiranya rundingan gagal, penjualan paksa akan dibuat.

Pada masa ini, Kementerian Kewangan sedang mendapatkan ulasan mengenai draf Pekeliling yang meminda dan menambah beberapa artikel dalam pekeliling yang mengawal selia urus niaga sekuriti mengenai sistem perdagangan sekuriti; penjelasan dan penyelesaian urus niaga sekuriti; aktiviti syarikat sekuriti dan pendedahan maklumat di pasaran saham. Khususnya, kandungan penting Draf ialah perdagangan bukan marginal sebanyak 100% daripada wang pelabur institusi asing. Seterusnya, arahan pembayaran Pusat Depositori Sekuriti Vietnam (VSDC) adalah apa yang ditunggu oleh ahli pasaran.

Encik Duong Ngoc Tuan, Timbalan Ketua Pengarah Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), berkata mengikut proses draf semasa, pada hari T+1, jika pelabur institusi asing tidak mempunyai wang yang mencukupi, transaksi pembelian akan dipindahkan ke akaun dagangan proprietari syarikat sekuriti itu. Kemudian, pada hari T+2, VSDC melengkapkan pembayaran dan mengkreditkan akaun pelabur jika pelabur telah membayar wang yang mencukupi dengan masa pembayaran dari 11:00 hingga 11:30 pada hari T+2. Jika pelabur tidak membayar wang yang mencukupi pada hari T+2, VSDC melengkapkan pembayaran dan mengkreditkan akaun dagangan proprietari syarikat sekuriti.

Proses pembayaran tidak memerlukan deposit sebelum berdagang - Sumber: VSDC

Persidangan itu juga merekodkan beberapa siri pendapat dan cadangan mengenai penyingkiran keperluan untuk deposit pendahuluan - salah satu daripada dua kesesakan yang organisasi penarafan dan institusi kewangan antarabangsa utama percaya bahawa pasaran saham Vietnam perlu memberi tumpuan kepada penambahbaikan dan mempunyai langkah-langkah untuk menghapuskan, untuk mewujudkan syarat bagi pelabur asing untuk mengambil bahagian serta bergerak ke arah matlamat menaik taraf pasaran dari sempadan kepada negara baru menjelang 2025.

Mengenai masa menentukan kewajipan pembayaran, di Bengkel, wakil FTSE mencadangkan bahawa masa ini hendaklah pada hari pembayaran yang sama. Menurut Encik Nguyen Khac Hai, Pengarah Undang-undang dan Kawalan Pematuhan SSI Sekuriti, pendapat daripada pelabur asing juga ingin "menghantar wang dan menerima sekuriti" pada masa yang sama dan mencadangkan untuk menukar masa pemberitahuan ralat daripada T+1 kepada T+2.

Masalah keseimbangan kecekapan dan keselamatan

Malah, apabila menggunakan mekanisme baharu, tidak semua transaksi gagal. Walau bagaimanapun, walaupun terdapat kemungkinan kecil, ia masih perlu untuk membina proses standard sekiranya ia mempunyai penyelesaian dan mengelakkan risiko untuk sistem pembayaran. Dengan kisah menyelesaikan kesesakan "pra-pembiayaan", berjalan dua kaki untuk meningkatkan kecekapan pelabur tetapi masih perlu memastikan tiada risiko juga yang ditekankan oleh Cik Vu Thi Chan Phuong, Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri.

Dengan cadangan baharu untuk menentukan obligasi pembayaran pada T+2 dan bukannya T+1, wakil VSDC berkata ia memerlukan penilaian lanjut berdasarkan keseimbangan kecekapan dan keselamatan. Secara khusus, menurut Tuan Tuan, cabaran di sini terletak pada kes di mana pelabur tidak mempunyai wang yang mencukupi pada tarikh pembayaran, ia akan mengambil masa untuk mengendalikan isu teknikal seperti memindahkan obligasi pembayaran. Di samping itu, dalam kes di mana syarikat sekuriti tidak mengatur wang yang mencukupi, ini juga akan menjejaskan keselamatan aktiviti pembayaran.

Mengikut prinsip semasa, syarikat sekuriti berdasarkan penilaian keupayaan pelabur asing untuk menetapkan had. Pada masa ini, Pekeliling adalah sangat fleksibel, dan boleh menggunakan kadar margin yang berbeza. Encik Nguyen Khac Hai, Pengarah Undang-undang Sekuriti dan Kawalan Pematuhan SSI, berkata syarikat sekuriti ini akan mengikut kaedah menilai kapasiti pelabur dan akan memberikan had 100%.
"Bagaimanapun, syarikat sekuriti yang lebih kecil boleh menggunakan kadar margin yang lebih rendah. Pada pendapat saya, ini menjadi kebimbangan kerana apabila bekerja dengan organisasi asing, ketelusan, kesaksamaan dan konsistensi dalam pasaran diperlukan. Jika sesetengah syarikat sekuriti menggunakan kadar 10-20%, penyelesaiannya tidak akan menyeluruh," wakil SSI itu turut menekankan.

Prinsip pelaksanaan akan berdasarkan penilaian kapasiti syarikat sekuriti dan penentuan tahap margin untuk memastikan pembayaran dapat diselesaikan pada tarikh pembayaran. Sekiranya pelabur asing tidak layak membayar, obligasi pembayaran akan dipindahkan ke akaun dagangan sendiri syarikat sekuriti. Selepas sekuriti berada dalam akaun, syarikat sekuriti akan memprosesnya untuk mendapatkan semula wang yang dibelanjakan. Ini juga sebab mengapa, mengikut rancangan semasa, syarikat sekuriti perlu menjual serta-merta selepas sekuriti berada dalam akaun dagangan sendiri untuk mendapatkan semula wang yang dibelanjakan.

Pada masa yang sama, menetapkan had transaksi untuk ahli pasaran juga sedang dipertimbangkan. "Pada mesyuarat dalaman, Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri mengarah rapat kandungan ini. VSDC akan mempertimbangkan untuk memastikan keseimbangan antara faktor. Untuk mengawal risiko, kami sedang mempertimbangkan untuk menetapkan had transaksi untuk ahli pasaran," kata wakil VSDC.

Sehubungan itu, dengan skala urus niaga yang dilakukan untuk pelabur asing, syarikat sekuriti perlu memastikan kapasiti pembayaran mereka mencukupi untuk membuat pembayaran sekiranya transaksi tidak berjaya. Menurut Encik Tuan, ini adalah kunci kepada pengurusan risiko apabila melaksanakan mekanisme dagangan baharu ini.

Pelabur institusi asing menyumbang 10% daripada akaun tetapi menyumbang sebahagian besar kepada nilai transaksi.

Pada bengkel saintifik mengenai Penyelesaian untuk Menaik Taraf Pasaran Saham Vietnam yang dianjurkan oleh Institut Strategi dan Dasar Kewangan dengan penyelarasan dengan Suruhanjaya Sekuriti Negeri pada 16 April, menjelaskan pemilihan pelabur institusi asing sebagai subjek yang berkenaan, Encik Duong Ngoc Tuan, Timbalan Ketua Pengarah Perbadanan Penyimpanan dan Penjelasan Sekuriti Vietnam (VSDC) hanya berkata bahawa bilangan akaun institusi asing1% hanya 0% daripada nilai akaun pelabur. urus niaga beli/jual kumpulan ini sentiasa mengambil kira sebahagian besar daripada jumlah nilai transaksi semua pelabur asing.

Selain itu, menurut Tuan Tuan, golongan di atas mempunyai pematuhan yang tinggi dan tidak pernah mengalami kes insolvensi kerana tidak dapat menguruskan wang, maka mereka akan diberi keutamaan untuk menyelesaikan isu tersebut terlebih dahulu.

Sumber