Aliran tunai sedang beralih dengan ketara kepada aset nilai sebenar.
Data daripada Institut Penyelidikan Pasaran Hartanah Vietnam (VARS IRE) menunjukkan bahawa, dari akhir Suku Ketiga 2025, peningkatan kadar faedah telah menyebabkan aliran pelaburan yang lebih berhati-hati, sementara harga pasaran utama kekal tinggi disebabkan oleh peningkatan kos input. Terutamanya, senarai harga tanah baharu, berkuat kuasa mulai 2026, hampir dengan harga pasaran, meningkatkan kos pembangunan projek dengan ketara kerana kos tanah menyumbang kira-kira 30% daripada harga rumah. Ini ditambah pula dengan tekanan daripada peningkatan kos bahan, kewangan dan buruh. Dari sekitar Mac 2026, banyak projek dijangka akan menyaksikan kenaikan harga sekitar 2-5% apabila kos ini secara beransur-ansur dipindahkan kepada harga akhir.
Walau bagaimanapun, pasaran masih belum menunjukkan tanda-tanda penurunan kecairan. Kadar penyerapan pasaran keseluruhan kekal positif pada sekitar 58%; mencerminkan bahawa modal tidak menarik diri daripada hartanah tetapi beralih ke arah yang lebih selektif, dengan memberi tumpuan kepada kawasan yang mempunyai permintaan perumahan sebenar dan infrastruktur yang jelas. Di bandar-bandar utama seperti Hanoi , Bandar Raya Ho Chi Minh dan Da Nang, pasaran masih mengekalkan kuasa beli, walaupun terdapat perbezaan yang jelas antara segmen.
Satu perkara penting ialah perubahan dalam struktur aliran modal. Daripada merebak secara meluas seperti dalam tempoh sebelumnya, modal kini tertumpu di kawasan yang mempunyai ketersambungan infrastruktur yang baik dan potensi pembangunan jangka panjang. Projek yang terletak di kawasan yang mendapat manfaat daripada jalan lingkaran, laluan metro atau lebuh raya mengalami kecairan yang lebih stabil berbanding pasaran umum.
Secara keseluruhan, pasaran tidak lagi terlalu panas tetapi kekal stabil berdasarkan permintaan sebenar, dengan trend beralih daripada pertumbuhan yang meluas kepada pertumbuhan yang intensif, daripada spekulasi kepada nilai penggunaan sebenar, menurut VARS IRE.
Infrastruktur dan piawaian ESG membentuk kitaran jangka panjang.
Dalam jangka sederhana dan panjang, VARS IRE percaya bahawa pasaran hartanah akan terus berkembang, tetapi dengan cara yang lebih selektif dan teliti berbanding pengembangan besar-besaran.
Penggerak penting pertama datang daripada proses penyempurnaan dan penyegerakan sistem perundangan berkaitan perniagaan tanah, perumahan dan hartanah. Ini bukan sahaja menyediakan asas untuk menyelesaikan halangan sedia ada tetapi juga mewujudkan rangka kerja yang telus untuk projek baharu, di samping bertindak sebagai mekanisme pemilihan semula jadi untuk pasaran. Pelabur yang lemah, mereka yang kekurangan kapasiti kewangan atau mereka yang gagal memenuhi keperluan ketelusan akan dihapuskan secara beransur-ansur, manakala perniagaan yang mantap akan mempunyai lebih banyak peluang.
Tambahan pula, infrastruktur akan terus menjadi penggerak asas dalam membentuk semula ruang pembangunan pasaran hartanah. Mempercepatkan pelaburan dalam lebuh raya Utara-Selatan, jalan lingkaran, metro, kereta api berkelajuan tinggi, lapangan terbang dan sistem logistik akan mewujudkan tiang pertumbuhan baharu; serentak meletakkan semula nilai hartanah di kawasan yang mendapat manfaat secara langsung.
Khususnya, dengan jumlah modal pelaburan awam jangka sederhana yang dirancang untuk tempoh 2026-2030 dijangka mencecah 8.22 juta bilion VND; 2.7 kali lebih tinggi daripada tempoh 2021-2025, infrastruktur akan menjadi penggerak yang sangat kuat untuk ekonomi secara amnya dan pasaran hartanah khususnya.
Tambahan pula, faktor makroekonomi, terutamanya kadar faedah, terus mempengaruhi pasaran dengan kuat. Kadar faedah memberi kesan langsung kepada kos modal, selera risiko dan jangkaan pulangan pelabur. Dalam senario kadar faedah yang stabil, keyakinan pasaran mungkin bertambah baik, sekali gus menyokong pulangan modal yang lebih mampan kepada hartanah. Sebaliknya, jika tekanan kadar faedah berterusan, aliran modal akan kekal berhati-hati dan mengutamakan aset yang sangat cair.
Satu trend yang ketara ialah peralihan daripada kawasan bandar unipolar kepada kawasan bandar berbilang pusat; proses ini menjadi lebih terarah, dikaitkan dengan perancangan dan infrastruktur, dan bukannya spontan seperti sebelumnya. Bandar satelit, bandar mega dan kawasan pembangunan baharu dengan sambungan yang mudah akan menjadi destinasi untuk penduduk dan aliran modal, menyumbang kepada pengagihan semula sumber dan mengurangkan tekanan ke atas kawasan pusat.
Pada masa yang sama, piawaian pembangunan baharu secara beransur-ansur membentuk pasaran. Kriteria yang berkaitan dengan alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG) semakin ditekankan, bukan sahaja meningkatkan nilai projek tetapi juga meningkatkan daya tarikannya kepada pelaburan. Trend ke arah bangunan hijau, ruang kediaman yang berkualiti dan pembangunan lestari semakin menjadi piawaian baharu.
Melihat setiap segmen, produk yang memenuhi keperluan perumahan sebenar, terutamanya pangsapuri di kawasan bandar besar, akan terus memacu kecairan dalam tempoh 2026-2030; terutamanya di Wilayah Ibu Kota dan Bandar Raya Ho Chi Minh , disebabkan oleh hubungan rapatnya dengan permintaan perumahan sebenar. Sebaliknya, hartanah spekulatif, terutamanya di kawasan yang kekurangan infrastruktur dan populasi, akan terus menghadapi cabaran. Oleh itu, pasaran akan menjadi lebih jelas dibezakan antara projek dan wilayah.
Dalam konteks ini, VARS IRE menasihati pelabur untuk menyesuaikan strategi mereka ke arah pendekatan yang lebih berhati-hati dan jangka panjang. Mengawal leveraj kewangan adalah kunci; keutamaan harus diberikan kepada projek yang mempunyai status undang-undang yang jelas, kemajuan yang terjamin dan potensi eksploitasi praktikal, daripada mengejar jangkaan kenaikan harga jangka pendek.
Sumber: https://daibieunhandan.vn/ha-tang-luc-day-cuc-manh-cho-thi-truong-bat-dong-san-10415124.html
Komen (0)