Harga emas turun naik tanpa diduga dan kesannya terhadap ekonomi Vietnam.

Harga jongkong emas SJC tiba-tiba "melonjak" semula dari awal Ogos 2025 selepas lebih 3 bulan bergerak mengiring di sekitar ambang 120 juta VND/tael. Menurut pakar, selain kesan kenaikan harga emas dunia , bekalan domestik yang terhad menyebabkan harga jongkong emas melepasi paras rekod pada April 2025.

Harga emas mencecah kemuncak baharu

Pada 7 Ogos, harga jongkong emas SJC terus meningkat secara mendadak kepada 124.1 juta VND/tael, melepasi paras tertinggi sejak kemuncaknya pada pertengahan April 2025. Menjelang penghujung hari, harga jongkong emas SJC diselaraskan kepada 123.8 juta VND/tael, tetapi masih lebih tinggi pada penghujung Julai 3 juta.

Di pasaran antarabangsa, harga emas dunia juga mencatatkan aliran menaik. Emas didagangkan sekitar 3,376 USD/auns - tertinggi dalam tempoh 2 minggu yang lalu.

Giá vàng biến động khó lường và tác động đến nền kinh tế Việt Nam - Ảnh 1. — Harga jongkong emas SJC dikekalkan pada paras tertinggi pada bulan lalu. Foto: LAM GIANG

Menurut pakar emas Tran Duy Phuong, harga emas global telah meningkat disebabkan kesan langsung turun naik dalam dasar ekonomi AS. Pengumuman pentadbiran Trump mengenakan tarif tinggi ke atas barangan yang dieksport dari India dan Jepun telah memberi kesan besar kepada pasaran. Seiring dengan itu, jangkaan Rizab Persekutuan AS (FED) akan menurunkan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan pada September 2025 telah mengukuhkan lagi aliran menaik harga emas.

Encik Tran Duy Phuong mengulas bahawa walaupun mungkin terdapat beberapa pelarasan jangka pendek, dalam jangka panjang, terutamanya pada penghujung tahun, harga emas dunia masih berkemungkinan mencecah paras 3,500 USD/auns.

Encik Shaokai Fan, Pengarah Asia- Pasifik (tidak termasuk China) dan Pengarah Bank Pusat Global di Majlis Emas Dunia (WGC), juga mempunyai perspektif yang sama. Beliau mengulas bahawa pentadbiran Presiden AS mempunyai dasar yang tidak dapat diramal, terutama dalam bidang perdagangan, apabila ketegangan antara AS dan India, serta perkembangan dalam hubungan AS-China masih mengandungi banyak ketidaktentuan. Ini adalah faktor yang boleh terus melonjakkan harga emas pada masa akan datang.

Selain itu, bank pusat di seluruh dunia masih mempunyai ruang untuk mengurangkan kadar faedah. Ini juga menyumbang kepada menyokong aliran menaik harga emas.

Laporan trend Q2/2025 WGC menunjukkan bahawa jumlah permintaan emas global akan mencecah 1,249 tan, meningkat 3% berbanding tempoh yang sama pada 2024. Daripada jumlah itu, bank pusat akan terus memainkan peranan sokongan dengan membeli tambahan 166 tan emas (China menduduki tempat keempat dalam kalangan negara yang paling banyak membeli emas).

Sementara itu, di Vietnam, permintaan emas domestik telah menurun. Pada suku kedua tahun ini, permintaan emas di Vietnam menurun sebanyak 20% berbanding tempoh yang sama - hanya 9 tan, terutamanya disebabkan oleh harga emas domestik yang tinggi, menjejaskan kuasa beli rakyat.

Bagaimanapun, dari segi USD, jumlah nilai pelaburan emas di Vietnam masih meningkat sebanyak 12% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, mencecah 997 juta USD. Segmen barang kemas emas juga menyaksikan penurunan yang sama sebanyak 20%.

Perniagaan jualan emas setitik demi setitik

Walaupun harga emas SJC telah melepasi kemuncak sejarahnya, pasaran masih merekodkan situasi "banyak pembeli, sedikit penjual".

Di ibu pejabat Saigon Jewelry Company (SJC) di Ho Chi Minh City pada 7 Ogos, ramai yang datang membeli emas tetapi terhad kepada 1 tael/kali. Kalau nak beli lagi, kena beratur dari awal. Cik Nhat Hoang - pelanggan yang tinggal di Wad Nhieu Loc, Bandar Ho Chi Minh - berkata dia membeli 1.3 tael sehari sebelumnya dan kembali untuk membeli 1 tael lagi untuk berjimat, "harga tidak penting".

Kekurangan ini bukan sahaja berlaku di SJC tetapi juga di banyak rangkaian lain seperti PNJ, DOJI, Mi Hong… Banyak kedai kehabisan jongkong emas dan cincin emas SJC. Seorang pekerja di kedai DOJI berkata, emas hanya ada apabila pelanggan membawanya untuk dijual, kerana bekalan dari saluran rasmi hampir tiada.

Pemimpin sebuah syarikat emas di Ho Chi Minh City menjelaskan bahawa kebanyakan jongkong emas di pasaran hari ini hanya dibeli dan dijual antara orang ramai, menyebabkan kekurangan bekalan. Sementara itu, permintaan untuk membeli masih tinggi menyebabkan harga emas sukar untuk menjadi sejuk.

"Bagaimanapun, skala dagangan dalam pasaran tidak lagi rancak seperti dahulu. Disebabkan jumlah emas yang dijual adalah kecil, pasaran beransur-ansur menyusut," jelasnya.

Menurut Encik Tran Duy Phuong, harga jongkong emas SJC menghadapi dua risiko utama: perbezaan harga terlalu tinggi berbanding harga dunia dan faktor dasar domestik.

"Jika Bank Negara membenarkan import emas menghasilkan jongkong emas, harga emas domestik boleh menyejuk dan merapatkan jurang dengan harga dunia. Ini bermakna pembeli emas semasa boleh berdepan risiko kehilangan modal apabila harga diselaraskan," komen pakar itu.

Cadangan membina Undang-undang Pengurusan Perniagaan Emas

Turun naik luar biasa dalam harga emas domestik telah menyebabkan ramai orang menyimpan logam berharga ini dan mengehadkan perbelanjaan untuk barangan lain, yang menjejaskan kuasa beli pengguna dan pertumbuhan ekonomi secara negatif.

Menghadapi realiti ini, pengundi Kota Hai Phong telah mencadangkan agar Bank Negara mengkaji dan membangunkan Undang-undang mengenai Pengurusan Perdagangan Emas, dan menyerahkannya kepada Kerajaan dan Dewan Negara untuk pertimbangan dan pengisytiharan. Dengan itu, akan wujud mekanisme untuk menguruskan aktiviti perdagangan emas, memastikan harga emas domestik stabil, konsisten dengan harga emas dunia.

Menjawab pengundi, Bank Negara berkata bahawa Vietnam bukan negara perlombongan emas, jadi penggunaan emas domestik terutamanya daripada sumber import. Oleh itu, harga emas domestik bergantung kepada pergerakan harga emas dunia.

Di Vietnam, saluran pelaburan lain yang kurang menarik (pasaran bon korporat yang suram, hartanah yang sukar, kadar faedah deposit yang rendah...) telah meningkatkan spekulasi dan penimbunan emas oleh orang ramai dan perniagaan, menyebabkan harga emas turun naik dengan kuat. Bank Negara hanya campur tangan apabila harga emas turun naik secara negatif, menjejaskan pasaran pertukaran asing, kadar pertukaran atau dasar monetari.

Sumber: https://nld.com.vn/gia-vang-van-bien-dong-kho-luong-196250807213054782.htm